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☆公司报道☆ ◇600415 小商品城 更新日期：2009-10-22◇ 港澳资讯 灵通V5.0
【2009-10-22】
 小商品城(600415)海外布局尚无实际方案 
　　近日有报道称，义乌市委书记黄志平向外透露，义乌市政府将在海外设立10多家中国小商品城，首批位于迪拜、英国和美国的三家商城正在兴建，最快将于元旦前后开业。黄志平透露，这批小商品城将由义乌市国资局、中国小商品城集团发起，联合项目所在国华侨华人共同投资兴办，可能由小商品城集团输出管理，并在物流、信息流等方面与其义乌总部实现对接。
　　记者就此海外布局一事联系了小商品城（600415）的董秘鲍江钱。鲍江钱却对此非常谨慎，直言尚未有实际方案出台，目前不便作出评价，不方便透露更多。
　　记者又采访了长期跟踪研究小商品城的国泰君安分析师刘冰，刘冰表示，小商品城在世界主要城市的代表处由来已久，但只是承担业务联系，像这样直接在海外布局的举措的确有些新意。目前对小商品城海外布局的计划不了解，不好做出太多评价。不过她认为，小商品城目前附属商业地产的销售和经营的盈利能力相比商品销售更胜一筹。
　　根据国泰君安的研究报告，小商品城的收入主要来自市场、地产和商品销售。商品销售业务对收入的贡献较大，地产业务对净利润的贡献较大。该报告同时指出，小商品城2009年第三季度的收入和经营利润增速均较第二季度有大幅提升，在市场确认面积相同的情况下，公司经营收入增速加快应该来自第三季度房地产业务确认收入。小商品城海外布局是否能复制国内同样的模式，难以预计。
　　中原证券分析师则向记者表示，相比国内长期经营的市场环境，海外市场存在更多不确定因素，目前在项目尚无确定信息的情况下确实很难作出评判。当下国际国内市场的复苏根基还不稳固，小商品城若是以输出管理的方式参与海外项目还是非常明智的。
【出处】证券时报【作者】

【2009-10-22】
 关注清洁技术 小商品城(600415)3000万试水创投业
    一直以稳健闻名的小商品城，即将涉足风投领域。该公司拟出资3000万元，参股北京义云清洁技术创业投资有限公司。
    小商品城今日披露，义云创投为北京青云创业投资管理有限公司管理的人民币基金，拟于本月底成立，基金规模为3.5亿元。该基金由青云创投联合北京中关村创业投资发展中心、徐州经济开发区国有资产经营有限责任公司、小商品城和国内其他知名企业及出资人共同设立，其中小商品城占出资比例的8.57%。
    今年前三季，小商品城实现净利润6亿元，3000万元对于这家业绩稳定的公司来说，更多的是一种试探性投资，但拓展经营领域的意义却不一般。
    记者从相关渠道获悉，斥资3000万元的小商品城，除了拥有义云创投相应的股权以外，还将拥有三名观察员席位中的一席。该观察员可以从始至终列席项目的投资决策委员会，并发表意见。青云创投则将"充分尊重该观察员的专业意见和建议，进行项目的投资决策"。
    记者了解到，在资金投向方面，义云创投将主要针对晚期和Pre-IPO的项目投资，项目在A股市场上市后通过出售企业股权实现增值收益。该基金将重点投资于可再生能源、节能环保、新材料、智能电网、生态农业及碳减排等清洁技术领域。
    记者获悉，青云创投成立于2001年，是中国第一家专注于清洁技术领域的风险投资公司，目前管理中国环境基金2002、中国环境基金2004、中国环境基金Ⅲ等三只基金，基金规模约3亿美元。青云创投已完成对江西赛维、南京中电光伏、东江环保、真明丽、挪宝新能源、嘉博文、天津国韵及汇能科技等20多家清洁技术企业的投资。
    知情人士透露，根据青云创投的投资分类，中国境内人民币项目的投资归属于义云创投，海外结构的项目归属于中国环境基金Ⅲ；针对于中国境内的合资项目，上述两个基金均有投资权。
    据悉，青云创投所管理的"中国环境基金2002"在2008年年末所达到的内部收益率为29%；"中国环境基金2004"同年的内部收益率为210%。
【出处】上海证券报【作者】

【2009-10-18】
 小商品城(600415):坐地收租年增三成
    受金融危机冲击,许多企业为获得稳定现金流而忧虑,但小商品城(600415)却为如何花掉手里大把的现金而"发愁",近年公司平均现金流约为10亿~60亿元。
　　现金充足主要得益于公司独特的市场经营模式。公司主营收入来自小商品城内摊位的使用费和租金收入,不但收到的全是现金,而且预收商户2~5 年租金,因此盈利确定,且现金流和货币资金充裕。
　　10月14日晚间,公司发布的三季报显示,前三季度公司实现净利润6亿元,每股收益为0.88元。其中,第三季度公司实现净利润2.19亿元,同比增长40.14%,每股收益为0.32元。
　　国泰君安分析师刘冰认为,随着明年公司国际商贸城三期二阶段市场等项目的改建竣工,就算不考虑租金涨价和大股东资产注入因素,公司未来三年能够保持30%以上的复合增速。
　　"坐地收租"助三季度净赚6亿
　　小商品城是目前国内最大的专业批发市场发展企业和小商品出口基地,也是目前A 股零售企业中最大的以市场经营为主的上市公司。其中市场经营与房地产销售合计占到了78%
　　今年前三季业绩的增长主要得益于经济回暖背景下义乌当地市场成交的活跃。义乌市工商局最新公布的数据显示,1~9月,义乌市场总成交额341.12亿元,同比增长11.63%,其中小商品城成交额244.95亿元,同比增长7.75%。
　　因此,在房地产和商品销售业务不理想的情况下,公司市场经营业务上半年就实现收入8.28亿元,同比大幅增加73.10%,销售占比也由去年同期的38.01%上升至73.45%。在高毛利率的市场经营业务的拉动下,公司整体毛利率较去年同期增长11.85个百分点至57.12%,由此也使得公司营业利润在营业收入减少的情况下同比实现增长。
　　另外,公司独特经营模式保证了业绩的长期稳定,即主营收入来自小商品城内摊位的使用费和租金收入,不但收到的全是现金,而且预收商户2~5 年租金,因此,与其他商贸类企业相比,公司盈利稳定,近6万个商位每年都可提供大量现金流。
　　同时,为了花掉手里大把现金,实现盈利多元化,公司开始进军地产与创投。今年7月,公司控股子公司义乌中国小商品城房地产开发有限公司以公开竞标方式取得杭州一国有建设用地使用权,土地出让金总价为18.9亿元。
　　9月初,公司称,为培育新的利润增长点将涉足创投业,尝试性地开展上市前私募股权投资业务。分析人士认为,涉足创投业为公司充沛的现金流寻找新的投资方向,并拓展了公司的发展渠道,有利于多元化发展。
　　未来三年复合增长达30%
　　公司未来保持业绩增长主要有三大因素:一是公司商贸城的扩大;二是租金涨价;三是股东资产的注入。
　　目前公司主要经营市场包括义乌国际商贸城、篁园市场和宾王市场,涵盖商位6.6 万个,日客流量20余万人次,去年8月通过定向增发募集资金34.07亿获得大股东国贸三期市场资产的注入。
　　未来,随着小商品城商贸城三期市场全部建成,国际商贸城将成为全球单体面积最大的商品批发市场,公司发展空间巨大。若参照国际商贸城三期一阶段租金水平,三期二阶段自明年后每年可贡献租金收入5.8亿元。
　　公司的另一个独特之处还在于其商铺租金所采取的定价机制。公司实际控制人为义乌市国资委,在当地政府为维护义乌市场集群繁荣的前提下,小商品城商铺租金采取的是以政府指导价占76%为主的定价机制,而政府价与市场价的价差平均达到了每年3710元/平方米。目前所有商铺的政府价与市场价租金差额总和达近17.6亿元,因此,从中长期看,公司上调市场租金和扩大市场价招租比例的趋势始终存在。
　　另外,恒大开发作为公司大股东,下属的资产包括农贸公司、林业开发公司,所属专业批发市场包括副食品市场,家具市场,木材市场,义乌装饰城等市场,加总后大约100万平方米。这部分资产注入上市公司可能性较大。
　　国泰君安分析师刘冰认为,就算不考虑租金涨价和大股东资产注入因素,公司未来三年能够保持30%以上的复合增速。
　　却又是一个成功案例"。
　　与贵州茅台(600519)、五粮液(000858)等高端白酒公司相比,显然泸州老窖(000568)在金融领域的野心更大。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-10-15】
 小商品城(600415)09年第三季度净利增40%
    小商品城今日发布了三季报。公司第三季度实现归属于上市公司股东净利润2.19亿元，同比上升40.14%，基本每股收益0.32元，同比升7.32%。1至9月，公司实现净利润6.02亿元，经营性现金流净额为负1.57亿元，同比降111.58%。公司称，净利润较上年同比增加1.72亿元，主要系上年10月份国际商贸城四区开业，期内实现净利润较大。（赵一蕙）
【出处】上海证券报【作者】

【2009-09-01】
 小商品城(600415) 拟尝试私募股权投资
    小商品城(600415)今日公告称，公司近期拟尝试性开展上市前私募股权投资业务，将聘请上海欧擎创业投资发展中心、上海欧擎投资管理有限公司作为管理公司，近期双方签署了合作框架协议。协议之后，双方将根据市场情况，另行签订针对具体项目的管理协议。
　　
【出处】证券时报【作者】孙华

【2009-09-01】
 联手专业机构 小商品城(600415)"掘金"创投业
　　随着创业板推出预期的临近，上市公司对创投产业的投资兴趣也已愈发浓烈。
　　小商品城今日披露，为培育新的利润增长点，公司近期拟尝试性开展上市前私募股权投资业务；而为控制私募股权投资业务风险，提高投资收益，小商品城将按行业惯例聘请上海欧擎创业投资发展中心、上海欧擎投资管理有限公司作为管理公司进行投资管理，双方为此已于近日签署了合作框架协议。
　　根据协议内容，上海欧擎将管理小商品城所委托的投资，合法、合规地为小商品城寻找投资项目，并依法进行投资管理，同时对上市公司委托行使投资管理权。与此相对应，小商品城在投资运作中的职责，主要包括监督委托投资运作，监督和核查上海欧擎能否按照协议以及其他规定履行其职责；定期获取上海欧擎提供的投资管理与分析报告、及时足额缴纳投资款项、按协议及时足额支付管理费用等等。
　　公开资料显示，欧擎创投和欧擎管理同属欧擎资产管理集团，其中欧擎创投主要关注环保、通讯、照明、互联网、医疗设备及林业一体化等行业中优秀的成长型企业，通过对目标企业提供资金、技术、商务等各种资源的支持，扶持企业健康、快速成长，实现增值与分享的良性循环。而欧擎管理的业务团队则由资深投资银行专家组成，为国内外客户提供投资银行服务。
　　事实上，小商品城此次“试水”创投业仅是上市公司近期大举迈入创投业的一个缩影。据记者统计，在7月份至今的短短两月间，已有包括博瑞传播、北纬通信、海越股份等近10家公司加大对创投业的投资，投资金额从2000万至1亿元不等。
【出处】上海证券报【作者】

【2009-09-01】
 小商品城(600415)拟"试水"PE投资 
　　小商品城（600415）公告，为培育新的利润增长点，公司近期拟尝试性开展上市前私募股权投资业务。出于控制投资业务风险、提高投资收益的考虑，按行业惯例，小商品城将聘请上海欧擎创业投资发展中心、上海欧擎投资管理有限公司作为管理公司，近期双方签署了合作框架协议。
　　据悉，上海欧擎将为小商品城寻找投资项目，并依法进行投资管理；其收取的管理费用包括日常项目管理费和项目投资收益分成。日常项目管理费按每年不超过实际投资额的2%收取；项目投资收益分成按不超过投资收益总额的20%收取。
　　双方约定，将根据市场情况另行签订针对具体项目的管理协议，明确双方的权利义务及项目的具体操作办法。
　　小商品城表示，作为以建设、经营、培育小商品批发市场为主业的企业，公司今后将坚持“一业为主，相关发展”，提升公司发展战略。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-08-14】
 小商品城(600415)首期10亿元短融券发行
　　本报讯 小商品城(600415)公告，公司将分期发行不超过20亿元短期融资券，第一期发行金额为10亿元，期限为一年。其他各期的发行另行确定。（靳书阳)
【出处】证券时报【作者】

【2009-07-27】
 小商品城(600415)18.9亿竞得杭州一地块
　　本报讯 小商品城(600415)公告称，公司控股子公司义乌中国小商品城房地产开发有限公司，在2009年7月23日以公开竞标方式，取得了杭政储出[2009]18号地块[占地面积38136平方米，用途为住宅(设配套公建)]国有建设用地使用权，土地出让金总价为18.9亿元，至公告日已交纳保证金4000万元，剩余款项将于2010年3月30日前全部缴清。
【出处】证券时报【作者】

【2009-07-25】
 小商品城子公司18.9亿杭州拿地
　　小商品城今日公告，7月23日，公司控股子公司义乌中国小商品城房地产开发有限公司以公开竞标方式取得杭州一国有建设用地使用权，土地出让金总价为18.9亿元。
　　该地块占地面积38136平方米，用途为住宅（设配套公建）用地，坐落于杭州上城区。目前，已交纳保证金4000万元，剩余款项将于2010年3月30日前全部缴清。
【出处】上海证券报 【作者】吴芳兰 

【2009-07-20】
 小商品城(600415)上半年净利润同比增长30.65%
    小商品城上半年实现营业收入12.23亿元，同比下降89.28%；实现净利润3.82亿元，同比增长30.65%，每股收益0.56元。
    公司表示，由于去年10月份开业的四区市场实现主营业务收入4.13亿元，而房地产实现收入较少，导致公司上半年主营业务收入、毛利行业结构发生了较大变化。毛利率较高的市场经营收入同比增长73.10%，占比上升到73.45%，而毛利率相对较低的房地产销售收入同比大幅减少97.57%，占比由去年同期的32.84%下降到0.89%。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-06-24】
 租金不愁 小商品城(600415)地产业务有望成亮点
　　昨天,海通证券一份关于小商品城的研究报告在网上流传,称公司的地产业务超出预期,并调高了对其全年业绩预测。那么,在义乌小商品出口贸易增速回落的大环境下,小商品城是否真如报告所称的那样拥有稳定业绩？为此,记者采访了公司有关人士。
　　“外贸需求萎缩的影响主要体现在租户的经营上,对公司的直接影响并不大,而且现在已经有所恢复。”小商品城相关人士表示。小商品城的主要业务收入来自于收租业务,由于该业务采取的是收取长期固定租金的方式,该笔收入具有很强的稳定性。因此即使租户的实际经营受到一定影响,但公司所得的租金基本上仍可“旱涝保收”。
　　目前,小商品城除了已经出租的国际商贸城一期二期外,去年开始投入使用的国际商贸城三期招租情况良好,主体出租率依然高达90%以上,盈利能力良好。公司一季报显示,今年首季实现营业总收入5.64亿元、归属于上市公司的净利润2.02亿元,同比分别增长34.35%和51.40%,增长主要来自于新增的国际商贸城三期一阶段同期实现净利润9103.46万元。
　　另据了解,国际商贸城二期部分摊位2009年10月租约到期,但后期租金下降的可能性几乎不存在。“提价的空间现在不能判断,但是降租金的可能性很小,租金十分稳定。”公司人士表示。此外,三期二阶段和停业重新建设的篁园市场将在明年开始招租,有望成为公司市场经营业务的后续业绩支撑。
　　小商品城今年的另一个业绩亮点是公司的房地产开发销售业务,主要是公司的义乌嘉禾广场项目。目前,该项目除商铺和地下车位外,住宅部分已经全部销售完毕,原本预计售价在1万元/平方米,实际售价略高于预期,达到1.1万至1.2万元/平方米,回笼了约8亿元的资金。这一业务的良好运作,意味着小商品城的地产开发业务也进入了良好的收获期。同时,小商品城还在国际商贸城周边拥有新拍土地,且公司目前仍有计划在土地使用权拍卖比较市场化的区域获取土地储备,以稳定地产开发业务。
　　据海通证券测算,公司2008年一季报实现的5.64亿元的营业收入中,有4.09亿元以上来自于市场经营,尚未确认房地产业务的收入,也就是说,在稳定的市场经营收入之外,房地产业务将会成为公司将来营业收入的另一大亮点。不过,去年房地产业务对公司整体营业收入占比并不算很高,去年公司总营业收入26亿元,房地产销售收入为5.4亿元,市场经营则达到11.6亿元,地产收益好于预期将会加重其在营业收入中的占比。
　　或许市场对于小商品城的看好更多还来自于对其未来发展的预期。2009年一季度末,义乌国资改革成立了四大国资集团后,小商品城的大股东变成恒大集团,除了已经属于上市公司所有的义乌小商品国际商贸城之外,恒大集团还另外拥有8个市场,包括农贸城、建材市场、副食品市场、家具市场等,未来是否、何时可能注入上市公司仍不确定,但长远来看,对小商品城的发展具有十分积极的重大意义。
【出处】上海证券报【作者】

【2009-04-29】
 小商品城(600415)首季净利增五成
　　小商品城今日发布的一季报显示，公司实现归属上市公司股东的净利润2.02亿元，同比增长51.39%；基本每股收益0.59元，同比增长11.32%。一季度末，每股净资产16.84元，比去年度末增长3.63%。
　　去年的资产注入，继续“润色”着小商品城的业绩。一季报显示，公司营业收入较上年同期增长1.44亿元，同比增幅34.35%，主要系上年10月份国际商贸城三期一阶段营业，市场收入同比增长1.94亿元。而三期一阶段带来的9103.46万元净利润，使公司首季净利大增。小商品城表示，国际商贸城三期二阶段项目的土建工程已经动工，预计于2010年6月底竣工交付使用，7月开始实现收益，届时又将为公司带来可观的现金流。
　　作为基金重仓股，小商品城延续着基金扎堆的景象。一季报显示，前十大无限售条件股东中，除浙江省财务开发公司和浙江省国信企业(集团)公司2家解禁的“小非”外，其余皆为机构投资者，其中包括社保基金一零九组合，并出现了券商自营账户——长江证券以323万股跻身第十。
　　此前小商品城披露首份《企业社会责任报告》，公司2008年的社会贡献值总额为28.66亿元，每股社会贡献值达8.42元。市场人士分析认为，由于商位的政府指导价与市场价存在每年17.6亿元的落差，公司未来业绩提升存在巨大的弹性空间。如按市场价估算，这部分落差将为公司每年增加7亿元的净利润，每年新增约2元的每股收益。
【出处】上海证券报【作者】

【2009-04-29】
 小商品城(600415)首季净利增长五成
　　小商品城（600415）29日公布一季报，公司实现营业收入5.64亿元，同比增长34.35％；实现归属于股东的净利润2.02亿元，同比增长51.39％；基本每股收益为0.59元。
　　公司表示，利润总额较上年同期增长49.57%，归属于母公司股东的净利润同比增长51.39%，主要是同比新增了国际商贸城三期一阶段同期实现的净利润9103.46万元。
　　小商品城预计，2009年公司营业收入目标为31.22亿元，利润总额达到10.55亿元。公司一季度利润总额为2.7亿元，基本达到公司预期利润目标。
　　据申银万国分析师金泽斐分析，尽管受金融危机影响，全球经济增长放缓，但小商品城今年保持稳定增长依然可期。
　　小商品城主要收入来源为商铺租金，2008年这部分收入占比46.48％，利润贡献占比66.67％。2008年10月，公司国际商贸城三期一阶段投入运营，当期为公司贡献一个季度的营收和利润。
　　金泽斐认为，国际商贸城三期一阶段部分商位将于上半年完成招商，二期一阶段商铺合同将在10月正式到期将重新签订租约等因素，小商品城仍将保持快速增长。
　　他认为，公司在商铺出租上采用了定向安排、定向招商和招投标三种形式，前两种方式都是在政府指导下进行的铺位定价，他们与市场的招投标价格存在巨大的落差，这使公司未来收入增长存在较大空间。
　　据小商品城首次披露的企业社会责任报告算，公司2008年的社会贡献值总额分别为28.66亿元，每股社会贡献值为8.42元/股，为净利润的4.7倍。主要是公司的商铺租金与市场招标价格存在较大差距。以国际商贸城三期一阶段为例，一阶段的商铺租金政府定价为每平米每年2700元，而市场招标平均价为5000元左右。（李少林）
【出处】中国证券报【作者】

【2009-04-24】
 小商品城(600415)每10股送10股派现2元
    小商品城（600415）24日公布年报，公司2008年实现营业总收入26.4亿元，下降9.16％；利润总额8.36亿元，增长47.9％；净利润6.09亿元，同比增长67.88％；摊薄每股收益1.79元。小商品城同时公布了每10股送10股加派2元现金的分配预案。去年中期公司已经实施十转增十，在此会计年度实施了股本200％的扩张。
    小商品城营业收入同比减少2.66亿元，主要是房地产销售收入同比减少5.09亿元，同比下降48％；剔除房地产销售收入，其他收入同比增长13.76%。酒店收入1.48亿元，同比增长7.04％；代理贸易收入5.49亿元，同比增长6.67亿元。
    房地产收入大幅减少主要是2008年实现销售的只是"荷塘雅居"项目、"商城世纪村"二期及"金桥人家"等项目剩余部分车位等，销售面积相对较少。小商品城预计，公司2009年营业收入目标为31.22亿元，利润总额力争达到10.55亿元。
    申银万国分析师金泽斐认为，考虑到国际商贸城三期一阶段全年投入运营，二期二阶段部分剩余商位将于上半年完成招商，二期一阶段商铺合同将在10月正式到期将重新签订租约等因素，2009年公司收入将同比增长45％。
    小商品城称，未来三年，公司将完成既定的国际商贸城三期二阶段与国际博览中心，篁园市场拆除重建等重大项目。公司董事会同时通过了《拟发行公司短期融资券的议案》，公司拟发行总额不超过20亿元的短期融资券。募集资金将用于三期二阶段、篁园市场改造重建、义乌国际博览中心的建设。
【出处】中国证券报【作者】李少林

【2009-04-24】
 注资"增色"业绩 小商品城(600415)拟筹资50亿布新局
　　小商品城今日发布的2008年报显示，公司营业收入约26.4亿元，同比下降9.16%，实现利润总额约8.35亿元，同比增长47.90%；归属上市公司股东的净利润6.08亿元，增长67.88%；每股收益2.17元，增长49.66%。“不差钱”的小商品城仍计划筹资50亿元，从更高起点谋划新发展。
　　年报显示，小商品城2008年总资产由2007年的不到50亿元增至120亿元，增长152.18%；股东权益55.27亿，同比增263.58%。小商品城体量扩张及收入增长，资产注入功不可没。去年，小商品城以75.49元/股的价格向义乌国资公司发行4513.18万股股份，购得后者拥有并承建的国际商贸城三期项目。年报显示，去年10月开业的三期一阶段市场，共收取商位费约31亿元，体现在2008年度营业收入为2.12亿元，净利润5962万元。
　　市场租金仍是小商品城的稳定收入来源。2008年，市场经营收入11.62亿元，占收入比重为46.48%，贡献66.76%的利润。其次是房地产销售带来的5.45亿收入，占收入比重为21.81%。
　　新市场开业带来的真金白银，使公司经营性现金净额达13.35亿元，较上年增加约10亿元，同比劲增305.44%。但小商品城同日公告，公司董事局拟通过发行短期融资券、公司债券和银行授信等方式，合计募资约50亿元，用于国际商贸城三期二阶段、篁园市场改造重建、义乌国际博览中心的建设等，上述议案尚待股东大会审议。
　　小商品城的利润分配预案是每10股送10股，并派现金2元（含税）。
【出处】上海证券报【作者】

【2009-04-20】
 小商品城(600415)收集三家国有股权 整体上市图显现
　　小商品城（600415）18日公告,公司第二大股东更名为义乌小商品城恒大开发有限责任公司。此前,义乌市决定将公司第一、三大股东的股权划拨给恒大开发公司,恒大开发公司将持有55.82％的股权而控股小商品城。分析人士认为,此举为恒大开发公司的资产注入以及整体上市埋下了伏笔。
　　与此同时,义乌市拟将原国资控股公司持有的其余9家企业的国有股权一并划转给恒大开发公司。这其中包括政府所持有的小商品城集团股份有限公司、产权交易所、林业开发公司、粮油储运、农村发展公司、物通股份公司的股权。
　　义乌市市长何美华在国资改革动员报告中指出,国有资产管理体制改革是为了进一步完善投融资机制,目的是“通过盘活存量国有资产,实现国资的市场价值;通过资产资本化、证券化的国有资本经营机制,最大限度地吸引社会投资。”
　　相关参与改革方案调研、设计、论证的人士表示,改革的目的就是变国有资产行政化管理为企业化管理,将国资企业管理透明化,同时在市场中寻求国有资产价值的发现机制,从而达到国有资产保值增值的目的。
　　“断奶”变“输血”
　　上述相关人士透露,地方政府对恒大开发公司的思路是,分步对物通股份公司、农村发展公司、林业开发公司通过体制转换重组,通过小商品城最终将这些公司的优质资产纳入到上市公司。
　　相关人士介绍,小商品城的经营场所目前主要是经营日用消费品等小商品的市场。此次纳入恒大开发公司的资产里包括一些经营家具、建材、原材料机械配件、副食品的专业市场以及农产品(000061,股吧)市场。
　　参与此次改革的相关人士也明确表示,目前纳入恒大开发公司的资产证券化并没有明确的时间表。
　　义乌市希望在3到5年的时间内,能够打造一家市值达到500亿元的超大规模公司。目前,小商品城的市值接近200亿元,不断将优质资产注入小商品城,扩大小商品城资产规模,提高收益率是快速达到该目标的唯一道路。
　　值得注意的是,2007年,迫于周边地区建造同类市场与义乌构成竞争态势等因素,当地政府最终选择了由国有资产投资控股公司作为投资主体建设国贸城三期市场,而不是由上市公司来建,一度引发了投资者对小商品城发展前景的担心,并认为这是大股东在削弱上市公司力量。
　　不过,一段时间后,义乌市意识到小商品城的经营模式难以复制,只有继续发挥小商品城原有优势,而不是削弱它的优势。2008年,国有资产投资控股公司改变原有做法,以增发方式将国际商贸城三期市场注入小商品城,平息了投资者的猜疑。
　　小商品城董事局主席金方平表示,此次国资改革将9家公司资产纳入到上市公司母公司恒大开发公司,可以让公司占据更多的市场资源,明确透露出政府决心做大做强上市公司的信息。他认为,国资改革将政府寻求国有资产保值增值的意愿和上市公司占据资源谋求扩张进行了有机结合,对双方来说是共赢。
　　分析人士认为,作为义乌市唯一从事市场开发和投资的企业,恒大公司和作为其核心企业的小商品城,完全是以资产为纽带的母子关系,这种模式为公司旗下资产证券化、整体上市留下了更广阔的运作空间。
　　建设国际商贸名城
　　小商品城收入主要来自市场摊位租金、代理贸易和房地产。2008年,租金收入占近70％、贸易和房地产约占30％。2008年,小商品城收入26亿元,同比下降9％,主要是受经济增速下滑影响,代理贸易下滑所致。
　　小商品城目前经营的市场包括篁园市场、宾王市场、国际商贸城第一、二期和第三期一阶段,这些经营市场可以纳入上市公司权益有4万多个出租摊位,小商品城通过签订3至5年的租约获取租金收入。2008年,国际商贸城三期第一阶段开业,有15000余个摊位,小商品城一次性收入租金30多亿元。
　　小商品城正在建设国际商贸城三期二阶段,以及对老的篁园市场进行投资重建。这两项工程原计划在2010年6月完工并招商开业。
　　当地人士表示,义乌正在把建设国际商贸名城作为当地的城市发展战略,通过几年的努力,要把义乌建设成为国际小商品的贸易中心、会展中心、创造中心,把义乌打造成区域物流高地和金融高地。近年来,义乌市场在当前国际金融危机形势下仍逆势上扬,呈现其独特的生命力,也日益受到党和国家高层领导人的关注,这更为义乌市场的发展提供了契机。
【出处】中国证券报【作者】

【2009-04-20】
 重组大戏埋"伏笔" 小商品城(600415)驶入发展快车道
　　小商品城18日公告,公司第二大股东义乌中国小商品城恒大开发总公司更名为义乌小商品城恒大开发有限责任公司;大股东义乌市国有资产投资控股有限公司变更为义乌市国有资产经营有限责任公司。此举意味着,义乌国资体制改革已经拉开帷幕。该市国资局局长葛巧棣向本报透露,政府有意将优质的市场类资产逐步注入小商品城。
　　值得注意的是,恒大公司更名后,法人改由小商品城董事局主席金方平兼任,此举为即将启幕的国资重组大戏埋下“伏笔”。
　　3月27日,义乌召开“综合改革年”活动暨国有资产管理体制改革动员大会,宣布设立市国资局,下设四大市直属企业集团。与小商品城相关的是,公司大股东、二股东将更名,原国资公司和财务开发公司所持的小商品城股份将以行政划拨给恒大公司,届时后者将独掌小商品城55.82%的股份。
　　此前,由于种种原因,义乌国际商贸城三期项目的开发权“旁落”国资公司,导致小商品城遭遇潜在的同业竞争威胁。去年,通过向国资公司定向增发,小商品城以34.07亿的价码获取该项目的拥有权。市场人士认为,义乌市场类资产统一划给恒大后,可避免“同室操戈”的情形再次出现。
　　据了解,除小商品城的股份外,作为义乌专事市场开发和投资主体的恒大公司还将受让该市林业开发、粮油储运、产权交易所等9家公司的国资股份,涉及家具、农贸、木材、副食品等市场类资产。资产交接完成后,恒大旗下的市场资源将进行梳理和重组,优质资产有望逐步注入小商品城。
【出处】上海证券报【作者】

【2009-04-18】
 小商品城(600415)前两大股东更名挂牌 
　　小商品城（600415）公告，17日上午，义乌市召开了义乌市国有资产监督管理局及四大国有独资公司授牌仪式，公司第二大股东义乌中国小商品城恒大开发总公司更名为义乌小商品城恒大开发有限责任公司。公司同时公告，公司法人代表与恒大开发公司的法定代表人为同一人。
　　同时，公司第一大股东义乌市国有资产投资控股有限公司也更名为义乌市国有资产经营有限责任公司。不过，3月底，义乌市决定将国资控股公司和义乌市财务投资公司所持有小商品城的股权划拨给恒大开发总公司。更名后的恒大开发公司将持有小商品城55.82％的股权，从而控股公司。公告称，公司将会同恒大开发有限责任公司进行相应持有股权划转的申报工作。
　　此次一同挂牌的，还有交通发展有限责任公司和公用事业责任公司。据悉，此次改革的目的是变国有资产行政化管理为企业化管理，将国资企业管理透明化，同时在市场中寻求国有资产价值的发现机制，从而达到国有资产的保值增值目的。
　　上述四大市直属企业周五已经完成工商登记，到6月30日将完成资产和股权的划转手续。到今年年底，四大企业将完成内部重组改革工作。
【出处】中国证券报【作者】李少林

【2009-04-02】
 小商品城(600415)去年净利增近七成
　　小商品城（600415）4月2日发布2008年度业绩快报，公司去年实现营业收入264000万元，与上年同期相比减少9.16%；净利润60860万元，同比增长67.89%；基本每股收益2.17元，净资产收益率11.01%，每股经营活动产生的现金流量净额为4.75元。
　　对于未作业绩预告说明的原因，公司称，因在09年1月底前涉及非公开发行股票取得的义乌国际商贸城三期市场土地使用权价值测算报告未出具，土地使用权价值是否减值无法判断，故对08年净利润未作业绩预告。（牛洪军）
【出处】中国证券报【作者】