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☆港澳分析☆ ◇600423 柳化股份 更新日期：2009-11-23◇ 港澳资讯 灵通V5.0
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.港澳投资圈点】【3.综合数据分析】
【1.投资评级统计】
  统计日期：2009-11-23
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｜        ｜       综合评级       ｜          评级分布          ｜
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｜ 时间段 ｜综合评级｜综合评级指数｜买入｜增持｜中性｜减持｜卖出｜
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｜ 1月内  ｜       2｜    增持    ｜   1｜   2｜   1｜    ｜    ｜
｜ 1月前  ｜     1.5｜    增持    ｜   1｜   1｜    ｜    ｜    ｜
｜ 2月前  ｜       2｜    增持    ｜   1｜   1｜   1｜    ｜    ｜
｜ 3月前  ｜    1.67｜    增持    ｜   7｜   6｜   2｜    ｜    ｜
｜ 6月前  ｜    1.33｜    增持    ｜  30｜  12｜   1｜    ｜    ｜
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评级说明：
评级系数: 1.0=买入  2.0=增持  3.0=中性  4.0=减持  5.0=卖出
综合评级指数：1.00~1.09买入； 1.10~2.09增持；2.10~3.09中性；3.10~4.09减持；4.10~5.00卖出。
(注：本评级统计只作参考之用，不可作为买卖依据)
【2.港澳投资圈点】
【2009-04-29】港澳资讯提供:
柳化股份（600423）　　　　　　　
投资亮点：
1、大股东追加承诺：08年10月，公司大股东柳化集团承诺自08年11月3日起至09年11月3日止一年内不减持所持公司股票。
2、化肥、化工龙头：公司是广西最大的化肥化工生产企业之一。
3、世界最先进煤气化技术：公司拥有的壳牌煤气化技术是世界上最为先进的煤气化技术之一，公司计划利用煤气化平台联产尿素、硝酸系列、甲醇以及醋酸等产品，依靠技术和成本优势，通过产能复制、下游延伸和行业整合获得成长。
4、拓展产业链：公司控股88%的柳化钾肥主要产销硫酸钾、硝酸钾(二元复合肥、含钾氯化铵)、工业盐酸及相关系列产品，通过投资无氯钾肥业务拓展产业链，可提高合成氨产能利用率。柳化钾肥08年实现净利润507.8万元。07年，公司收购新益矿业90%股权以确保原料煤的供应。截至08年中期，公司两钠系统扩能改造项目－6万吨/年两钠项目已建成投产。08年12月，公司拟收购柳州盛强化工60％股权。盛强化工主要产品双氧水是基本化工原料，是重要的氧化剂、漂白剂、消毒剂和脱氯剂，公司设计产能为20万吨/年，配套浓品过氧化氢4万吨/年。目前一期工程已投产，生产规模为工业级稀品过氧化氢10万吨/年，配套浓品过氧化氢2万吨/年；二期工程正在建设之中。双氧水可以利用公司生产合成氨时排放的废气进行生产，因此产品综合利用率将得到提高，而且双氧水生产成本也将比较稳定。收购完成后，公司将新增双氧水经营品种，进一步延长了产业链。

负面因素：
1、价格下跌：公司产品价格下跌，尤其以化工基础原料浓硫酸跌价幅度最大。


综合评价：公司是具有先进清洁煤气化技术装置的煤化工企业，在经营成本和环保方面都具有突出的优势，公司产品品种多样，具有较为完善的产业链，为公司提高资源综合利用率、提高市场竞争力和抵抗市场风险的能力提供了前提保障。不过目前化工产品价格处于低位，业绩不理想，中期适当关注。

【3.综合数据分析】
【微观基本面情况】
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｜ 发生日期 ｜  行为性质  ｜涉及金额(万元)｜ 是否关联交易 ｜
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｜2009-11-20｜  政策优惠  ｜              ｜              ｜
｜2009-08-11｜  对外担保  ｜          4000｜              ｜
｜2009-07-21｜  收购兼并  ｜          3465｜              ｜
｜2009-05-26｜  对外投资  ｜          1980｜              ｜
｜2009-02-12｜  对外担保  ｜          6000｜              ｜
｜2008-12-05｜  收购兼并  ｜          5400｜              ｜
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【财务状况】
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｜指标\年份           ｜      2008｜      2007｜      2006｜
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｜主营业务收入(万元)  ｜ 161808.86｜ 117709.83｜ 105636.35｜
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｜增长率(%)           ｜     37.46｜     11.43｜     19.23｜
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｜上市公司排名        ｜       675｜       786｜       749｜
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｜行业排名            ｜        20｜        19｜        18｜
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｜                                                        ｜
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｜净利润(万元)        ｜   9090.95｜  12497.04｜  12069.15｜
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｜增长率(%)           ｜    -27.26｜      3.55｜     27.61｜
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｜上市公司排名        ｜       597｜       537｜       387｜
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｜行业排名            ｜        23｜        13｜        11｜
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｜                                                        ｜
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｜利润总额(万元)      ｜  11097.29｜  14457.66｜  13678.97｜
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｜                                                        ｜
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｜营业利润(万元)      ｜  10307.47｜  13511.78｜  13714.75｜
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｜营业利润占利润总额比｜     92.88｜     93.46｜    100.26｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜       596｜       577｜       436｜
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｜行业排名            ｜        23｜        16｜        14｜
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｜                                                        ｜
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｜投资收益(万元)      ｜          ｜          ｜          ｜
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｜投资收益占利润总额比｜          ｜          ｜          ｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜         -｜         -｜         -｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜         -｜         -｜         -｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜流动资产(万元)      ｜  67419.19｜  52553.25｜  41289.01｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜货币资金(万元)      ｜  14861.94｜  19734.96｜  15295.93｜
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｜货币资金占流动资产比｜     22.04｜     37.55｜     37.05｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜      1103｜       910｜       915｜
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｜行业排名            ｜        26｜        22｜        22｜
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｜                                                        ｜
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｜经营活动产生现金流量｜   5110.82｜   8236.33｜  13302.98｜
｜(万元)              ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜       953｜       766｜       576｜
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｜行业排名            ｜        27｜        27｜        18｜
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【主力情况】
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｜ 截至日期 ｜流通股持｜持有股份｜股份变化｜       结论       ｜
｜          ｜有机构数｜ (万股) ｜ (万股) ｜                  ｜
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｜2009-09-30｜   7    ｜3941.77 ｜-255.48 ｜  机构有减持迹象  ｜
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【股东户数】
┌─────┬───┬───┬──────┬─────────┐
｜ 截至日期 ｜股东总｜户均持｜ 筹码集中度 ｜    与上期比较    ｜
｜          ｜ 户数 ｜股(股)｜            ｜                  ｜
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｜2009-09-30｜29008 ｜ 9177 ｜筹码非常集中｜较上期而言趋向集中｜
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【异动上榜】
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｜                   营业部名称                   ｜ 出现次数 ｜
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｜机构专用                                        ｜    3     ｜
｜中信金通证券有限责任公司杭州秋涛路证券营业部    ｜    1     ｜
｜中信建投证券有限责任公司武汉市中北路证券营业部  ｜    1     ｜
｜中信建投证券有限责任公司深圳市深南中路证券营业部｜    1     ｜
｜招商证券股份有限公司武汉中北路证券营业部        ｜    1     ｜
｜长江证券股份有限公司武汉友谊路证券营业部        ｜    1     ｜
｜广发证券股份有限公司武汉和平大道证券营业部      ｜    1     ｜
｜中信建投证券有限责任公司张家界市紫舞东路证券营业｜    1     ｜
｜部                                              ｜          ｜
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【技术走势特征】
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｜ 周起止日期 ｜周涨幅｜大盘涨幅｜换手率｜周成交金额｜ 收盘价 ｜
｜            ｜ (%)  ｜  (%)   ｜      ｜增减(亿元)｜        ｜
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｜11-16/11-20 ｜  6.12｜    3.79｜ 16.97｜      5.20｜   11.62｜
｜11-09/11-13 ｜  1.11｜    0.75｜ 13.03｜      3.80｜   10.95｜
｜11-02/11-06 ｜ 12.00｜    5.61｜ 21.73｜      6.17｜   10.83｜
｜10-26/10-30 ｜ -4.16｜   -1.82｜  7.84｜      2.02｜    9.67｜
｜10-19/10-23 ｜  6.32｜    2.51｜  8.96｜      2.35｜   10.09｜
｜10-12/10-16 ｜  0.11｜    2.23｜  5.46｜      1.39｜    9.49｜
｜10-09/10-09 ｜  3.27｜    4.76｜  0.99｜      0.25｜    9.48｜
｜09-28/09-30 ｜ -3.87｜   -2.09｜  3.09｜      0.76｜    9.18｜
｜09-21/09-25 ｜ -4.31｜   -4.18｜  7.24｜      1.86｜    9.55｜
｜09-14/09-18 ｜ -0.40｜   -0.91｜ 15.31｜      4.17｜    9.98｜
｜09-07/09-11 ｜  4.27｜    4.48｜ 13.14｜      3.44｜   10.02｜
｜08-31/09-04 ｜ -4.85｜    0.03｜ 13.36｜      3.40｜    9.61｜
｜08-24/08-28 ｜  7.68｜   -3.38｜ 16.45｜      4.26｜   10.10｜
｜08-17/08-20 ｜ -7.22｜   -2.83｜  8.88｜      2.26｜    9.38｜
｜08-10/08-14 ｜-13.37｜   -6.55｜ 13.52｜      3.99｜   10.11｜
｜08-03/08-07 ｜  5.04｜   -4.44｜ 32.02｜     10.36｜   11.67｜
｜07-27/07-31 ｜  1.28｜    1.17｜ 17.99｜      5.22｜   11.11｜
｜07-20/07-24 ｜  9.48｜    5.73｜ 28.97｜      8.35｜   10.97｜
｜07-13/07-17 ｜ -0.60｜    2.43｜ 15.33｜      4.12｜   10.02｜
｜07-06/07-10 ｜      ｜        ｜ 15.85｜          ｜   10.08｜
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由表格可看出，在大盘最近20周内，该股有9次超过大盘