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☆港澳分析☆ ◇600439 瑞贝卡   更新日期：2009-11-19◇ 港澳资讯 灵通V5.0
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.港澳投资圈点】【3.综合数据分析】
【1.投资评级统计】
  统计日期：2009-11-19
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｜        ｜       综合评级       ｜          评级分布          ｜
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｜ 时间段 ｜综合评级｜综合评级指数｜买入｜增持｜中性｜减持｜卖出｜
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｜ 1月内  ｜     1.8｜    增持    ｜   4｜   4｜   2｜    ｜    ｜
｜ 1月前  ｜       1｜    买入    ｜   1｜    ｜    ｜    ｜    ｜
｜ 2月前  ｜     1.5｜    增持    ｜   2｜   2｜    ｜    ｜    ｜
｜ 3月前  ｜    1.67｜    增持    ｜   6｜  12｜    ｜    ｜    ｜
｜ 6月前  ｜    1.83｜    增持    ｜  11｜  32｜   3｜    ｜    ｜
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评级说明：
评级系数: 1.0=买入  2.0=增持  3.0=中性  4.0=减持  5.0=卖出
综合评级指数：1.00~1.09买入； 1.10~2.09增持；2.10~3.09中性；3.10~4.09减持；4.10~5.00卖出。
(注：本评级统计只作参考之用，不可作为买卖依据)
【2.港澳投资圈点】
【2009-04-29】港澳资讯提供:
瑞贝卡（600439）
投资亮点：
1、发制品行业龙头：公司已发展成为国内最大、世界一流的发制品企业，许昌是国内最成熟的人发流通市场，原材料优势明显，河南地区相对较低的人力成本也有利于提升公司竞争力，其工艺发条、女装假发、化纤发、男装发块、教习头等五大系列万余种产品销往北美、西欧、非洲等30多个国家和地区。
2、拓展非洲市场：股东大会通过公司投资6218万元和7616万元在非洲的加纳和尼日利亚建设年产1000万条化纤大辫生产线项目和年产1500万条化纤大辫生产线项目，项目建设期为一年。两项目建成投产后，预计年分别可实现营业收入11730万元和16830万元，年分别可实现利润总额2433万元和3310万元。发制品的主要消费对象是黑人，而非洲是全球黑人居住的最大地区，市场前景广阔。08年公司最大的销售市场北美市场由于受金融危机影响，全年实现销售收入同比下降15.11%，欧洲市场同比下降1.46%。但非洲市场全年实现销售收入同比增长47.64%。公司在非洲市场采取直接销售和自有品牌的形式，有着较强的市场控制力。目前尼日利亚项目已经投入生产，加纳的项目已进入征地等环节。
3、品牌优势：。“瑞贝卡”注册商标品牌知名度较高，业内率先通过ISO9000质量体系、ISO14001环境体系、OHAMS180职业健康安全管理体系的三合一认证，制定了发制品企业标准并促成河南省发制品地方标准形成。
4、税收优惠：公司获认河南省08年第一批高新技术企业，在有效期3年内将享受所得税按15%征收优惠。
5、参股金融：根据许昌市商业银行最终确定的增资扩股方案(每股认购价格为1.6元，增资扩股数为2500万股，增资扩股后总股本为1.77亿股)，公司拟出资2720万元以1.6元/股认购许昌市商业银行增资发行的股份1700万股份(占其增资扩股后总股本的9.6%)，截止08年末相关手续正在办理过程中。
     
负面因素：
1、北美、欧洲市场下滑：08年公司最大的销售市场北美市场由于受金融危机影响，全年实现销售收入同比下降15.11%，欧洲市场同比下降1.46%。
2、减持：第一大股东河南瑞贝卡控股公司于2月11日至4月14日通过大宗交易系统累计减持公司股份2371.13万股（占总股本的5%）。此次减持后，瑞贝卡控股持有瑞贝卡股份1.74亿股（占总股本36.69%）。

综合评价：公司是国内最大、世界一流的发制品企业，产品大量出口，业绩优良。不过由于目前受金融危机影响，公司最大市场北美市场全年实现销售收入同比下降15.11%，欧洲市场同比下降1.46%，且呈现出持续萎靡态势。目前公司重点发展增长速度较快的非洲市场，增加在该市场的生产能力，通过市场结构调整来维持业绩增长，中期适当关注。

【3.综合数据分析】
【微观基本面情况】
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｜ 发生日期 ｜  行为性质  ｜涉及金额(万元)｜ 是否关联交易 ｜
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｜2009-10-10｜  吸收合并  ｜              ｜              ｜
｜2009-10-10｜  对外投资  ｜          5000｜              ｜
｜2009-10-10｜  对外投资  ｜          2000｜              ｜
｜2009-05-15｜  股权质押  ｜              ｜              ｜
｜2009-04-21｜  对外投资  ｜           100｜              ｜
｜2009-01-06｜  政策优惠  ｜              ｜              ｜
｜2008-11-27｜  对外投资  ｜          7616｜              ｜
｜2008-11-27｜  对外投资  ｜          6218｜              ｜
｜2008-10-29｜  对外投资  ｜           300｜              ｜
｜2008-10-08｜  对外投资  ｜           100｜              ｜
｜2008-08-19｜  对外投资  ｜          4000｜              ｜
｜2008-07-14｜  收购兼并  ｜          6000｜              ｜
｜2008-05-23｜  对外投资  ｜           900｜              ｜
｜2008-02-22｜  对外投资  ｜          3000｜              ｜
｜2007-12-26｜  对外投资  ｜          2720｜              ｜
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【财务状况】
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｜指标\年份           ｜      2008｜      2007｜      2006｜
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｜主营业务收入(万元)  ｜ 136633.95｜  135990.8｜ 118562.69｜
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｜增长率(%)           ｜      0.47｜     14.70｜     41.12｜
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｜上市公司排名        ｜       752｜       712｜       687｜
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｜行业排名            ｜         2｜         2｜         2｜
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｜                                                        ｜
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｜净利润(万元)        ｜  22051.96｜  19116.55｜  10247.44｜
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｜增长率(%)           ｜     15.36｜     86.55｜     37.62｜
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｜上市公司排名        ｜       293｜       390｜       430｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜         1｜         1｜         1｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜利润总额(万元)      ｜  24739.49｜  26327.13｜   14710.1｜
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｜                                                        ｜
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｜营业利润(万元)      ｜  24877.44｜  26107.11｜  14661.36｜
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｜营业利润占利润总额比｜    100.56｜     99.16｜     99.67｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜       317｜       369｜       408｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜         1｜         1｜         1｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜投资收益(万元)      ｜        20｜    443.89｜    293.51｜
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｜投资收益占利润总额比｜      0.08｜      1.69｜         2｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜       943｜       757｜       622｜
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｜行业排名            ｜         3｜         3｜         2｜
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｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜流动资产(万元)      ｜ 149019.29｜ 122521.25｜ 104738.26｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜货币资金(万元)      ｜  37576.68｜  46080.73｜  50809.44｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜货币资金占流动资产比｜     25.22｜     37.61｜     48.51｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜       647｜       484｜       350｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜         2｜         1｜         1｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜经营活动产生现金流量｜ -11562.94｜   3918.88｜  14460.83｜
｜(万元)              ｜          ｜          ｜          ｜
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｜上市公司排名        ｜      1645｜      1007｜       537｜
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｜行业排名            ｜         3｜         3｜         2｜
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【主力情况】
┌─────┬────┬────┬────┬─────────┐
｜ 截至日期 ｜流通股持｜持有股份｜股份变化｜       结论       ｜
｜          ｜有机构数｜ (万股) ｜ (万股) ｜                  ｜
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｜2009-09-30｜   9    ｜8074.67 ｜-3046.34｜  机构有减持迹象  ｜
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【股东户数】
┌─────┬───┬───┬──────┬─────────┐
｜ 截至日期 ｜股东总｜户均持｜ 筹码集中度 ｜    与上期比较    ｜
｜          ｜ 户数 ｜股(股)｜            ｜                  ｜
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｜2009-09-30｜49959 ｜12339 ｜筹码非常集中｜较上期而言趋向分散｜
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【异动上榜】
┌────────────────────────┬─────┐
｜                   营业部名称                   ｜ 出现次数 ｜
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｜中国国际金融有限公司深圳福华一路证券营业部      ｜    2     ｜
｜华西证券有限责任公司遂宁遂州南路证券营业部      ｜    1     ｜
｜长财证券经纪有限责任公司长春北京大街证券营业部  ｜    1     ｜
｜机构专用                                        ｜    1     ｜
｜中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部      ｜    1     ｜
｜宏源证券股份有限公司上海浦北路证券营业部        ｜    1     ｜
｜中国国际金融有限公司北京建国门外大街证券营业部  ｜    1     ｜
｜光大证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部      ｜    1     ｜
｜中国银河证券股份有限公司宁波解放南路证券营业部  ｜    1     ｜
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【技术走势特征】
┌──────┬───┬────┬───┬─────┬────┐
｜ 周起止日期 ｜周涨幅｜大盘涨幅｜换手率｜周成交金额｜ 收盘价 ｜
｜            ｜ (%)  ｜  (%)   ｜      ｜增减(亿元)｜        ｜
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｜11-16/11-18 ｜ -0.26｜    3.63｜  6.05｜      4.32｜   11.50｜
｜11-09/11-13 ｜  0.79｜    0.75｜  8.26｜      5.84｜   11.53｜
｜11-02/11-06 ｜  4.00｜    5.61｜ 12.27｜      8.68｜   11.44｜
｜10-26/10-30 ｜  4.07｜   -1.82｜ 17.53｜     11.51｜   11.00｜
｜10-19/10-23 ｜  3.12｜    2.51｜ 19.65｜     12.58｜   10.57｜
｜10-12/10-16 ｜ 16.08｜    2.23｜ 21.27｜     12.76｜   10.25｜
｜10-09/10-09 ｜  3.76｜    4.76｜  1.57｜      0.85｜    8.83｜
｜09-28/09-30 ｜ -6.89｜   -2.09｜  4.82｜      2.58｜    8.51｜
｜09-21/09-25 ｜  0.99｜   -4.18｜ 15.37｜      8.84｜    9.14｜
｜09-14/09-18 ｜  1.34｜   -0.91｜ 17.06｜      9.81｜    9.05｜
｜09-07/09-11 ｜  4.08｜    4.48｜ 12.78｜      6.85｜    8.93｜
｜08-31/09-04 ｜ -5.92｜    0.03｜  9.13｜      4.74｜    8.58｜
｜08-24/08-28 ｜  0.33｜   -3.38｜ 15.39｜      8.68｜    9.12｜
｜08-17/08-20 ｜  5.33｜   -2.83｜ 10.13｜      5.42｜    9.09｜
｜08-10/08-14 ｜ -7.10｜   -6.55｜ 10.69｜      6.00｜    8.63｜
｜08-03/08-07 ｜  6.90｜   -4.44｜ 28.20｜     16.73｜    9.29｜
｜07-27/07-31 ｜ -3.34｜    1.17｜ 20.31｜     11.13｜    8.69｜
｜07-20/07-24 ｜  1.35｜    5.73｜ 15.38｜      8.45｜    8.99｜
｜07-13/07-17 ｜  1.26｜    2.43｜ 17.45｜      9.75｜    8.87｜
｜07-06/07-10 ｜      ｜        ｜ 21.90｜          ｜    8.76｜
└──────┴───┴────┴───┴─────┴────┘
由表格可看出，在大盘最近20周内，该股有9次超过大盘