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☆港澳分析☆ ◇600460 士兰微   更新日期：2009-11-17◇ 港澳资讯 灵通V5.0
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.港澳投资圈点】【3.综合数据分析】
【1.投资评级统计】
  统计日期：2009-11-17
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｜        ｜       综合评级       ｜          评级分布          ｜
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｜ 时间段 ｜综合评级｜综合评级指数｜买入｜增持｜中性｜减持｜卖出｜
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｜ 1月内  ｜       2｜    增持    ｜   1｜   2｜   1｜    ｜    ｜
｜ 1月前  ｜        ｜            ｜    ｜    ｜    ｜    ｜    ｜
｜ 2月前  ｜        ｜            ｜    ｜    ｜    ｜    ｜    ｜
｜ 3月前  ｜       3｜    中性    ｜    ｜    ｜   5｜    ｜    ｜
｜ 6月前  ｜       3｜    中性    ｜    ｜    ｜   4｜    ｜    ｜
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评级说明：
评级系数: 1.0=买入  2.0=增持  3.0=中性  4.0=减持  5.0=卖出
综合评级指数：1.00~1.09买入； 1.10~2.09增持；2.10~3.09中性；3.10~4.09减持；4.10~5.00卖出。
(注：本评级统计只作参考之用，不可作为买卖依据)
【2.港澳投资圈点】
【2009-04-30】港澳资讯提供:
士兰微（600460）
投资亮点：
1、集成电路行业龙头：公司是国内集成电路设计行业的龙头，仅次于大唐微电子排名第二，公司已掌握和拥有的技术可从事中高端产品的开发，核心技术在国内同行业中处于较高水平，具有明显的竞争优势。公司拥有集成电路领域利润最为丰厚的两块业务-芯片设计与制造，具有设计与制造的协同优势。
2、锂电池保护电路：据上市公司网站披露，公司有SC8201、SC121等多个型号的锂电池保护电路产品。SC8201是一颗磷酸铁锂电池保护电路，是专门为防止锂电池因过充电、过放电、过流而导致电池寿命缩短或电池被损坏而设计的。它具有高精确度的检测电压与检测延迟时间。SC121是一个锂电池保护电路，为避免锂电池因过充电、过放电、电流过大导致电池寿命缩短或电池被损坏而设计的。它具有高精确度的电压检测与时间延迟电路。
3、主营优势：依托士兰集成芯片生产线自主研发的BiCMOS、BCD等特殊工艺平台，08年电源和功率驱动产品线完成了AC-DC、LED驱动等10多个新产品的研发，尤其在内置高压MOS功率管的AC-DC产品上取得突破性进展，这些系列产品将广泛应用于小功率电源适配器、各类充电器以及机顶盒、DVD等整机产品的电源供应模块中。这些产品08年四季度起已开始放量销售。另利用士兰集成芯片生产线先进的BCD工艺以及所掌握的射频芯片设计技术，该产品线于08年底完成了业界第一对集成了射频收发、控制逻辑、功率驱动在内的遥控玩具电路的研发，具有较高的技术含量和商业价值，预计在09年可导入量产。另外，混合信号与射频产品线在08年完成了模拟视频数字解调电路、内置射频收发模块的编解码电路研发等项目。
4、半导体照明节能概念：士兰明芯现已经成功开发出了高亮度的蓝、绿光LED芯片，进入批量生产阶段并取得了良好的销售业绩。08年士兰明芯实现销售收入1.82亿元，净利润3715万元，比07年增加22%。08年士兰明芯高亮度图形化衬底的小功率芯片完成研发并顺利导入量产；高亮度红光小芯片开发成功并导入量产，实现了红、绿、蓝高亮度三基色小功率芯片的全线产品服务；新结构功率LED照明芯片的研发取得进展。
5、可供出售金融资产：截至08年年底，公司持有华天科技(002185)1500万股股权，期末账面值5217万元。（据华天科技年报披露，截至08年底，公司持有其1196万股股份）。
6、高新企业+税收优惠：08年12月控股子公司士兰明芯科技以及杭州士兰集成电路被认定为浙江省高新技术企业。根据规定，该公司企业所得税将减按15%的税率征收。目前，该公司企业所得税按25%的税率计缴。08年10月，控股子公司杭州士腾科技有限公司被认定为浙江省08年第一批高新技术企业，有效期为3年。

负面因素：
1、金融危机影响：受国际金融危机导致的全球经济衰退的影响，国际国内半导体市场萎缩明显，公司业绩受影响。

综合评价：公司为集成电路行业的龙头企业，目前受金融危机影响，业绩出现下滑态势，该不利因素短期消除可能性较小，对公司未来业绩仍有一定影响，中期谨慎关注。
  

【3.综合数据分析】
【微观基本面情况】
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｜ 发生日期 ｜  行为性质  ｜涉及金额(万元)｜ 是否关联交易 ｜
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｜2009-09-17｜  银行借贷  ｜         12000｜              ｜
｜2009-08-08｜  收购兼并  ｜       7099.29｜              ｜
｜2009-06-27｜  股权质押  ｜              ｜              ｜
｜2009-04-16｜  银行借贷  ｜         16200｜              ｜
｜2009-04-10｜购销商品或劳｜          9000｜              ｜
｜          ｜     务     ｜              ｜              ｜
｜2009-04-10｜购销商品或劳｜          7000｜              ｜
｜          ｜     务     ｜              ｜              ｜
｜2009-04-01｜  股权质押  ｜              ｜              ｜
｜2009-04-01｜  股权质押  ｜              ｜              ｜
｜2009-03-19｜  企业借贷  ｜          7200｜              ｜
｜2009-03-19｜  企业借贷  ｜         15750｜              ｜
｜2009-03-19｜  对外担保  ｜          1500｜              ｜
｜2008-12-30｜  政策优惠  ｜              ｜              ｜
｜2008-12-30｜  股权质押  ｜              ｜              ｜
｜2008-12-30｜  对外担保  ｜          5000｜              ｜
｜2008-12-30｜  银行授信  ｜          5000｜              ｜
｜2008-12-13｜  政策优惠  ｜              ｜              ｜
｜2008-09-02｜  股权质押  ｜              ｜              ｜
｜2008-09-02｜  银行授信  ｜         16200｜              ｜
｜2008-07-23｜  对外担保  ｜          5000｜              ｜
｜2008-05-27｜  股权质押  ｜              ｜              ｜
｜2008-05-14｜  股权质押  ｜              ｜              ｜
｜2008-04-29｜  对外担保  ｜          3000｜      是      ｜
｜2008-04-29｜  重要合同  ｜              ｜              ｜
｜2008-03-13｜  股权质押  ｜              ｜              ｜
｜2008-01-12｜  股权质押  ｜              ｜              ｜
｜2008-01-03｜  银行借贷  ｜          4550｜              ｜
｜2007-11-23｜  对外担保  ｜         20000｜              ｜
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【财务状况】
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｜指标\年份           ｜      2008｜      2007｜      2006｜
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｜主营业务收入(万元)  ｜  93309.58｜  97181.88｜  87443.68｜
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｜增长率(%)           ｜     -3.98｜     11.14｜     39.20｜
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｜上市公司排名        ｜       939｜       881｜       842｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜         5｜         5｜         5｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜净利润(万元)        ｜   1355.94｜    2158.2｜   7183.01｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜增长率(%)           ｜    -37.17｜    -69.95｜     27.08｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜上市公司排名        ｜      1224｜      1282｜       566｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜        10｜        13｜         5｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜利润总额(万元)      ｜   2527.14｜   4218.43｜   7896.08｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜营业利润(万元)      ｜    278.78｜   1589.83｜   6097.32｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜营业利润占利润总额比｜     11.03｜     37.69｜     77.22｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜上市公司排名        ｜      1300｜      1336｜       746｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜        10｜        12｜         9｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜投资收益(万元)      ｜   5796.21｜  11370.56｜   4177.82｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜投资收益占利润总额比｜    229.36｜    269.55｜     52.91｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜上市公司排名        ｜       233｜       173｜       202｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜         1｜         1｜         1｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜流动资产(万元)      ｜  77227.35｜   74761.6｜  58581.04｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜货币资金(万元)      ｜  20213.98｜  17440.82｜  13248.42｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜货币资金占流动资产比｜     26.17｜     23.33｜     22.62｜
｜(%)                 ｜          ｜          ｜          ｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜上市公司排名        ｜       952｜       966｜       970｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜         8｜         8｜         6｜
├──────────┴─────┴─────┴─────┤
｜                                                        ｜
├──────────┬─────┬─────┬─────┤
｜经营活动产生现金流量｜   3781.79｜  -3489.15｜   4763.87｜
｜(万元)              ｜          ｜          ｜          ｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜上市公司排名        ｜      1011｜      1526｜       964｜
├──────────┼─────┼─────┼─────┤
｜行业排名            ｜         8｜        13｜         8｜
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【主力情况】
┌─────┬────┬────┬────┬─────────┐
｜ 截至日期 ｜流通股持｜持有股份｜股份变化｜       结论       ｜
｜          ｜有机构数｜ (万股) ｜ (万股) ｜                  ｜
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｜2009-09-30｜   1    ｜ 307.05 ｜        ｜                  ｜
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【股东户数】
┌─────┬───┬───┬──────┬─────────┐
｜ 截至日期 ｜股东总｜户均持｜ 筹码集中度 ｜    与上期比较    ｜
｜          ｜ 户数 ｜股(股)｜            ｜                  ｜
├─────┼───┼───┼──────┼─────────┤
｜2009-09-30｜37954 ｜10646 ｜筹码非常集中｜较上期而言无明显变｜
｜          ｜      ｜      ｜            ｜        化        ｜
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【异动上榜】
┌────────────────────────┬─────┐
｜                   营业部名称                   ｜ 出现次数 ｜
├────────────────────────┼─────┤
｜广发华福证券有限责任公司上海宛平南路证券营业部  ｜    2     ｜
｜中信建投证券有限责任公司武汉市中北路证券营业部  ｜    2     ｜
｜金元证券股份有限公司成都二环路证券营业部        ｜    1     ｜
｜招商证券股份有限公司佛山季华路证券营业部        ｜    1     ｜
｜招商证券股份有限公司杭州文三路证券营业部        ｜    1     ｜
｜首创证券有限责任公司成都高升桥东路证券营业部    ｜    1     ｜
｜中信金通证券有限责任公司义乌化工路证券营业部    ｜    1     ｜
｜中信金通证券有限责任公司杭州曙光路证券营业部    ｜    1     ｜
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【技术走势特征】
┌──────┬───┬────┬───┬─────┬────┐
｜ 周起止日期 ｜周涨幅｜大盘涨幅｜换手率｜周成交金额｜ 收盘价 ｜
｜            ｜ (%)  ｜  (%)   ｜      ｜增减(亿元)｜        ｜
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｜11-16/11-16 ｜  0.00｜    2.74｜  0.00｜      0.00｜    8.96｜
｜11-09/11-13 ｜  7.82｜    0.75｜ 15.22｜      5.46｜    8.96｜
｜11-02/11-06 ｜  6.40｜    5.61｜ 16.50｜      5.47｜    8.31｜
｜10-26/10-30 ｜  7.43｜   -1.82｜ 23.86｜      7.58｜    7.81｜
｜10-19/10-23 ｜  6.29｜    2.51｜ 11.96｜      3.37｜    7.27｜
｜10-12/10-16 ｜  5.07｜    2.23｜ 12.77｜      3.51｜    6.84｜
｜10-09/10-09 ｜  6.03｜    4.76｜  2.00｜      0.52｜    6.51｜
｜09-28/09-30 ｜ -6.26｜   -2.09｜  4.96｜      1.27｜    6.14｜
｜09-21/09-25 ｜-14.60｜   -4.18｜ 22.66｜      6.50｜    6.55｜
｜09-14/09-18 ｜ 26.15｜   -0.91｜ 28.72｜      8.53｜    7.67｜
｜09-07/09-11 ｜  2.88｜    4.48｜  6.46｜      1.57｜    6.08｜
｜08-31/09-04 ｜ -9.36｜    0.03｜  8.03｜      1.88｜    5.91｜
｜08-24/08-28 ｜ 17.90｜   -3.38｜ 10.42｜      2.70｜    6.52｜
｜08-17/08-20 ｜ -9.20｜   -2.83｜  3.01｜      0.69｜    5.53｜
｜08-10/08-14 ｜ -7.16｜   -6.55｜  5.92｜      1.57｜    6.09｜
｜08-03/08-07 ｜ -2.81｜   -4.44｜ 11.90｜      3.33｜    6.56｜
｜07-27/07-31 ｜  6.64｜    1.17｜ 12.81｜      3.37｜    6.75｜
｜07-20/07-24 ｜ -5.80｜    5.73｜ 11.22｜      2.95｜    6.33｜
｜07-13/07-17 ｜  5.99｜    2.43｜ 13.43｜      3.54｜    6.72｜
｜07-06/07-10 ｜      ｜        ｜ 13.58｜          ｜    6.34｜
└──────┴───┴────┴───┴─────┴────┘
由表格可看出，在大盘最近20周内，该股有11次超过大盘