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☆百家争鸣☆   ◇港澳资讯600509   更新日期：2009-05-25◇   灵通V4.0
【2009-05-25】  
碳化硅项目经过三年的建设，已完成产业布局，即以北京为核心的研发销售基地、新疆石河子的生产基地、江苏苏州的后续加工基地。公司产品2英寸导电型4H/6H晶片已基本成熟，导电型6H-SiC每片150美元，导电型4H-SiC每片250美元，这个价格较国际同类产品价格低60%左右，产品质量达到国际先进水平，具备很强的竞争优势，3英寸导电型及2英寸半绝缘型也完成研发，基本可以进入生产。
　　碳化硅项目目前拥有33台晶体生长炉，未来目标在300台，苏州的加工基地设备预计今年可完全调试完毕进入生产，下游销售已初见成果，预计今年将贡献一定的收入和利润。
　　维持公司推荐的投资评级。公司传统业务保持稳定增长，高科技业务逐渐进入生产销售阶段，公司09-11年每股收益为0.22、0.28、0.41元，由于碳化硅等高科技项目规模化发展尚有不确定性，暂时不出目标价位。
【出处】中投证券  【作者】

【2009-04-17】  
近年来公司调整发展战略，投资兴建了碳化硅（SIC）项目、碳基材料项目（医用沥青基碳小球和超级电容器）、生物法制丙酮酸项目等高新技术项目。公司的控股子公司北京天科合达蓝光半导体有限公司所研发的碳化硅晶片项目近期取得较大的突破。目前天科合达共安装碳化硅晶体生长炉33台，晶片加工设备一批，初步具备了批量生产2英寸6H/4H导电型碳化硅晶片的能力，正在积极开拓市场。据悉，目前全球碳化硅晶片生产技术主要掌握在以CREE、II-VI、Dow Corning为代表的少数几家美国企业手中，这三家美国企业合计占据全球90%以上的碳化硅晶片市场份额；同时，CREE公司的碳化硅产品的毛利率一直维持在相对高位。
    二级市场上，该股近期依托5日均线小步攀升，走势比较稳健，随着盘中宽幅震荡洗盘的进行，后市有望继续随大盘震荡盘升，投资者可适当关注。
【出处】北京首证  【作者】

【2009-04-04】  
近年来公司投资兴建了碳化硅(SIC)项目、碳基材料项目(医用沥青基炭小球和超级电容器)、生物法制丙酮酸项目等一批高新技术项目，公司未来发展将由这些高新技术项目所主导。其中碳化硅项目实际已安装碳化硅晶体生长炉33台，其中北京研发中心9台、新疆生产基地24台。从公司股价走势来看，本周在均线支撑下震荡上行，后市有望继续向上拓展空间。
【出处】华泰证券  【作者】周林

【2009-04-03】  
公司控股子公司北京天科合达蓝光半导体有限公司所研发的碳化硅晶片项目近期取得较大突破。目前天科合达共安装碳化硅晶体生长炉33台，晶片加工设备一批，初步具备批量生产2英寸6H/4H导电型碳化硅晶片的能力，正在积极开拓市场。
    走势上，该股近日持续上扬并触及年线，后市一旦大盘再度转暖，有望依托年线继续上攻，投资者可适当关注。
【出处】厦门证券   【作者】张国伟

【2009-03-20】  
公司是一家地处新疆的区域能源龙头企业，依托当地丰富的煤炭资源，形成了煤电粉煤灰综合的循环经济产业链，作为新疆兵团规模最大、能力最强的电力企业，依托当地丰富的煤炭资源，形成了煤-电-粉煤灰综合利用的循环经济产业链。公司还强力挺进煤化工领域，斥巨资1.6亿元与深圳立业集团联合设立了新疆天立能源公司，生产煤制甲醇及二甲醚，该项目是新疆首个大型煤化工项目，项目总体规划为年产60万吨煤制甲醇，一期工程建设年产20万吨甲醇项目，建设工期3年，总投资10.15亿元;二期项目是年产甲醇40万吨、二甲醚30万吨。公司拥有当地丰富廉价的煤炭、水资源等优势，甲醇成本在全国最具竞争优势，而且甲醇的前景极为看好。另外公司逐步调整了发展战略，公司投资兴建了碳化硅项目、碳基材料项目等一批高新技术项目，从估值角度来说，公司开始由传统的热电公司转变为具有自主知识产权的高科技材料公司，因而此估值有大幅度提升的预期。另外，公司与美国金冠等共同成立的新疆天富光伏光显公司，拥有我国第一条年产1兆瓦非多晶硅柔性薄膜太阳能电池生产线，这也将成为公司重要的利润增长点。
    从走势来看，天富热电(600509)短期上升通道保持良好，均线多头排列，放量上攻，新高指日可待。 投资者可适当关注。
【出处】安信证券  【作者】

【2009-03-13】  
异动原因：
    以150-250美元/片历史最低价促销，天富热电控股子公司北京天科合达蓝光半导体有限公司的惊人手笔在国际碳化硅晶片市场激起波澜。
    投资亮点：
    1、2007年，胡锦涛总书记和温家宝总理先后视察新疆和兵团并做出重要指示，随后出台的国务院32号文都为新疆的大开发、大发展打下了良好的政策基础，由此必将促成新疆区域经济的快速发展，带来对电、热产品的巨大需求；公司面临良好的发展机遇。
    2、煤制甲醇项目各项前期工作及相关手续都已办理完毕，预计于2008年上半年全面动工建设；丙酮酸项目的建设安装已经全部完成，目前正在进行工业化生产试车；沥青基医用球状活性炭项目的工业化生产也在积极部署中，目前已开始年产50吨规模生产工厂的整体设计和土建准备，计划于年内在新疆石河子建成投产。
    3、公司玛纳斯河一级电站CDM项目在联合国CDM理事会成功注册，每年也可为公司带来1000万元左右的收益，缓解了资金压力。
    4、公司的碳化硅产品在国际市场拥有一定的认知度，产品已经获得部分用户检测后的质量认可，实现了一定数量的晶片销售。
    风险提示：
    公司主营业务为电、热的生产与供应，产品销售由政府定价，而原材料采购价格由市场决定。
    相关板块：
    电力
【出处】顶点财经  【作者】

【2009-03-03】  
从盘口看，天富热电（600509）刚刚公布了重大项目获得突破，市场前景广阔，却遭遇大盘暴跌，股价随之下挫，投资者逢低可适当关注。
    公司是一家地处新疆的区域能源龙头企业，依托当地丰富的煤炭资源，形成了煤电粉煤灰综合的循环经济产业链，近年来，公司逐步调整了发展战略，投资了一批高新技术项目，近期公司发布碳化硅晶片项目进展公告称该项目研究取得较大的突破，初步具备了批量生产2英寸6H/4H导电型碳化硅晶片的能力，而碳化硅作为第三代宽禁带半导体材料，具有更为优良的物理化学特性和电学特性，应用领域广泛，未来一旦打开销售局面，发展前景广阔。
【出处】浙商证券   【作者】陈泳潮

【2009-02-23】  
异动原因：
    目前，天科合达共安装碳化硅晶体生长炉33台，晶片加工设备一批，初步具备了批量生产2英寸6h/4h导电型碳化硅晶片的能力，目前正在积极开拓市场。截止目前，天科合达碳化硅晶片产品还未有大批量的商业订单销售。此外，天科合达已开发出非掺杂半绝缘碳化硅晶体生长技术，目前正致力于此类产品生长技术的优化工作。
    投资亮点：
    1、2007年，胡锦涛总书记和温家宝总理先后视察新疆和兵团并做出重要指示，随后出台的国务院32号文都为新疆的大开发、大发展打下了良好的政策基础，由此必将促成新疆区域经济的快速发展，带来对电、热产品的巨大需求；公司面临良好的发展机遇。
    2、煤制甲醇项目各项前期工作及相关手续都已办理完毕，预计于2008年上半年全面动工建设；丙酮酸项目的建设安装已经全部完成，目前正在进行工业化生产试车；沥青基医用球状活性炭项目的工业化生产也在积极部署中，目前已开始年产50吨规模生产工厂的整体设计和土建准备，计划于年内在新疆石河子建成投产。
    3、公司玛纳斯河一级电站CDM项目在联合国CDM理事会成功注册，每年也可为公司带来1000万元左右的收益，缓解了资金压力。
    4、公司的碳化硅产品在国际市场拥有一定的认知度，产品已经获得部分用户检测后的质量认可，实现了一定数量的晶片销售。
    风险提示：
    1、公司主营业务为电、热的生产与供应，产品销售由政府定价，而原材料采购价格由市场决定。
    2、公司发展很大程度上依赖于当地经济发展水平。
    相关板块：
    电力
【出处】顶点财经  【作者】

【2009-02-20】  
异动原因：
    财政部19日发布通知，为保障居民供热采暖，经国务院批准，对三北（东北、西北、华北）地区供热企业的增值税、房产税、城镇土地使用税继续执行税收优惠。
    投资亮点：
    1、煤制甲醇项目各项前期工作及相关手续都已办理完毕，2008年上半年全面动工建设；丙酮酸项目的建设安装已经全部完成，目前正在进行工业化生产试车；沥青基医用球状活性炭项目的工业化生产也在积极部署中，目前已开始年产50吨规模生产工厂的整体设计和土建准备，计划于年内在新疆石河子建成投产。
    2、公司玛纳斯河一级电站CDM项目在联合国CDM理事会成功注册，每年也可为公司带来1000万元左右的收益，缓解了资金压力。
    3、公司的碳化硅产品在国际市场拥有一定的认知度，产品已经获得部分用户检测后的质量认可，实现了一定数量的晶片销售。
    风险提示：
    1、公司主营业务为电、热的生产与供应，产品销售由政府定价，而原材料采购价格由市场决定。
    2、公司发展很大程度上依赖于当地经济发展水平。
    相关板块：
    电力
【出处】顶点财经  【作者】

【2009-02-20】  
天富热电(600509)公司依托当地丰富的煤炭资源，形成了煤、电、粉煤灰综合的循环经济产业链，抵御了燃料成本压力。该股2009年以来沿短期均线稳步上攻，在经过短线整固后，仍可看高一线，逢低关注。
【出处】世纪证券  【作者】

【2009-02-19】  
　公司地处新疆石河子，是该地区重要的能源龙头企业，依托当地丰富的煤炭资源，形成了煤、电、粉煤灰综合的循环经济产业链，较为有效地抵御了燃料成本压力。但近年来，公司调整了发展战略，投资兴建了碳化硅(SIC)项目、碳基材料项目(医用沥青基碳小球和超级电容器)、生物法制丙酮酸项目等一批高新技术项目，公司未来的发展也将以这些高新技术项目为主导。公司未来的价值主要取决于碳化硅销售增长的速度，从估值角度来说，公司开始由传统的热电公司转变为具有自主知识产权的高科技材料公司，因而此估值有大幅度提升的预期，这也使得该公司具备了高成长概念，值得投资者中长期关注。
　　另外，公司与美国金冠等共同成立的新疆天富光伏光显公司，拥有我国第一条年产1兆瓦非多晶硅柔性薄膜太阳能电池生产线。未来还将形成年产8兆瓦的非多晶硅柔性薄膜太阳能电池，这也将成为公司重要的利润增长点。公司携手中科院新“硅王”出世公司，还与中科院物理所等组建了北京天科合达蓝光半导体公司，公司占51%股权，生产技术门槛较高的碳化硅晶体。该产品全球仅有5家企业可以生产，而国内则仅天富独家生产。目前公司已有13台碳化硅生产炉，2008年达到48台炉子，这标志着我国第三代碳化硅晶体产业化从此进入到了一个新阶段。
　　二级市场上，该股自09年以来沿短期均线稳步上攻，资金关注程度较高。近期新能源题材反复活跃，该股在经过短线调整整固后，预计后市仍可看高一线，建议逢低关注。
【出处】世纪证券  【作者】

【2009-02-13】  
公司与美国金冠等共同成立的新疆天富光伏光显公司,拥有我国第一条年产1兆瓦非多晶硅柔性薄膜太阳能电池生产线,未来还将形成年产8兆瓦的非多晶硅柔性薄膜太阳能电池，这也将成为公司重要的利润增长点。公司携手中科院新"硅王"出世公司，还与中科院物理所等组建了北京天科合达蓝光半导体公司，公司占51%股权，生产技术门槛较高的碳化硅晶体,该产品全球仅有5家企业可以生产,而国内则仅天富独家生产,目前公司已有13台碳化硅生产炉,2008年达到48台炉子,这标志着我国第三代碳化硅晶体产业化从此进入到了一个新阶段。
    二级市场上，该股自09年1月以来沿短期均线稳步上攻，成交量显著放大，资金关注程度较高。近期新能源题材反复活跃，该股在经过短线整固后，预计后市仍可看高一线，建议适当关注。
【出处】长城证券   【作者】张健 

【2009-01-10】  
公司地处新疆石河子，是该地区重要的能源龙头企业，近年来依托当地丰富的煤炭资源，形成了煤、电、粉煤灰综合的循环经济产业链，较为有效地抵御了燃料成本压力。但近年来，公司调整了发展战略，投资兴建了碳化硅(SIC)项目、碳基材料项目(医用沥青基碳小球和超级电容器)、生物法制丙酮酸项目等一批高新技术项目，公司未来的发展也将以这些高新技术项目为主导。公司未来的价值主要取决于碳化硅销售增长的速度，从估值角度来说，公司开始由传统的热电公司转变为具有自主知识产权的高科技材料公司，因而此估值有大幅度提升的预期，这也使得该公司具备了高成长概念，值得投资者中长期关注。
【出处】民族证券  【作者】刘佳章

【2008-12-13】  
公司地处新疆石河子，是该地区重要的能源龙头企业，近年来依托当地丰富的煤炭资源，形成了煤、电、粉煤灰综合的循环经济产业链，较为有效的抵御了燃料成本压力。但近年来，公司调整了发展战略，投资兴建了碳化硅（SIC）项目、碳基材料项目（医用沥青基碳小球和超级电容器）、生物法制丙酮酸项目等一批高新技术项目，公司未来的发展也将由这些高新技术项目为主导。目前来看，公司碳化硅项目实际已安装碳化硅晶体生长炉33台，并且公司已经筹建苏州晶片加工中心，随着生产炉的不断增加和生产工艺的稳定，在以研发及试用客户实现小批量试销基础上，公司目前具备了承接商业化订单的条件。由于公司未来的价值主要取决于碳化硅销售增长的速度，因而从估值角度来说，公司开始由传统的热电公司转变为具有自主知识产权的高科技材料公司，故估值将有大幅度提升的预期，值得中长期关注。
【出处】中国证券报  【作者】

【2008-12-10】  
●主营形成能源多元化雏形
    公司主营电、热生产和销售，近年来，公司调整了发展战略，投资兴建了碳化硅（SIC）项目、碳基材料项目（医用沥青基炭小球和超级电容器）、生物法制丙酮酸项目等一批高新技术项目，公司未来的发展将由这些高新技术项目主导。
    ●碳化硅项目产业化进展
    公司碳化硅项目实际已安装碳化硅晶体生长炉33 台，其中北京研发中心9 台，新疆生产基地24 台。公司已经筹建苏州晶片加工中心，随着生长炉的不断增加和生产工艺的稳定，在以研发及试用客户实现小批量试销基础上，公司目前基本具备了承接商业化订单的条件。
    ●风险提示
    传统业务收入下滑的风险，碳化硅生长炉安装和碳化硅晶片销售、沥青基球状活性炭建设项目进展及丙酮酸销售低于预期的风险，财务费用不断增长导致盈利能力下降的风险。
    ●维持买入评级
    根据我们的盈利预测，公司2008 年、2009 年和2010 年的EPS 分别为0.116 元、0.166 元和0.469 元，通过对碳化硅业务和其它业务分别估值分析，公司12 个月合理目标位在6.50 元。考虑到公司具有长期战略投资价值，维持买入投资评级。
【出处】广发证券  【作者】

【2008-12-05】  
公司作为新疆生产建设兵团规模最大、能力最强的电力企业，依托当地丰富的煤炭资源，形成了煤--电--粉煤灰综合利用的循环经济产业链。中报显示公司225MW热电联产项目、一级水电站项目纷纷达产运行，这为公司发电量的增长打下了坚实的基础，在国内电价即将上调的大背景下，公司的业绩增长前景值得期待。
    公司还与中科院物理所等组建了北京天科合达蓝光半导体公司,公司占51％股权,生产技术门槛极高的碳化硅晶体,该产品全球仅有5家企业可以生产,而国内则仅天富独家生产,目前公司已有13台碳化硅生产炉,2008年达到48台炉子,这标志着我国第三代碳化硅晶体产业化从此进入到了一个新阶段。此外,公司的超级电容器用碳基复合材料、碳小球等高科技项目也都进展迅速,并将对公司业绩做出重大贡献。二级市场上，该股近期成交量稳步攀升，换手充分，强势形态渐渐形成，目前在均线的支撑下，股价有望再次站上一个台阶，可积极关注。
【出处】银河证券  【作者】

【2008-11-23】  
周五大盘走势先抑后扬，继续震荡反复整理，沪指继续在2000点大关前蓄势。盘中观察，纺织股、通讯股等近期市场热点股的纷纷退潮，水泥、铁路建设等板块逆势走强，电力板块更是全面开花，桂东电力（600310）、金山股份（600396）等电力股涨停。在我国加大基础建设的环境下，电力行业将迎来景气的周期，投资者可以去挖掘一下基本面优良，目前股价合理的个股，如：天富热电（600509）。
    天富热电（600509)作为新疆兵团规模最大、能力最强的电力企业，依托当地丰富的煤炭资源，形成了煤－电－粉煤灰综合利用的循环经济产业链。公司还强力挺进煤化工领域，斥巨资1.6亿元与深圳立业集团联合设立了新疆天立能源公司，生产煤制甲醇及二甲醚，该项目是新疆首个大型煤化工项目，项目总体规划为年产60万吨煤制甲醇，一期工程建设年产20万吨甲醇项目，建设工期3年，总投资10.15亿元；二期项目是年产甲醇40万吨、二甲醚30万吨。公司拥有当地丰富廉价的煤炭、水资源等优势，甲醇成本在全国最具竞争优势，而且甲醇的前景极为看好。
    公司与美国金冠等共同成立的新疆天富光伏光显公司，拥有我国第一条年产1兆瓦非多晶硅柔性薄膜太阳能电池生产线，未来还将形成年产8兆瓦的非多晶硅柔性薄膜太阳能电池，这也将成为公司重要的利润增长点。
    公司携手中科院新"硅王"出世公司还与中科院物理所等组建了北京天科合达蓝光半导体公司，公司占51%股权，生产技术门槛极高的碳化硅晶体，该产品全球仅有5家企业可以生产，而国内则仅天富独家生产，目前公司已有13台碳化硅生产炉，2008年达到48台炉子，这标志着我国第三代碳化硅晶体产业化从此进入到了一个新阶段。
    二级市场上，该股近期沿着5天均线稳步上攻，成交量显著放大，资金关注程度相当高，在扩大内需的背景下，使得其后市的反弹将更具有持续性，可看高一线。
【出处】首创证券   【作者】

【2008-11-20】  
　　周四A股受外围影响，早盘低开震荡回稳，并一度翻红，盘中多空双方展开激烈争夺，个股涨跌互现，明显出现一定分化。全天宽幅震荡，最终沪指收跌，深成指上涨，两市的量能基本与昨天持平。 
　　消息面方面，国务院常务会议19日部署促进轻纺工业发展等政策措施，会议研究确定了促进轻纺工业健康发展的6项政策措施；11月20日，上海市公布促进经济发展相关金融政策；相关受益品种--纺织、家电、上海迪斯尼等板块轮番走强，同时也带动了一批地产板块的上涨，这也促使了以地产板块为第一权重板块的深圳指数飘红。
　　操作建议：目前市场热点依然围绕在政府经济刺激政策这条主线，对受益板块进行轮番操作。其中能源板块作为对基础建设的相关配套行业肯定长期受益。因此建议对天富热电（600509）给予重点留意。 
　　电力龙头 受益电价上调 
　　公司作为新疆兵团规模最大、能力最强的电力企业，依托当地丰富的煤炭资源，形成了煤－电－粉煤灰综合利用的循环经济产业链。中报显示公司225MW热电联产项目、一级水电站项目纷纷达产运行，而其电力产品毛利率也高达41.83％，这为公司发电量的增长打下了坚实的基础，在国内电价即将上调的大背景下，公司的业绩增长前景值得期待。 
　　新能源题材 极为强大 
　　其实，该股的新能源题材也不容忽视，公司与美国金冠等共同成立的新疆天富光伏光显公司，拥有我国第一条年产1兆瓦非多晶硅柔性薄膜太阳能电池生产线，未来还将形成年产8兆瓦的非多晶硅柔性薄膜太阳能电池，因此公司的太阳能题材也极具震撼性。公司还强力挺进煤化工领域，斥巨资1.6亿元与深圳立业集团联合设立了新疆天立能源公司，生产煤制甲醇及二甲醚，该项目是新疆首个大型煤化工项目，其一期工程将年产30万吨煤制甲醇，总体规划则为240万吨，其前景极为看好。 
　　携手中科院 "硅王"面世 
　　公司还与中科院物理所等组建了北京天科合达蓝光半导体公司，公司占51％股权，生产技术门槛极高的碳化硅晶体，该产品全球仅有5家企业可以生产，而国内则仅天富独家生产，目前公司已有13台碳化硅生产炉， 2008年达到48台炉子，这标志着我国第三代碳化硅晶体产业化从此进入到了一个新阶段。此外，公司的超级电容器用碳基复合材料、碳小球等高科技项目也都进展迅速，并将对公司业绩做出重大贡献。 
　　二级市场上，该股已构筑好 "圆弧型"的底部，量能呈现逐级放大的走势，前天完成了洗盘后，主力将借助电价上调的良好预期，发起了第二轮的拉升动作，可积极关注。
【出处】长城证券  【作者】李珍华

【2008-11-14】  
肯斯瓦特水利枢纽项目获批
    为扩大内需，保持国民经济保持较快增长，国务院2008年11月12日批准新疆生产建设兵团玛纳斯河肯斯瓦特水利枢纽项目，该项目总投资174亿元，预计建设周期2年以上。
    肯斯瓦特水利枢纽项目有助于提高玛河现有水电站利用率
    按照规划，肯斯瓦特水利枢纽是玛纳斯河干流上的一座控制性骨干工程，具有防洪、灌溉、发电等综合利用功能。工程建成后，可有效控制和调蓄山区洪水，提高下游防洪地区防洪标准，优化灌区水资源配置，提高农业灌溉保证程度，为灌区节水改造技术推广创造条件。在肯斯瓦特水利枢纽建成后，目前天富热电已经在玛纳斯河建成的水电站将由径流式水电站变为坝后式水电站，可以弥补其枯水季少发电或不发电的季节性运行现状，能有效提高水电站的利用率。根据规划，肯斯瓦特水利枢纽将建设电站，电站供电石河子电网，因此由天富热电承建的可能性较大，该水电站调节性能好，可承担电力系统调峰任务，改善电网运行条件。
    公司将面临更大的资金压力
    由于资金需求较大，公司2008年新增大量贷款，导致财务费用仍继续增长，承建该电站将使天富热电面临更大的资金压力，将对未来的净利润产生一定的影响。
    维持买入投资评级
    预测2008年、2009年和2010年EPS分别为0.118元、0.265元和0.724元，维持买入的投资评级，目标位为8.00元。
    风险提示
    传统业务收入下滑的风险，碳化硅生长炉安装和碳化硅晶片销售、沥青基球状活性炭建设项目进展及丙酮酸销售低于预期的风险，财务费用不断增长导致盈利能力下降的风险。
【出处】广发证券   【作者】惠毓伦 

【2008-09-16】  
公司依托当地丰富的煤炭资源，形成了煤、电、粉煤灰综合利用的循环经济产业链。随着国内电价上调的预期逐渐升温，公司有望从中受益。同时，公司前期拟出资1.6亿元，与深圳市立业集团有限公司共同设立新疆天立能源有限公司，天富热电占新公司注册资金的40％。据悉，新公司拟注册资本为4亿元，其中公司以现金出资1.6亿元，深圳市立业集团以现金出资2.4亿元。新公司设立后主要从事煤化工生产及相关产品的销售经营，在新疆石河子国家级开发区北工业园区共同建设煤化工生产基地，并从事煤化工产品的销售经营。
    二级市场上，该股近期反复平台震荡整理，5日和10日均线逐渐走平，技术指标有所转强，后市一旦获得成交量的有效配合，则有望随电力板块继续酝酿上攻，投资者可适当关注。
【出处】广东百灵信  【作者】