个股档案

☆百家争鸣☆   ◇港澳资讯600519   更新日期：2009-09-29◇   灵通V4.0
【2009-09-29】  
　　公司是我国酱香型白酒典型代表，同时也是我国白酒行业第一个原产地域保护产品，以及国内唯一获绿色食品及有机食品称号白酒，是世界名酒中唯一纯天然发酵产品，构成持久核心竞争力，公司一直保持着较高毛利润，另外还拥有自主定价权，中线价值值得期待。
　　作为两市第一高价股，该股盈利能力获机构认同，建议逢低关注。
【出处】金百灵投资  【作者】

【2009-09-10】  
最新收盘价：165.95元，目标价格：240.45元，预期上升空间：44.89%
　　评级：买入，评级机构：中投证券
　　投资要点：茅台为白酒行业龙头、酱香型行业垄断者、产品定位高端；上市以来保持快速增长，股价表现远强于同期指数；强势品牌基础成行茅台量价齐升趋势；出厂价和零售价均具备提升空间。
【出处】中投证券  【作者】

【2009-09-08】  
异动原因：
　　昨天大涨5%的酿酒板块今天继续大幅走强，其中大市值白酒股表现活跃，茅台、泸州老窖、山西汾酒涨幅都在3%以上。特别是茅台，作为唯一的一只百元股，连续两日上涨，今天更是逆势上涨近4%，逼近170元大关，资金开始回流进优质品种。
　　投资亮点：
　　1、我国酱香型白酒典型代表，同时也是我国白酒行业第一个原产地域保护产品，以及国内唯一获绿色食品及有机食品称号白酒，是世界名酒中唯一纯天然发酵产品，构成持久核心竞争力。
　　2、随着国家产业政策的调整，白酒市场将更加规范，名优企业将受到进一步保护，整个行业将迎来较好的发展态势。
　　3、公司一直保持着较高毛利润，另外公司还拥有自主定价权。
　　风险提示：
　　1、目前全国白酒市场需求趋近饱和，白酒产能、消费更多地向名优酒厂集中，行业呈现向高端市场和名优品牌集中的态势，企业新产品开发和营销策略均向高端转移，高端市场的竞争将更加激烈。
　　2、消费者饮酒习惯的变化、替代产品的不断增加、国内啤酒和葡萄酒产销量的逐年上升、洋酒关税全面放开后国外品牌纷纷抢滩中国市场，挤占了部分白酒消费市场，给白酒生产企业造成一定的冲击。
　　相关板块：
　　酿酒
【出处】顶点财经  【作者】

【2009-08-14】  
部分酒企的提价行为很快惊动了国家税务总局。据新华社报道，税务总局已下发通知，要求各地税务机关对本省、自治区、直辖市2008年白酒销售收入前5名的生产企业进行消费税专项调查。
    受此消息影响，白酒类股纷纷下挫，酿酒板块大跌5%以上，位列跌幅第一，连最抗跌的茅台此时都跌了4％，沱牌曲酒(600702)更是跌了8%。
【出处】中国证券网  【作者】

【2009-08-13】  
酿酒板块跌幅第一，午后整体跌幅仍达到1%以上，近期的热门股老白干酒(600559)领跌，跌幅超过4%，贵州茅台(600519)也下跌3.5%，股价跌回到160元。
    近期炒的沸沸扬扬的白酒提价事件，使得白酒股发动一波行情，大市转弱之后，这些涨幅过大的板块成为资金撤离的对象。
【出处】中国证券网  【作者】

【2009-08-07】  
异动原因：
    周四晚间贵州茅台公布了中期业绩公告,2009年1至6月，实现营业收入55.46亿元，同比增长20.05%；实现净利润27.90亿元，同比增长24.59%；实现每股净资产13.71元，同比增加15.11%；实现每股收益2.96元，同比增加24.89%，投资者可留意。
    投资亮点：
    1、我国酱香型白酒典型代表，同时也是我国白酒行业第一个原产地域保护产品，以及国内唯一获绿色食品及有机食品称号白酒，是世界名酒中唯一纯天然发酵产品，构成持久核心竞争力。
    2、随着国家产业政策的调整，白酒市场将更加规范，名优企业将受到进一步保护，整个行业将迎来较好的发展态势。
    3、公司一直保持着较高毛利润，另外公司还拥有自主定价权。
    风险提示：
    1、目前全国白酒市场需求趋近饱和，白酒产能、消费更多地向名优酒厂集中，行业呈现向高端市场和名优品牌集中的态势，企业新产品开发和营销策略均向高端转移，高端市场的竞争将更加激烈。
    2、消费者饮酒习惯的变化、替代产品的不断增加、国内啤酒和葡萄酒产销量的逐年上升、洋酒关税全面放开后国外品牌纷纷抢滩中国市场，挤占了部分白酒消费市场，给白酒生产企业造成一定的冲击。
    相关板块：
    酿酒
【出处】顶点财经  【作者】

【2009-08-07】  
周四晚间贵州茅台(600519)公布了中期业绩公告,2009年1至6月，实现营业收入55.46亿元，同比增长20.05%；实现净利润27.90亿元，同比增长24.59%；实现每股净资产13.71元，同比增加15.11%；实现每股收益2.96元，同比增加24.89%。
    由于前两日的连续上涨，今日早盘茅台仅小幅高开1.05%，报166.8元。
【出处】中国证券网  【作者】

【2009-06-30】  
异动表现：贵州茅台(600519)长期以来筹码锁定良好，近日时有活跃，昨日再度长阳爆发，大涨近8%，收盘达147.7元，股价与涨幅均创年内新高。
    点评：近日关于白酒涨价的消息不断，此前有媒体报道茅台的大经销商已经开始控货，公司产品未来或会涨价，而近日山西汾酒率先扛起提价大旗，无疑进一步加大了市场对于白酒行业涨价的预期。历史数据显示，贵州茅台的产品最近几年里已经有过几次涨价，在此过程中产品的提价不但没有影响销售，超强的定价能力反而促使毛利率进一步提升，盈利能力进一步增强。由于近期市场预期白酒将有可能进一步提价，股价也受到了部分影响，但我们认为应关注整体宏观经济的变化影响。2008年底至2009年初受金融危机的影响，市场对贵州茅台的盈利预期有一定程度的下调，但随着近期经济数据的逐步披露，经济好转的预期进一步强烈，白酒行业产量前5个月累计增速超过去年全年水平，白酒行业复苏的观点逐步得到了很多机构投资者的认同，个股关注程度明显提高，我们认为不排除贵州茅台2009年业绩呈现前低后高的可能。在通胀预期加剧的情况下，公司业绩仍具备保持快速持续增长的条件，定价权和品牌影响力的竞争优势被市场看好，长期投资价值明显。
    值得注意的是，公司已决定每10股派11.56元，而今天是股权登记日，明天是分红日，这也使该股成为资金追捧的对象。昨日白酒行业集体表现良好，除贵州茅台外，泸州老窖涨势更为凌厉，昨日最高一度触及涨停，收盘涨8.26%，该公司2008年度分红派息方案为每10股派发现金红利6.5元，昨天是股权登记日。在提价预期、高分红的刺激下，这些基金重仓股借势拉高的动力充足。
    作为A股第一高价股，贵州茅台自5月25日4.88亿流通股解禁后，股价涨幅已达30%左右，近日更是表现为缩量上涨的状态，筹码锁定良好，表明大部分市场参与者仍以长期持有为主。鉴于股价短期升幅较大，即使有良好的分红方案，短期追高后也难以获得超额利润，对于这类优质蓝筹公司建议投资者避免追高，尽量在震荡调整中逢低介入，以中线思路对待。
【出处】恒泰证券  【作者】卢雪梅

【2009-06-30】  
贵州茅台（600519）：国酒茅台是世界三大蒸馏名酒之一，曾于1915年荣获巴拿马万国博览会金奖，作为我国酱香型白酒典型代表，同时也是我国白酒行业第一个原产地域保护产品，以及国内唯一获绿色食品及有机食品称号白酒，是世界名酒中唯一纯天然发酵产品，构成持久核心竞争力。二级市场上，短线呈加速拉升态势，仍可继续持股。
【出处】港澳资讯

【2009-06-29】  
异动原因：
    贵州茅台狂涨近8%，如果涨停，将正好达到150元大关。受泸州老窖分红是五粮液13倍的消息影响，今日酿酒板块集体大涨，而每10股派11.56元无疑使茅台成为分红最大的一只个股，明天是股权登记日，后天是分红日，成为资金追捧的对象。
    投资亮点：
    1、我国酱香型白酒典型代表，同时也是我国白酒行业第一个原产地域保护产品，以及国内唯一获绿色食品及有机食品称号白酒，是世界名酒中唯一纯天然发酵产品，构成持久核心竞争力。
    2、随着国家产业政策的调整，白酒市场将更加规范，名优企业将受到进一步保护，整个行业将迎来较好的发展态势。
    3、公司一直保持着较高毛利润，另外公司还拥有自主定价权。
    风险提示：
    1、目前全国白酒市场需求趋近饱和，白酒产能、消费更多地向名优酒厂集中，行业呈现向高端市场和名优品牌集中的态势，企业新产品开发和营销策略均向高端转移，高端市场的竞争将更加激烈。
    2、消费者饮酒习惯的变化、替代产品的不断增加、国内啤酒和葡萄酒产销量的逐年上升、洋酒关税全面放开后国外品牌纷纷抢滩中国市场，挤占了部分白酒消费市场，给白酒生产企业造成一定的冲击。
    相关板块：
    酿酒
【出处】顶点财经  【作者】

【2009-06-29】  
贵州茅台(600519)狂涨8%，报148元，如果涨停，将正好达到150元大关。
    受泸州老窖分红是五粮液13倍的消息影响，今日酿酒板块集体大涨，而每10股派11.56元无疑使茅台成为分红最大的一只个股，明天是股权登记日，后天是分红日，成为资金追捧的对象。
【出处】中国证券网  【作者】

【2009-06-08】  
贵州茅台（600519） 提价预期产生，部分经销商开始囤货。
【出处】上海证券报  【作者】张生国

【2009-06-05】  
贵州茅台（600519）现报125.00元，涨4.81％，开盘报118.66元，目前换手率为0.34％。数据显示，该股目前资金流入为2.3亿，流出1.7亿。其中，游资流入1.3亿，流出9280万，市场仍为多头市场，这个唯一的百元股一举站上125元。 
    板块方面，酿酒食品板块今天处于涨幅前列，泸州老窖（000568）大涨8％位列首位。
【出处】中国证券网  【作者】

【2009-05-25】  
两市唯一"百元股"--贵州茅台(600519)今日将有4.88亿股限售股获得上市流通权。机构是去是留仍给市场留下很多悬念。这部分限售股由贵州茅台大股东中国贵州茅台酒厂有限责任公司持有，占公司总股本比例为51.78%。
    经历今年以来的股市"小阳春"之后，茅台股价由上年末低价84元左右上涨到目前的114元左右。对于去年四季度进入的投资者而言，此间获利空间仍然非常诱人。对于这只机构扎堆的高价股，机构投资者是否会借这一波上涨行情，在解禁日减持套现，仍留有不小想象空间。
    二级市场上，茅台今天低开，但股价却有上涨之势，截止10：13分，跌幅0.98%，报收113.20元。
【出处】中国证券网  【作者】

【2009-04-23】  
公司2009年一季度营业收入为25.12亿元，同比增长26％，归属上市公司股东的净利润12.17亿元，实现每股收益1.29 元，同比增长38.71％。我们同时注意到，公司的预收账款从年初的29.36亿元降至18.43亿元，相当于40％的净利润源自公司的盈余管理。
    根据公司一季度经营状况，考虑到目前经济形势对于高端白酒消费的影响，调整公司的盈利预测，2009年、2010年和2011年的EPS分别为4.71元、5.77元和6.77元，12个月的目标价定为145元。随着经济和市场的回暖，贵州茅台这一具有中国最高的品牌号召力、未来业绩增长明确的著名白酒企业已凸显出投资价值，维持买入－A的投资评级。
【出处】安信证券   【作者】李铁

【2009-03-27】  
公司2008年营业收入、利润总额和净利润分别增长13.88%、19.09%和34.22%，创下五年来新低，不过民族证券分析师认为，公司09年业绩有较好保障，给予公司"买入"的投资评级，预计2009、2010年每股盈利4.52元、5.56元。
    公司2008年四季度业绩大幅下滑，扭转了五年来四季度业绩最好的局面。不过，公司2008年产品毛利率提高了2.34个百分点，产品价格上升完全抵消了成本上升的负面影响。
    另外，公司预收账款大幅飙升，创下历史新高。截止到2008年底，预收账款达到29.36亿元，比三季度末增加了20亿元，比07年同期增加了18.11亿元。
    分析师指出，公司产销衔接方面有近8%的空缺，09年业绩有较好保障。预收账款增加了18.11亿元，远远高于弥补营业成本差异需要的营业收入（6.33亿元）；库存商品增加了1.04亿元，低于成本差异6142万元，完全变现营业收入为10.72亿元，也远远低于预收账款增加幅度。
【出处】中国证券报  【作者】

【2009-03-26】  
　　2008 年，贵州茅台实现销售收入82.42 亿元，同比增长13.88%；净利润38 亿元，同比增长34.22%，利润总额53.85 亿元，同比增长19.09%。ROE33.79%，每股收益4.03 元，低于预期10%，拟10 派现金11.56 元。
　　提价贡献收入增长的1/2 强，09 年提价可能性小。公司08 年1 月初对旗下产品提价，平均提价幅度在20%，其中主打的53 度茅台出厂价从358 元提高到439 元。收入增加中价格因素占了大头。预计09 年高档白酒销量不会增加，茅台逆势提价可能性小，收入增速预计放慢。
　　茅台酒收入增加，成本下降，毛利率大幅上升2.4 个百分点，系列酒销售不旺。公司高、低度茅台销售收入分别增长了18.42%、2.33%，由于外购老酒的减少成本下降，从而使两种产品的毛利率分别上升了2.29 和1.99 个百分点，系列酒销售收入下降，显示系列酒的市场开拓并不成功。
　　预收账款波动大，成为公司业绩的蓄水池。公司年末预收账款29.36 亿元，同比大幅增加18.1 亿元，比三季度末增加19.99 亿元，影响业绩1元左右，是业绩低于预期的主要原因。公司预收账款08 年以来波动非常大，是公司业绩中一大不确定因素，考虑到预期09 年高档白酒销售增长有限，不排除公司为09 年蓄积部分业绩的可能。
　　销售费用率继续下降，管理费用率异常增加。由于茅台酒仍存在一定的供需缺口，公司销售费用率一直较低，08 年更是大幅下降了1.2 个百分点。管理费用增加超预期，并且具有刚性，账面货币资金80.9 亿元，大幅增长71%，财务费用大幅增加至-1.03 亿元，资金运用效率不高。
　　在假设09 年预收账款22 亿元的情况下，调整09 年EPS 至5.19 元，继续看好公司白酒销售前景，维持增持评级。
【出处】国泰君安  【作者】

【2009-03-26】  
贵州茅台(600519)昨日放量下跌，盘中最大跌幅超过5%，收盘跌3.93%至114.02元。
    2008年，公司实现销售收入82.42亿元，同比增长13.88%；净利润38亿元，同比增长34.22%。ROE33.79%，每股收益4.03元，低于预期10%。拟10派现金11.56元。
    公司2008年1月初对旗下几乎所有产品提价，平均提价幅度在20%，而2008年收入同比增长13.88%，如果加回增加的预收账款，则增长了39%，收入增加中，价格因素占了大头。预计2009年高档白酒销量不会增加，茅台逆势提价可能性小，收入增速预计会放慢。茅台酒毛利率大幅上升2.4个百分点，但系列酒销售收入下降，显示市场开拓并不成功。
    贵州茅台酒销售情况还是不错，预计2009年茅台酒销量将增长800吨左右，价格不提升，净利润增长在20%左右。考虑到2008年异常的管理费用增长，略微下调公司2009年每股收益至5.19元。公司预收账款波动方面，2008年以来波动非常大，并且没有规律可循，成为业绩的蓄水池，这给业绩预测造成很大困难。我们是在假设公司预收账款维持在20亿元左右做出以上预测，如果明年预收账款大幅下降，确认收入，则每股收益可能要大超预期。短期看，2008年业绩低于预期，可能对股价有一定的负面影响。
【出处】国泰君安　  【作者】胡春霞

【2009-03-25】  
贵州茅台今日公布2008年年报。公司2008年实现营业收入824168.56万元，营业利润539038.49万元，净利润379,948.06万元，同比分别增长13.88％、19.12％和34.22％。公司同时推出了每10股现金分红11.56元的预案，创下上市公司现金分配的新纪录，这也是公司2006年来连续第三年实施高额现金分红。 
    贵州茅台（600519）现报113.50元，跌4.37％，开盘报116.0元，目前换手率为1.33％。数据显示，截止目前，该股市场总资金流入为2.2亿，流出为4.8亿，净流出高达2.6亿。其中，主力流出1.8亿，游资流出3.0亿。此外，该股各成交区间量显示，目前各成交区间均净卖出，市场抛单巨大，后市并不乐观。
【出处】中国证券网  【作者】

【2009-02-24】  
贵州茅台(600519)连续四天上涨，今日不仅成功创下反弹以来的新高，而且顺利登上了130元大关，最高涨到132元，涨幅3.3％。该股目前主力资金流入2031万，流出1149万，游资流入1903万，流出753万，双方均处于资金净流入。但从市场总资金流向来看，目前仍处于资金净流出态势，且目前委卖总量大于总委买总量，做空力量仍不可忽视。
    尽管绝对涨幅不高，但头顶第一高价股的光环，一举一动都会引起市场的注意，作为基金的一面旗帜，它的稳健上涨，也似乎说明了基金正重新主导市场，价值投资卷土重来。
【出处】中国证券网  【作者】