方正科技[600601] 008
☆行业分析☆ ◇600601 方正科技 更新日期：2009-11-05◇ 港澳资讯 灵通V5.0
★本栏包括【1.行业地位】【2.行业研究】
【1.行业地位】
【所属行业】计算机及相关设备制造业
【行业地位】
【截止日期】2009-09-30
┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜ 代码 ｜ 简称 ｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜
｜ ｜ ｜(亿股)｜通A股 ｜(亿元)｜名｜ (亿元) ｜名｜增长率｜名｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜600185｜*ST海星 ｜ 5.78｜ 3.38｜ 44.78｜ 4｜ 1.29｜ 9｜3683.2｜ 1｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
｜000066｜长城电脑｜ 5.50｜ 5.50｜ 44.76｜ 5｜ 31.93｜ 4｜461.39｜ 2｜
｜000981｜S*ST兰光｜ 1.61｜ 0.50｜ 4.54｜10｜ 0.27｜10｜181.55｜ 3｜
｜600100｜同方股份｜ 9.77｜ 9.77｜200.51｜ 1｜ 96.08｜ 1｜ 1.11｜ 4｜
｜000021｜长城开发｜ 8.80｜ 8.79｜ 51.65｜ 3｜ 86.91｜ 2｜-20.92｜ 5｜
｜600601｜方正科技｜ 17.26｜ 17.26｜ 57.46｜ 2｜ 57.79｜ 3｜-43.84｜ 6｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜000748｜长城信息｜ 3.76｜ 3.76｜ 14.23｜ 7｜ 5.11｜ 8｜-55.43｜ 7｜
｜000977｜浪潮信息｜ 2.15｜ 2.15｜ 12.41｜ 8｜ 7.13｜ 6｜-69.31｜ 8｜
｜002027｜七喜控股｜ 3.02｜ 1.91｜ 10.79｜ 9｜ 13.89｜ 5｜-84.67｜ 9｜
｜600734｜实达集团｜ 3.52｜ 1.68｜ 14.96｜ 6｜ 6.20｜ 7｜-89.28｜10｜
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｜ 与行业指标对比 ｜
├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜ 方正科技 ｜ 17.26｜ 17.26｜ 57.46｜ 2｜ 57.79｜ 3｜-43.84｜ 6｜
｜ 行业平均 ｜ 6.12｜ 5.47｜ 45.61｜ ｜ 30.66｜ ｜396.38｜ ｜
｜该股相对平均值% ｜182.28｜215.66｜ 25.98｜ ｜ 88.48｜ ｜-111.0｜ ｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 6｜ ｜
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【截止日期】2009-09-30
┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜ 代码 ｜ 简称 ｜销售毛利｜排｜销售净利｜排｜净资产收｜排｜每股收｜排｜
｜ ｜ ｜ 率(％) ｜名｜ 率(％) ｜名｜益率(％)｜名｜益(元)｜名｜
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｜000066｜长城电脑｜ 7.84｜ 2｜ 6.40｜ 2｜ 10.58｜ 3｜ 0.37｜ 1｜
｜600185｜*ST海星 ｜ 42.82｜ 8｜ 130.75｜ 8｜ 11.10｜ 2｜ 0.29｜ 2｜
｜600100｜同方股份｜ 16.31｜ 7｜ 2.68｜ 7｜ 3.55｜ 5｜ 0.26｜ 3｜
｜000021｜长城开发｜ 3.67｜ 1｜ 1.91｜ 1｜ 4.68｜ 4｜ 0.19｜ 4｜
｜000981｜S*ST兰光｜ 30.08｜ 5｜ 62.23｜ 5｜ 15.13｜ 1｜ 0.10｜ 5｜
｜000748｜长城信息｜ 15.58｜ 3｜ 6.48｜ 3｜ 3.53｜ 6｜ 0.09｜ 6｜
｜600601｜方正科技｜ 7.21｜ 9｜ 0.91｜ 9｜ 1.87｜ 7｜ 0.03｜ 7｜
├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜000977｜浪潮信息｜ 20.12｜ 4｜ 0.60｜ 4｜ 0.44｜ 8｜ 0.02｜ 8｜
｜002027｜七喜控股｜ 4.24｜ 6｜ 0.11｜ 6｜ 0.21｜ 9｜ 0.00｜ 9｜
｜600734｜实达集团｜ 20.44｜10｜ -3.58｜10｜ -330.93｜10｜ -0.06｜10｜
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｜ 与行业指标对比 ｜
├────────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜ 方正科技 ｜ 7.21｜ 9｜ 0.91｜ 9｜ 1.87｜ 7｜ 0.03｜ 7｜
｜ 行业平均 ｜ 16.83｜ ｜ 20.85｜ ｜ -27.98｜ ｜ 0.13｜ ｜
｜该股相对平均值% ｜ -57.19｜ ｜ -95.62｜ ｜ -106.68｜ ｜-76.40｜ ｜
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【截止日期】2009-06-30
┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜ 代码 ｜ 简称 ｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜
｜ ｜ ｜(亿股)｜通A股 ｜(亿元)｜名｜ (亿元) ｜名｜增长率｜名｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜600734｜实达集团｜ 3.52｜ 1.68｜ 13.52｜ 6｜ 4.24｜ 7｜183.88｜ 1｜
｜000066｜长城电脑｜ 5.50｜ 5.50｜ 41.97｜ 4｜ 20.09｜ 4｜121.79｜ 2｜
｜002027｜七喜控股｜ 3.02｜ 1.91｜ 10.65｜ 8｜ 8.46｜ 5｜ 43.71｜ 3｜
｜000981｜S*ST兰光｜ 1.61｜ 0.50｜ 5.66｜10｜ 0.18｜10｜ 14.57｜ 4｜
｜600100｜同方股份｜ 9.77｜ 9.77｜194.25｜ 1｜ 56.93｜ 1｜ 10.23｜ 5｜
｜600185｜*ST海星 ｜ 3.38｜ 3.38｜ 7.77｜ 9｜ 1.28｜ 9｜ 1.77｜ 6｜
｜000021｜长城开发｜ 8.80｜ 8.79｜ 50.57｜ 3｜ 47.48｜ 2｜-23.08｜ 7｜
｜600601｜方正科技｜ 17.26｜ 17.26｜ 57.73｜ 2｜ 36.02｜ 3｜-31.49｜ 8｜
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｜000748｜长城信息｜ 3.76｜ 3.76｜ 15.24｜ 5｜ 3.25｜ 8｜-73.26｜ 9｜
｜000977｜浪潮信息｜ 2.15｜ 2.15｜ 12.19｜ 7｜ 4.62｜ 6｜-79.82｜10｜
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｜ 与行业指标对比 ｜
├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜ 方正科技 ｜ 17.26｜ 17.26｜ 57.73｜ 2｜ 36.02｜ 3｜-31.49｜ 8｜
｜ 行业平均 ｜ 5.88｜ 5.47｜ 40.95｜ ｜ 18.25｜ ｜ 16.83｜ ｜
｜该股相对平均值% ｜193.81｜215.66｜ 40.95｜ ｜ 97.33｜ ｜-287.1｜ ｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 0｜ ｜
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【截止日期】2009-06-30
┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜ 代码 ｜ 简称 ｜销售毛利｜排｜销售净利｜排｜净资产收｜排｜每股收｜排｜
｜ ｜ ｜ 率(％) ｜名｜ 率(％) ｜名｜益率(％)｜名｜益(元)｜名｜
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｜000066｜长城电脑｜ 8.22｜ 2｜ 5.00｜ 2｜ 5.50｜ 2｜ 0.18｜ 1｜
｜600100｜同方股份｜ 17.74｜ 7｜ 3.09｜ 7｜ 2.43｜ 4｜ 0.18｜ 2｜
｜000021｜长城开发｜ 3.87｜ 1｜ 2.16｜ 1｜ 2.94｜ 3｜ 0.12｜ 3｜
｜000748｜长城信息｜ 17.10｜ 3｜ 5.09｜ 3｜ 1.80｜ 6｜ 0.04｜ 4｜
｜600601｜方正科技｜ 8.80｜ 9｜ 1.76｜ 9｜ 2.24｜ 5｜ 0.04｜ 5｜
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｜600734｜实达集团｜ 25.33｜10｜ 1.17｜10｜ 24.27｜ 1｜ 0.01｜ 6｜
｜000977｜浪潮信息｜ 23.43｜ 4｜ 0.51｜ 4｜ 0.24｜ 7｜ 0.01｜ 7｜
｜002027｜七喜控股｜ 4.42｜ 6｜ 0.14｜ 6｜ 0.17｜ 8｜ 0.00｜ 8｜
｜000981｜S*ST兰光｜ 27.53｜ 5｜ -62.44｜ 5｜ -13.06｜ 9｜ -0.07｜ 9｜
｜600185｜*ST海星 ｜ 6.13｜ 8｜ -32.77｜ 8｜ -269.23｜10｜ -0.12｜10｜
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｜ 与行业指标对比 ｜
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｜ 方正科技 ｜ 8.80｜ 9｜ 1.76｜ 9｜ 2.24｜ 5｜ 0.04｜ 5｜
｜ 行业平均 ｜ 14.26｜ ｜ -7.63｜ ｜ -24.27｜ ｜ 0.04｜ ｜
｜该股相对平均值% ｜ -38.25｜ ｜ -123.11｜ ｜ -109.23｜ ｜ -6.84｜ ｜
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【二级市场表现】
截止日期：2009-11-05
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｜统计区间｜累计涨跌｜振幅(%) ｜同期大盘累｜行业平均涨跌幅(%) ｜
｜ ｜幅(%) ｜ ｜计涨跌幅 ｜ ｜
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｜1周 ｜ 7.57｜ 11.29｜ 4.08｜ 9.84｜
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
｜1个月 ｜ 10.98｜ 15.02｜ 13.51｜ 23.43｜
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
｜3个月 ｜ -10.08｜ 26.75｜ -7.98｜ 2.81｜
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
｜6个月 ｜ 8.13｜ 32.08｜ 22.89｜ 36.57｜
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
｜年初至今｜ 73.80｜ 95.29｜ 73.28｜ 155.62｜
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
｜1年 ｜ 79.98｜ 120.79｜ 79.20｜ 190.38｜
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【2.行业研究】
【行业动态】
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｜ 主 题 ｜2009年全球上网本出货量 ｜文章日期｜2009-07-16｜
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｜ 内 容 ｜ 据国外媒体报道，美国市场研究公司DisplaySearch周二发表预 ｜
｜ ｜测报告称，2009年全球上网本(Netbook)出货量有望达到3270万部， ｜
｜ ｜年增长率为99.1%;同期全球常规笔记本出货量将达到1.295亿部，基 ｜
｜ ｜本与去年持平。 ｜
｜ ｜ DisplaySearch称，上网本在全球各地区的销量并不平衡，其中 ｜
｜ ｜拉美地区今年上网本渗透率有望达到26%，欧洲、中东和非洲(EMEA) ｜
｜ ｜区为22%。而亚太、北美和中国等市场的上网本渗透率最低。 ｜
｜ ｜ DisplaySearch认为，今年全球上网本出货量增长有多种原因， ｜
｜ ｜其中包括电信运营商针对上网本采取了补贴措施。在不少国家和地区｜
｜ ｜，用户只需同电信运营商签定移动宽带服务合同，就可免费得到一部｜
｜ ｜上网本。 ｜
｜ ｜ DisplaySearch报告作者约翰·雅各布(John Jacobs)对此表示：｜
｜ ｜“北美地区智能手机的普及率已较高，其用户增长空间已不大。如此｜
｜ ｜一来，各大电信运营商需要开发出新型商业模式，以获得新的稳定收｜
｜ ｜入来源。” ｜
｜ ｜ 雅各布还表示，上网本之所以在拉美国家销量较大，主要原因是｜
｜ ｜其价格较低。另一方面，在全球发达国家市场，多数公众希望笔记本｜
｜ ｜能够做到重量较轻的同时，又能保持较大显示屏。但权衡之下，他们｜
｜ ｜仍愿意把上网本作为替代性的第二台电脑。 ｜
｜ ｜ DisplaySearch称，上网本销量的增长，也是导致今年常规笔记 ｜
｜ ｜本电脑出货量将与去年基本持平的重要原因之一，“受经济低迷影响｜
｜ ｜，不少企业用户希望压缩IT开支。预装Windows 7的PC机匀于今年10 ｜
｜ ｜月底上市，如果届时全球经济出现复苏迹象，则企业用户对于笔记本｜
｜ ｜的需求将有所回升，但这种回升迹象要到2010年才会显现出来。” ｜
｜ ｜ DisplaySearch预计，就常规笔记本业务而言，亚太、拉丁美洲 ｜
｜ ｜和大中华区等市场的年增长率最高，但相应增长率都不会超过23%。 ｜
｜ ｜ 此前另一家市场研究公司iSuppli发布的类似预测报告显示，到2｜
｜ ｜012年时，全球具备无线接入功能的上网本销量有望达到3630万部。 ｜
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┌────┬───────────────────┬────┬─────┐
｜ 主 题 ｜"以旧换新"有望每年新增上千万台电脑销量｜文章日期｜2009-07-09｜
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｜ 内 容 ｜ 2009年6月1日，国家发展改革委、财政部、商务部、工信部和环｜
｜ ｜境保护部共同颁布了《促进扩大内需鼓励汽车、家电“以旧换新”实｜
｜ ｜施方案》。这不仅有利于提高能源资源利用效率，减少环境污染，促｜
｜ ｜进节能减排和循环经济发展，更为重要的是可以有效地促进消费，是｜
｜ ｜经济结构调整的有效方式之一。 ｜
｜ ｜ 根据《方案》规定，2009年财政安排20亿元资金，先在废旧家电｜
｜ ｜回收处理体系有一定基础的北京、天津、上海、江苏、浙江、山东、｜
｜ ｜广东和福州、长沙9省市开展家电“以旧换新”试点，成熟后在全国 ｜
｜ ｜推广。补贴范围包括电视机、电冰箱、洗衣机、空调、电脑5类家电 ｜
｜ ｜产品。补贴对象一是对交售补贴范围内的旧家电并购买新家电的消费｜
｜ ｜者给予补贴，二是对回收补贴范围内的旧家电并送到拆解处理企业的｜
｜ ｜运输费用给予补贴。补贴标准是交旧购新补贴不超过家电销售价格的｜
｜ ｜10%，并分品种确定补贴最高上限。回收运输实行定额补贴，具体标 ｜
｜ ｜准另行制定。 ｜
｜ ｜ 2009年6月28日，财政部、商务部、国家发展改革委、工业和信 ｜
｜ ｜息化部、环境保护部、工商总局和质检总局等七部委共同颁布了《家｜
｜ ｜电以旧换新实施办法》。 ｜
｜ ｜ 《办法》明确规定，试点时间为2009年6月1日至2010年5月31日 ｜
｜ ｜；补贴对象是凡在试点省、市注册登记具有法人资格或具有试点省、｜
｜ ｜市当地户口，在规定时间内交售旧家电并购买新家电的单位和个人，｜
｜ ｜在购买新家电时可享受家电补贴；补贴标准为按新家电销售价格的10｜
｜ ｜%给予补贴，其中电脑的补贴上限为400元/台。购买人购买新家电时 ｜
｜ ｜直接申报家电补贴，由销售企业代财政部门进行审核，对符合要求的｜
｜ ｜，当场兑付补贴资金。 ｜
｜ ｜ 补贴对象扩大 ｜
｜ ｜ 相对于“家电下乡”政策，“以旧换新”政策的补贴对象扩大了｜
｜ ｜。“家电下乡”政策主要是针对农民，“以旧换新”政策的不但针对｜
｜ ｜交售旧家电并购买新家电的个人，而且包括交售旧家电并购买新家电｜
｜ ｜的单位，这不仅包括农村，也包括城镇。 ｜
｜ ｜ 相对于农村，城镇拥有更大家电保有量，待淘汰家电存量也更大｜
｜ ｜。在城镇家电拥有率（或渗透率）不断攀升甚至有的接近饱和状态下｜
｜ ｜，采取“以旧换新”政策来促进消费，在策略上是非常适宜的。 ｜
｜ ｜ 相对于农村，城镇的家电流通和服务环节更加的完善，家电价格｜
｜ ｜的市场机制较好。未来试点省市有关部门组织的家电“以旧换新”招｜
｜ ｜投标主要是选定家电以旧换新的销售企业、回收企业和拆解处理企业｜
｜ ｜，由于涉及家电节能环保的政策指导倾向，以及补贴为政府财政补贴｜
｜ ｜，在获得“以旧换新”财政补贴的家电型号上可能将有所选择；而在｜
｜ ｜家电价格上并不宜事前通过招标来核定价格，家电价格变动较快，以｜
｜ ｜市场机制定价更合适。所以，“以旧换新”补贴标准为按新家电销售｜
｜ ｜价格的10%给予补贴，这并不排除家电厂商和零售企业在补贴前给予 ｜
｜ ｜的各种打折和其他优惠活动。 ｜
｜ ｜ 所以，“以旧换新”政策在试点省市试点成功后，将会在全国范｜
｜ ｜围内进行推广，将更加有效地促进城镇地区的家电消费，尤其是对于｜
｜ ｜淘汰更新更快的电脑。 ｜
｜ ｜ 刺激电脑销售 ｜
｜ ｜ 目前，2008年我国城镇家庭的电脑、彩电、冰箱、空调和洗衣机｜
｜ ｜的渗透率分别为59.30台/百户、132.90台/百户、93.60台/百户、100｜
｜ ｜.30台/百户和94.70台/百户，以大约2.08亿户城镇家庭计算，城镇家｜
｜ ｜庭拥有以上5种家电的保有量约为10.02亿台。如果以10%的待淘汰率 ｜
｜ ｜计算，待淘汰的家电存量约为1亿台。 ｜
｜ ｜ 以2008年我国城镇家庭电脑59.30台/百户的渗透率估算，城镇家｜
｜ ｜庭用电脑的保有量约为1.24亿台。但和其他电器不同的是，城镇企事｜
｜ ｜业单位也拥有巨大的电脑存量，存在着更多的待更新的电脑。目前，｜
｜ ｜城镇社会从业人员约为3.02亿，估计城镇企事业单位约拥有1.21亿-1｜
｜ ｜.36亿台电脑，略高于城镇家庭用电脑的保有量。那么，合计城镇的 ｜
｜ ｜电脑保有量约为2.37亿-2.52亿台，以10%的待淘汰率计算，大约存在｜
｜ ｜有2368.40万-2519.45万台待淘汰的电脑存量以准备“以旧换新”。 ｜
｜ ｜而且，电脑的淘汰更新率比其他电器更高，这种待淘汰的电脑存量每｜
｜ ｜年都会存在，相对个人用户，企事业用户对于电脑厂商来说，更具有｜
｜ ｜主动营销的潜力。如果未来在政府和商家的积极宣传和营销下，每年｜
｜ ｜约有50%的待淘汰电脑去实现“以旧换新”，那么，每年国内市场可 ｜
｜ ｜增加约1184.20万-1259.73万台电脑的销量。 ｜
｜ ｜ 所以，随着“以旧换新”试点成功，未来“以旧换新”在全国范｜
｜ ｜围全方位的施行，以及电脑厂商的主动积极推进，预计“以旧换新”｜
｜ ｜政策将更大地刺激国内市场的电脑销售。 ｜
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｜ 主 题 ｜工信部官员：力促软件外包产业发展 ｜文章日期｜2009-06-13｜
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｜ 内 容 ｜ 工信部软件服务信息服务业处处长尹洪涛12日在“第十三届软博｜
｜ ｜会”上表示，工信部将力促软件与信息服务外包产业的发展，未来一｜
｜ ｜段时间，关于促进服务外包产业发展问题的复函相关细则将陆续推出｜
｜ ｜。 ｜
｜ ｜ 尹洪涛指出，我国软件与信息服务外包产业在金融危机的背景下｜
｜ ｜，依然取得较快发展，但依然存在企业实力相对较弱、公共服务体系｜
｜ ｜有待完善、国际影响力急需扩大等问题。因此，工信部将进一步加大｜
｜ ｜扶持力度，国家将通过投融资等多种措施，扶持企业兼并重组，实现｜
｜ ｜企业规模的跨越式增长，进一步提高企业国际竞争力。 ｜
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｜ 主 题 ｜用友公司助企业集团转型升级 ｜文章日期｜2009-03-28｜
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｜ 内 容 ｜ 近日，用友公司“管理谋动2009——中国企业集团转型升级高峰｜
｜ ｜论坛”在沪揭开帷幕。 ｜
｜ ｜ 论坛上，用友公司发布了由10余位专家历经1年专题调研完成的 ｜
｜ ｜《中国企业集团管理发展路径报告》。同时，助力企业集团优化协同｜
｜ ｜、集成、管控的一体化集团管控解决方案用友NC5.5也正式全线上市 ｜
｜ ｜，成为用友助力企业集团转型升级的利器。此次高峰论坛将在中国40｜
｜ ｜个城市巡回开展。活动将掀起企业集团转型升级讨论的热潮，并通过｜
｜ ｜数据化的调研实例，以及工具化的软件和解决方案，全面帮助中国企｜
｜ ｜业集团实现转型升级的发展需求。 ｜
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┌────┬───────────────────┬────┬─────┐
｜ 主 题 ｜预计今年中国微型计算机产量增长10% ｜文章日期｜2009-02-28｜
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｜ 内 容 ｜ 据新华社电 工业和信息化部运行监测协调局２７日预测，２０ ｜
｜ ｜０９年中国微型计算机产量增长１０％，笔记本对台式机替代明显。｜
｜ ｜２００８年中国共生产微型计算机１３６６６.６万部，同比增长１ ｜
｜ ｜３.２％，其中笔记本电脑１０８５８.７万部，同比增长２５.２％ ｜
｜ ｜。 ｜
｜ ｜ 工业和信息化部运行监测协调局负责人说，除了外部需求减少导｜
｜ ｜致计算机产业发展后劲不足外，出口环境也出现新的变化，使中国计｜
｜ ｜算机行业对欧出口形成一定压力。近期欧盟对液晶显示模组进口关税｜
｜ ｜提高到１４％，对中国显示面板生产企业造成一定影响。一些亚洲国｜
｜ ｜家拟签订亚太贸易协议，从２００９年起实现进出口零关税，而对中｜
｜ ｜国保留较高关税。为了应对欧盟关税措施，一些跨国公司先后在欧洲｜
｜ ｜设厂，甚至建立液晶面板后段模块和整机组装的一条龙生产线。 ｜
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【行业研究】
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｜ 主 题 ｜计算机:寻找因创业板而获得额外溢价公司 ｜文章日期｜2009-07-13｜
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｜ 内 容 ｜ 投资要点： ｜
｜ ｜ ■创业板是否存在估值溢价？根据我们对全球创业板和对应国家｜
｜ ｜的主板市场市盈率研究发现，各国的创业板相对与主板市场至少有30｜
｜ ｜％以上的估值溢价，估值溢价产生是以1998年为时间分界的。 ｜
｜ ｜ ■创业板估值溢价产生的原因和影响因素是什么？我们认为创业｜
｜ ｜板相对于主板的估值溢价产生的原因是两个市场结构特征造成的。同｜
｜ ｜时我们也通过实证分析发现了最能体现创业板特征的五个财务指标，｜
｜ ｜它们正是创业板产生长期估值溢价的最主要原因。 ｜
｜ ｜ ■寻找因创业板推出而获得额外估值溢价的计算机公司。在各国｜
｜ ｜创业板构成中，计算机行业所占的比重最大。我国即将推出的创业板｜
｜ ｜中计算机公司的比重至少在30％以上，由于创业板相对主板存在大幅｜
｜ ｜的估值溢价，这将推动A股计算机公司的估值溢价水平。我们将发现 ｜
｜ ｜的最能体现创业板市场特征的5个财务指标做为衡量标准，来寻找A股｜
｜ ｜计算机公司哪些是具备创业板特征的公司，这些公司将最可能分享到｜
｜ ｜因创业板推出而带来的额外估值溢价。 ｜
｜ ｜ 存在风险： ｜
｜ ｜ ■对于新创立的创业板市场，影响其估值的因素非常多，我们的｜
｜ ｜分析仅限于核心的基本面可能产生的估值溢价，存在扰动因素影响到｜
｜ ｜创业板的估值水平。 ｜
｜ ｜ 综合评价及评级调整： ｜
｜ ｜ ■由于创业板存在估值溢价以及IT公司在创业板中所占比重较大｜
｜ ｜，创业板的推出必然抬高计算机行业整体市盈率水平，这将对计算机｜
｜ ｜公司的股价产生一定的推动作用，我们继续维持软件行业“推荐”的｜
｜ ｜投资评级。由于计算机整机的出口需求仍然低迷，我们继续维持硬件｜
｜ ｜行业“中性”的投资评级。 ｜
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意见与建议
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