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☆经营分析☆   ◇港澳资讯600619   更新日期：2009-08-15◇   灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业(行业)            ｜  205399.0｜   18243.2｜  8.88｜       94.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制冷设备(产品)          ｜  205399.0｜   18243.2｜  8.88｜       94.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区)              ｜  163124.5｜-         ｜-     ｜       75.01｜
｜国外(地区)              ｜   51869.3｜-         ｜-     ｜       23.85｜
｜合计(地区)              ｜  214993.8｜-         ｜-     ｜       98.86｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业(行业)            ｜  447127.1｜   55718.3｜ 12.46｜       93.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制冷设备(产品)          ｜  447127.1｜   55718.3｜ 12.46｜       93.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区)              ｜  388247.3｜-         ｜-     ｜       81.05｜
｜国外(地区)              ｜   80459.5｜-         ｜-     ｜       16.80｜
｜合计(地区)              ｜  468706.8｜-         ｜-     ｜       97.85｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业(行业)            ｜  316209.1｜   42696.2｜ 13.50｜       94.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制冷设备(产品)          ｜  316209.1｜   42696.2｜ 13.50｜       94.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区)              ｜  281278.7｜-         ｜-     ｜       84.14｜
｜国外(地区)              ｜   47363.8｜-         ｜-     ｜       14.17｜
｜合计(地区)              ｜  328642.5｜-         ｜-     ｜       98.31｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业(行业)            ｜  454818.5｜   49590.0｜ 10.90｜       94.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制冷设备(产品)          ｜  454818.5｜   49590.0｜ 10.90｜       94.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区)              ｜  395050.7｜-         ｜-     ｜       82.09｜
｜国外(地区)              ｜   80157.4｜-         ｜-     ｜       16.66｜
｜合计(地区)              ｜  475208.1｜-         ｜-     ｜       98.75｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述：
【2009年半年报】
     (一) 报告期内整体经营情况的讨论与分析 
     公司主要经营业务为生产销售空调压缩机、冰箱压缩机等。报告期内，公司主营业务及结构未发生重大变化，主要业务收入和利润仍来自空调压缩机的生产和销售。 
     2009 年上半年全球实体经济仍未完全走出低迷，欧美、日本等发达国家的经济尚无大的改观，消费需求仍处于萎缩状态，使得上半年度我国空调器、冰箱等出口量大幅下降，直接影响空调压缩机、冰箱压缩机需求减少，销售价格回落，行业内除空调压缩机有自配套的公司外，其余各公司的产销均出现了较大幅度的下降。 
     为应对金融危机给我国经济带来的不利影响，国家针对家电行业出台了“家电下乡”、“以旧换新”及“节能惠民”等一系列拉动内需的鼓励政策，这些政策在冰箱、彩电行业起到了积极作用，空调器产销量也自二季度出现恢复性增长。但“家电下乡”政策对空调器的内需拉动影响有限，“以旧换新”及“节能惠民”政策在空调产品上的具体实施又滞后于旺季销售，各空调器及空调压缩机厂家为满足市场需求，在推广高效节能产品和落实惠民政策过程中进行产品结构、产业链调整，使上述政策效应未能在上半年得以显现。冰箱行业受益于"家电下乡"政策实施的地区范围、产品种类的扩大，对内需的拉动作用明显，但因冰箱出口形势仍未好转，内需扩大无法弥补出口下滑的影响。 
     受上述因素影响，2009 年度上半年公司经营受到较大的影响，整体业绩大幅下降。 
     今年上半年公司空调压缩机生产 540.26 万台，与去年同期相比下降 27.91%，销售空调压缩机 565.63 万台，与去年同期相比下降 30.22%，其中出口 134.87 万台，与去年同期相比增长13.60%。 
     本报告期内，公司实现营业收入217,465 万元，与去年同期相比下降34.95%；营业利润 1,491 万元，与去年同期相比下降 89.82%；归属于母公司的净利润475 万元，与去年同期相比下降94.38%，扣除非经常性损益后的净利润为-3,801 万元，与去年同期相比下降 141.21%。 
     (二) 公司主营业务及其经营状况 
      1、主营业务分行业、产品情况表 
      单位:元 币种:人民币 
 分行业或                                           营业   
                 营业收入           营业成本 
   分产品                                          利润率  
 分行业 
 制造业      2,053,990,347.97    1,871,558,094.88  8.88%   
 分产品 
 制冷设备    2,053,990,347.97    1,871,558,094.88  8.88%   
接上表:
 分行业或      营业收入      营业成本      营业利润率 
   分产品     比上年增减  比上年增减        比上年增减 
 分行业 
 制造业       -35.04%        -31.57%    减少4.62 个百分点 
 分产品 
 制冷设备     -35.04%        -31.57%    减少4.62 个百分点 
     其中：报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品和提供劳务的关联交易总金额 0 万元。 
     2、主营业务分地区情况 
      单位:元 币种:人民币 
           地区      营业收入           营业收入比上年增减 
           国内      1,631,245,265.13     -42.01% 
           国外      518,692,605.12       9.51% 
           合计      2,149,937,870.25     -34.58% 
     3、主营业务盈利能力（毛利率）与上年同期相比发生重大变化的原因说明 
     虽然因“家电下乡”政策的出台以及高温季节的来临，国内家用空调器行业产销自二季度出现恢复性增长，本公司空调压缩机产销二季度环比一季度也分别增长了35.72%、45.75%，但今年 1～6 月与上年同期相比仍有 30%左右的下降，受销量和价格下降的影响，上半年空调压缩机实现营业收入 19.46 亿元，同比下降35.86%。 
     因空调压缩机产量同比下降30%左右，使制造成本中摊销的固定成本增加，相应单位产品的固定成本和费用有所上升。加上消化去年末的库存，使 2009 年上半年度公司产品成本的下降幅度小于收入的下降幅度。 
     (三) 公司投资情况 
     1、募集资金使用情况 
     报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。 
     2、非募集资金项目情况 
     上海日立投资建设南昌海立二期项目(SG  系列空调压缩机生产线转移再造项目)经董事会五届七次会议审议通过，并经海立股份 2008 年度股东大会批准。二期项目总投资4.2 亿元，注册资本 2.1 亿元，一期与二期项目总投资共计 8.2 亿元，注册资本达 4.1亿元，由上海日立电器有限公司 100%出资。 
     至2009 年 6 月底，二期项目完成了相关审批程序以及搬迁设备的评估及备案工作，目前设备搬迁准备工作进行中，计划下半年开展实施厂房建设及设备搬迁工作。

投资情况说明：
公司投资情况 
     1、募集资金使用情况 
     报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。 
     2、非募集资金项目情况 
     上海日立投资建设南昌海立二期项目(SG  系列空调压缩机生产线转移再造项目)经董事会五届七次会议审议通过，并经海立股份 2008 年度股东大会批准。二期项目总投资4.2 亿元，注册资本 2.1 亿元，一期与二期项目总投资共计 8.2 亿元，注册资本达 4.1亿元，由上海日立电器有限公司 100%出资。 
     至2009 年 6 月底，二期项目完成了相关审批程序以及搬迁设备的评估及备案工作，目前设备搬迁准备工作进行中，计划下半年开展实施厂房建设及设备搬迁工作。


经营情况评述：
【2008年年报】
    （一） 管理层讨论与分析
    1、报告期内公司整体经营情况的回顾
    （1）报告期公司整体经营情况
    公司主要经营业务为生产和销售空调压缩机、冰箱压缩机、除湿机压缩机，属电器机械及器材制造业。报告期内公司主营业务及结构未发生变化，主要营业利润来自空调压缩机业务。
    2008年度，公司生产空调压缩机1,070.48万台，与2007年相比下降15.25%，销售空调压缩机1,130.20万台，与2007年相比下降6.06%，其中出口172.60万台，与2007年相比增长3.80%。据中国家电协会统计，2008年公司空调压缩机销售占全国市场份额21.96%，继续保持空调压缩机行业技术和市场的领先地位。
    2008年，公司实现营业收入479,024万元，同比下降0.46%，归属于上市公司股东的净利润1,609万元，同比下降87.32%，扣除非经常性损益后的净利润为 2,366万元，同比下降 40.51 %。
    2008年国内外经济形势异常复杂多变，公司经营业绩受到多重因素影响而呈前高后低态势。上半年，在国内经济保持平稳较快增长的形势下，空调压缩机市场启动较早，公司抓住机遇，全力以赴抢占市场，1~6月，空调压缩机产销量创历史新高。因雨雪冰冻和汶川大地震等自然灾害的发生，冰箱压缩机扩大销售随整个行业快速下滑而受阻。而石油、铜材、生铁等价格在高位波动，汇率和利率较快上升，国家实行从紧的货币政策等不利因素，使公司经营成本有较大上升。下半年，由美国次贷危机引发的金融危机使全球经济迅速衰退，国内实体经济遭受较大冲击。空调、冰箱行业增速明显回落，出口出现负增长。公司空调压缩机的出口量大幅下降，内销量从第三季度起逐月下滑。而因各类主要原材料需求减少，石油、铜材等价格急速下跌，迫使公司对压缩机的售价进行了调整，盈利水平下降。
    面对经济形势的变化，公司及时调整经营策略，采取了一系列措施：（1）上半年，公司充分抓住行业市场启动早的特点，充分发挥产销规模优势以满足客户的需求，全力以赴抢占市场，产销屡创新高，空调压缩机业务有较大增长。另一方面在产品售价上以供求关系适当调整，部分消化原材料成本、劳动力成本、利率的上升和人民币汇率升值带来的成本压力。（2）下半年，我国空调及空调压缩机行业因全球经济衰退，出口急剧下滑，产销出现大幅度下降，公司压缩机业务受到较大影响，公司及时采取了压缩库存和采购、加快货款回笼，严格控制资金使用、加强质量控制，成本管理、加大技术研发力度、实行量价结合的淡季销售政策、控制各类投资节奏、大力压缩各项费用开支、不同程度地降低高管人员和一般管理人员工资等各项应对措施，努力克服全球金融危机给公司经营带来的负面影响。
    尽管金融危机发生以来，国家已采取了一系列保增长、促内需的政策和较为宽松的货币政策，公司及时落实各项应对措施，但国家政策和公司应对效应的显现需要一定的时日。2008年公司经营业绩受到较大影响。各种因素对公司经营业绩的影响主要为：
    ①因市场需求萎缩，下半年主要产品空调压缩机销售受到较大影响，营业收入减少，盈利能力下降。空调压缩机2008年1-6月份实现销售810.63万台，同比增加15.71%，营业收入为30.33亿，同比增加18.90%。而7-12月份实现销售319.57万台，同比下降36.40%，营业收入为12.34亿，同比下降33.49%。
    ②因国家宏观调控对信贷政策的调整，在上半年银行放贷额度紧张的情况下，公司取得的贷款利率和票据贴现率较高，下半年央行虽不断下调贷款利率，但全年平均一年期的贷款利率同比增加1.42个百分点，票据贴现率同比增加1.48个百分点，由此使利息支出同比增加16%。
    ③2008年上半年人民币对美元汇率快速升值，下半年人民币对欧元的汇率升值加大。因汇率变动的综合反映，公司出口业务造成的汇兑损益由上年度的汇兑收益变为本年度的汇兑损失。
    综上所述，因空调压缩机业务盈利有一定幅度的下降，冰箱压缩机未能达到预期的产销量，全年仍为亏损，汇率和利率变化增加了财务成本等综合影响，2008年公司整体经营业绩有较大的下降。
     （2）公司主营业务及其经营状况
    ①主营业务分行业、产品情况表
    单位:元 币种:人民币
    分行业或分产品  营业收入            营业成本        营业利润率
    分行业  
    制造业          4,471,270,602.12    3,914,087,860.85    12.46%  
    分产品
    制冷设备        4,471,270,602.12    3,914,087,860.85     12.46%
(续上表)
    分行业或分产品  营业收入比     营业成本比  营业利润率比
                    上年增减（%）  上年增减（%） 上年增减（%）
    制造业          -1.69%          -3.41%       增加1.56个百分点
    分产品
    制冷设备        -1.69%          -3.41%       增加1.56个百分点
    ②主营业务分地区情况表
    单位:元 币种:人民币
    地区        营业收入           营业收入比上年增减
    国内        3,882,472,849.24        -1.72%
    国外        804,594,912.07           0.38%
    合计        4,687,067,761.31        -1.37%
    2、对公司未来发展的展望
    （1）公司所处的行业发展趋势与市场竞争格局
    作为中间产品，空调压缩机、冰箱压缩机的发展与空调器、冰箱的发展相互依存。
    ①空调压缩机所处的行业发展趋势与市场竞争格局
    受全球金融危机的影响，发达国家的经济出现衰退，中国家用空调的出口当前无疑面临较大的压力和较多的不确定性。但从中长期来看，全球空调仍有很大的需求空间：全球气温变暖使得家用空调越来越成为生活必需品。在经济发达具有较强消费能力的地区，消费观念的转变使空调增长潜力巨大，尤其是欧洲；在经济快速发展地区（如中国、印度、巴西、中东）经济的快速增长促进了空调需求的持续增长。中国作为世界空调制造基地的优势明显，随着未来全球经济的复苏，中国空调出口仍将具有较大增长空间。
    国内空调市场在一定程度上受到全球金融危机、房地产不景气等的负面影响，但我国政府积极推进扩大内需、提高农民收入、空调产品“家电下乡”等政策，必将对当前国内空调消费产生积极作用。从中长期来看，中国国内空调市场需求潜力巨大：中国全面建设小康社会宏伟目标、西部大开发、中部崛起、振兴东北、推进社会主义新农村建设等，促使人们生活水平逐步提高，以及中国住宅产业健康稳定发展、城镇化进程加快、气温变暖、空调更新需求的增加等。
    随着中国空调行业自上世纪90年代起高速发展，国内的空调压缩机制造商也不断扩大产能，使得供求关系在不断的平衡中。近年压缩机行业的新一轮扩产，使得当前中国空调压缩机行业供过于求不可避免。同时，行业竞争由资源争夺逐步转向综合竞争、产业整合。具有规模优势、技术优势和管理先进的空调压缩机制造商，将会在新一轮的竞争中赢得领先地位。海立股份在国内空调压缩机行业一直处于领先地位，但近年受到了同行挑战。
    ②冰箱压缩机所处的行业发展趋势与市场竞争格局
    近年来，世界冰箱制造业呈向中国转移趋势，中国已逐步成为世界冰箱产业重要制造基地之一。虽受全球金融危机的影响，中国冰箱出口当前面临较大的压力，但中长期来看，中国作为世界冰箱制造基地的勿宁质疑。国内冰箱市场虽在2008年经历了大起大落，但在我国新农村建设及城镇化速度加快的大背景下，在国家积极扩大内需，全国范围内推广冰箱“家电下乡”政策的推动下，三、四级乡镇市场已经成为国内冰箱需求新增长点，同时，国内冰箱进入更新换代期也为行业带来机遇。
    节能减排大趋势，以及即将推出的新的空调和冰箱能效标准，将推动行业的节能减排技术加速发展。
    前几年行业的快速发展给冰箱压缩机厂家带来机遇，国内各冰箱压缩机厂家不断扩产，竞争日趋激烈。公司的冰箱压缩机事业，早几年由于各种原因发展较慢。近年公司实施的一系列重大战略举措，将使冰箱压缩机事业迎头赶上：2006年，公司联合上海航天收购了上海扎努西外方股权，并增资扩大冰箱压缩机规模，使得行业地位有所提升。2007年，公司收购了青岛三洋，拥有了变频冰箱压缩机技术。2008年，积极投入开发新产品，狠抓产品质量，提升竞争能力。2009年，开始推进联合销售、联合开发等资源整合，以提升冰箱压缩机事业整体竞争力。
    （二）公司投资情况
    单位：万元 币种：人民币
    报告期内公司投资额               0
    报告期内公司投资额比上年增减数   -10,050
    报告期内公司投资额增减幅度(%)    -100
    1、募集资金总体使用情况
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
    2、非募集资金项目情况
     （1）上海日立电器有限公司年产10万台TE系列空调压缩机项目经董事会四届十一次批准实施，项目总投资1,200万美元，由上海日立电器有限公司自筹。TE系列压缩机为上海日立电器有限公司自行开发的项目5HP大规格压缩机，适用于商用及户式中央空调。项目于2007年初启动， 2008年4月开始小批量生产。报告期内，根据实际生产需要，在预算范围内增加了一条原定外协加工的电机生产线，目前电工线设备基本到位，正在进行验收工作。至2008年底，项目基本实施完成。
    （2）上海日立空调压缩机南昌工厂建设项目一期工程经董事会四届十八次会议审议通过，并经2007年海立第二次临时股东大会批准，一期工程总投资4亿元，注册资本2亿元，由上海日立电器有限公司100%出资。至2008年6月，上海日立电器有限公司完成了2亿元的资本金注入，7月取得新的营业执照。
    上海日立空调压缩机南昌工厂建设至2008年末，主厂房各生产区域及公用车间区域完成了结构封顶。现正进行管道安装、内部装饰、工艺设备安装、调试和验收等工作。
    自2008年下半年以来，由于受全球金融危机逐渐向实体经济蔓延的影响，中国空调及空调压缩机行业发生了很大的变化，鉴于2009年空调市场预计将不会有大的增量，2008年底.钢材、铜材、建筑五金等都在大幅跌价，2009年采购的设备可以享受设备增值税抵扣政策，推迟完工可节省工程建设赶工费等因素，为了控制投资额、降低风险，上海日立电器有限公司经慎重考虑，决定将一期工程的竣工日期从2009年1月18日调整为2009年4月18日。
    （3）经董事会四届十一次会议审议通过，上海海立特种制冷设备有限公司的股东按原出资比例向上海海立特种制冷设备有限公司增资1,000万元，用于上海海立特种制冷设备有限公司出资与外方分别设立“上海海立特凯迈特制冷设备有限公司”和“上海赫诺商贸有限公司”两家合资公司并增添试验设备和补充流动资金。至报告期末，两家合资公司分别于2007年9月和2008年4月注册成立，其资本金分别于2008年5月和2008年11月全部到位，并取得了新的营业执照。
    （三）公司会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响
    报告期内，公司无会计政策、会计估计变更或重大会计差错。

投资情况说明：
公司投资情况
    单位：万元 币种：人民币
    报告期内公司投资额               0
    报告期内公司投资额比上年增减数   -10,050
    报告期内公司投资额增减幅度(%)    -100
    1、募集资金总体使用情况
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
    2、非募集资金项目情况
     （1）上海日立电器有限公司年产10万台TE系列空调压缩机项目经董事会四届十一次批准实施，项目总投资1,200万美元，由上海日立电器有限公司自筹。TE系列压缩机为上海日立电器有限公司自行开发的项目5HP大规格压缩机，适用于商用及户式中央空调。项目于2007年初启动， 2008年4月开始小批量生产。报告期内，根据实际生产需要，在预算范围内增加了一条原定外协加工的电机生产线，目前电工线设备基本到位，正在进行验收工作。至2008年底，项目基本实施完成。
    （2）上海日立空调压缩机南昌工厂建设项目一期工程经董事会四届十八次会议审议通过，并经2007年海立第二次临时股东大会批准，一期工程总投资4亿元，注册资本2亿元，由上海日立电器有限公司100%出资。至2008年6月，上海日立电器有限公司完成了2亿元的资本金注入，7月取得新的营业执照。
    上海日立空调压缩机南昌工厂建设至2008年末，主厂房各生产区域及公用车间区域完成了结构封顶。现正进行管道安装、内部装饰、工艺设备安装、调试和验收等工作。
    自2008年下半年以来，由于受全球金融危机逐渐向实体经济蔓延的影响，中国空调及空调压缩机行业发生了很大的变化，鉴于2009年空调市场预计将不会有大的增量，2008年底.钢材、铜材、建筑五金等都在大幅跌价，2009年采购的设备可以享受设备增值税抵扣政策，推迟完工可节省工程建设赶工费等因素，为了控制投资额、降低风险，上海日立电器有限公司经慎重考虑，决定将一期工程的竣工日期从2009年1月18日调整为2009年4月18日。
    （3）经董事会四届十一次会议审议通过，上海海立特种制冷设备有限公司的股东按原出资比例向上海海立特种制冷设备有限公司增资1,000万元，用于上海海立特种制冷设备有限公司出资与外方分别设立“上海海立特凯迈特制冷设备有限公司”和“上海赫诺商贸有限公司”两家合资公司并增添试验设备和补充流动资金。至报告期末，两家合资公司分别于2007年9月和2008年4月注册成立，其资本金分别于2008年5月和2008年11月全部到位，并取得了新的营业执照。
    （三）公司会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响
    报告期内，公司无会计政策、会计估计变更或重大会计差错。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2009-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜       关联企业名称       ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海海立中野冷机有限公司  ｜              ｜      705.20｜            ｜
｜上海珂纳电气机械有限公司  ｜              ｜     -393.94｜            ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘