个股档案

☆百家争鸣☆   ◇港澳资讯600641   更新日期：2009-05-12◇   灵通V4.0
【2009-05-11】  
　中远两湾城目前只剩100多套现房，销售前景良好，预计09年可结算6亿元，贡献净利润1.5亿元。项目股权比例100%，位于上海市普陀区中潭路，靠近上海火车站，是迄今为止上海中心城区最大规模的旧城改造项目。该项目总建面160万平米，目前只剩下最后一栋楼，未结面积有住宅3万平米，商铺1万平米，地下7万平米。商铺还没有开始销售，住宅今年已售200多套，售价已从年初2万上涨到2.5万，目前仅剩100多套房源，预计09年可结算6亿元，贡献净利润1.5亿元左右。
　　海尚明城(福地苑)西区仅剩100多套房源，售价已上调至9500元/平米，预计09年可结算10亿元左右。股权比例100%，位于上海市宝山区友谊路，地处宝山西城区北块的东部，临近地铁一号线和三号线。项目分东、西两区：东区，总建面30.7万平米，90％已销售完毕，且大部分在08年结算；西区，占地面积8万平米，总建面11.8万平米，08年开盘3万平米，09年再开盘5万平米，售价已由年初8300元/平米调整到9500元/平米，目前仅剩100多套房源，准现房，计划09年6月交房。预计09年东、西区合计可结算10亿元左右。
【出处】全景网  【作者】

【2009-04-12】  
我们预测公司09、10年房地产业务0.57、0.67元，煤炭业务0.1、0.13元。投资收益逐步淡出，主要业务房地产与煤炭实际仍保持20%以上增长。鉴于公司房地产业务09年业绩由于福地苑西区销售的暴增而显得较为确定，我们给予公司的房地产业务20倍PE估值；煤炭业务方面，给予15倍PE估值，公司合理估值为13元。考虑到公司拥有充裕的资金及优秀的团队资源，在房地产与煤炭行业低点静待整合契机，未来公司发展前景广阔，我们认为这一价格将是公司估值的底线。但公司股价自我们3月16日推荐以来涨幅逾40%，我们下调公司评级至"谨慎推荐"。
【出处】全景网  【作者】

【2009-04-02】  
　　1. 08年房地产业务发展较为顺利
　　08年度，房地产业务发展较为顺利。万业企业（600641）实现营业收入13.92亿元，利润总额4.64亿元，投资收益1.99亿元，归属于母公司的净利润3.7亿元。每股收益0.827元。
　　其中，中远两湾城项目实现销售收入4.31亿元，宝山海尚明城福地苑项目结转销售收入9.53亿元，另外有房产租赁收入600万元。房地产开发销售收入占全部主营收入的接近100％。
　　08年度利润分配预案为：以2008年末总股本447,865,971股为基数，向全体股东每10股派发现金红利4.50元（税前），共计送出20,153.97万元，结余未分配利润56,128.76万元转至下一年度。
　　08年度资本公积金转增预案为：以2008年末总股本447,865,971股为基数，以资本公积向全体股东按每10股转增股本8股，共计转增358,292,777股。
　　2.公司战略发展"房地产＋能源+矿山"业务，近期业务支柱是房地产
　　公司在年报中述及"做强做大房地产业务、积极探索和发展能矿业务"的既定战略，显示公司总体经营思路基本稳定。
　　公司整体资产配置情况与该战略相吻合。报告期末母公司资产总额为30.66亿元，其中房产业务资产20.60亿元，占67.19％；能源矿产业务3.95亿元，占12.88％；其他资产6.11亿元（其中货币资金和可供出售的金融资产共计5.65亿元），占19.93％。
　　08年，公司增设了矿业部，在新加坡注册成立了全资子公司--新业资源（新加坡）有限公司，为未来拓展海外业务搭建了运作平台。
　　公司还投资了内蒙古昊源煤焦化有限责任公司，进入了能源矿产领域。
　　该公司在内蒙古拥有三个煤矿，白云乌素矿的技改计划正在实施，昊源煤矿和广远煤矿有扩产计划。煤矿自08年开始生产，存在管理磨合的过程，因此产能尚未获得充分发挥。目前正在调整管理，可能到09年中期产能利用情况会变得更加明朗。
　　公司持股67％的内蒙古鄂托克旗昊源煤焦化有限责任公司08年度实现收入1.33亿元，亏损5000万元（计提减值准备，系08年焦煤价格波动，使昊源公司对其子公司长期股权投资的商誉发生减值准备，该减值准备以后年度不会冲回）。
　　集团公司在印尼有铁矿，矿石品位高，但目前运输条件缺乏。该业务是否会、何时会注入股份公司存在不确定性。
　　在新加坡成立的矿产业务平台公司目前尚未开始经营业务。
　　3.未来几年房地产业务基本稳定，有择机扩张的可能性
　　3.1.预计在09年结算的房地产项目情况
　　08年末预收帐款余额为1.72亿元。因此，09年的房地产业务业绩主要取决于09年的实际销售进展。
　　中远两湾城：一至三期已结完，四期部分结算，五期因规划原因搁置。四期未结面积有住宅约3万平米（加上少量其他期的尾房），商铺1万平米，地下7万平米。住宅近期即将开盘。预计价格在20000元附近。该最后一批住宅景观较好，销售前景良好。
　　宝山福地苑：东区已90％销售完，并大部分在08年结算。福地苑西区计划09年交房，08年已开盘3万平米，09年预计再开盘5万平米，价格预计在8000元左右。08年销售较慢，近期销售较好。
　　3.2.其他项目将在09年以后陆续释放业绩
　　其他项目预计在09年以后几年中结算收入：
　　宝山紫辰苑：建筑面积共52万平米，较福地苑位置更好，靠近公园，分期开发，一期为多层，2010年竣工，09年下半年可能开盘；
　　合肥瀚海星座：6万平米，位于合肥市中科大南门，湖滨路，目前已达到预售条件，09年二季度将开盘，2010年竣工；
　　长沙望城县万业优加城（即万业青山城）：占地64万平米，规划容积率1，拥有真山真水的自然环境，交通便利，目前在平整土地，分期开发，一期约8万平米可能会在09年开盘，2010年底竣工。
　　南京秦淮河项目：系合作开发，产品定位较高，住宅4万平米。目前股份公司通过安徽公司参股该项目。
　　公司注重在长江中下游发展房地产业务，有望在行业调整时期抓住机会增加房地产项目，为未来增长奠定基础。
　　4. 09年预计有股权转让带来的大额投资收益
　　4.1.计划出售招商银行股票
　　08年末公司持有招商银行6,855,000股流通股。09年计划出售。如果按照16－18元的均价全部出售，可获得资本利得约1亿元。
　　4.2.转让泰龙电力30％股权
　　公司已经于08年签约退出对泰龙电力的投资，将在09年内履行完毕，按照1.1248亿元的初始投资，1.4657亿元的转让价，可获得投资收益3000万元。
　　5.投资建议
　　投资评级：中性-A。
　　按照市盈率法估值：预测09年房地产开发销售的盈利约为EPS0.53元，给予22倍市盈率，股价11.6元；煤炭业务09年预计可贡献EPS约0.094元，给予20倍市盈率，增厚股价1.9元；转让股权、股票获得投资收益，增厚股价约0.20元。合计13.7元。
　　按照RNAV法估值：每股RNAV14.35元。
　　综合两种估值方法，给与公司股票6个月目标价14.00元。
【出处】安信证券  【作者】徐胜利

【2009-02-19】  
土地储备丰富 受益世博东风 
    证券市场的风起云涌，跌宕起伏在这几日上演的是酣畅淋漓，2月以来股指从2000点起开始发力，势不可挡，一路攻至2400点整数关口，积累了较大的获利盘，短线也存在着一定的调整要求，又经过连续两日的调整，股指回落到本轮反弹的两分位---2200点附近，技术上调整已经基本到位，存在反弹的要求，而很多前期表现好的个股，新的买点，也随着大盘的调整而悄然临近，正所谓"千金难买牛回头"。而上海本地股依托着自身地域的得天独厚优势，借着世博会、迪斯尼两股东风，有望在反弹当中夺得先机。
    上海世博局副局长吴云飞透露，根据测算，184天的上海世博会预计将接待的观众人数达到7000万！这是多么震撼的一个数字，按照此估算，世博会将为上海带来堪比奥运的利好效益，尤其是对上海本地大企业。上海作为中国经济发展的最黄金城市，其土地价值可谓寸土寸金。因此，在这样一个大都市中拥有大量土地储备才能不断满足未来开发的需要。公司作为上海的地产龙头企业，公司拥有大量位于城市中心地段的土地，土地增值潜力巨大。而迪斯尼的选址在浦东川沙镇黄楼地区于几年前在辖区内的迎宾大道两旁以"大型娱乐项目预留地。上海迪斯尼项目分三期建设，将采取边开工边营业的方式。迪士尼一期初步定在浦东区川沙与南汇交界的黄楼区域，一期由A1公路、A2公路、周祝公路、南六公路合围的区域，面积在6平方公里左右。二期和三期分别在一期的东边和南边，作为上海当地的地产公司，有望从中受益。 
    高管频频增持 提振股东信心 
    前不久公司公告称，08年12月31日，公司监事长张峻根据原计划在当日从二级市场购入本公司股票5万股，截止目前公司高管持有公司股票共计43.1万股。(08年11月6日和7日部分高管从二级市场购入本公司股票，合计36万股。其中，董事长程光购入13.8万股、总经理尚志强购入6.8万股、董事林震森购入7万股等等)。高管增持的现象蔚然成风，而高管增持的数量和所用资金一再创出新高，相对于市场上的大小非减持成风的现象，公司的此举无形中振奋了中小股东的信心，也表明公司管理层对公司未来的发展充满信心。公司拟公开发行不超过人民币10亿元公司债券的申请，中国证券监督管理委员会发行审核委员会审核，获得有条件通过，为公司的后续发展提供了有力的资金保障。 
    进军煤炭领域 拓展利润空间 
    公司与北京中科恒基投资有限公司、内蒙古鄂托克旗昊源煤焦化有限责任公司于2008年9月12日在上海正式签订《关于内蒙古鄂托克旗昊源煤焦化有限责任公司之增资协议》。公司确定以现金方式对昊源公司增资人民币2.25亿元，增资后昊源公司注册资本将变更为人民币2亿元，其中公司占45％，中科恒基占55％。昊源公司为非国有企业，注册地为内蒙古鄂托克旗碱柜镇骆驼山矿区，法定代表人为石宝国，注册资本为人民币1亿元，本次增资前昊源公司为中科恒基的全资子公司。昊源公司旗下拥有广远公司和中科宝诚两个全资子公司，直接和间接拥有昊源煤矿、广远煤矿、白云乌素煤矿三个煤矿，均位于乌海市主焦煤区，煤种为炼焦用煤。昊源公司已建成年洗煤能力60万吨的洗煤厂一座，目前正在试运行中。昊源公司作为一家中型煤矿生产经营企业，所拥有煤矿均为国内与国际稀缺焦煤资源，储量较为可观。目前昊源公司两个煤矿已经投产，各项生产经营工作稳定有序。投资昊源公司将对公司能矿业务的发展起到较有利的推进作用，同时也将为公司增加新的利润增长点。 
    二级市场上，该股前期表现强势，近两日受大盘拖累连续下行，股价也收于10日均线之下，超跌严重，存在强烈的技术性反弹要求，值得关注。
【出处】德邦证券  【作者】

【2008-10-10】  
万业企业（600641）今日公告称，公司部分董事和高级管理人员拟在2008年三季报披露之日起的两个月内从二级市场购买公司股票合计32万股。其中，董事长程光预计买入10万股，而其余的高管增持数量在2万股和5万股不等。
    点评：前期，高管增持的现象蔚然成风，高管增持的数量和所用资金一再创出新高。不过，其象征意义大于实际意义。
【出处】每日经济新闻网  【作者】崔丹

【2008-10-08】  
作为上海本地颇具实力的地产企业，公司拥有丰富土地储备，发展势头良好。此外，新的大股东入主后，对公司进行了大规模重组。周二该股尾盘强势明显，显示资金对其关注度提高，一旦突破下降通道上轨，弹升行情可观，可积极关注。
【出处】金证顾问  【作者】

【2008-08-04】  
二级市场上，该股近期反复震荡筑底，量能间歇性放大，有新增资金介入迹象，近日随大盘有所回调，上周五在30日均线处获得支撑并温和反弹，后市有望继续震荡走高，投资者可关注。
【出处】重庆东金  【作者】

【2008-08-02】  
　　公司为上海本地地产龙头，曾为中国远洋集团的上海区域房地产公司，中远集团在上海开发项目累计达五、六百万平方米。印尼三林集团入主后，对公司资产进行了较大规模重组，利用股改机会向公司注入了上海宝山新城公司股权。公司主持开发的中远两湾城已开始第四期项目开发，这将是公司这两年的主要利润来源，预计可为其带来可观销售收入。上海作为全国的经济中心之一，其土地可谓寸土寸金，尽管受到宏观调控影响，但是上海地产业长期的前景是非常广阔的，对于上海的本土上市公司更是有直接的推动作用。技术上看，近期该股底部蓄势相当充分，数据显示大户机构增仓显著，本周二曾逆势放量上涨，后受大盘拖累短期上突无果，但经过后期蓄势调整后有望再次向上突破，操作上可重点关注。
【出处】东方证券  【作者】沈阳

【2008-07-30】  
目前公司房地产业务发展势头较好，并拥有丰富土地储备，能满足当前发展所需。技术上看，近期该股底部蓄势相当充分，数据显示大户机构增仓显著，周二逆势放量上涨，向上突破欲望比较强烈，操作上可重点关注。
【出处】重庆东金  【作者】

【2008-06-05】  
　　周三沪深大盘基本处于弱势下跌状态，与此同时，地产板块和上海本地股异军突起，值得注意的使，具有上海本地概念的房地产公司万业企业走势稳健，底部形态逐步明朗，后市有望继续走强。
　　作为上海本地颇具实力的房地产企业，公司近年来经营稳健，随着上海申博成功，上海房地产行业在较长一段时间的发展有强劲保障。自三林集团入主后，对公司资产进行了较大规模的重组。公司在做好现有中远两湾城项目和宝山项目的同时，通过多种方式积极寻求新的开发项目，并拟增发融资继续扩张做大做强地产业，前景看好。目前该股5日和10日均线系统已开始走平，并有望在底部形成黄金交叉，可继续关注。
【出处】金证顾问  【作者】