个股档案

☆百家争鸣☆   ◇港澳资讯600644   更新日期：2009-08-06◇   灵通V4.0
【2009-08-06】  
异动原因：
    乐山电力快速涨停，作为一家新能源股的代表，该股的涨停将激活整个新能源板块，早盘指数快速回落之际，新能源板块就逆势而动。川投能源、东方电气、力诺太阳、特变电工等新能源股都上涨超过3%，明显强于其他板块个股。
    投资亮点：
    1、公司作为四川乐山地区集燃气、自来水和电力等生产和供应于一身的公用事业股，其积极进军新能源领域，未来发展前景良好。
    2、公司与天威保变共同投资组建的乐电天威硅业科技有限责任公司3000吨/年多晶硅项目前期在乐山高新区破土动工，标志着该项目正式进入建设期。
    风险提示：
    公司的重组前景具备不确定性，有一定的风险。
    相关板块：
    电力
【出处】顶点财经  【作者】

【2009-03-28】  
2009年公司的经营目标是完成发电量4.6亿千瓦时，售电量12.5亿千瓦时，售气量6000万立方米。此外，乐山电力在年报中公布了乐电天威3000吨/年多晶硅项目的进展情况。目前，该项目已完成建设计划的各项进度工作，截至报告期末，项目资本金5亿元已经全部到位，报告期内公司已经完成投资8.96亿元，签署了主要设备采购合同11.14亿元。乐山电力表示，今年公司将加大该项目的建设力度，保证工程质量，进一步加快落实项目资金、设计、设备等各项工作，力争2009年11月底试生产出合格产品，投资者可密切关注。
【出处】华西证券  【作者】宋宁

【2009-03-27】  
异动原因：
    财政部、住房和城乡建设部推出"太阳能屋顶计划"，对符合条件的太阳能光电建筑应用示范项目给予20元/Wp的补贴。该补贴的力度较大，覆盖成本的三成以上。虽然此次用于补贴的资金总额并不多，最终对整个太阳能产业链的拉动力度还不确定。但据业内人士分析，此次补贴将起到"抛砖引玉"的效果，政府可能出台更多后续支持措施，以加快太阳能光伏利用的发展，而此举有望改变城乡民用能源结构。
    投资亮点：
    1、公司作为四川乐山地区集燃气、自来水和电力等生产和供应于一身的公用事业股，其积极进军新能源领域，未来发展前景良好。
    2、公司与天威保变共同投资组建的乐电天威硅业科技有限责任公司3000吨/年多晶硅项目前期在乐山高新区破土动工，标志着该项目正式进入建设期。
    风险提示：
    公司的重组前景具备不确定性，有一定的风险。
    相关板块：
    电力
【出处】顶点财经  【作者】

【2009-03-20】  
公司作为扎根于四川本地的电力企业，受益于电力行业回暖和四川灾后重建的双重支撑，成渝、两江区域概念也成为公司价值提升的重要砝码。该股近日也步入良好的上升通道，后市有望继续突破。
【出处】诚浩证券  【作者】

【2009-03-19】  
19日，沪深两市股指继续着震荡上扬的走势，市场收获了一个“红色星期四”。盘中区域板块个股涨势明显，陆家嘴、振华港机两股的涨停带动上海地区个股的上涨，而此前一直备受市场炒作的成渝特区、两江新区概念股也始终坚挺地延续着不俗的成绩。涪陵电力、川投能源等资源类个股涨势喜人，其中涪陵电力在大盘走势低迷的背景下，3月份以来累计涨幅近20%。
    与涪陵电力相似，同属成渝概念板块的乐山电力(600644)以其业绩增长、灾区重建、电价改革等多重优势，后市有望一举赶超先进，实现股价跨越式迈进。
    目前，市场煤燃料成本已基本回到了08年初的水平。可以想见，在当前煤价有所回落背景下，如若电价改革能够取得突破，对于电力企业的长远发展无疑将构成重大利好。
    二级市场上，该股前期跟随大市回调，上升通道的底部已经构筑完毕，盘中上攻迹象明显，近期在60日均线支撑下止跌回稳、量能放大，底部启动迹象明显，一轮上升反弹行情有望全面展开，建议逢低关注。
【出处】诚浩证券  【作者】

【2009-02-17】  
公司是四川乐山区集燃气、自来水和电力等生产和供应于一身的公用事业股，具备明显的区域垄断优势。该股伴随量能的同步放大稳步攀升，且均线系统呈上升趋势，目前股价才9元出头，上升空间仍可期。
【出处】国元证券  【作者】

【2009-01-16】  
供电是乐山电力（600644）最重要的利润来源，每年的供电量都保持超过2亿度的供电量。06年售电量为8.7亿度，07年为11.1亿度，08年预计达到13.2亿度，09年则可能会超过15亿度。目前公司每年供气量也在逐步提高，由于享有地域性的龙头地位。根据公司公布的数据，公司从06年-08年每年的供气量将增加约2000万立方米。考虑到当地实际用气量的承受能力，预计在2010年后增速将放缓。公司供水量也保持稳定增长，每年保持4%到5%的增速，预计09年供水量将首次超过2000万立方米。
    公司的这三项业务在乐山当地具有十分明显的竞争优势。目前乐山当地的经济还不是特别发达，随着当地经济的迅速发展，尤其在震后国家加大对四川的基础设施建设投入，公司有望将成当地乃至周边地区最重要的公用服务业的提供者，未来业绩增长势头有望进一步巩固。 
    四川电力是国家电网公司的全资子公司，为国有独资公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会，注册资本72.40亿元，主营业务输电、配电及配售电等。截至07年12月31日，四川电力总资产约591亿元，公司员工49494人，07年全年售电量938亿千瓦时。目前四川电力除了控股公司外，还控股岷江水利电力股份有限公司和四川明星电力股份有限公司，另外还是西昌电力的第三大股东。因此，四川电力是川渝境内的不少电力上市公司的主要控制人，其可供注入的资产比较丰富，其中不乏优良资产。我们预测，未来四川电力可能会将一些供电资产或电力设备制造资产注入公司。
    公司目前经营的另一个重要领域是多晶硅项目。多晶硅在07年成为市场的热点，国际市场多晶硅价格的不断走高促使国内多晶硅项目在各地纷纷投产。四川成为我国较早进行多晶硅生产的省份，很多上市公司都参与其中。川投能源、乐山电力、通威股份等都已经有多晶硅项目投产。我们认为，只有在早期进行多晶硅项目投产并且在2010年前能够实现稳定产能的公司，才有可能相对于近期纷纷投产的公司获得超额利润。我们预计，随着多晶硅项目的不断投产，加上新技术的不断运用，多晶硅供不应求的局面将得到显著改善，09年的多晶硅价格将逐步回落。另外，考虑到国际原油价格的回落在一定程度上削弱了对新能源的需求，加上前期下游电池厂商对多晶硅片消化能力有限，因此到2010年后多晶硅高价可能将不复存在。根据目前国内外多晶硅市场价格走势，我们预计09年多晶硅国际长单价格将维持在135美元/公斤，2010年将回落到120美元/公斤；国内多晶硅散货价格09年可能下降到330美元/公斤，而到2010年可能回落到300美元/公斤以下。
    四川电力的控股公司四川启明星投资控股有限责任公司占有四川新光硅业科技有限责任公司23.34%的股权，而明星电力也占有新光硅业0.8%的少量股权。如果按照预期，四川电力将其拥有的新光硅业的一期23.34%的股权注入到公司旗下，则公司将拥有新光硅业24.14%的股份。新光硅业08年前三季度实现净利润3.49亿元，预计全年实现净利润约为4.65亿元。考虑到09年多晶硅市场降价的必然性，我们预计09年新光硅业在产能保持稳定的基础上将实现净利润约3.7亿元；如果预期中的重组完成，按照权益法计算，公司将实现投资收益约8931万元。2010年后新投产的3000吨多晶硅项目将进一步增厚公司的收益。
    我们对09年公司的业绩按照完成重组预期和未完成重组预期两种情况进行预测。如果未来完成重组，则公司2009年和2010年的每股收益将达到0.62元、0.72元（由于3000吨产能的多晶硅项目可能在2010年底完成，所以不能反映在2010年的利润表中）；如果未能完成重组，则公司将主要靠公用事业的业绩增长带动，09年的预测每股收益为0.45元。对照目前同类型其他上市公司平均约21倍的PE估值，如果未来完成重组，公司09年的合理股价应为13.02元；如果未完成重组，公司09年的合理股价应为9.45元。综合以上分析，我们给予公司"推荐"的评级。
【出处】国元证券   【作者】常格非 

【2008-12-12】  
乐山电力 (600644)：公司是一家以水电为主,业务覆盖供水、供气、宾馆、旅游等领域的公用事业企业, 也是中国第一家电力股份制企业,公司的抗周期性风险能力较强。二级市场上，该股走势上有所反复，中长线仍可持有。（徐波）
【出处】港澳资讯

【2008-12-04】  
　　证券日报记者李雁争于08年12月3日从国家发改委了解到，今年新增1000亿元中央投资中，25亿元节能环保新增中央投资全部下达 。新能源作为清洁节能环保能源，在国家加大对节能环保行业投资的背景下，面临巨大的发展机会。传统能源属不可再生能源，越用越少最终将会枯竭。随着时间的推移，传统能源逐渐减少，发展新能源也将越来越紧迫，国家对新能源行业的投入也将越来越大。因此，国家政策将长期利好新能源行业，相关上市公司将长期受益。 
　　太阳能是取之不尽, 用之不竭的清洁能源，也是目前开发最为成功的新能源之一。随着我国政府支持力度的进一步加大,太阳能行业会得到更大发展,我国有望成为全球最大的太阳池生产及应用基地，相关上市公司面临历史性的发展机遇。二级市场上，具有太阳能题材的川投能源（600674行情,爱股,主力动向）连续三天无量涨停，说明市场资金对太阳能企业的发展的前景十分看好。建议关注同样具有太阳能题材的乐山电力（600644行情,爱股,主力动向）（600644），公司是公司是一家以水电为主,业务覆盖供水、供气、宾馆、旅游等领域的公用事业企业，业绩持续增长态势明显。随着当地经济和工业的发展，对电、水、气的需求将进一步增长，加上电价上涨预期，公司未来业绩将大幅增长。更重要的是，公司与天威保变（600550行情,爱股,主力动向）合资成立乐电天威硅业公司, 经营乐山3000吨/年多晶硅项目，公司占51％，投资达11亿多元。而公司目前总资产为21亿元，可见乐山多晶硅项目相当于再造半个乐山电力！多晶硅是太阳能电池的必须材料，目前属于暴利行业。因此可以预见，乐山多晶硅项目未来将使公司业绩爆发增长。技术上，该股放量突破60日均线压制，中期上涨空间被打开。经过近两个交易日的放量整理，基本上消化了前期平台套牢筹码，后市上涨压力较小，建议积极关注。 
　　新能源巨头 比肩川投能源 
　　乐电天威3000吨/年多晶硅项目是由乐山电力和天威保变共同投资兴建，公司成立于2008年1月，总投资约22亿元人民币，其中乐山电力投资51％，天威保变投资49％。由于投资方均为新光硅业的股东，乐电天威3000吨/年多晶硅项目在生产技术、资源成本、管理销售等方面具备得天独厚的优势。根据项目总体建设进度安排，乐电天威硅业3000吨/年多晶硅项目预计建设周期为24个月，将于2008年7月底前完成土建工程的设计和施工招标，2008年11月底前完成安装工程的设计和施工招标，2009年7月前完成土建和设备安装，开始系统调试，2009年11月生产出第一炉产品，2011年当年生产负荷达到设计能力的80％，预计2012年开始达到100％生产负荷。08年上半年已完成项目投资2.51亿元，签订主要设备采购合同8.44亿元，目前各项工作推进顺利。多晶硅是太阳能的基础材料，目前属于暴利行业，可以预见，随着乐电天威项目的实施达产，公司未来业绩将爆发增长。 
　　业绩持续增长 未来业绩提升空间巨大 
　　公司是一家以水电为主,业务覆盖供水、供气、宾馆、旅游等领域的公用事业企业, 也是中国第一家电力股份制企业,公司的抗周期性风险能力较强。08年上半年公司完成售电量6.34亿,供水量889万立方,供气量3375万立方,与去年同期相比分别上涨37.83％, 供水量去去年持平,供气量比去年增加了67.33％.公司前三季度实现营业总收入63060.65万元,同比增长36.35％;第三季度归属于公司股东的净利润2704.10万元,同比增长22.67％,前三季度实现净利润7071.65万元,同比增长32.46％;第三季度实现每股收益0.0828元,同比增长22.67％;前三季度每股收益为0.2166元,同比增长32.48％;每股净资产1.92元,同比增10.98％，公司业绩持续增长的态势十分明显。 
　　公司的公用事业未来业绩还具有很大的提升空间。公司从08年7月开始除居民生活用电、农业生产、化肥生产用电价格不作调整外。其余用电价格每千瓦时提高2.5分，这将大大提升公司全年利润。目前电企普遍亏损，在通胀压力减缓之后，电价还有进一步上浮的预期。天然气供应和自来水供应是公司另外两块主营部分,毛利率分别达到24％和38％。随着乐山当地经济的发展,商业用燃气和用水量将增大,公司的业绩增长将上一个新的台阶。 
　　大股东持续增持 投资价值突出 
　　公司股份多年来一直受到大股东四川电力公司增持。2006年8月初，四川省电力公司曾以每股2.45元的价格受让了深圳市业海通投资发展有限公司及四川汉派实业有限责任公司所持乐山电力股份3600余万股，并以14.56％的持股份额（股改后降至10％）成为公司第二大股东。08年11月3日，四川省电力公司遂通过上交所大宗交易系统以4.77元/股的价格受让了眉山资产经营公司1632.4万股乐山电力解禁股，合计持有乐山电力4914.16万股（占总股本的15.05％），成为乐山电力第一大股东。乐山电力近日公告，新任第一大股东四川电力表示，尚未制订在未来一年内继续增持乐山电力和处置已拥有权益的股份的计划，但不排除未来增持或处置公司股份的可能性。从以往大股东处心积虑增持公司股份的情况来看，未来增持的可能性要大些。股东对公司的经营发展前景最为了解，大股东多年来持续增持公司股票，说明其对公司的前景十分看好。而该股目前股价不到6元，与其大股东受让解禁股的价格仅仅高1元多点，投资价值十分突出，建议积极关注。
【出处】太平洋证券  【作者】

【2008-12-03】  
乐电天威硅业科技有限责任公司3000吨/年多晶硅项目前期在乐山市高新区破土动工。乐电天威公司3000吨/年多晶硅项目是由公司和天威保变共同投资兴建。乐电天威公司成立于2008年1月，总投资约22亿元人民币，其中公司投资51%，天威保变投资49%。天威保变已形成一定规模的光伏产业，从而有望为乐电天威公司提供一定的支持。
    二级市场上，该股经历近期的反复整理后，近日又逐步走强，同时成交量也随之放大，显示上攻动能相对充沛，投资者可适当关注。
【出处】长城证券   【作者】李珍华

【2008-12-03】  
乐山电力(600644)：公司作为四川乐山地区集燃气、自来水和电力等生产和供应于一身的公用事业股，其积极进军新能源领域，未来发展前景良好。二级市场上，该股量能配合良好，后市可继续关注。（徐波）
【出处】港澳资讯

【2008-12-01】  
乐山电力(600644)：公司作为四川乐山地区集燃气、自来水和电力等生产和供应于一身的公用事业股，其积极进军新能源领域，未来发展前景良好。二级市场上，该股整理蓄势走势，可继续关注。（徐波）
【出处】港澳资讯

【2008-10-07】  
公司上半年实现营业收入4.05亿元，同比增长36.45％；净利润4367.54万元，同比增长39.35％，每股收益0.13元。重点工程乐电天威年产3000吨多晶硅项目进展顺利。该股近日随大盘稳步向上，目前股价在10日均线处得到支撑，后市有望跟随量能的放大走出震荡上扬路线，建议适当关注。
【出处】银河证券  【作者】

【2008-10-07】  
乐山电力（600644）：公司与天威保变共同投资组建的乐电天威硅业科技有限责任公司3000吨/年多晶硅项目前期在乐山高新区破土动工，标志着该项目正式进入建设期。二级市场上，该股走势抗跌，可继续关注。（徐波）
【出处】港澳资讯

【2008-10-06】  
公司与天威保变共同投资组建的乐电天威硅业科技有限责任公司3000吨/年多晶硅项目前期在乐山高新区破土动工，标志着该项目正式进入建设期。
    二级市场上，该股近日沿5日均线稳步上扬，同时成交量温和放大，量价配合良好，后市有望继续走高，投资者可适当关注。
【出处】长城证券   【作者】李珍华

【2008-09-22】  
乐山电力（600644）：公司作为四川乐山地区集燃气、自来水和电力等生产和供应于一身的公用事业股，其积极进军新能源领域，未来发展前景良好。二级市场上，该股放量涨停，可关注。（徐波）
【出处】港澳资讯

【2008-09-15】  
乐山电力（600644）：公司投资2.55亿元与天威保变合资建设多硅晶项目，多硅晶是制造太阳能电池的重要原料。二级市场上短线适当关注反弹。（徐波）
【出处】港澳资讯

【2008-09-01】  
乐山电力（600644）：公司作为四川乐山地区集燃气、自来水和电力等生产和供应于一身的公用事业股，其积极进军新能源领域，未来发展前景良好。二级市场上，该股盘整走势，后市缝低参与。（徐波）
【出处】港澳资讯

【2008-08-26】  
乐山电力（600644）：公司是四川乐山区集燃气、自来水和电力等生产和供应于一身的公用事业股，具备明显的区域垄断优势。二级市场上，该股近期盘整走势，可中长线关注。（徐波）
【出处】港澳资讯