个股档案

☆业内点评☆ ◇600663 陆家嘴   更新日期：2009-11-16◇ 港澳资讯 灵通V5.0
【2009-11-16】
　　公司是一家以房地产开发、经营、销售、批租以及市政公用基础设施开发建设为主营的上海本地老牌房地产龙头企业，土地批租毛利率高。公司有望成为上海迪士尼项目和上海国际金融中心建设的受益者。陆家嘴金融贸易区拟投资1000亿元，在未来5-8年内，打造国内首个电子化国际商务中心区（E-CBD）。目前区域规划建设180多幢高层，有望吸引一大批中外金融贸易机构、跨国公司地区总部进驻，未来CBD的集聚和辐射功能将逐步显现。公司持有物业大部分均位于陆家嘴地区，随着上海国际金融中心建设的逐步推进，公司持有物业的出租率和租金都将不断上升，而且土地价值和物业价值也将获得较大的提升空间。公司经营性可租赁建筑面积已达46.2万平方米（含浦项大厦），而目前公司还有在建项目12项，建筑面积约140万平方米，分别为陆家嘴金融中心大厦、塘东总部基地地下空间整体开发、世纪大都会、陆家嘴软件园10号研发楼和11 号研发楼、东银公寓、东和公寓、天津陆家嘴河滨公寓、陆家嘴基金大厦、陆家嘴投资大厦、陆家嘴信息中心、竹园绿地配套用房。拟建项目有8个，共计建筑面积约82万平方米。随着可租售面积的快速增长，不考虑租金水平的上升，公司未来两年的租金收入也会大幅增长。受益房地产价格上涨，公司今明两年业绩有望呈现增长态势。
　　二级市场上，该股前期曾出现一波凌厉攻势，目前技术性回调基本到位，随着迪士尼题材再度升温，该股可能将出现一定的交易性机会，短线有望重新走强，建议适当关注。
【出处】国元证券 【作者】姜绍平 

【2009-10-20】
    陆家嘴（600663）：公司是一家以房地产开发、经营、销售、出租和中介以及市政公用基础设施的开发建设为经营范围的上海本地企业。土地批租毛利率高。09年上半年，公司共投入项目建设资金7.54亿元，尚有前期策划项目8个。同时09年中报显示公司还投资二级市场中的招行、中卫国脉、交通银行等多家上市公司股票。二级市场上，该股短线走势较强，上升趋势良好，可持续关注。 
    (本机构及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在任何利害关系)
【出处】港澳资讯【作者】徐波

【2009-10-16】
    异动原因：
　　受发改委公布一些列房地产数据以及世博会的来临，今日上海本地龙头股陆家嘴盘中逆势走强，早盘该股在小幅高开后，快速的回补缺口。之后该股在连续大单的推动下快速拉高4%，盘中与指数几乎完全走反。受此带动两桥一嘴中的外高桥、浦东金桥也相继上涨，但涨幅力度却明显偏弱。
　　投资亮点：
　　1、房地产：陆家嘴房产的规模品牌逐步确立，围绕"城市开发"主业，继续推进陆家嘴金融贸易区的功能集聚和招商引资。07年中报披露，至本报告期，公司开工建设房产项目共12个，其中本报告期内竣工项目2个，累计建筑面积约为40万平方米。
　　2、区位优势：公司地处的陆家嘴金融贸易区拟投资1000亿元，在未来5～8年内，打造全球首个电子化国际商务中心区（E-CBD）。目前，这个区域规划建设180多幢高层，进驻了一大批中外资金融贸易机构、跨国公司地区总部，CBD的集聚和辐射功能已开始显现。06年确定的上海市"十一五规划"中，再次聚焦浦东"陆家嘴金融中心的建设"，为公司的主营业务转型和未来的发展创造了良好的外部条件。
　　3、参股金融：07年三季报显示，持有招商银行1759万股份(初始投资成本2086万元)、持有交通银行579万股(初始投资成本626万元)、持有光大银行1694万法人股(初始投资成本3311万元)、持有天安保险750万股(初始投资成本750万元)、持有大众保险1680万法人股(初始投资成本2167万元)、还持有国泰君安证券986万股份(初始投资成本1151万元)，申银万国证券3239万股份(初始投资成本4372万元)。
　　风险提示：
　　随着国家对房地产市场进行宏观调控，未来房地产市场将要面临一个过渡调整的周期。相关板块：
　　房地产
【出处】顶点财经【作者】

【2009-10-16】
    公司是一家上海本地的房地产企业，主营房产开发和租赁业务，土地批租毛利率高。09年上半年，公司共投入项目建设资金7.54亿元，尚有前期策划项目8个。同时公司还投资二级市场中的招行、中卫国脉、交通银行等累计9家上市公司股票，投资收益相当可观。二级市场上，该股放量突破，可适当关注。(徐波)
【出处】港澳资讯【作者】

【2009-10-14】
    异动原因：
　　上海地产龙头陆家嘴直线封上涨停，带动浦东金桥、界龙实业、万业企业等地产股快速上涨。上海板块今日表现强劲，已有五股封上涨停，特别是龙头陆家嘴的涨停，极大的刺激了人气，目前两市出现抢筹主流品种的浪潮。
　　投资亮点：
　　1、房地产：陆家嘴房产的规模品牌逐步确立，围绕"城市开发"主业，继续推进陆家嘴金融贸易区的功能集聚和招商引资。07年中报披露，至本报告期，公司开工建设房产项目共12个，其中本报告期内竣工项目2个，累计建筑面积约为40万平方米。
　　2、区位优势：公司地处的陆家嘴金融贸易区拟投资1000亿元，在未来5～8年内，打造全球首个电子化国际商务中心区（E-CBD）。目前，这个区域规划建设180多幢高层，进驻了一大批中外资金融贸易机构、跨国公司地区总部，CBD的集聚和辐射功能已开始显现。06年确定的上海市"十一五规划"中，再次聚焦浦东"陆家嘴金融中心的建设"，为公司的主营业务转型和未来的发展创造了良好的外部条件。
　　3、参股金融：07年三季报显示，持有招商银行1759万股份(初始投资成本2086万元)、持有交通银行579万股(初始投资成本626万元)、持有光大银行1694万法人股(初始投资成本3311万元)、持有天安保险750万股(初始投资成本750万元)、持有大众保险1680万法人股(初始投资成本2167万元)、还持有国泰君安证券986万股份(初始投资成本1151万元)，申银万国证券3239万股份(初始投资成本4372万元)。
　　风险提示：
　　随着国家对房地产市场进行宏观调控，未来房地产市场将要面临一个过渡调整的周期。相关板块：
　　房地产
【出处】顶点财经【作者】

【2009-10-14】
    上海地产龙头陆家嘴(600663)直线封上涨停，带动浦东金桥(600639)、界龙实业(600836)、万业企业(600641)等地产股快速上涨。上海板块今日表现强劲，已有五股封上涨停，特别是龙头陆家嘴的涨停，极大的刺激了人气，目前两市出现抢筹主流品种的浪潮。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-08-19】
    房地产板块跌幅达到7%，已取代钢铁成为跌幅第一的板块，已有阳光股份(000608)、阳光城、天伦置业(000711)、中粮地产(000031)、中华企业(600675)、陆家嘴(600663)等6只个股跌停，可谓惨烈。
【出处】中国证券网 【作者】

【2009-07-31】
    昨日两市股指出现强劲反弹，显示市场强势格局短期依然保持，预计后市主题投资机会仍将反复活跃，上海本地股目前具备四大亮点：两个中心建设、世博会、浦东南汇合并与国资整合提速，应该说其主题投资机会众多，行情也有进一步发展的可能，个股可关注陆家嘴。
    由于上海是我国金融中心，因此，公司借助地理优势，积极投资金融行业。此外，公司持有招商银行、交通银行、光大银行，且还持有大量保险和券商股权，未来有望获得巨大投资收益。
    周三该股受到大盘系统性风险的影响出现大幅调整，但昨日出现止跌企稳迹象，30日均线具备强劲支撑，一旦获得量能配合，仍有创新高能力。
【出处】杭州新希望【作者】

【2009-07-20】
    周五平盘。公司稳步由单纯土地开发向土地开发与项目建设并重的房地产开发公司。公司现有土地资源集中在上海陆家嘴金融贸易区等核心地段。同时公司持有大量金融机构股权，随着上海金融中心的建设，未来将获得巨大的投资收益。我们认为房地产行业的中期投资机会还没有结束，建议投资者可介入重资产的房地产企业。
【出处】申银万国【作者】

【2009-07-15】
    周二上涨2.42%。公司逐步由单纯土地开发向土地开发与项目建设并重的房地产开发公司。公司现有土地资源集中在上海陆家嘴金融贸易区等核心地段。同时公司持有大量金融机构股权，随着上海金融中心的建设，未来将获得巨大的投资收益。我们认为房地产行业的中期投资机会还没有结束，建议投资者可介入重资产的房地产企业。
【出处】申银万国【作者】

【2009-06-23】
    周一上涨0.90%。公司逐步由单纯土地开发向土地开发与项目建设并重的房地产开发公司。公司现有土地资源集中在上海陆家嘴金融贸易区等核心地段。同时公司持有大量金融机构股权，随着上海金融中心的建设，未来将获得巨大的投资收益。我们认为房地产行业的中期投资机会还没有结束，建议投资者可介入重资产的房地产企业。
【出处】申银万国【作者】

【2009-06-23】
    周一上涨0.90%。公司逐步由单纯土地开发向土地开发与项目建设并重的房地产开发公司。公司现有土地资源集中在上海陆家嘴金融贸易区等核心地段。同时公司持有大量金融机构股权，随着上海金融中心的建设，未来将获得巨大的投资收益。我们认为房地产行业的中期投资机会还没有结束，建议投资者可介入重资产的房地产企业。
【出处】申银万国【作者】

【2009-05-11】
　　迪斯尼主题公园、国际金融中心、南汇与浦东新区的合并究竟能给公司带来什么？我们认为公司最大的机会在于盈利模式的复制。相比浦东目前面临的土地资源瓶颈，南汇存在大量待开发用地，而公司在上海积累的金融中心开发经验和良好的政府资源有望帮助公司实现陆家嘴金融中心盈利模式的复制，公司发展的资源瓶颈有望被突破，在上海本地发展也可以避免进军外地存在的诸多不确定性。 
　　预计公司09—11年每股收益分别为0.5、0.54、0.58元，动态市盈率51、48、44倍。公司重估净资产10.03元，目前股价溢价155%。从估值角度吸引力不强，但近期上海区域主题投资机会丰富，而每一项主题投资都与公司有关，建议买入。
【出处】国金证券【作者】

【2009-03-30】
    公司在07 年底至08 年初有诸多项目竣工，而至08 年末公司新建出租物业规模将从目前的不足5 万平方米，增加到50 余万平方米，扩张约10 倍，租赁收入将从目前年1 亿多元增加到10 亿左右，政府鼓励房地产消费的政策对地产行业的影响不容高估。07 年实现每股收益0.4 元，08 年前三季度每股收益0.46 元，股价冲高回落，拉出一根上影线，后期会出现振荡回调，投资者可考虑减仓。
【出处】申银万国【作者】

【2009-03-24】
    上周有媒体报道，国务院已批准上海金融和航运双中心规划，或于近期公布，这成为今天再度上涨的动力。
    陆家嘴(600663)早盘快速走高，截止10：01，直线飙涨到7%，报24.66元，再次创下反弹以来的新高。
    受此带动，九龙山、天地源、外高桥、浦东金桥(600639)、张江高科(600895)等上海本地股都直线上涨。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-03-19】
    陆家嘴（600663）现报22.23元，涨10.00％，目前换手率为0.61％。数据显示，该股目前市场总资金流入1.6亿，流出1939.7万；level-2数据显示，该股目前封涨买单近5万手，封涨意愿强烈。 
    从板块来看，今天上海板块再次狂飙，受世博、迪斯尼概念双重带动，陆家嘴（600663）强势涨停、外高桥（600648）、浦东金桥（600639）等个股均涨幅在5％以上。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-03-16】
    公司在07 年底至08 年初有诸多项目竣工，而至08 年末公司新建出租物业规模将从目前的不足5 万平方米，增加到50 余万平方米，扩张约10 倍，租赁收入将从目前年1 亿多元增加到10 亿左右，政府鼓励房地产消费的政策对地产行业的影响不容高估。07 年实现每股收益0.4 元，08 年前三季度每股收益0.46 元。从近几日行情看，20 日均线对该股构成沉重反压，向上突破阻力较大，建议逢高减磅。
【出处】申银万国【作者】

【2009-03-10】
    08 年每股盈利0.47 元，同比增长16.7%，符合我们的预期：2008 年，公司录得主营业务收入17.0亿元，同比下滑17.1%，其中土地批租收入小幅下滑了5.38%至13.2 亿元；公司最终实现净利润8.80亿元，同比增长16.7%，折合每股收益0.47 元，与我们预期一致。
    毛利率高于预期：得益于土地批租业务成本的大幅下降，以及受到E3-2 地块记入投资免征营业税的影响，08 年综合毛利率提升了22 个百分点至65.2%，稍高于我们预期。
    公司财务状况依然稳健：截至到期末，公司资产负债率为47.3%，同比上期上升了11.9 个百分点。受公司在建项目大幅增加影响，公司08 年经营现金净流出10.8 亿元，然而，报告期末，公司依然持有账面现金24.3 亿元，并无任何的计息负债，充沛的现金流状况使得公司在宏观环境下行周期中，依然保持较强的抗风险性。
    小幅上调盈利预测：我们对公司的酒店项目进行了更新，并对09、10 年盈利预测上调了0.1%和31.8%，至每股0.55 元及每股0.63 元。
    维持A 股"中性"评级，B 股"推荐"评级：目前A 股股价对应09、10 年市盈率分别为35.0、30.7 倍，对09 年底净资产17.82 元有9%的溢价，考虑到公司未来有限的增长潜力，目前A 股的估值并不便宜，我们依然维持"中性"的投资评级。B 股股价对应09、10 年市盈率分别仅为13.5、12.2倍，估值相对处于行业低端，我们依然重申我们对于B 股"推荐"投资评级，目标价设定为09年净资产值折让40%。
    风险提示：公司的土地批租业务结算受拆迁进度影响较大，同时宏观经济下行也将对公司出租业务带来冲击。
【出处】中金公司【作者】

【2009-02-26】
    由于近期大盘继续上行压力比较大，后市权重股的作用将逐步显现，操作上可重点关注持有大量金融类股权投资的公司，如陆家嘴。
    由于上海是我国金融中心，因此公司借助地理优势，积极投资金融行业，去年半年报显示，公司持有大量招商银行、交通银行、光大银行股权，并且还持有大量保险和证券公司股权，由于目前我国金融行业依然处于高速发展阶段，随着未来金融混业创新制度的改革，公司将获得巨大投资收益。
    作为上海本地龙头股，该股一直受到投资者青睐，昨日在大盘杀跌过程中并没有出现大幅放量态势，表明主力资金控盘良好，且近期股价蓄势比较充分，后市有望出现突破走势，可关注。
【出处】杭州新希望【作者】

【2009-02-18】
    公司在07年底至08年初有诸多项目竣工，而至08年末公司新建出租物业规模将从目前的不足5万平方米，增加到50余万平方米，扩张约10倍，租赁收入将从目前年1亿多元增加到10亿左右，政府鼓励房地产消费的政策对地产行业的影响不容高估。07年实现每股收益0.4元，08年前三季度每股收益0.46元，该股中期反弹受阻于年线位置，建议逢高减磅。
【出处】申银万国  【作者】