个股档案

☆业内点评☆ ◇600761 安徽合力 更新日期：2009-10-31◇ 港澳资讯 灵通V5.0
【2009-10-31】
　　公司是我国目前规模最大、效益最好的叉车制造企业和全国叉车生产、科研、出口基地，市场占有率非常高。公司产品出口主要在欧美地区，而该地区为此轮国际金融危机的重灾区，公司业绩受到冲击比较大，随着全球经济复苏已经成为趋势，公司业绩亦将进一步好转。公司股价仍处于相对较低的位置，涨幅不大。而从三季度开始公司业绩环比大幅度上升，作为叉车行业龙头，公司面临我国基础建设的大力投资以及西部经济开发加快的发展机遇。二级市场上，该股近期温和放量，有资金吸纳迹象，可关注。
【出处】天信投资【作者】

【2009-04-01】
    支撑评级的要点安徽合力2008年叉车及配件在国内市场的销售收入同比增长约1%至24.585亿人民币。出口销售收入增速高于内销增长，同比增长24%至11.36亿元。但是受到人民币升值和原材料成本上升双重打击，公司2008年出口毛利率从2007年的27.7%大幅下降至19.5%。
    公司装载机进展仍然不顺利。公司2008年装载机销售收入同比下滑了36%至3,280万人民币，毛利亏损了约900万人民币。我们估计4万亿经济刺激方案对叉车需求拉动作用相对较小。同时，我们估计全球金融危机还在蔓延，这将给安徽合力多年来高速增长的产品出口形成障碍，安徽合力的国际化进程将显著放缓。总体而言，我们估计安徽合力2009年销售收入将同比小幅下降2%。评级面临的主要风险
    4万亿经济刺激计划的效果低于预期。估值安徽合力目前09年市盈率为20.1倍，我们认为并不便宜。但是，我们认为政府巨额基建投资计划将大幅提升工程机械行业的估值水平。我们将目标价由7.10元人民币上调至9.70元人民币，相当于18倍09年市盈率。我们对该股维持持有评级。
【出处】中银国际【作者】

【2009-03-07】
　　公司是总后勤部叉车定点生产企业，制造能力和资产规模在国内独占鳌头。从行业前景来看，《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》、财政部等四部委关于装备制造业关键零部件进口税收优惠政策的出台等，都形成对国内工业车辆行业发展的利好因素；同时，我国物流业的低起点也给叉车行业的发展带来机会；世界经济全球一体化进程更有利于加大出口力度，这些均为公司发展提供了广阔的发展前景。前期大股东叉车集团连续增持股份，也显示出其对公司成长前景看好。该股近期连拉阳线，周五放量显示突破欲望，后期可重点关注。
【出处】东方证券【作者】沈阳

【2009-02-23】
    公司是我国目前规模较大的叉车研发、生产和出口基地，公司的叉车产品在国内同行业中规格比较齐全，叉车的综合性能处于同行业领先水平。公司拥有国内同行业中比较完整的产业体系，拥有国内叉车行业较大的消失模铸件生产基地、油缸生产基地和转向桥生产基地，具备国内领先的叉车设计开发和试验检测能力。
    二级市场上，该股近期冲高后有所回落，但近日逐渐企稳反弹，同时成交量也温和放大，显示低位承接较为有力，后市一旦大盘转暖，有望随机械板块继续酝酿上攻，投资者可逢低关注。
【出处】九鼎德盛 【作者】肖玉航

【2009-01-19】
安徽合力（600761）：作为目前国内叉车制造行业唯一一家上市公司，公司制造能力和资产规模在国内独占鳌头；作为我国目前规模最大、效益最好的叉车制造企业和全国叉车生产、出口基地，公司未来发展前景十分广阔。二级市场上，该股量能显著放大，可中线关注。（徐波）
【出处】港澳资讯【作者】

【2009-01-15】
    中国物流与采购联合会公布的数据显示,2008年12月份PMI为41.2%。尽管仍然处于50%以下的低位,但比上月上升了2.4个百分点,使得业界出现了一些乐观的声音，世界经济形势的恶化将刺激中国政府下一步将出台更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,机械制造业也有望迎来一个新的春天。
    其中安徽合力（600761）公告，公司于2008年9月19日接到公司控股股东安徽叉车集团有限责任公司通知，叉车集团通过二级市场于2008年9月11日-18日持续增持了公司部分股份。叉车集团在上述期间通过上海证券交易所证券交易系统持续增持公司股份1,468,740股（含首次增持股份580,700股）。增持前，叉车集团持有公司股份128,878,076股，占公司总股本的36.10%。增持后，占公司总股本的36.52% 
    公司的主导产品'合力'牌叉车及各类仓储机械广泛的应用于工矿企业、港口码头等的装卸作业及短距离搬运作业。公司具备国内领先的叉车设计开发生产制造和试验检测能力。目前，拥有自主知识产权，以跨世纪为目标的换代产品H2000型系列叉车和仓储机械产品正逐步全面地推向市场。 
    公司目前主导产品是叉车，它本身属于工业车辆，这类别中还包括牵引车、运搬机械、重装等。公司是以运搬为主业，在相关领域适当的进行拓展。更重要的是我们对相关零部件的发展，我们是把它们作为一种终端产品去做的。因为制造业向中国转移，国外的企业可能更多的是在整机制造、研发、销售、服务这一块，而合力可能凭借自身基础向它们提供零部件配套。据悉，合力在这方面的尝试已经取得很好效果。如合力的车桥已经给国外公司配套，销售情况很好，外销规模快速增长，并且其利润率不低于整机的回报率。这样不仅提升了产量规模，由于质量要满足外商要求，对合力自身的技术水平也是一个提升。 
    通过观察全部的一线蓝筹，图形已经开始稳步上行，证明大盘短期仍然会以缓慢的整固形态上行，该股以大长阳摆脱近期均线压制。短期"两阳夹一阴"的上攻组合表明该股后市有望再次放量上攻并挑战前期新高，可积极关注！
【出处】西南证券【作者】

【2008-11-14】
    行业龙头地位突出
    公司是我国目前规模最大、效益最好的叉车制造企业和全国叉车生产、科研、出口基地，致力于叉车及配套零部件新产品的研究开发。陆续推出了X系列、α系列、H2000系列、G系列叉车产品，尤其是2000年推出的H2000系列叉车，具有性能优越、安全可靠、低噪音等优点，具备了与国际同类产品相抗衡的竞争优势，目前是公司主导产品；2005年公司又推出了新一代环保型G系列叉车，进一步增强了公司在未来的竞争优势。公司还开发了绿色环保型的电瓶车、石油液化气叉车等新型系列产品。目前，公司的叉车和零部件产品在国内同行业中规格最全、规模最大，叉车的综合性能处于国内同行业领先地位，部分产品达到国际先进水平。公司拥有国内同行业最完整的产业体系，拥有国内叉车行业最大的消失模铸件生产基地、最大的油缸生产基地、最大的转向桥生产基地公司，具备国内领先的叉车设计开发生产制造和试验检测能力，各项主要经济指标已连续十五年高居全国同行业之首。"HELI"品牌先后荣获 "中国叉车第一品牌"、"中国叉车行业最具影响力品牌"及国家商务部"重点培育和发展的出口名牌"、"中国驰名商标"等荣誉。被中国质量检验协会用户委员会评为"全国用户满意产品",荣获"全国用户满意服务"和"全国用户满意企业"称号。
    继续做大做强主业
    2007年4月公司已在宝鸡市征地130亩用于建设《宝鸡合力渭滨工厂大吨位叉车及特种车辆项目》。拟总投资1.52亿元，项目建成达产后，预计将年产3800台大吨位内燃叉车、200台特种车辆、20万件各类叉车制动器，实现年销售收入7.01亿元，利润4672万元。2007年10月公司在湖南衡阳投资兴建合力工业车辆南方生产基地，在衡阳白沙洲工业园区购置土地120亩，分两期共三年建设实施。公司的主业今年保持旺盛的增长势头，三季度每股收益达到0.51元，目前动态市赢率水平较低。
    底部放量 持续走高
    二级市场上，该股近期底部放巨量走强，大资金介入迹象明显，目前该股股价已经突破多条短期均线，强势特征十分明显，后市有望持续走强，值得投资者关注。
【出处】方正证券【作者】