个股档案

☆公司报道☆ ◇600765 中航重机 更新日期：2009-10-21◇ 港澳资讯 灵通V5.0
【2009-10-21】
 中航重机(600765)中标垃圾发电项目
    中航重机（600765）公告，公司近日收到国信招标集团有限公司下发的《中标通知书》，公司下属子公司中国航空工业燃机动力（集团）有限公司为南充市垃圾焚烧发电厂BOT项目的中标人，该项目尚需四川省发展与改革委员会核准。
    公司介绍，该项目建设规模1200吨/日，分两期建设：一期800吨/日，二期建成后达到1200吨/日，项目特许经营期为27年（含建设期）；垃圾处理补贴费为83元/吨，预计项目一期投资42087万元，二期投资7412万元；该项目中标内容为南充市垃圾焚烧发电厂的投资、融资、建设及运营，并在特许经营期届满后将项目无偿移交给政府。
    《中标通知书》要求子公司抓紧与招标人办理签订合同等有关事项，目前公司正抓紧与四川省发改委协调落实项目核准事宜。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-09-04】
 中航重机(600765)拟对控股子公司增资
　　本报讯 中航重机(600765)拟对对控股子公司中航世新燃气轮机股份有限公司(下称：世新公司)增资扩股。
　　公告称，公司以非公开发行募集资金向世新公司增资约1.84亿元，以经评估的截至2008年12月31日世新公司净资产值1.09亿元为依据，确定本次增资价格为1.22元/股。增资后，公司持有世新公司约2.02亿股股份，持股比例由原来的57%增至83.92%。
【出处】证券时报【作者】

【2009-09-04】
 中航重机(600765)1.8亿元增资世新燃气
　　中航重机（600765）4日公告，根据公司总体发展目标及中航工业“两融、三新、五化、万亿”的发展战略，快速提升中航世新燃气轮机股份有限公司工艺装备设计和制造能力，增强自主研发能力、生产能力以及发展后劲，公司计划以18,373万元对世新公司进行增资扩股。增资价格为1.22元/股。增资后，公司持有世新公司股份总数为20190万股，持股比例由原来57%增至83.92%。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-09-01】
 中航重机(600765)子公司增资惠腾风电
　　中航重机（600765）9月1日公告称，为扩大生产规模、提升自主研发能力、增强核心竞争力，公司下属子公司中国航空工业燃机动力（集团）有限公司同意对中航惠腾风电设备股份有限公司增资。
　　增资后，惠腾公司注册资本由3.6亿元增至5亿元，由现惠腾公司所有股东按其持股比例以2008年度未分配利润按1:1转增，各股东所持有的惠腾公司股权比例不变。中航燃机按20%持股比例以2008年度应享有惠腾公司未分配利润60441449.75元中的2800万元对惠腾公司进行增资。（邢佰英 张佳怡）
【出处】中国证券网【作者】

【2009-09-01】
 中航重机(600765)子公司增资惠腾风电
    中航重机9月1日公告称，为扩大生产规模、提升自主研发能力、增强核心竞争力，公司下属子公司中国航空工业燃机动力（集团）有限公司同意对中航惠腾风电设备股份有限公司增资。
    增资后，惠腾公司注册资本由3.6亿元增至5亿元，由现惠腾公司所有股东按其持股比例以2008年度未分配利润按1:1转增，各股东所持有的惠腾公司股权比例不变。中航燃机按20%持股比例以2008年度应享有惠腾公司未分配利润60441449.75元中的2800万元对惠腾公司进行增资。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-08-14】
 中航重机(600765)2009年上半年净利润同比增长6.18%
　　中航重机公布的中报显示，公司2009年上半年实现净利润9113.13万元，同比增长6.18%，每股收益0.20元。
　　上半年公司实现营业收入8.77亿元，同比下降2.2%。其中，由于锻造板块产品结构中80%以上为航空产品，受金融危机影响较小，实现主营业务收入47404万元，同比增长36%。新能源板块实现主营业务收入5024万元，较上年同期增长了32%。液压业务受整机订单下降影响，同比略有下降。公司散热器业务以外贸为主，产品主要出口欧美，受金融危机影响，产品订单大幅下降。公司燃气轮机整机业务也出现订单下降和延迟交付等情况。（于萍）
【出处】中国证券网【作者】

【2009-08-05】
 通飞公司增资至100亿间接入主中航重机等三上市公司
    中国航空工业集团（下称中航工业）旗下的资产整合进一步推进。于今年7月刚刚在珠海揭牌成立的中航通用飞机有限责任公司（下称通飞公司），拟通过增资的方式获得中国贵州航空工业（集团）（下称贵航集团）100%股权，从而间接控股"中航系"旗下三家上市公司--中航重机（600765）、贵航股份（600523）和中航三鑫（002163）。
    中航重机、贵航股份和中航三鑫昨晚分别公告称，接控股股东贵航集团通知，贵航集团控股股东（即上述三家上市公司实际控制人）中航工业，拟以所持包括贵航集团100%股权在内的与通用飞机有关的资产作为出资，联合广东恒健投资控股有限公司（下称恒健投资）和珠海格力集团有限公司（下称格力集团），共同对通飞公司进行增资。
    此次增资完成后，通飞公司的注册资本由1亿元变更为100亿元，取得了贵航集团100%股权，从而间接控股中航重机、贵航股份和中航三鑫。
    资料显示，中航通飞由中航工业与恒健投资、格力集团共同投资设立，其中中航工业持股70%；代表广东省政府的广东恒健和代表珠海市政府的格力集团，分别持股10%和20%。此次增资完成后，三家出资方的持股比例未发生变更。
    继中航工业第一集团和第二集团重组整合为中航工业后，中航工业旗下的资产整合有序推进。通用飞机是中航工业的14大核心业务板块之一，中航工业拟通过通飞公司整合分散在原中国航空工业第一集团公司和中国航空工业第二集团公司旗下的通用飞机设计、研发、总装企业，并引入国外的先进技术和地方政府的支持力量，将通飞公司发展成为 "国内领先，世界一流"的通用飞机制造商。 
    而此次涉及的三家上市公司的分工也很清晰。中航重机主要发展装备制造业和新能源，贵航股份着力生产现有的教练机、无人机、部件制造和民用产品，中航三鑫则重点发展材料业务。
    据报道，通飞公司目前年收入约130亿元，计划到2017年实现年销售收入1000亿元，到2025年前后通用飞机交付量占全球的1/3。
【出处】东方早报【作者】

【2009-08-04】
 中航重机(600765)控股股东股权变动
　　中航三鑫和中航重机今日披露，贵航集团的控股股东即公司的实际控制人中国航空工业集团公司拟以所持包括贵航集团100％股权在内的与通用飞机有关的资产作为出资，联合广东恒健投资控股有限公司和珠海格力集团共同对中航工业所属控股子公司中航通用飞机有限责任公司进行增资。
　　增资完成后，通飞公司将通过贵航集团间接持有上述两上市公司29％股权，并成为公司的间接控股股东，公司的实际控制人为中航工业。
【出处】上海证券报【作者】

【2009-07-28】
 中航重机(600765)子公司获2.5亿元增资
　　中航重机（600765）今日公告称，公司董事会审议通过《关于公司与中国航空工业集团公司同时对公司子公司中国航空工业燃机动力（集团）有限公司进行增资的议案》，同意公司与实际控制人中航工业对燃机公司增资2.5亿元。其中，10118.48万元作为燃机公司的注册资本金,其余14881.52万元计入燃机公司的资本公积。增资后，燃机公司的注册资本为32968.76万元，中航重机持股69.3%、中航工业持股30.7%。（顾鑫）
【出处】中国证券网【作者】

【2009-05-22】
 力源液压(600765)"升级":名称正式变更为中航重机
     构建整机装备与基础件两大产业平台 
　　□本报记者 邹宁 贵阳报道 
　　
　　力源液压（600765）21日召开临时股东大会，公司名称正式变更为“中航重机”，新的董事会成员共11人首次出现在公众面前。公司方面表示，自2006年以来，通过两次定向增发的实施，公司资产和主营业务已发生重大的变化，涵盖的业务范围已远非“力源液压”这个名称所能涵盖，此次更名可谓是实至名归；董事会成员的调整则为公司各产业的整合发展搭建了组织和人力资源的平台，向投资者传达了公司各业务整合基本完成、公司基本面发生重大转变的信息。
　　中航重机新平台
　　此次新当选的公司董事长谭卫东介绍说，此次更名不是简单的名称变化，公司2007年通过定向增发将中国一航和一航贵州集团内盈利能力强、最具发展潜力的4块业务——燃气轮机、航空锻件、散热器、液压件注入上市公司，为公司构建起了“整机装备制造”和“与整机配套的核心基础件”两大产业平台，形成了公司五大产业板块；2008年中航工业又将包括2个燃机业务、5个锻件业务、8个液压业务、4个散热器业务和补充流动资金在内的21个项目和优质资产通过定向增发注入了公司。
　　从实质上讲，公司的内涵已远远超出“力源液压”的涵盖范畴。此次新进入董事会的董事来自下属各主要子公司，均是目前公司所涉及行业的领军人物，兼顾了年龄、个人能力和专业配置三个要素，团队成员熟悉上市公司的各项经营业务，通过协同配合能够更好地适应目前公司多主业并举的经营挑战。
　　核心产业链
　　谈到公司未来发展，谭卫东指出，目前的中航重机股份有限公司初步实现了跨地区、跨行业的专业化整合，下一步公司将在中航工业“两融、三新、五化、万亿”的战略方针指导下，不断充实加强公司的专业能力，发展具有系统竞争优势的以航空技术为特色、军民两用的高新装备制造业。
　　具体包括发展燃气轮机、锻件、液压、散热器、新能源投资等五大业务板块，建立整机和基础两大平台，集中军品、航空航天、新能源、工程机械四大应用领域，通过控制各业务板块的核心资源向产品系列化、集成化、规模化、国际化方向发展，打造具有世界级竞争力的核心产业链。 
　　就各业务板块而言，锻件业务是定位于高端宇航锻造，建立完整的产品系列，控制上游的核心原材料到下游的销售网络；液压业务是以高端液压系统为业务领域定位，建立完整的产品系列，并从控制核心液压部件向液压系统集成商转变；散热器业务定位于高端散热系统为业务领域，建立完整的产品系列，并从控制核心散热器元件向散热系统集成商转变；燃机业务是以中小型燃机成套为业务领域定位，并从燃机成套向总承包、安装、运行维护等服务领域拓展；新能源投资业务以大力发展燃气轮机综合应用发电、垃圾焚烧发电和风力发电为主业，辅以新能源相关领域关键技术的创业投资。
　　谭卫东表示，此前公司重组和增发的成功得到了广大投资者的大力支持，这既是肯定也是压力，作为中航工业系统的上市公司，中航重机既要为振兴航空工业做出自己的贡献，也要创造优异的经营业绩回报关爱公司的股东。
【出处】中国证券报【作者】

【2009-05-22】
 力源液压(600765)变身"中航重机" 打造国际级产业链
　　昨日，力源液压召开临时股东大会，公司名称正式变更为“中航重机”，董事会成员亦作了较大调整。相关业内人士表示，此次更名向投资者传达了公司各业务整合基本完成、公司基本面发生重大转变的信息，而董事会成员的调整，则为公司各产业的整合发展搭建了组织和人力资源的平台，
　　此次新当选的公司董事长谭卫东介绍说，更名不是简单的名称变化，公司2007年通过定向增发将中国一航和一航贵州集团内盈利能力强、最具发展潜力的4块业务——燃气轮机、航空锻件、散热器、液压件注入上市公司，为公司构建起了“整机装备制造”和“与整机配套的核心基础件”两大产业平台，形成了公司五大产业板块。从实质上讲，公司的内涵已远远超出“力源液压”的涵盖范畴，成为中航集团的重要装备制造业平台。此次新进入董事会的董事来自下属各主要子公司，均是目前公司各专业行业企业的领军人物，兼顾了年龄、个人能力和专业配置三个要素，团队成员熟悉上市公司的各项经营业务，通过协同配合能够更好地适应目前公司多主业并举的经营挑战。
　　谈到公司未来发展，谭卫东指出，目前的中航重机股份有限公司初步实现了跨地区、跨行业的专业化整合，下一步公司将在中航工业“两融、三新、五化、万亿”的战略方针指导下，发展具有系统竞争优势的以航空技术为特色、军民两用的高新装备制造业，包括发展燃气轮机、锻件、液压、散热器、新能源投资等五大业务板块，建立整机和基础两大平台，集中军品、航空航天、新能源、工程机械四大应用领域，通过控制各业务板块的核心资源向产品系列化、集成化、规模化、国际化方向发展，打造具有世界级竞争力的核心产业链。
　　谭卫东表示，公司的5大业务板块主要包括高端宇航锻造业务、高端液压系统业务、高端散热系统业务、中小型燃机成套业务，并从燃机成套向总承包、安装、运行维护等服务领域拓展；而新能源投资业务则以大力发展燃气轮机综合应用发电、垃圾焚烧发电和风力发电为主业，辅以新能源相关领域关键技术的创业投资，充分利用中航重机内部业务已形成的产业链，降低新能源投资的投资成本，加大新能源投资的利润贡献，兼可利用创业投资的放大效应，实现投资收益最大化。
【出处】上海证券报【作者】

【2009-05-09】
 力源液压(600765)完善风电产业链
　　5月5日，力源液压（600765）宣布增资子公司中航燃机。同时，燃机公司还拟收购金州（包头）可再生能源有限公司100%股权。而金州能源所拥有的包头百灵庙风电场将成为燃机公司，乃至中航工业投建的第一个风力发电项目。这意味着，力源液压在投资新能源领域迈出了重要的一步。
　　从燃机公司以风力发电、垃圾发电、燃机发电作为发展方向，到此次正式投资建设风力发电项目，力源液压逐步完善公司风电产业链布局的思路已显而易见。新能源业务尤其是风电业务已成为公司未来的“看点”之一。
　　早在今年3月份力源液压重组时，就已明确了公司在新能源领域的发展方向。通过收购燃机公司100%股权，使得力源液压间接持有了保定中航惠腾公司20%的股权。而中航惠腾是目前国内最大的风力叶片制造企业，约占国内市场份额的47%，同时也是金风科技的配套商。2008年参股惠腾公司带给力源液压6600多万的投资收益，成为了公司净利润增长的重要原因，也给公司09年业绩以有力支撑。同时，中航工业集团掌握着惠腾公司另外55%的股份，这也令业内人士普遍预期，存在集团将该部分资产注入力源液压的可能。
　　业内人士表示，随着国家不断出台政策鼓励新能源产业的发展，未来风电装机仍将保持较高增长率。在新能源产业中，风电将是未来的发展重点。
【出处】中国证券报【作者】于萍

【2009-05-06】
 力源液压(600765)成中航集团风电产业先锋军
　　风电产业是中国航空工业集团公司非航产业发展战略中的重点，在对旗下各子公司培育中，力源液压（600765）似乎已经赢得了先机。
　　力源液压昨日公告称，根据新能源投资发展战略，公司子公司中国航空工业燃机动力（集团）有限公司拟收购金州（包头）可再生能源有限公司100%的股权；同时，为大力开展中航燃机的新能源投资业务，力源液压与中航集团同时对中航燃机增资2.5亿元。
　　此次股权收购完成后，金州能源拥有的包头百灵庙风电场将成为中航集团旗下第一个风力发电场项目，这意味着力源液压在新能源领域迈出了重要一步。
　　据了解，风电产业是中航集团非航空民品产业发展战略中的重点，而中航国际控股公司是中航集团全价值链发展风电产业的重要力量，并为此做了大量基础性工作，包括成立专门的项目研究小组，与美国TANG能源公司签署“未来5年内投入3亿美元”的合作协议，并与其合资设立中航技经贸公司等。而力源液压却先拔风电场项目头筹，超出了市场此前预期。
　　力源液压董秘舒代游对证券时报记者表示：“此次收购行为是根据集团的规划而进行的，但是否能以此判断力源液压将成为集团风电产业的平台就得不知道了，这需要问集团公司。”
　　据悉，在中航集团全力打造的新能源蓝图中，除中航国际控股拥有风力发电业务外，中航惠腾风电设备股份有限公司在中航集团风电产业中的地位也非常重要。中航惠腾风电是全球第二、我国最大的风力叶片制造企业，占国内市场份额的47%，也是金风科技的配套商，而中航集团的这一资产已经纳入力源液压旗下。今年3月，力源液压收购的中航燃机100%的股权，由此也间接持有了中航惠腾公司20%的股权。
　　中航集团网站显示，在力源液压上述收购庆功宴上，中航集团总经理林左鸣在致辞中指出，中航工业会筹集相应的资源，进一步推动力源液压全速发展，尤其在新能源、高新技术装备方面。中航通用飞机公司总经理谭卫东当时也表示，下一步力源液压将更名为中航重机，对内将加强航空工业系统相关业务整合，对外加大社会资源整合，构筑具有航空技术特色的高新装备制造业。公司将做强做大基础工业业务，培育发展高新装备业务，全力进入新能源产业。 
　　而与此同时，业内人士也将纷纷将“新能源业务”视为力源液压未来业绩增长的一个亮点。其中，中投证券研究员真怡告诉记者，尽管中航燃机此前只从事燃机及配套产品的研制、生产，但在发电领域也有投资，这其中就包括燃气发电，但由于中航燃机未来的定位是以风力发电、垃圾发电、燃机发电为代表的新能源领域，因此，此次力源液压的收购是很自然的一次产业链延伸。
【出处】证券时报【作者】

【2009-05-05】
 变身中航重机 力源液压(600765)投资风力发电项目
　　力源液压（600765）5日公告称，由于公司主营业务已从单纯的民用液压件扩大到军民共用液压件、液压系统、锻件、换热器、燃气轮机及其成套设备研发、生产及销售，以及铸造业务和新能源投资业务，因此拟将公司中文名称变更为“中航重机股份有限公司”，公司证券简称相应变更为“中航重机”。
　　公司表示，拟与实际控制人中国航空工业集团公司分别对全资子公司中国航空工业燃机动力（集团）有限公司增资2.5亿元。增资后，燃机公司将大力开展以风力发电、垃圾发电、燃机发电为代表的新能源投资业务。同时燃机公司拟收购金州（包头）可再生能源有限公司100%股权，转让价款为2371.40万元。本次股权收购完成后，金州能源拥有的包头百灵庙风电场将成为燃机公司，同时也是中航工业投建的第一个风力发电项目。
　　公司同时公告，拟以全部液压经营性资产（含公司持有江苏力源金河铸造有限公司100%的股权资产）投资设立一家子公司，该子公司名称暂定为“中航力源液压股份有限公司”。公司拟以所持无锡马山永红换热器有限公司100%的股权对公司全资子公司贵州永红航空机械有限责任公司进行增资。增资完成后，无锡马山永红换热器有限公司将成为贵州永红航空机械有限责任公司的全资子公司。
【出处】中国证券报【作者】

【2009-04-08】
 力源液压拉开重组序幕 中航工业绘就大规模资产重组蓝图
　　今年3月30日，力源液压（600765）历时两年半的重组融资顺利完成，打响了中国航空工业集团公司成立以来的大规模资产整合第一枪。
　　力源液压的重组历程付出了怎样的努力？未来的中航工业将遵循怎样的路径，通过什么手段，依据什么标准和原则来整合旗下资产？中航工业“两融、三新、五化、万亿”的战略怎样才能实现？4月3日，中国证券报记者就此专门采访了中航工业副总经济师、资本运营部部长李平。
　　力源液压拉开重组序幕
　　中国证券报：力源液压这次重组融资时间长达两年半，它为中航工业其它上市公司重组做出了哪些探索？
　　李平：力源液压的重组一开始就瞄准了高端装备制造业。我们的考虑是，中航工业有实力、有潜力、也有需要在装备制造业上有所作为。为了设计出符合产业发展规律和企业发展实际、并得到市场各方认同的方案，我们花了近10个月时间进行产业梳理，制定了将近800页的发展战略，这在以往的重组融资中是没有过的。
　　力源液压这次收购了江苏的两家民营企业，可以说占领了换热器和铸造件两大阵地。受大环境影响，尽管无锡永红去年业绩降幅很大，但和马山当地的其它换热器厂家一比，情况还是最好的。
　　收购这两家企业不是简单的完善上下游产业链，而是使得我们的产品更完善、更可靠，未来的发展更踏实。这也是军工企业跨行业、跨地域、跨所有制并购的成功尝试。
　　从另一项业务燃汽轮机成套来看，目前世界上搞燃汽轮机的专业大公司都是做航空发动机出身，像GE等，因为在动力涡轮、燃气发生器等技术领域这两种产品具有天然的联系。燃汽轮机的用途也很广泛，包括海军舰艇、陆军战车等都在用。中航世新从2001年成立到现在，在行业内已经小有名气，承接了不少国外订单，而且修理能力很强。我们很看好燃汽轮机的发展。
　　力源液压的重组不是简单的资本运作，而是中航工业实现“两融、三新、五化、万亿”战略的具体步骤，其真正目的是促进企业发展，使投资者受益。这次重组成功离不开中航工业资本运营部、贵航集团、上市公司之间的密切配合，也得益于中航工业上下与投资者之间的充分沟通。另外，东海证券在协助力源液压战略制定中也发挥了重要作用，表现出鲜明的特色。本次重组融资为中航工业其他平台的专业化整合树立了榜样。
　　专业化是重头戏 
　　中国证券报：中航工业成立后，在具体的资产整合方面将遵循什么样的路径？怎样做到“不穿新鞋走老路”？
　　李平：以前的历次改革都没有触及企业，这次资产整合是真正触碰到了企业，做得比较实。简单地说就是变行政指令式整合模式，为以资本为纽带，以上市公司为平台，逐步整合，最终实现各专业子公司交叉持股的模式。资本市场也看好这种模式。在具体路径上我们会逐步推广，争取在3年内，使中航工业的大多数业务和资产实现上市。另外，在考核上我们也引进了EVA考核（经济增加值），这可以理解为，中航工业开始关注并积极满足资本市场对自己提出的要求。
　　中国证券报：大规模资产重组将是中航工业未来一段时间的主题。您觉得衡量重组效果的标准和依据是什么？
　　李平：资产重组的核心是按照专业化原则进行。衡量重组效果的标准和依据主要包括三方面内容。一是通过重组实现业务清晰、核心业务突出、产品相关多元发展；二是投资多元，构建来自不同投资主体、不同投资性质的资本运作平台；三是建立适应市场竞争需要的体制机制。
　　按照上述标准和尺度来衡量，力源液压从产品业务来看就是以重组融资为手段，实现以航空液压技术和产品为核心，通过并购整合扩展到工业液压产品和重机产品，为今后形成中航工业重机业务发展平台打好了基础。
　　运营模式创新是关键
　　中国证券报：对于中航工业旗下成立的航空工业各专业子公司，它们和中航工业以及原下属企业是什么关系？
　　李平：中航工业成立后，我们以专业化整合原则分别与北京、上海、天津、珠海、西安等地方政府以及专业投资机构共同投资组建了中航工业各专业子公司。这是构建中航工业新型运营模式的重要一步，重组后将形成以中航工业总部承担战略管控、资源配置、协调服务、绩效监控职能的决策中心；以各专业子公司从事研发、集成、销售、服务为主要职能的经营中心；在原有企业基础上通过重组改造形成一批布局合理，消除了内部业务重复，具有市场竞争力的优良中心（COE）。
　　中航工业这种三层架构的运营模式是由其业务特点决定的。它既符合国际现代工业集团运行的规律，又是我国航空工业发展的大胆尝试和创新，还是决定中航工业重组成败的关键。
　　中国证券报：通过资产重组，未来的中航工业能给资本市场和投资者怎样的期待？
　　李平：航空工业由于长期以来军民融合不够，是一个相对封闭的体系，这个体系始终没有突破。这次重组我们将涉及产品结构调整、布局调整、组织运营模式创新、股权结构改变，体制机制转变，这为我们践行强军富民的宗旨创造了有利条件，也是中国航空工业一次深刻的变革。我们相信，通过这次变革，不仅可以更好地完成国家赋予我们的使命，还能为投资者提供更高的回报。
【出处】中国证券报【作者】陆

【2009-03-30】
 增发1.6亿股募资16.8亿 力源液压(600765)重组融资顺利收官
　　力源液压（600765）28日发布增发完成公告称，公司以10.5元/股的价格定向增发16,000万股，募集资金总额16.8亿元。业内人士称，力源液压本次重组融资成功，不仅为企业后续发展奠定了坚实基础，更为中航集团其他平台的专业化整合树立榜样。
　　构建完整产业链
　　中国证券报记者了解到，早在2006年，根据原中国一航“专业化整合、资本化运作和产业化发展”的战略方针，力源液压已被确定为一航旗下首个跨行业、跨地区资源整合的上市平台。
　　2007年12月，力源液压提出方案，计划以每股9元的价格定向增发，分别将中航世新（燃气轮业务）57%的股权、安大公司（航空锻件业务）100%的股权、永红公司（散热器业务）100%的股权、金江公司（军品液压业务）全部经营资产收入囊中。受行情不利的影响，2008年4月，力源液压调整了增发方案，二次增发逆势而上。
　　“通过一系列的资产注入，力源液压的主营业务从民用液压、高压棒和马达，转向燃气重机、锻件、散热器和液压件，变成了一个新的公司。”公司有关人士解释说。 
　　东海证券有关人士告诉中国证券报记者，从专业化角度看，增发完成后，力源液压涉及五大板块、七个行业，从最基础的锻件、铸件、到液压关键部件及其系统、散热器关键部件及其系统、再到燃机整机成套、工程服务、新能源投资，构建一个完整的产业链，从而使五大业务板块构成一个客户基础共享、客户档次互补、技术壁垒高低层次互补、建设周期、生产周期和现金流周期形成互补的有机整体，在保证盈利的同时提高竞争力。
　　另外，从收购江苏等地的民营企业来看，力源液压也因此开创了航空工业首次整合民营集体企业、贯彻“寓军于民”及促进地方经济进行产业结构调整和升级的先例。
　　奠定未来发展基础
　　中国证券报记者了解到，增发完成后，力源液压原来的市场容量从160亿美元扩大到数千亿美元，为公司可持续发展奠定了基础。
　　同时，收购无锡马山永红换热器有限公司项目和江苏金河铸造股份有限公司项目后，为力源液压的液压系统核心部件和发展散热器项目锁定了非常稀缺的资源。有关人士透露，永红换热器厂占地约有400亩，形成了较为集中的产业区，具有明显的聚集经济效益，为中航工业集团、贵航集团做强做大换热器业务打下了良好基础。金河铸造则是国内仅有的两家生产液压铸件高端产品的公司，收购解决了力源液压铸件供应瓶颈，为公司的液压系统业务快速发展打下了良好的基础。
　　从中航工业集团层面看，力源液压定向增发完成后，中航工业实际控制股份从58.68%增长到74.99%，对于力源液压的控制力大大增强。下一步，中航工业将以力源液压作为控股公司，逐步收购旗下的其他重机产业。 
　　力源液压拟收购的中国航空工业燃机动力（集团）有限公司持有保定中航惠腾公司20%的股权。中航惠腾是目前国内能量产风机叶片仅有的几家企业之一，也是金风科技的配套商。2007年，中航惠腾实现销售收入12亿元，净利润3.1亿元。
【出处】中国证券报【作者】陆洲

【2009-02-20】
 力源液压(600765)增发获认购 中航工业资本化运作推进
　　2月19日，《第一财经日报》独家获悉，上午8点到12点，贵州力源液压股份有限公司（下称“力源液压”，600765.SH）定向增发进行战略投资者认购。
　　据中国证监会去年12月19日核准方案，力源液压2008年拟非公开发行数量调整为不超过16000万股（含16000万股）、不低于8000万股(含8000万股)A股，发行价格8.87元/股。
　　力源液压启动增发
　　力源液压内部人士透露：“今天认购价约为10.5元，这代表战略投资者对公司业务看好。”
　　本次为公司二次增发，募集资金涉及项目21个，资金42%的比例用于锻件业务，26%用于液压件项目，19%用于燃机业务，其中包括收购中国航空工业燃机动力(集团)有限公司的全部股权，该公司实际控制人为中航工业，与力源液压的大股东相同。未来，力源液压将成为中航工业重机业务的资本运作平台。
　　根据江南证券军工首席分析师帅再先测算，力源液压本次增发资金项目达产后，将新增销售收入33.87亿元人民币，净利3.45亿元，预计2009年～2011年增厚每股收益0.171元、0.345元、0.451元。预测力源液压2009年每股收益将为0.83元。
　　国家最近出台了装备制造业振兴规划，着力解决机械行业16大重点发展领域中的薄弱环节，强调主机与关键零部件共同发展。规划纲要提出提升大型铸锻件、基础部件、加工辅具、特种原材料等配套产品的技术水平，夯实产业发展基础，提出建立使用国产首台（套）装备风险补偿机制。 
　　帅再先认为：“上述国家政策及本次增发，将利于力源液压扩大锻件产能、发展燃气轮机业务，及向整体液压传动装置与系统开发领域拓展。”
　　三公司筹划IPO
　　2月19日，中航工业集团副总经理吴献东告诉记者，除了力源液压，集团资本化运作也在积极推进中。
　　本报独家获悉，中航工业下属的惠腾风电、天虹商场、中航文化等公司也在悄悄酝酿IPO。
　　吴献东表示，上述三家公司股权结构更多元化，既有外资股份，也有个人股份，未来将成为中航工业融入区域发展、拓宽非航空业务的资本平台。
　　中航工业已上市的公司共21家，分列十大板块。基本实现了多数大企业都有上市公司、每类非军用航空产品与支柱民品都有资本运作平台的目标。
　　“集团下属上市公司虽个数多，但个头都小，需要将现有公司做大做强。今后这些上市公司将具有鲜明的以业务板块为平台的改革方向。”中航工业高层人士表示。
　　中航工业资本运营目前主要集中在子公司层面。为此，集团要求，各子公司需制定出业务板块整合和发展规划，尽快与资本市场接轨。除了已定板块，还将筹划汽车、金融、文化传媒、教育、医疗等业务板块，以打造资本化运作平台。
　　吴献东透露，集团将力争到2013年实现整体上市。
　　由于中航工业实行母子公司结构，集团要求在三年内，各专业子公司和事业部完成专业化整合。到2011年，在专业化整合基础上，子公司80%的主营业务和相关资产进入上市公司，基本实现子公司整体上市。集团整体上市也在同步筹划。2013年将实现集团公司80%以上的主营业务和相关资产进入上市公司，实现集团整体上市。
【出处】第一财经日报【作者】

【2009-01-08】
 力源液压(600765)自筹资金收购中航燃机
    加快资产注入在军工股中似乎已有愈演愈烈之势，昨日，作为中航系旗下重机资产整合平台的力源液压（600765，收盘价12.26元）宣布，在定向增发成功前，先以自筹资金方式率先收购。
    2008年的最后一天，力源液压与中航一集团和中航二集团签订协议，由于力源液压的定向增发工作在短期内难以完成，为使收购中国航空工业燃机动力100%股权能够按期进行。公司将先利用自筹资金支付首期股权转让价款1.3亿元。待募集资金后再进行置换。
    根据此前公布的定向增发方案，力源液压拟向公司在册不超过10名的股东发行股份募集资金，其投资项目之一是收购中航燃机100%股权。截至2007年12月31日，中航燃机的评估值为2.52亿元。
    “这意味着中航集团基于资产整合，理顺关系，希望中航燃机尽早过户，燃机在节能减排领域运用广阔，并且有很大的进口替代潜力，还具有风电概念，与此同时，中航燃机持有20%保定惠滕的股份也将被注入，作为中航系旗下的优质资产，保定惠滕未来将被全部注入。”国都证券行业分析师徐才华向 《每日经济新闻》记者表示。
    国金证券行业分析师张昊向《每日经济新闻》表示，此次的收购会增厚2009年的业绩，但是影响不会太大，因为现在只是在兑现预期，如果并表成功，方案早晚实施，所以对股价并没有什么影响。
    定向增发方案已于2008年12月19日获得证监会核准，并且，公司曾于2008年11月25日第二次调低增发价格，由原先确定的24.53元/股已下调至8.87元/股。
    张昊认为，增发价格调低后虽然小于市价，但是对于发行对象为公司在册不超过10名的股东来说，参与定向增发所获得的股份会被锁定一年，而股价很难在这段时间内保证价格处于高位，并且，现在的估值已经不低，所以，公司还需要多些时间与股东沟通，短期难以执行。
    当《每日经济新闻》记者致电公司董秘舒代游时，他也表示，非公开发行短期内难以完成。按照证监会的规定，非公开发行需在获得发行批文后半年内完成。同时，他也表示，中航集团加快推进旗下的资产整合，先以自筹资金方式来购买资产。
【出处】每日经济新闻【作者】魏玉卿

【2009-01-07】
 力源液压(600765)首付1.3亿先行购入增发资产
　　力源液压今日发布公告称，尽管公司定向增发计划在2008年7月31日已获中国证监会审核通过，但从目前情况看，公司定向增发工作在短期内难以完成，为使此收购项目能够按期进行，从而提高公司的盈利能力，增强投资者对公司长期发展的信心，公司决定以分期付款方式在定向增发获得成功前利用自筹资金先行收购募资项目之一——中国航空工业燃机动力（集团）有限公司100%股权，待募集资金到位后再进行置换。
　　据了解，中航一集团和中航二集团此前分别持有燃机公司60%、40%股权，而根据力源液压2008年12月31日与中航一集团和中航二集团签订的相关补充协议，公司将先利用自筹资金支付首期股权转让价款1.3亿元，其中向中航一集团支付7800万元，向中航二集团支付5200万元。若中航一集团和中航二集团的法人主体资格注销后，原合同中有关中航一集团和中航二集团的权利义务由中国航空工业集团公司享有或承担。
　　资料显示，力源液压受让燃机公司100%股权共需向中航一集团和中航二集团支付转让款25220.3334万元。除在上述补充协议签署后5个工作日内支付1.3亿元外，力源液压还将在补充协议签署后一年内支付剩余1.22亿转让款，并按同期银行贷款利率支付延期支付的期间利息。
　　值得注意的是，在力源液压支付首次股权转让价款后，中航一集团和中航二集团应于收到首次股转让价款后10日内将其分别持有的燃机公司60%和40%的股权全部过户给公司所有，并协助公司办理相关股权交割过户手续。
　　力源液压表示，本次收购的完成将拓宽公司燃机业务的盈利渠道，提高燃机业务盈利的稳定性，另外还使公司成功进入风电设备领域，大幅提高投资收益。
【出处】上海证券报【作者】徐锐

【2009-01-07】
 定向增发短期难行 力源液压(600765)1.3亿购大股东资产
　　力源液压（600765）公告称，由于公司的定向增发工作在短期内难以完成，为使收购中国航空工业燃机动力（集团）有限公司100%股权能够按期进行，提高公司的盈利能力，公司决定以分期付款方式在非公开发行股票获得成功前利用自筹1.3亿元先行收购，待募集资金到位后再进行置换。
　　公司此前于2008年4月7日，公司审议通过了非公开发行股票相关议案，该议案于2008年7月31日获得中国证监会发行审核委员会审核通过。此次募集资金投资项目之一是收购中国航空工业燃机动力（集团）有限公司100%股权，即收购中国航空工业第一集团公司持有的燃机公司60%股权，收购中国航空工业第二集团公司持有的燃机公司40%股权。
　　公告称，由于定向增发工作在短期内难以完成，2008年12月31日，公司与中航一集团和中航二集团签订了《产权交易合同的补充协议（二）》，公司将先利用自筹资金支付首期股权转让价款1.3亿元，其中向中航一集团支付7800万元，向中航二集团支付5200万元。
　　根据评估，截至2007年12月31日，中国航空工业燃机动力(集团)有限公司纳入评估范围内的净资产账面价值为5,524.94万元、调整后账面值为5,524.94万元，评估值为25,220.33万元。
　　公司表示，此次收购完成后，将拓宽公司燃机业务的盈利渠道，提高燃机业务盈利的稳定性，另外还使公司成功进入风电设备领域，大幅提高投资收益。（邢佰英）
【出处】中国证券报【作者】