钱江生化[600796] 011
☆经营分析☆ ◇港澳资讯600796 更新日期：2009-09-10◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜农药(行业) ｜ 15224.7｜ 3210.6｜ 21.09｜ 76.46｜
｜兽药(行业) ｜ 1306.3｜ -91.9｜ -7.03｜ 6.56｜
｜房产销售(行业) ｜ 1600.4｜ 339.6｜ 21.22｜ 8.04｜
｜热电(行业) ｜ 1543.1｜ 252.8｜ 16.38｜ 7.75｜
｜其他产品(行业) ｜ 157.5｜ 74.5｜ 47.31｜ 0.79｜
｜合计(行业) ｜ 19831.9｜ 3785.7｜ 19.09｜ 99.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜杀菌剂类农药(产品) ｜ 2755.7｜ 324.8｜ 11.79｜ 13.84｜
｜生长调节剂农药(产品) ｜ 7199.6｜ 1992.8｜ 27.68｜ 36.16｜
｜杀虫剂类农药(产品) ｜ 5269.4｜ 893.0｜ 16.95｜ 26.46｜
｜兽药(产品) ｜ 1306.3｜ -91.9｜ -7.03｜ 6.56｜
｜房产销售(产品) ｜ 1600.4｜ 339.6｜ 21.22｜ 8.04｜
｜热电(产品) ｜ 1543.1｜ 252.8｜ 16.38｜ 7.75｜
｜其他产品(产品) ｜ 157.5｜ 74.5｜ 47.31｜ 0.79｜
｜合计(产品) ｜ 19831.9｜ 3785.7｜ 19.09｜ 99.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销(地区) ｜ 15805.6｜- ｜- ｜ 79.37｜
｜外销(地区) ｜ 4026.3｜- ｜- ｜ 20.22｜
｜合计(地区) ｜ 19831.9｜- ｜- ｜ 99.59｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜农药(行业) ｜ 26498.1｜ 2153.7｜ 8.13｜ 70.03｜
｜兽药(行业) ｜ 4440.0｜ -566.5｜-12.76｜ 11.73｜
｜房产销售(行业) ｜ 3053.1｜ 717.1｜ 23.49｜ 8.07｜
｜其他产品(行业) ｜ 3740.0｜ 81.5｜ 2.18｜ 9.88｜
｜合计(行业) ｜ 37731.2｜ 2385.9｜ 6.32｜ 99.72｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生长调节剂类农药(产品) ｜ 11561.2｜ 2122.4｜ 18.36｜ 30.56｜
｜商品房(产品) ｜ 3053.1｜ 717.1｜ 23.49｜ 8.07｜
｜兽药(产品) ｜ 4440.0｜ -566.5｜-12.76｜ 11.73｜
｜杀虫剂类农药(产品) ｜ 8630.6｜ -369.4｜ -4.28｜ 22.81｜
｜杀菌剂类农药(产品) ｜ 6306.3｜ 400.8｜ 6.36｜ 16.67｜
｜其他产品(产品) ｜ 3740.0｜ 81.5｜ 2.18｜ 9.88｜
｜合计(产品) ｜ 37731.2｜ 2385.9｜ 6.32｜ 99.72｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销(地区) ｜ 31400.4｜- ｜- ｜ 82.99｜
｜外销（自营出口）(地区) ｜ 6330.8｜- ｜- ｜ 16.73｜
｜合计(地区) ｜ 37731.2｜- ｜- ｜ 99.72｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜农药(行业) ｜ 15173.2｜ 1811.1｜ 11.94｜ 70.09｜
｜兽药(行业) ｜ 2540.5｜ -56.3｜ -2.22｜ 11.74｜
｜房产销售(行业) ｜ 2134.6｜ 506.8｜ 23.74｜ 9.86｜
｜对外供汽(行业) ｜ 1615.2｜ 67.3｜ 4.17｜ 7.46｜
｜其他产品(行业) ｜ 73.6｜ -4.9｜ -6.68｜ 0.34｜
｜合计(行业) ｜ 21537.1｜ 2324.0｜ 10.79｜ 99.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜杀菌剂类农药(产品) ｜ 3508.7｜ 235.9｜ 6.72｜ 16.21｜
｜生长调节剂类农药(产品) ｜ 7274.4｜ 1542.4｜ 21.20｜ 33.60｜
｜杀虫剂类农药(产品) ｜ 4390.1｜ 32.7｜ 0.75｜ 20.28｜
｜兽药(产品) ｜ 2540.5｜ -56.3｜ -2.22｜ 11.74｜
｜商品房(产品) ｜ 2134.6｜ 506.8｜ 23.74｜ 9.86｜
｜对外供汽(产品) ｜ 1615.2｜ 67.3｜ 4.17｜ 7.46｜
｜其他(产品) ｜ 73.6｜ -4.9｜ -6.68｜ 0.34｜
｜合计(产品) ｜ 21537.1｜ 2324.0｜ 10.79｜ 99.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销(地区) ｜ 18261.2｜- ｜- ｜ 84.35｜
｜外销（自营出口）(地区) ｜ 3275.8｜- ｜- ｜ 15.13｜
｜合计(地区) ｜ 21537.1｜- ｜- ｜ 99.48｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜农药(行业) ｜ 28742.4｜ 4272.2｜ 14.86｜ 68.98｜
｜兽药(行业) ｜ 6770.5｜ 954.6｜ 14.10｜ 16.25｜
｜房产销售(行业) ｜ 5010.6｜ 1120.9｜ 22.37｜ 12.03｜
｜其他产品(行业) ｜ 1043.8｜ 111.9｜ 10.72｜ 2.51｜
｜合计(行业) ｜ 41567.3｜ 6459.6｜ 15.54｜ 99.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生长调节剂类农药(产品) ｜ 10283.3｜ 2813.0｜ 27.35｜ 24.68｜
｜商品房(产品) ｜ 5010.6｜ 1120.9｜ 22.37｜ 12.03｜
｜兽药(产品) ｜ 6770.5｜ 954.6｜ 14.10｜ 16.25｜
｜杀虫剂类农药(产品) ｜ 10657.1｜ 912.3｜ 8.56｜ 25.58｜
｜杀菌剂类农药(产品) ｜ 7802.0｜ 547.0｜ 7.01｜ 18.73｜
｜其他产品(产品) ｜ 1043.8｜ 111.9｜ 10.72｜ 2.51｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2009年半年报】
(一) 报告期内整体经营情况的讨论与分析
1、报告期内经营情况
报告期内，公司面对全球性金融危机所带来的严峻经济形势和考验，紧密围绕董事会确定的“以扭亏为盈为目标，提高生产水平，调整产品结构、调整销售结构，降低消耗、降低成本”的 2009 年度经营方针，深入贯彻实施全年工作安排，统一思想，增强信心，采取有力措施，狠抓扭亏减亏，加快结构调整，加大促销力度，夯实基础管理，保障安全稳定，确保了公司在金融危机形势下实现了半年度扭亏为盈的经营预期。
报告期内公司实现营业收入 19913 万元，同比下降 8.02%；实现利润总额 1970 万元，实现净利润（归属于母公司所有者的净利润）1838 万元，实现了盈利目标。主要经营情况分析：
（1）生产上通过加强管理、改进工艺，使各产品生产水平有不同程度的提高，消耗进一步下降，使生产成本有所降低；
（2）在营销策略上以扩大销售总量和调整销售结构为目标，全力以赴利用各种农资会议重点推广阿维菌素制剂产品，建立了客户网络，扩大了影响，此项工作已初见成效；
（3）安全环保工作扎实，上半年安全生产基本实现零事故，环保实现达标排放，保证了公司的稳定生产。
（4）在证券市场回暖之际适当减持了部分宏达经编股份，使公司流动资金的周转较为充裕,从而降低了财务费用支出。
公司上半年度虽然实现了扭亏为盈，但从利润构成上分析并不理想，盈利来源主要是出售部分宏达经编股份及因价格回升,转回存货跌价准备，主营业务仍在亏损线上徘徊。因此，下半年度公司各部门将继续坚定执行公司年度方针目标，迅速调整产品结构，增加兽药的生产量和销售量，以期保证农药销售进入淡季后不使销售总量的下降；科研要与生产相结合，在降低生产成本的同时更应保证产品质量。争取主营业务的减亏和扭亏。
(二) 公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元 币种:人民币
营业利润
分行业或
营业收入 营业成本 率
分产品
(%)
分行业
农药 152,246,852.99 120,140,792.26 21.09
兽药 13,062,552.95 13,981,082.68 -7.03
房产销售 16,004,240.00 12,608,017.11 21.22
对外供汽 15,430,712.08 12,902,767.86 16.38
其他产品 1,574,976.89 829,862.06 47.31
合计 198,319,334.91 160,462,521.97 19.09
分产品
杀菌剂类
27,557,188.22 24,308,694.71 11.79
农药
生长调节
71,995,509.72 52,067,484.01 27.68
剂农药
杀虫剂类
52,694,155.05 43,764,613.54 16.95
农药
兽药 13,062,552.95 13,981,082.68 -7.03
房产销售 16,004,240.00 12,608,017.11 21.22
对外供汽 15,430,712.08 12,902,767.86 16.38
其他产品 1,574,976.89 829,862.06 47.31
合计 198,319,334.91 160,462,521.97 19.09
接上表:
营业收入 营业成本
分行业或 营业利润率比
比上年增 比上年增
分产品 上年增减(%)
减(%) 减(%)
分行业
增加 9.15 个
农药 0.34 -10.09
百分点
减少 4.81 个
兽药 -48.58 -46.16
百分点
减少 2.52 个
房产销售 -25.02 -22.55
百分点
增加 12.21个
对外供汽 -4.46 -16.64
百分点
增加 53.99个
其他产品 113.94 5.67
百分点
增加 8.30 个
合计 -7.92 -16.48
百分点
分产品
杀菌剂类 增加 5.06 个
-21.46 -25.72
农药 百分点
生长调节 增加 6.48 个
-1.03 -9.16
剂农药 百分点
杀虫剂类 增加 16.20个
20.03 0.44
农药 百分点
减少 4.81 个
兽药 -48.58 -46.16
百分点
房产销售 -25.02 -22.55 减少 2.52 个
百分点
增加 12.21个
对外供汽 -4.46 -16.64
百分点
减少 42.02个
其他产品 -78.61 5.67
百分点
增加 5.64 个
合计 -10.67 -16.48
百分点
(1)兽药产品营业收入同比下降 48.58%,主要是硫酸粘杆菌素销售大幅下降所致。
(2)其他产品营业收入同比增长 113.94%,主要是井冈醇胺销售增加 37 万元.嘉兴美好居物业管理公司物业管理收入增加 33.46 万元所致。
2、主营业务分地区情况
单位:元 币种:人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减（％）
内销 158,056,318.22 -13.45
外销 40,263,016.69 22.91
合计 198,319,334.91 -7.92
(三) 公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
单位:万元 币种:人民币
项目名称 项目金额 项目进度 项目收益情况
维B2项目 8,000 89.12% 项目尚未竣工
合计 8,000 / /
维 B2 项目预算资金 8,000 万元，截止报告期末已投入 7129.35 万元，项目尚未竣工无收益。
项目目前仍未完成报批工作。
投资情况说明：
公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
单位:万元 币种:人民币
项目名称 项目金额 项目进度 项目收益情况
维B2项目 8,000 89.12% 项目尚未竣工
合计 8,000 / /
维 B2 项目预算资金 8,000 万元，截止报告期末已投入 7129.35 万元，项目尚未竣工无收益。
项目目前仍未完成报批工作。
经营情况评述：
【2008年年报】
(一) 管理层讨论与分析
2008年我公司与所有企业一样遇到全球金融风暴带来前所未有的困难，经历了原材料价格上涨、人民币升值、贷款利率提高、产品出口下降、人力成本上升等不利因素影响。上半年特别是动力煤、化工原料及氮源类价格呈跳跃式上涨，使产品毛利率大幅下降；而到下半年后又直线下降，导致公司出现“双高双低”被动局面，即“原材料高库存、产成品高成本，而销售低价格、低数量”。阿维菌素出口下降40%，硫酸粘杆菌素出口下降60%以上。同时公司在证券市场的投资也出现较大亏损，导致了2008年度公司经营业绩严重亏损。
面对国内外复杂的经济形势，我们对公司的发展仍充满信心，积极开展“双增双节”活动，狠抓管理，苦练内功。依靠科技创新，外引内攻，着力提高老产品生产水平，部分产品取得了较大突破，新产品开发紧锣密鼓；主动调整结构，制剂市场进一步扩大，对外供热积极拓展，确保了销售总量；坚持稳健的财务政策，加强现金流管理，控制应收帐款，降低银行借款额；积极履行社会责任，做好“三废”治理，解决了多年未能解决的固废处理难题；节能减排、安全工作成绩不小；按照精干高效原则，加强人力资源管理，解决了部分冗员问题。调结构、降成本已经成为公司长期战略方针。
1、公司主营业务及其经营状况
(1) 主营业务分行业、产品情况
单位:元 币种:人民币
分行业
或分产品 营业收入 营业成本 营业利 营业收入比
分行业 润率(%) 上年增减（％）
农药 264,981,274.14 243,443,799.09 8.13 -7.81
兽药 44,399,646.47 50,064,156.32 -12.76 -34.42
房产销售 30,530,562.00 23,359,890.43 23.49 -39.07
其他产品 37,400,055.28 36,584,565.13 2.18 258.29
合计 377,311,537.89 353,452,410.97 6.32 -9.23
分产品
生长调节
剂类农药 115,612,279.94 94,388,622.07 18.36 12.43
商品房 30,530,562.00 23,359,890.43 23.49 -39.07
兽药 44,399,646.47 50,064,156.32 -12.76 -34.42
杀虫剂类农药86,305,804.39 89,999,535.88 -4.28 -19.02
杀菌剂类农药63,063,189.81 59,055,641.14 6.36 -19.17
其他产品 37,400,055.28 36,584,565.13 2.18 258.29
合计 377,311,537.89 353,452,410.97 6.32 -9.23
接上表:
或分产品 营业成本比 营业利润率比上年增减（%）
分行业 上年增减（％）
农药 -0.51 减少6.73个百分点
兽药 -13.92 减少26.86个百分点
房产销售 -39.94 增加1.12个百分点
其他产品 292.55 减少8.54个百分点
合计 0.68 减少9.22个百分点
分产品
生长调节
剂类农药 26.35 减少8.99个百分点
商品房 -39.94 增加1.12个百分点
兽药 -13.92 减少26.86个百分点
杀虫剂类
农药 -7.64 减少12.84个百分点
杀菌剂类
农药 -18.60 减少0.65个百分点
其他产品 292.55 减少8.54个百分点
合计 0.68 减少9.22个百分点
一、 收入同比增减10％以上情况说明
1、 兽药产品同比下降34.42％，主要系产品销售价格下降所致。
2、 房产销售同比下降39.07％，主要系控股公司加兴南湖置业股份有限公司受金融危机的影响，销售趋缓所致。
3、 其它产品（蒸汽），同比增长258.29％，主要系公司三分厂加大促销力度，增加用户所致。
4、 生长调节剂类农药同比增长12.43％，主要系公司调整产品结构，增加生长调节剂类产品，压缩杀虫剂、杀菌剂类农药所致。
5、 杀虫剂类农药同比下降19.02％，主要系产品销售价格下降所致。
6、 杀菌剂类农药同比下降19.17％，主要系产品销售价格下降所致。
二、营业成本同比增减10％以上情况说明
1、 兽药类产品营业成本同比下降13.92％，主要系公司提高生产水平所致。
2、 房产销售同比下降39.94％，主要系销售数量减少所致。
3、 其它产品（蒸汽）营业成本同比增长292.55％，超过了营业收入的增长，主要系煤炭价格上涨所致。
4、 生长调节剂类农药的营业成本，同比增长26.35％，主要系增加销量所致。
5、 杀菌剂类农药的营业成本，同比下降18.6％，主要系结构调整，减少销量所致。
三、营业利润率同比增减10％以上情况说明
兽药类产品的营业利润率同比下降26.86％，主要系产品销售价格下降所致。
(2) 主营业务分地区情况
单位:元 币种:人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减（％）
内销 314,003,954.85 -8.86
外销(自营出口) 63,307,583.04 -11.01
合计 377,311,537.89 -9.23
外销（自营业出口）同比下降11.01％，主要系金融危机的影响，出口销量减少，产品销售价格下降所致。
5、对公司未来发展的展望
(1) 行业发展趋势
公司所处农药行业随着国家宏观调控的变化，有利于产业的健康发展，特别是生物农药市场需求的进一步扩大，给公司发展带来机遇。阿维菌素制剂水稻终端市场已经形成，对市场的控制能力直接决定了该产品的发展潜力。公司原药生产的优势相比北方工厂差距缩小，因而品牌与营销尤为重要。
(2) 发展规划与战略
未来将着力巩固和提升公司在农药行业，特别是生物农药行业中的地位，并且向相关生物领域的生物兽药、饲料添加剂等行业发展；继续扩大对海宁经济开发区用户的供热业务。同时关注房地产业的发展情况，继续加强管理和控制原有业务，无新项目投资计划。
2009年公司将继续突出创新工作，着力提高生产水平、降低生产成本；注重结构调整，全力开拓农药制剂市场，提升市场终端客户占有率；不断完善公司治理制度和内部控制制度；增强员工凝聚力，培养员工创造力，进一步提高公司系统竞争力。
(3) 新年度经营计划
收入计划 费用计划 新年度 为达目标拟采取的策略和行动
(亿元) (亿元) 经营目标
4.5 4.37 扭亏为盈 ⑴进一步完善管理制度体系，加强制度建设与
落实，提高执行力；⑵以市场为导向，着力开
发适销对路的产品，特别是制剂产品的开发；
⑶加强技术创新，通过技术攻关，优化工艺、
调整结构，实现节能减排和降低生产成本；⑷
加强管理，突出财务管理、营销管理。
(4) 公司是否编制并披露新年度的盈利预测：否
风险因素及应对措施
依据目前生产经营环境及国家政策法规情况，公司未来发展战略和经营目标的实现主要风险影响是：
①能源和粮食价格的走势。公司生产主要原材料是动力煤、玉米淀粉、大米、部分化工材料，其价格影响成本升降较大；
②环保治理成本进一步加大，但随着全国性的环保治理要求，为公司竞争力提高和可持续发展提供了保障；
③生物农药相比化学农药份额较小，公司主业迅速扩张相对困难。公司将在市场调研基础上，加快新产品开发和制剂市场开拓，提高产品的市场份额和销售利润；
④子公司和参股公司经营业绩未达预期。桐乡钱江生化、浙江南湖置业和海宁钱江慧谷精化公司等都发生亏损，对公司业绩造成影响。2009年，公司将开展专题分析会，督促扭亏或减亏。
2009年度公司无重大建设性项目和投资项目计划，维持日常生产经营所需资金预计全年在4.5亿元左右，主要来源于公司经营周转及向银行申请贷款。
(二) 公司投资情况
单位:万元 币种:人民币
报告期内公司投资额 480.27
报告期内公司投资额比上年增减数 -5,220
报告期内公司投资额增减幅度(%) -91.57
根据公司2008年2月1日召开的五届六次董事会决议，与韩国韩化生物科学有限公司（以下简称“韩国韩化”）合资成立韩国钱江有限公司，注册资本100万美元，本公司出资70万美元，占注册资本70%；韩国韩化出资30万美元,占注册资本30%,注册地设在韩国首尔。公司于2008年6月27日申请境外汇款汇出70万美元，按当日美元与人民币中间价1：6.861折人民币4,802,700元，该公司已于2008年7月7日注册成立。
被投资的公司情况
被投资的公司名称 主要经营活动 占被投资公司权益的比例(%) 备注
韩国钱江有限公司 生物农药销售 70
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
单位:万元 币种:人民币
项目名称 项目金额 项目进度 项目收益情况
维B2项目 8,000 77.07% 项目尚未竣工
合计 8,000 / /
维B2项目预算资金8,000万元，截止报告期末已投入6,165.55万元，项目尚未竣工无收益。
项目目前仍未完成报批工作。
投资情况说明：
报告期公司投资情况
单位:万元 币种:人民币
报告期内公司投资额 480.27
报告期内公司投资额比上年增减数 -5,220
报告期内公司投资额增减幅度(%) -91.57
根据公司2008年2月1日召开的五届六次董事会决议，与韩国韩化生物科学有限公司（以下简称“韩国韩化”）合资成立韩国钱江有限公司，注册资本100万美元，本公司出资70万美元，占注册资本70%；韩国韩化出资30万美元,占注册资本30%,注册地设在韩国首尔。公司于2008年6月27日申请境外汇款汇出70万美元，按当日美元与人民币中间价1：6.861折人民币4,802,700元，该公司已于2008年7月7日注册成立。
被投资的公司情况
被投资的公司名称 主要经营活动 占被投资公司权益的比例(%) 备注
韩国钱江有限公司 生物农药销售 70
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
单位:万元 币种:人民币
项目名称 项目金额 项目进度 项目收益情况
维B2项目 8,000 77.07% 项目尚未竣工
合计 8,000 / /
维B2项目预算资金8,000万元，截止报告期末已投入6,165.55万元，项目尚未竣工无收益。
项目目前仍未完成报批工作。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2009-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜浙江银都置业股份有限公司 ｜ ｜ 872.39｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
意见与建议
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