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☆经营分析☆   ◇港澳资讯600831   更新日期：2009-08-22◇   灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有线电视网络运营(行业)  ｜   48089.4｜   17383.3｜ 36.15｜       99.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜关中地区(地区)          ｜   35777.6｜-         ｜-     ｜       74.36｜
｜陕南地区(地区)          ｜    5818.2｜-         ｜-     ｜       12.09｜
｜陕北地区(地区)          ｜    6517.5｜-         ｜-     ｜       13.55｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有线电视网络运营(行业)  ｜   77945.3｜   30765.0｜ 39.47｜       93.44｜
｜广告代理(行业)          ｜    5349.2｜    1309.4｜ 24.48｜        6.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜关中(地区)              ｜   63502.7｜-         ｜-     ｜       76.12｜
｜陕南(地区)              ｜    9316.5｜-         ｜-     ｜       11.17｜
｜陕北(地区)              ｜   10601.6｜-         ｜-     ｜       12.71｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有线电视网络运营(行业)  ｜   36961.4｜   14501.9｜ 39.24｜       88.19｜
｜广告代理(行业)          ｜    4902.4｜    1225.6｜ 25.00｜       11.70｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有线电视网络运营(行业)  ｜   32468.2｜   12596.0｜ 38.80｜       59.53｜
｜广告代理(行业)          ｜   21822.5｜    3768.7｜ 17.27｜       40.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜陕西省(地区)            ｜   54472.0｜-         ｜-     ｜       99.87｜
｜北京地区(地区)          ｜      69.5｜-         ｜-     ｜        0.13｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述：
   【2009年半年报】
   （一）报告期内整体经营情况的讨论与分析  
   公司所处的有线电视行业产业环境发生较大变化。首先是产业竞争加剧，表现在三个方面：一是“三网融合”趋势日益显著。2009年5月19日，国务院国发[2009]26号文《关于 2009年深化经济体制改革工作意见》，要求落实国家相关规定，推动广电和电信企业的相互   进入，加快了“三网融合”步伐。二是IPTV、3G业务的推广，对相对传统的有线电视消费习 惯造成巨大冲击，侵蚀了有线电视用户群体。三是直播卫星中星九号的发射成功，对有线电   视行业发展形成空间障碍。第二是产业发展政策环境良好。国家先后出台文化产业发展优惠 政策，明确了相关的税收扶持政策，缓解有线电视行业发展的资金压力，有利于有线电视行业盈利水平的提升。第三是全国各省市有线电视网络整合进程加速，跨区域合作趋势明显，   形成有线电视行业规模优势。  
   报告期内，公司实现营业收入 48,113.32 万元，同比增长 14.8%，其主要原因是有线电视用户数增加，尤其是公司在全省范围内全面推进数字电视整体转换，数字电视用户数量增 长较快，数字电视业务收入增幅明显。截止 2009 年 6 月 30 日，公司拥有有线电视（含数字 电视）用户 427 万户；数字电视用户 158 万户，较上年末新增用户 49 万户，与去年同期 13 万户相比增幅为 277%。用户发展带来营业收入增长的同时，成本费用也相应增加，本报告 期营业成本 30,710.09 万元，同比增长 17.47%，毛利率略有下降。报告期实现营业利润 5,219.80万元、净利润4,671.24万元，分别较同期下降15.36%、6.90%。  
   （二）公司主营业务及其经营状况  
    1、主营业务分行业、产品情况表  
    单位：人民币万元  
                 营业收入  营业成本  毛利率        
                                      （%）                                         
有线电视网络运营  48,089.37 30,706.06  36.15
续上表:
                 营业收入比 营业成本比 毛利率比上年         
                 上年同期增 上年同期增 同期增减（%）  
                 减（%）    减（%）  
有线电视网络运营 30.11      36.72       减少 3.09 个百分点 
    其中：报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品或提供劳务的关联交易金额 0 万元。  
    2、主营业务分地区情况表  
地  区    营业收入        营业收入比上年增减（%）   
关中地区  357,776,073.30  8.67  
陕南地区  58,181,794.81   34.82  
陕北地区  65,175,341.15   39.54  
    3、对净利润产生重大影响的其他经营业务  
    报告期内公司未有对净利润产生重大影响的其他经营业务。  
    4、参股公司经营情况  
    报告期内公司不存在来源于单个参股公司的投资收益对公司净利润影响达 10%以上（含  10%）的情况。  
    5、主营业务及其结构发生重大变化的原因说明  
    主营业务及其结构未发生重大变化。  
    6、主营业务盈利能力（毛利率）与上年相比发生重大变化的原因说明。  
    报告期主营业务盈利能力（毛利率）与上年相比未发生重大变化。  
    7、利润构成与上年度相比发生重大变化的原因分析  
    利润构成与上年度相比未发生重大变化。  
    8、公司在经营中出现的问题、困难及应对措施    
    （1）数字化整体转换带来的挑战  
    数字电视整体转换是公司发展的机遇，同时也给公司带来了巨大的挑战，主要体现在：一是现阶段如何既要满足广电社会公益性的行业特质，又要实现企业利益价值最大化的市场需要，寻求业务发展与投入产出的均衡点。对此，公司一方面推行全面预算管理严格控制成本费用，另一方面通过制定以资产收益为重点的绩效考核机制来提高收益水平。二是整转完成后如何借助新技术加快网络升级；如何利用数字化网络加快新业务开展、新市场开发；如何打造新的利润增长点成为公司发展的亟待破解的问题。对此，公司已与杭州摩托罗拉科技有限公司等单位成立联合试验室共同研发、生产统一技术方案的数字电视机顶盒，实现统一平台、统一应用、统一维护、统一管理、降低机顶盒成本，并为后数字化时代增值业务开发奠定基础。  
    （2）市场竞争日益加剧需不断提高有线电视网络竞争力  
    IPTV 的许可经营、中星 9 号直播卫星的免费开播等使市场竞争日益加剧。面对市场竞争，公司将充分利用广电网络带宽宽、信号稳、视听效果好、节目本地化、用户习惯性消费等自身优势，开创数字电视消费新理念，使电视成为家庭多媒体终端，稳固并扩大用户群体，提升综合竞争实力。  
     9、下半年工作计划  
    下半年，公司将继续全面推进全省数字电视整转工作进程，力争到年底数字电视用户达到 200 万户；积极开展数字电视增值业务，做好付费节目营销；严格控制各项成本费用支出，确保公司年度经营计划的实现。  
      （三）公司投资情况  
     1、募集资金总体使用情况  
     经中国证券监督管理委员会证监发行字[2006]154 号文核准，本公司于 2006 年 12 月 27 日向特定对象非公开发行股票 6,780 万股，募集资金净额约 8.64 亿元，用于收购广电股份所属的全省 11 地市有线电视网络资产。根据证券监管部门及本公司《募集资金管理办法》的相关规定，本公司对 2006 年度非公开发行股票募集资金的存放实行专户存储制度。截止本报告期末，本公司募集资金已基本使用完毕，余额仅为10.1万元。  
     2、募集资金承诺项目情况  
     募集资金承诺用于收购全省十一地市有线电视网络资产。截止本报告披露日，除仅剩一处房产正在办理过户手续外，承诺项目已实质完成。  
     3、非募集资金项目情况  
    （1）向宝鸡广电追加投资  
     报告期内，根据公司集团化战略发展的需要，为提高区域网络运营管理能力，公司对宝鸡分公司、杨凌分公司、宝鸡广电进行机构整合：将宝鸡分公司（剥离陈仓支公司）、杨凌分公司整体资产债务、人员、业务追加投入宝鸡广电，将陈仓支公司变更为直属支公司。公司聘请西安希格玛有限责任会计师事务所对宝鸡市（除陈仓区）、杨凌区两个市、区分公司以 2008 年 12 月 31 日为审计基准日进行了审计，并出具了希会审字（2009）0082 号《审计报告》。公司以上述资产经审计的净资产 7,314.05 万元向宝鸡广电追加投资，其中 5255 万  元作为资本金投入，其余 2059 万元作为资本公积。此次增资后，宝鸡广电注册资本将变更为1.2亿元，仍为本公司全资子公司。此工商变更手续已于2009年4月20 日办理完毕。  
     （2）对外投资参股茁壮网络  
     报告期内，本公司出资 1300 万元参与认购深圳市茁壮网络技术有限公司（简称“茁壮网络”）新增股份，以每股 10 元认购 130 万股，认购股份数占茁壮网络增资后总股本的 1.56%。茁壮网络成立于 2000 年，是一家数字电视软件开发与服务的高科技民营企业，注册地在深圳市罗湖区，法定代表人徐国胜，注册资本 7500 万元，经营范围：电脑软件、网络的技术开发；信息咨询（不含限制项目）；经营进出口业务（具体按深贸进准字第  [2001]1451 号资格证书办理）；计算机硬件的销售。2009 年 6 月 26 日该公司已办理完毕工商变更登记手续。

投资情况说明：
     公司投资情况  
     1、募集资金总体使用情况  
     经中国证券监督管理委员会证监发行字[2006]154 号文核准，本公司于 2006 年 12 月 27 日向特定对象非公开发行股票 6,780 万股，募集资金净额约 8.64 亿元，用于收购广电股份所属的全省 11 地市有线电视网络资产。根据证券监管部门及本公司《募集资金管理办法》的相关规定，本公司对 2006 年度非公开发行股票募集资金的存放实行专户存储制度。截止本报告期末，本公司募集资金已基本使用完毕，余额仅为10.1万元。  
     2、募集资金承诺项目情况  
     募集资金承诺用于收购全省十一地市有线电视网络资产。截止本报告披露日，除仅剩一处房产正在办理过户手续外，承诺项目已实质完成。  
     3、非募集资金项目情况  
    （1）向宝鸡广电追加投资  
     报告期内，根据公司集团化战略发展的需要，为提高区域网络运营管理能力，公司对宝鸡分公司、杨凌分公司、宝鸡广电进行机构整合：将宝鸡分公司（剥离陈仓支公司）、杨凌分公司整体资产债务、人员、业务追加投入宝鸡广电，将陈仓支公司变更为直属支公司。公司聘请西安希格玛有限责任会计师事务所对宝鸡市（除陈仓区）、杨凌区两个市、区分公司以 2008 年 12 月 31 日为审计基准日进行了审计，并出具了希会审字（2009）0082 号《审计报告》。公司以上述资产经审计的净资产 7,314.05 万元向宝鸡广电追加投资，其中 5255 万  元作为资本金投入，其余 2059 万元作为资本公积。此次增资后，宝鸡广电注册资本将变更为1.2亿元，仍为本公司全资子公司。此工商变更手续已于2009年4月20 日办理完毕。  
     （2）对外投资参股茁壮网络  
     报告期内，本公司出资 1300 万元参与认购深圳市茁壮网络技术有限公司（简称“茁壮网络”）新增股份，以每股 10 元认购 130 万股，认购股份数占茁壮网络增资后总股本的 1.56%。茁壮网络成立于 2000 年，是一家数字电视软件开发与服务的高科技民营企业，注册地在深圳市罗湖区，法定代表人徐国胜，注册资本 7500 万元，经营范围：电脑软件、网络的技术开发；信息咨询（不含限制项目）；经营进出口业务（具体按深贸进准字第  [2001]1451 号资格证书办理）；计算机硬件的销售。2009 年 6 月 26 日该公司已办理完毕工商变更登记手续。


经营情况评述：
【2008年年报】
    （一）管理层讨论与分析
    1、公司经营情况的回顾
    （1）报告期总体经营情况
    2008年度是公司实现全网资产整体上市运营的第一个完整年度。报告期内，公司紧紧围绕年度目标任务，坚持体制改革和生产经营两手抓，大力推进体制机制改革，健全管理机制，科学制定发展规划和经营投资计划，各项业务均取得一定进展。同时，基于公司战略的调整和广告代理业务趋势的变化，公司自2008年7月1日起退出广告代理业务，集中精力发展有线电视网络运营主业，着力将公司打造成为优质综合网络运营商。报告期内，公司主营业务收入、营业利润大幅提高，持续盈利能力显著增强。
    2008年，公司实现主营业务收入83,420.85万元，同比增长52.95%；营业利润9,030.63万元，同比增长67.15%；净利润4,307.32万元，同比增长5.03%；扣除非经常性损益的净利润7,746.20万元，同比增长81.48%。主营业务收入、营业利润大幅增加主要是因为资产收购完成后，公司2008年度完整地运营全省有线电视网络资产，资产收益是报告期间所有收益，而2007年度此等资产的收益仅为当年8至12月五个月的收益，因而存在比较基础的差异，可比性不强。净利润同比增长仅5.03%，主要是报告期内公司退出广告代理业务涉及对陕西电视台2950万元的经济补偿，以及对地震灾害影响损毁等资产进行报废处理，影响公司净利润所致。但上述事项均为公司非经常性损益事项，剔除此等事项的影响,显示出公司主业经营情况稳定良好。
    报告期内，公司积极开展市场营销推广活动，通过网内挖潜，全省新发展有线电视用户32万户，截止2008年12月31日，公司在网有线电视用户（含数字电视）累计达410万户；同时，公司集中精力推进有线电视数字化整体转换，全年全省整体转换58万户，超额完成年初制定的转换任务，截止2008年12月31日，公司数字电视用户已达111万户，其中，副终端2万余户。西安、宝鸡、咸阳、渭南、延安五市在网数字电视用户均达到10万户以上。此外，公司个人宽带业务、集团用户业务、付费电视业务虽然目前规模还比较小，但发展空间巨大。对个人宽带、集团业务，公司已成立数据公司（模拟子公司管理），希望通过灵活机制，充分挖掘数据业务潜力；对付费电视业务，公司已成立全资节目运营子公司，以期实现节目营销跨越发展，打造新的利润增长点。
    公司曾在《2007年年度报告》之“董事会报告”中披露“新年度经营计划”，即“2008年度力争实现主营业务收入95,000万元，主营业务成本及费用控制在85,000万元，力争实现净利润8,000万元”。报告期内由于公司退出广告代理业务使主营业务收入没有达到预期；退出广告代理业务涉及的经济补偿以及资产报废损失使净利润也没有达到预期。对此，公司已于2009年2月19日发布《业绩预增修正公告》，将预测净利润调整至比上年同期增长10%左右。对此，2009年度，公司将立足于陕西全程全网的有线电视网络运营平台，积极采取多种措施，提升收入，控制成本，努力实现经营计划。
    （2）公司主营业务及其经营状况
    1）主营业务分行业、产品情况表
单位：人民币元
分行业或
分产品               营业收入        营业成本     营业利润 
                                                    率(%)  
有线电视网络运营   779,453,231.04  471,803,654.03  39.47   
广告代理           53,491,904.16   40,398,280.45   24.48   
续上表：
分行业或
分产品            营业收入比   营业成本比    营业利润率比
                  上年增减(%)  上年增减(%)   上年增减(%)
有线电视网络运营  140.07       137.42       增加0.67个百分点
广告代理          -75.49       -77.62       增加7.21个百分点
    主营业务分行业和分产品情况的说明：有线电视网络运营收入及成本较上年同期增长系本公司收购有线电视网络资产并入全年收入而上年同期并入8-12月收入所致；广告代理收入及成本较上年同期减少系本期终止广告代理业务所致。
    2）主营业务分地区情况表
     单位：人民币元
    地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）
    关中 635,027,228.62 -
    陕南 93,165,152.50  -
    陕北 106,016,151.34 -
    主营业务分地区情况的说明：上年度收购资产收入仅包含8至12月收入，比较基础不同，与本报告期无法比较（不具有可比性）。
    （二）公司投资情况
    1、募集资金总体使用情况
    单位：人民币万元
募集年份    募集方式        募集资金总额    本年度已使用   
                                            募集资金总额   
2006        非公开发行      88,004.40       56,840.00      
合计        -               88,004.40       56,840.00      
续上表：
募集年份    已累计使用募  尚未使用募集 尚未使用募集资
           集资金总额    资金总额     金用途及去向
2006       88,120.00       9.73     存储于募集资金专户
合计       88,120.00       9.73       -
    募集资金总体使用情况说明：
    经中国证监会证监发行字[2006]154号文核准，本公司于2006年12月27日向特定对象非公开发行股票6,780万股，募集资金总额8.8亿元，扣除发行费用后募集资金净额8.64亿元，用于收购广电股份所属的全省11个地市有线电视网络资产。2007年1月17日，非公开发行股票的股份登记手续办理完毕。本期使用募集资金支付收购对价568,400,000.00元，累积使用募集资金支付收购对价881,200,000元(超过募集资金净额部分为募集资金帐户结息)，募集资金余额97,333.40元。
    2、募集资金承诺项目情况
    单位：人民币亿元
承诺项目名称   是否变  拟投入  实际投  是否符合计 项目进度      
               更项目  金额    入金额  划进度                   
收购全省十一
地市有线电视
网络资产（含
数字电视用户
价值）           否      11      15.24   否     交接完成,仅剩一 
                                                 处房产正在办理
                                                  过户手续      
续上表：
承诺项目名称  预计  产生收  是否符合 未达到计划进度 变更原因及募集资
              收益  益情况  预计收益 和收益说明     金变更程序说明
收购全省十一
地市有线电视
网络资产（含
数字电视用户
价值）       
              0.65   0.7     是      无                无
募集资金承诺项目使用情况说明：
募集资金承诺用于收购全省十一地市有线电视网络资产。截止本报告披露日，除仅剩一处房产正在办理过户手续外，承诺项目已实质完成。
    3、募集资金变更项目情况
    本公司不存在募集资金变更项目情况。
    4、非募集资金项目情况
单位：人民币万元
项目名称   项目金额        项目进度        项目收益情况
省干网     11289.71  2007年底完成资产交接，
                     2008年收购款项支付完
                         毕。        网络资产无法分割收益
宝鸡广电
16%股权    1707.49   2008年6月20日完成工
                     商变更登记。         258
投资成立
陕西广电
传媒节目
运营有限
公司      300        2008年12月18日注册成
                     立，正式投入运营。   -
合计      13297.20                        -

投资情况说明：
公司投资情况
    1、募集资金总体使用情况
    单位：人民币万元
募集年份    募集方式        募集资金总额    本年度已使用   
                                            募集资金总额   
2006        非公开发行      88,004.40       56,840.00      
合计        -               88,004.40       56,840.00      
续上表：
募集年份    已累计使用募  尚未使用募集 尚未使用募集资
           集资金总额    资金总额     金用途及去向
2006       88,120.00       9.73     存储于募集资金专户
合计       88,120.00       9.73       -
    募集资金总体使用情况说明：
    经中国证监会证监发行字[2006]154号文核准，本公司于2006年12月27日向特定对象非公开发行股票6,780万股，募集资金总额8.8亿元，扣除发行费用后募集资金净额8.64亿元，用于收购广电股份所属的全省11个地市有线电视网络资产。2007年1月17日，非公开发行股票的股份登记手续办理完毕。本期使用募集资金支付收购对价568,400,000.00元，累积使用募集资金支付收购对价881,200,000元(超过募集资金净额部分为募集资金帐户结息)，募集资金余额97,333.40元。
    2、募集资金承诺项目情况
    单位：人民币亿元
承诺项目名称   是否变  拟投入  实际投  是否符合计 项目进度      
               更项目  金额    入金额  划进度                   
收购全省十一
地市有线电视
网络资产（含
数字电视用户
价值）           否      11      15.24   否     交接完成,仅剩一 
                                                 处房产正在办理
                                                  过户手续      
续上表：
承诺项目名称  预计  产生收  是否符合 未达到计划进度 变更原因及募集资
              收益  益情况  预计收益 和收益说明     金变更程序说明
收购全省十一
地市有线电视
网络资产（含
数字电视用户
价值）       
              0.65   0.7     是      无                无
募集资金承诺项目使用情况说明：
募集资金承诺用于收购全省十一地市有线电视网络资产。截止本报告披露日，除仅剩一处房产正在办理过户手续外，承诺项目已实质完成。
    3、募集资金变更项目情况
    本公司不存在募集资金变更项目情况。
    4、非募集资金项目情况
单位：人民币万元
项目名称   项目金额        项目进度        项目收益情况
省干网     11289.71  2007年底完成资产交接，
                     2008年收购款项支付完
                         毕。        网络资产无法分割收益
宝鸡广电
16%股权    1707.49   2008年6月20日完成工
                     商变更登记。         258
投资成立
陕西广电
传媒节目
运营有限
公司      300        2008年12月18日注册成
                     立，正式投入运营。   -
合计      13297.20                        -

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2008-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜       关联企业名称       ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜宝鸡广电网络传媒有限责任公｜       4947.50｜     1612.48｜    18261.82｜
｜司                        ｜              ｜            ｜            ｜
｜西安广才科技有限责任公司  ｜              ｜       62.16｜      110.86｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘