个股档案

☆经营分析☆   ◇港澳资讯600859   更新日期：2009-09-10◇   灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜百货零售业(行业)        ｜  509357.8｜   89580.8｜ 17.59｜       96.66｜
｜房地产开发(行业)        ｜     119.7｜      13.4｜ 11.16｜        0.02｜
｜合计(行业)              ｜  509477.5｜   89594.1｜ 17.59｜       96.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区(地区)          ｜  221668.3｜-         ｜-     ｜       42.06｜
｜中南地区(地区)          ｜  120959.5｜-         ｜-     ｜       22.95｜
｜西南地区(地区)          ｜  128292.0｜-         ｜-     ｜       24.34｜
｜西北地区(地区)          ｜   38557.7｜-         ｜-     ｜        7.32｜
｜合计(地区)              ｜  509477.5｜-         ｜-     ｜       96.68｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜百货零售业(行业)        ｜  990537.8｜  176360.3｜ 17.80｜       97.36｜
｜房地产开发(行业)        ｜    3232.5｜    -117.3｜ -3.63｜        0.32｜
｜合计(行业)              ｜  993770.3｜  176243.0｜ 17.73｜       97.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区(地区)          ｜  455960.8｜-         ｜-     ｜       44.82｜
｜中南地区(地区)          ｜  247583.3｜-         ｜-     ｜       24.33｜
｜西南地区(地区)          ｜  229172.1｜-         ｜-     ｜       22.53｜
｜西北地区(地区)          ｜   61054.0｜-         ｜-     ｜        6.00｜
｜合计(地区)              ｜  993770.3｜-         ｜-     ｜       97.68｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜百货零售业(行业)        ｜  498229.0｜   88647.2｜ 17.79｜       97.24｜
｜房地产开发(行业)        ｜    1293.9｜     271.8｜ 21.01｜        0.25｜
｜物业收入(行业)          ｜    1249.2｜     608.4｜ 48.71｜        0.24｜
｜合计(行业)              ｜  500772.0｜   89527.4｜ 17.88｜       97.74｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区(地区)          ｜  232972.0｜-         ｜-     ｜       45.47｜
｜中南地区(地区)          ｜  122629.3｜-         ｜-     ｜       23.93｜
｜西南地区(地区)          ｜  117119.9｜-         ｜-     ｜       22.86｜
｜西北地区(地区)          ｜   28050.8｜-         ｜-     ｜        5.47｜
｜合计(地区)              ｜  500772.0｜-         ｜-     ｜       97.74｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜百货零售业(行业)        ｜  871252.7｜  152277.9｜ 17.48｜       97.50｜
｜房地产开发(行业)        ｜    3774.0｜     336.3｜  8.91｜        0.42｜
｜物业收入(行业)          ｜    1699.8｜     454.2｜ 26.72｜        0.19｜
｜其他收入(行业)          ｜      30.3｜     -98.8｜-325.6｜        0.00｜
｜                        ｜          ｜          ｜     3｜            ｜
｜合计(行业)              ｜  876756.8｜  152969.7｜ 17.45｜       98.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区(地区)          ｜  385725.6｜-         ｜-     ｜       43.17｜
｜中南地区(地区)          ｜  239751.2｜-         ｜-     ｜       26.83｜
｜西南地区(地区)          ｜  213104.7｜-         ｜-     ｜       23.85｜
｜西北地区(地区)          ｜   38175.4｜-         ｜-     ｜        4.27｜
｜合计(地区)              ｜  876756.8｜-         ｜-     ｜       98.12｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述：
【2009年半年报】
　  (一) 报告期内整体经营情况的讨论与分析
    1、报告期内公司整体经营情况讨论
        始于2008年的全球金融危机，给中国宏观经济形势带来极大的影响，使得中国消费者信心从2008年第四季度开始急剧下降。进入2009年消费者信心指数仍然没有出现明显的恢复迹象，社会零售品总额的增速较上年同期明显放缓，消费市场尚未出现像资本市场那样的快速复苏。另外，分行业情况看，百货行业的恢复速度明显低于全社会零售总额的恢复速度。分地区来看，经济欠发达地区消费市场受宏观环境影响程度和恢复程度均好于全国水平更好于经济发达地区。
    面对宏观经济带来的不利影响以及行业内竞争加剧的挑战，公司管理层坚持年初制定的经营方针，在门店分类管理的基础上进一步强化指标跟踪；在月度统一经营分析的基础上实施对个案问题的个别指导；在强化日常营销的促销力度和频次的基础上继续强化会员营销，提升会员专享促销力度；同时有效推进商品资源管理和品牌引进工作。
    报告期内，公司新店扩张工作稳步推进。北京百货大楼新馆及太原王府井分别于2009年1月17日和2009年5月28日开始试营业。兰州及昆明店的开业筹备工作正在积极推进。
    报告期内，公司实现营业收入526,983.68万元，同比增长2.85%；利润总额29,773.78万元，同比增长2.92%；净利润23,338.15万元，同比增长5.87%；扣除非经常性损益后归属于上市公司的净利润17,662.56万元, 同比下降12.696%。分地区来看，北京和广州地区受宏观经济影响较大，且北京地区上年同期还有奥运产品销售的拉动，所以上半年北京、广州地区百货门店的营业收入较同期下降。而西南及西北地区百货门店受金融危机影响较小，本报告期对公司营业收入增长的贡献较大；分时段来看，上半年节假日及双休日营业收入增幅明显好于平日，在一定程度上反映了市场低迷时期消费增长对价格促销的依赖程度更大。利润的上升主要由于公司百货主业较好的把握了抢占市场份额和成本费用上升之间的平衡，另外公司本期投资收益的上升也为公司净利润的增长带来一定贡献。
 　  2、公司主营业务及其经营状况
    （1）主营业务分行业、分产品情况表
    分行业或
　　分产品 　　　营业收入  　　　营业成本  营业利润率(%) 
    行业
    百货零售业　5,093,577,945.24 4,197,770,249.60 16.87
    房地产开发　1,197,406.00 　　　1,063,764.22 5.66
    合计 　　5,094,775,351.24 4,198,834,013.82 16.87
接上表:
分行业        营业收入      营业成本    营业利润率比
  或分产      比上年增      比上年增    上年增减(%)
     品       减(%)         减(%)
    行业
    百货零售业　 2.23  2.49 　 减少0.29个百分点
    房地产开发　-90.75  -89.59  减少9.85个百分点
    合计 　 1.99  2.26  　　　减少0.29个百分点
    单位:元  币种:人民币
    其中：报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品和提供劳务的关联交易总金额0万元。
    （2）主营业务分地区情况表
    单位:元  币种:人民币
    地区  营业收入  　　　营业收入比)  备注
　　　　　　　　　　　　　　上年增减(％
华北地区  2,216,683,401.50 -4.71  包含北京、山西、内蒙古地区
中南地区  1,209,595,312.45 -1.36  包含河南、湖北、湖南、广东、广西地区
西南地区  1,282,919,779.88 10.39  包含重庆、四川、云南地区
西北地区  385,576,857.41 37.46  包括青海、新疆、甘肃地区
合计 　 5,094,775,351.24 1.99
      (二) 公司投资情况
    1、募集资金使用情况
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
    2、非募集资金项目情况
    报告期内公司投资额为30,911,200.00元。被投资的公司情况如下：
    （1）昆明王府井百货有限责任公司。2009年4月,本公司之控股子公司成都王府井百货有限公司投资设立昆明王府井百货有限责任公司，注册资本1000万元，主要从事百货零售业经营。截至目前，已完成工商注册登记。该公司尚未正式对外营业，现正在招商筹备期间。截至报告期末，本项目收益为-328,568.10元。
    （2）柒和伊餐饮管理(北京)有限公司。经朝阳区商务局朝商复字[2009]2403号文件批复，本公司与株式会社柒和伊餐饮综合服务、中国糖业烟酒集团公司共同投资设立柒和伊餐饮管理(北京)有限公司，该公司主要从事餐饮管理。本公司投资450万元，持有该公司15%股权，报告期内，该公司工商登记办理完成。7月21日，该公司第一家店面已开业。截至报告期末，本项目收益为0.00元。
    （3）北京王府井洋华堂商业有限公司。经股东各方协商确认并经北京市商务局批准，北京王府井洋华堂商业有限公司注册资本由1200万美元增加到1800万美元，本公司出资额由480万美元增加到720万美元，持股比例40%不变。报告期内，上述增资行为完成，该公司工商变更已办理完毕。截至报告期末，本项目收益为-2,090,716.88元。

投资情况说明：
公司投资情况
    1、募集资金使用情况
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
    2、非募集资金项目情况
    报告期内公司投资额为30,911,200.00元。被投资的公司情况如下：
    （1）昆明王府井百货有限责任公司。2009年4月,本公司之控股子公司成都王府井百货有限公司投资设立昆明王府井百货有限责任公司，注册资本1000万元，主要从事百货零售业经营。截至目前，已完成工商注册登记。该公司尚未正式对外营业，现正在招商筹备期间。截至报告期末，本项目收益为-328,568.10元。
    （2）柒和伊餐饮管理(北京)有限公司。经朝阳区商务局朝商复字[2009]2403号文件批复，本公司与株式会社柒和伊餐饮综合服务、中国糖业烟酒集团公司共同投资设立柒和伊餐饮管理(北京)有限公司，该公司主要从事餐饮管理。本公司投资450万元，持有该公司15%股权，报告期内，该公司工商登记办理完成。7月21日，该公司第一家店面已开业。截至报告期末，本项目收益为0.00元。
    （3）北京王府井洋华堂商业有限公司。经股东各方协商确认并经北京市商务局批准，北京王府井洋华堂商业有限公司注册资本由1200万美元增加到1800万美元，本公司出资额由480万美元增加到720万美元，持股比例40%不变。报告期内，上述增资行为完成，该公司工商变更已办理完毕。截至报告期末，本项目收益为-2,090,716.88元。


经营情况评述：
【2008年年报】
    (一) 管理层讨论与分析    
     1．报告期内，公司经营情况回顾  
         2008 年是非常特殊、极不平凡的一年。在这一年里，中国人民不但经受住了冰冻、地震等自然灾害的考验，还成功的将第二十九届奥林匹克运动会举办成为一场无与伦比的全球体育盛会。在这一年里，起始于美国次级房地产贷款的危机演化成一场波及全球的金融危机，并对实体经济带来严重影响。 
     在本次金融风暴中，日益开放的中国经济虽未能独善其身，但相对影响较小。  
     2008 年中国经济仍然保持了 9%的增长速度，但是这一速度是过去五年以来最低的，并且年内增长并不均衡。上半年，虽然中国南部地区遭到冰冻影响，四川地区遭到地震灾害的影响，但整体 GDP 仍保持了 10.4%的良好增长速度。下半年，随着金融危机的爆发，第三季度 GDP 增速开始下降，第四季度 GDP 更是下降到 1999年 12 月以来单季最低水平 6.8%。  
     近年来，随着中国经济水平的提高、城市化进程的加快以及中国政府采取多项政策措施鼓励消费、扩大消费需求，并加大对民生的投入，中国城镇居民的人均可支配收入稳健增长，中国国内消费市场 规模高速扩张，并且呈现明显的消费升级态势。在这种环境下，虽然 2008 年前三季度中国出现了较大的自然灾害，社会零售品总额仍然保持了 22%的高速增长幅度。伴随年内经济增速的下滑，中国城镇居民人均可支配收入增幅年内逐季下降，且由于中国股票市场及房地产市场在年内出现不同程度的下滑，导致中国个人投资者资产大幅缩水。受到上述因素的影响，中国居民消费信心较上一年度出现了较为明显的下降。到第四季度，随着金融危机影响的扩大，消费者信心下滑态势更为明显，导致消费市场的增速出现大幅回落。全年社会零售品总额同比增长 21.6%。   
     需要指出的是，本次金融危机对中国不同业态和不同地区的影响大相径庭。在对业态影响方面， 根据中国国家商务部监测数据显示，2008 年前三季度，商务部监测的商业十大行业平均增速超过 16%，而第四季度则大幅下滑到 5%，其中零售行业前三季度增速为 20.8%，第四季度则大幅下降至 7.2%，降幅排名第四。在零售行业内，百货业态受经济下滑的影响居于7个行业的中位，增幅从前三季度的21.2%下滑到第四季度 9.9%，比专业店、专卖店受到的影响小，但是比超级市场、便利店等业态受到的影响大。在对地区影响方面，经济相对发达的大中型城市如北京、上海、深圳等地以及出口导向型城市如广州等城市受到的影响大于内陆及西北部地区城市。  
     报告期内，王府井在自然灾害频发和全球经济危机加速蔓延的不利环境下，一方面克服困难，抗 御自然灾害，积极应对市场环境变化，圆满完成奥运任务，勇于承担企业社会责任；另一方面扎实、 稳健地推进各项工作，使公司继续保持了健康稳定的发展态势，为未来向强势企业迈进奠定了更加坚 实的基础。  
    （1）报告期内公司总体经营情况  
         报告期内，公司实现营业收入 1,017,404.31 万元，同比增长 13.85%；营业利润 55,040.79 万同比增长 5.10%；归属于上市公司股东的净利润 34,404.22 万元，同比增长 29.22%。  
     ——百货主业良好的业绩增长是公司业绩平台的稳定支撑。报告期内，公司密切关注宏观经济形 势，并在准确把握市场环境变化的基础上，采取多项积极有效的经营管理措施，及时明确各阶段经营策略和工作重点。  
         公司通过进一步细化门店分类管理，明晰不同类型门店在应对市场环境变化时采取的不同策略；有效落实门店经营调整工作，包括北京市百货大楼新区、长安商场、武汉王府井、呼和浩特王府井、乌鲁木齐王府井在内的部分门店进行了大力度的经营调整，使得这些门店的市场定位日益清晰，经营特色得到进一步增强，同时各门店常规性经营调整及重点品牌引进工作继续得到深化。  
     借助新业务体制运行带来的优势，公司加大了与知名品牌供应商的谈判力度，提高战略合作伙伴 在门店经营的覆盖率，增强对商品资源的控制力。并且通过重点品牌培育，使得部分成长型门店及培育型门店在重点品牌上经营能力的显著提升，使之在品牌资源上取得一定突破。报告期内，公司百货业整体重点品类如男女士服装、珠宝、化妆品等销售的集中度进一步增强，在效益型品牌销售快速增长的同时高端品牌的经营能力也在逐步增强。  
         通过有的放矢的品类及品牌营销推广使各门店经营特色和经营优势更加突出，店庆营销得到进一步强化与创新，并且通过进一步加强营销过程中管理控制，尽可能的降低大力度价格促销对毛利率的影响。同时门店会员专享营销及会员维护也在进一步向纵深发展，会员消费已成为拉动和支撑整体业绩增长的重要力量。  
     ——2008 年，中国迎来了举世瞩目的第二十九届奥运会，王府井人以极大的热情和不懈的努力， 参与奥运、服务奥运，除了全国的 16 家门店销售奥运商品以外，公司还直接承担了奥运村、媒体村等10 个场馆的销售服务工作，派出了共计 368 名服务人员。报告期内，公司奥运商品含税总零售额超过3 亿元人民币。  
     ——“人才工程”的开展使得公司在人力资源方面取得突破。一方面通过加快高级管理岗位年轻 化和在后备干部选拔储备基础上拓宽人才选拔渠道为公司发展提供有力支持；另一方面继续完善王府 井商学院培训体系。同时，在原有薪酬体系基础上开始研究探讨薪酬长效增长机制。  
     ——经过一年的磨合，公司基本实现了北京地区新旧业务体制转型的平稳过渡。通过进一步制定 和完善业务流程、管理制度和权限，逐步理顺了业务关系，使得公司在市场上的影响力有所增强，总部的专业化管理程度有所提高，经营管理行为逐步趋于统一和规范，并进一步提高了人、财、物整体资源的使用效能。  
     ——公司发展工作继续推进。一方面继续贯彻重点城市重点项目的发展思路。4月 18 日，包头王 府井 2 号店开业。7 月，成都王府井通过收购扩大建筑面积超过 9000 平方米。9 月通过收购王府井大厦股权为公司旗舰店北京市百货大楼新增建筑面积超过 5万平方米；另一方面继续推进增量发展兰州等地区签署了新的项目。  
     ——公司管理的集约化水平稳步提高。一方面在大力推进内部控制的基础上形成了多种基本管理手册；另一方面在继续完善财务垂直管理体制的同时着力落实资金定额管理和会计核算的规范化工作；另外基本形成了全覆盖系统化信息平台，为精细化管理提供有力的技术保障；同时公司物业管理水平趋于专业化并着力推进节能降耗工作。  
     （2）公司主营业务及其经营情况  
         公司主营业务从事综合百货业的经营和管理。目前，王府井旗下运营的百货门店共有 16 家，分别位于北京（4家门店）、广州、武汉、成都、包头（2 家门店）、重庆（2家门店）、呼和浩特、洛阳、长沙、西宁以及乌鲁木齐。  
           ①主营业务分行业情况表  
     单位:元  币种:人民币  
                                               
     分行业或分   营业收入           营业成本        营业利润 
     产品                                             率(%)    
     行业        
     百货零售业 9,905,377,748.69  8,141,774,697.70     17.11   
     房地产开发    32,325,435.00     33,498,354.51     -9.13   
     合计       9,937,703,183.69  8,175,273,052.21     17.03   
     分行业或分   营业收入比上   营业成本比上    营业利润率比上年增 
     产品         年增减（％）   年增减（％）         减（%）   
     行业       
     百货零售业     13.69          13.24         增加0.29个百分点 
     房地产开发    -14.35          -2.56         减少12.14个百分点 
     合计           13.57          13.17         增加0.39个百分点 
      ②主营业务分地区情况表                                                                                       
     单位:元  币种:人民币 
     地区          营业收入          营业收入比上年增减(％)   
     华北地区  4,559,608,150.67            18.46 
     中南地区  2,475,833,430.62             3.27 
     西南地区  2,291,721,493.90             8.00 
     西北地区    610,540,108.50            59.93 
     合计      9,937,703,183.69            13.57 
      2．对公司未来发展的展望  
    （1）经济形势展望及对公司未来的影响  
         展望 2009 年，将是挑战与机遇并存的一年。一方面，由于本次金融危机是上世纪三十年代以来最严重的一次制度型危机，并且已经开始影响实体经济的各个领域。虽然世界各国都采取了多种救市措施，但是措施的效果尚不确定，同时由于中国的“出口——投资驱动型”经济发展模式短期之内扭转不易。因此，对全球经济包括中国经济的影响都将是长期而深远的。另一方面，改革开放三十年以来中国累计了雄厚的国力，并且中国目前尚属于发展中国家，市场潜力巨大，拥有旺盛的消费市场，再加上相对独立的市场体系使得中国具有更大的抗风险能力。更加值得关注的是，中国政府已经开始采取降息，调整税率，增加基础建设投入，增加对社会保障体系、医疗卫生体系和教育体系的投入以及稳定证券市场等多种措施拉动内需的增长。基于上述因素，这场全球金融危机中，中国将成为率先步入恢复期的国家之一，并将从未来经济结构转型中得到更为迅速的增长动力。而作为消费行业内代表着满足消费者时尚个性需求的百货行业，也必将在中国城镇居民收入水平提高、城市化进程加快、消费升级以及年轻人群消费理念转变等因素的影响下获得长远的发展潜力。  
     (二) 公司投资情况  
         报告期内公司投资额为 1,248,706,450.00 元，比上年增加 1,137,480,650.00 元，增加的比例为1023%。本年度投资额增加主要是由于年内收购北京王府井大厦有限公司和北京王府井百货商业物业管理有限公司股权影响所致。  
     被投资的公司情况：  
          被投资的公司名称                   主要经营活动         
太原王府井百货有限责任公司                    百货零售业          
兰州王府井百货有限责任公司                    百货零售业          
北京王府井大厦有限公司                     百货销售房屋出租       
北京恒和投资发展有限公司                       投资咨询           
北京王府井百货商业物业管理有限公司      物业管理企业管理咨询等    
长沙金华康房地产开发有限公司             房地产开发、物业管理     
接上表：
          被投资的公司名称           占被投资公司权         备注  
                                     益的比例(%) 
太原王府井百货有限责任公司                100  
兰州王府井百货有限责任公司                100  
北京王府井大厦有限公司                    100  
北京恒和投资发展有限公司                   66.76  
北京王府井百货商业物业管理有限公司        100  
长沙金华康房地产开发有限公司               10  
     1.募集资金使用情况  
     报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
     2.非募集资金项目情况  
     报告期内，公司合计投资非募集资金项目 1,248,706,450.00元。  
     （1）太原王府井百货有限责任公司。2008年 6月,本公司之子公司成都王府井百货有限公司投资 设立太原王府井百货有限责任公司，注册资本 1000 万元。已完成工商注册登记。截至目前，该公司尚未正式对外营业。截至报告期末，本项目收益为-2,246,963.87 元。  
     （2）兰州王府井百货有限责任公司。2008年 6月,本公司之子公司成都王府井百货有限公司投资设立兰州王府井百货有限责任公司，注册资本 1000 万元。已完成工商注册登记。截至目前，该公司尚 未正式对外营业。截至报告期末，本项目收益为-511,422.90 元。  
     （3）北京王府井大厦有限公司。2008 年8 月，本公司与动力国际投资集团有限公司签订《北京 王府井大厦有限公司股东权益转让合同》，以人民币 10.6 亿元的价格收购其持有的北京王府井大厦有限公司 55%股权，2008年9 月该公司已办理完成工商变更登记。截至报告期末，本项目收益为 -66,332,677.51 元。2008年度公司经董事会股东大会分别审议通过了公开发行认股权与债券分离交易的可转换公司债券方案，截至报告期末，该方案尚在国家相关部门审批过程中。本项目为该次再融资的募集资金项目，待公司本次再融资完成，相关募集资金到位后，将予以置换公司先行投入的收购款。  
     （4）北京恒和投资发展有限公司。根据恒和公司 2008 年4 月14 日股东大会决议，同意恒和公司股东--北京银建投资公司减资 5,000,000 元，同时将其所持恒和公司剩余股权 806,450 元转让给本公司，2008 年6 月 17 日恒和投资完成股东工商变更。本公司持有该公司股权变更为 66.76%，现该公司已完成工商变更登记。截至报告期末，本项目收益为-270,765.81 元。  
     （5）北京王府井百货商业物业管理有限公司。2007 年11月29 日，本公司与银建国际百货有限 公司签订《股权转让协议》，以人民币 167,400,000.00 元的价格将其持有北京王府井百货商业物业管理有限公司 50%的股权转让给本公司，股权转让手续于 2008年 2 月21 日办理完毕。本报告期内，将其纳入合并报表范围。截至报告期末，本项目收益为-1,300,962.76 元。本次股权收购事项已于 2007年 10 月 22日经公司第六届董事会第三次会议审议通过。  
     （6）长沙金华康房地产开发有限公司。2008年4 月, 本公司之子公司长沙王府井百货有限公司与曾左签订《股权转让协议》，受让其持有的长沙金华康房地产开发有限公司 10%的股权，转让价款50 万元，现已完成工商注册登记。截至报告期末，本项目收益为 0 元。

投资情况说明：
    公司投资情况  
         报告期内公司投资额为 1,248,706,450.00 元，比上年增加 1,137,480,650.00 元，增加的比例为 
     1023%。本年度投资额增加主要是由于年内收购北京王府井大厦有限公司和北京王府井百货商业物业管 
     理有限公司股权影响所致。  
     被投资的公司情况：  
          被投资的公司名称                   主要经营活动         
太原王府井百货有限责任公司                    百货零售业          
兰州王府井百货有限责任公司                    百货零售业          
北京王府井大厦有限公司                     百货销售房屋出租       
北京恒和投资发展有限公司                       投资咨询           
北京王府井百货商业物业管理有限公司      物业管理企业管理咨询等    
长沙金华康房地产开发有限公司             房地产开发、物业管理     

          被投资的公司名称           占被投资公司权         备注  
                                     益的比例(%) 
太原王府井百货有限责任公司                100  
兰州王府井百货有限责任公司                100  
北京王府井大厦有限公司                    100  
北京恒和投资发展有限公司                   66.76  
北京王府井百货商业物业管理有限公司        100  
长沙金华康房地产开发有限公司               10  
     1.募集资金使用情况  
     报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
     2.非募集资金项目情况  
     报告期内，公司合计投资非募集资金项目 1,248,706,450.00元。  
     （1）太原王府井百货有限责任公司。2008年 6月,本公司之子公司成都王府井百货有限公司投资 
     设立太原王府井百货有限责任公司，注册资本 1000 万元。已完成工商注册登记。截至目前，该公司尚 
     未正式对外营业。截至报告期末，本项目收益为-2,246,963.87 元。  
     （2）兰州王府井百货有限责任公司。2008年 6月,本公司之子公司成都王府井百货有限公司投资 
     设立兰州王府井百货有限责任公司，注册资本 1000 万元。已完成工商注册登记。截至目前，该公司尚 
     未正式对外营业。截至报告期末，本项目收益为-511,422.90 元。  
     （3）北京王府井大厦有限公司。2008 年8 月，本公司与动力国际投资集团有限公司签订《北京 
     王府井大厦有限公司股东权益转让合同》，以人民币 10.6 亿元的价格收购其持有的北京王府井大厦有 
     限公司 55%股权，2008年9 月该公司已办理完成工商变更登记。截至报告期末，本项目收益为 
     -66,332,677.51 元。2008年度公司经董事会股东大会分别审议通过了公开发行认股权与债券分离交易 
     的可转换公司债券方案，截至报告期末，该方案尚在国家相关部门审批过程中。本项目为该次再融资 
     的募集资金项目，待公司本次再融资完成，相关募集资金到位后，将予以置换公司先行投入的收购价 
     款。  
     （4）北京恒和投资发展有限公司。根据恒和公司 2008 年4 月14 日股东大会决议，同意恒和公司 
     股东--北京银建投资公司减资 5,000,000 元，同时将其所持恒和公司剩余股权 806,450 元转让给本公 
     司，2008 年6 月 17 日恒和投资完成股东工商变更。本公司持有该公司股权变更为 66.76%，现该公司 
     已完成工商变更登记。截至报告期末，本项目收益为-270,765.81 元。  
     （5）北京王府井百货商业物业管理有限公司。2007 年11月29 日，本公司与银建国际百货有限 
     公司签订《股权转让协议》，以人民币 167,400,000.00 元的价格将其持有北京王府井百货商业物业管 
     理有限公司 50%的股权转让给本公司，股权转让手续于 2008年 2 月21 日办理完毕。本报告期内，将 
     其纳入合并报表范围。截至报告期末，本项目收益为-1,300,962.76 元。本次股权收购事项已于 2007 
     年 10 月 22日经公司第六届董事会第三次会议审议通过。  
     （6）长沙金华康房地产开发有限公司。2008年4 月, 本公司之子公司长沙王府井百货有限公司 
     与曾左签订《股权转让协议》，受让其持有的长沙金华康房地产开发有限公司 10%的股权，转让价款 
     50 万元，现已完成工商注册登记。截至报告期末，本项目收益为 0 元。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2009-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜       关联企业名称       ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜北京双安商场有限责任公司  ｜              ｜     3620.43｜            ｜
｜成都王府井百货有限公司    ｜              ｜     7798.38｜            ｜
｜包头王府井百货有限责任公司｜              ｜     2896.79｜            ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘