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☆经营分析☆   ◇港澳资讯600868   更新日期：2009-08-19◇   灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力生产(行业)          ｜   13057.3｜    4667.2｜ 35.74｜       51.09｜
｜生产制造业务(行业)      ｜    9562.1｜     -51.2｜ -0.54｜       37.41｜
｜建筑安装业务(行业)      ｜    3111.7｜     611.6｜ 19.65｜       12.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力生产(产品)          ｜   13057.3｜    4667.2｜ 35.74｜       51.09｜
｜铜箔(产品)              ｜    4845.3｜     514.0｜ 10.61｜       18.96｜
｜水泥(产品)              ｜    4492.0｜    -291.8｜ -6.50｜       17.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东省内(地区)          ｜   17271.3｜-         ｜-     ｜       67.58｜
｜广东省外(地区)          ｜    8287.2｜-         ｜-     ｜       32.42｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力生产业务(行业)      ｜   37723.7｜   19412.5｜ 51.46｜       57.02｜
｜生产制造业务(行业)      ｜   17574.0｜     827.6｜  4.71｜       26.56｜
｜建筑安装业务(行业)      ｜    7712.0｜      23.9｜  0.31｜       11.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水力发电(产品)          ｜   37723.7｜   19412.5｜ 51.46｜       57.02｜
｜铜箔(产品)              ｜   12167.9｜    2673.9｜ 21.98｜       18.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东省内(地区)          ｜   39687.6｜-         ｜-     ｜       59.99｜
｜广东省外(地区)          ｜   26074.9｜-         ｜-     ｜       39.41｜
｜国外(地区)              ｜     293.1｜-         ｜-     ｜        0.44｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力生产业务(行业)      ｜   19373.3｜    9562.2｜ 49.36｜       54.33｜
｜生产制造业务(行业)      ｜    9298.4｜     858.7｜  9.23｜       26.07｜
｜建筑安装业务(行业)      ｜    4829.1｜     362.5｜  7.51｜       13.54｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水力发电(产品)          ｜   19373.3｜    9562.2｜ 49.36｜       54.33｜
｜铜箔(产品)              ｜    6125.7｜     959.4｜ 15.66｜       17.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东省内(地区)          ｜   20568.2｜-         ｜-     ｜       57.68｜
｜广东省外(地区)          ｜   15093.3｜-         ｜-     ｜       42.32｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力生产业务(行业)      ｜   41608.3｜   21454.7｜ 51.56｜       51.62｜
｜生产制造业务(行业)      ｜   22113.6｜    2890.5｜ 13.07｜       27.44｜
｜建筑安装业务(行业)      ｜   13590.4｜    1006.5｜  7.41｜       16.86｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水力发电(产品)          ｜   41608.3｜   21454.7｜ 51.56｜       51.62｜
｜铜箔(产品)              ｜   12333.2｜    2172.3｜ 17.61｜       15.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东省内(地区)          ｜   49684.9｜-         ｜-     ｜       61.64｜
｜广东省外(地区)          ｜   29749.8｜-         ｜-     ｜       36.91｜
｜国外(地区)              ｜    1493.3｜-         ｜-     ｜        1.85｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述：
【2009年半年报】
   (一) 报告期内整体经营情况的讨论与分析  
     报告期内，公司实现主营业务收入 25,558.47 万元，实现归属于母公司所有者的净利润 221.21万元，公司主要经营情况如下：  
  1、电力生产业务  
    报告期内公司取得发电收入 13,057.33 万元，比上年同期减少 32.6％，原因为公司 2008 年下半年转让了广西柳州红花水电站所致。  
  2、生产制造业务  
    报告期内公司生产制造业务的主要产品为铜箔和水泥熟料。受金融危机的影响，公司铜箔产品的需求出现下降，报告期内公司实现铜箔销售收入 4,845.26万元，比上年同期减少 20.9%；受国家经济刺激政策的影响，水泥的需求呈现上升趋势，报告期内公司实现水泥熟料销售收入 4,491.96 万元，比上年同期增长 106.48%。  
  3、建筑安装业务  
    报告期内公司建筑安装业务取得收入 3,111.71 万元，比上年同期减少 35.60％。按照公司董事会确定的逐步退出建筑安装行业的战略目标，报告期内公司对外转让了所持有的梅县梅雁水电安装工程有限公司 75%的股权。  
  4、资产处置情况  
    按照公司董事会确定的处置闲置资产、减轻公司债务负担的经营策略，报告期内公司经营管理层努力做好闲置资产的出售工作，上半年共出售房产、土地等资产合计 15,050.79 万元，获取利润4,834.34 万元，同时报告期内公司出售“粤水电”股票（证券代码：002060）300万股，取得投资收益 1,886.64万元。  
   (二) 公司主营业务及其经营状况  
  1、主营业务分行业、产品情况表  
  单位:元 币种:人民币  
                                                营业 
  分行业                                             
                                                利润 
  或分产       营业收入          营业成本            
                                                 率  
    品                                               
                                                 (%) 
 分行业  
 电力生                                              
            130,573,266.38  83,900,803.26       35.74
 产                                                  
 生产制                                              
             95,621,051.58  96,133,458.66      -0.54 
 造业务                                              
 建筑安                                              
             31,117,050.79  25,001,327.01      19.65 
 装业务                                              
 分产品  
 电力生                                              
            130,573,266.38  83,900,803.26       35.74
 产                                                  
                                                     
 铜箔        48,452,563.47  43,312,525.16      10.61 
                                                     
                                                     
 水泥        44,919,609.57  47,837,807.66      -6.50 

 接上表:
  分行业   营业收入比 
                          营业成本比      营业利润率比 
  或分产    上年增减 
                          上年增减(%)     上年增减(%)  
    品         (%)  
          
 分行业  
 电力生                                   减少 13.62个 
                 -32.6          -14.48  
 产                                              百分点 
 生产制                                  减少9.77个百 
                  2.84           13.90  
 造业务                                             分点 
 建筑安                                   增加 12.14个 
                -35.56          -44.02  
 装业务                                          百分点 
 分产品  
 电力生                                   减少 13.62个 
                 -32.6          -14.48  
 产                                              百分点 
                                         减少5.05个百 
 铜箔           -20.90          -16.16  
                                                    分点 
                                          增加 11.86个 
 水泥           106.48           85.79  
                                                 百分点
其中：报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品和提供劳务的关联交易总金额 8.98万元。  
2、主营业务分地区情况  
    单位:万元 币种:人民币  
      地区       营业收入       营业收入比上年增减（％）  
 广东省内        17,271.25      -16.03 
 广东省外        8,287.22       -45.09 
(三) 公司投资情况  
1、募集资金使用情况  
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
2、非募集资金项目情况  
    报告期内，公司无重大非募集资金投资项目。

投资情况说明：
公司投资情况  
1、募集资金使用情况  
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
2、非募集资金项目情况  
    报告期内，公司无重大非募集资金投资项目。


经营情况评述：
【2008年年报】
     (一)公司主营业务及其经营状况  
     1、报告期内整体经营情况的讨论与分析  
     2008 年，面对国内外宏观经济形势的变化，公司在抓好生产经营的同时，将处置资产、降低银行负债作为工作重点之一，报告期内公司通过出让广西柳州红花水电有限责任公司股权等资产，使得负债总额从年初的 59 亿元降至年末的 35 亿元，改善了公司的财务结构。  
     2008 年度，公司实现主营业务收入 66,161.86 万元，实现归属于母公司股东的净利润 19,204.42万元。公司主要经营情况如下：  
      （1）电力生产业务  
     报告期内，公司销售电量达 135,013.72 万千瓦时，比上年同期减少 16.39%；取得发电收入 3.77亿元，比上年同期减少 9.34%，原因是公司下半年出让红花水电站所致。  
      （2）生产制造业务  
     目前，公司生产制造业的主要产品为铜箔和水泥熟料。2008 年，公司坚持铜箔产品差异化发展的优势，以高性能、多规格、多品种和快速优质的供货服务，巩固了公司在锂离子电池用铜箔市场的优势，报告期内实现销售收入 1.22 亿元，实现净利润 1812.72 万元，净利润比去年同期增长 72.24%。 
      2008 年，公司水泥熟料销售收入为 3433 万元。  
      （3）建筑安装业务  
     报告期内公司实现收入 7712 万元，比上年同期下降 43.25%。  
      （4）资产经营情况  
     公司实施以资抵债方案未能在 2007年末完成资产过户手续的资产，在本年度通过采取各种措施筹措资金，积极办理所涉资产的过户手续，至 2009 年1 月完成了以资抵债的相关工作。  
     报告期内，公司将持有广西柳州红花水电有限责任公司 96.47%的股权以12.3 亿元转让给中广核能源开发有限责任公司，大幅降低公司负债总额，同时取得投资收益 8.6 亿元。  
     由于国内外宏观经济形势发生了重大变化，2008 年末公司根据财政部颁布的《企业会计准则》和公司《关于新四项资产减值准备和损失处理的内部控制制度》等相关规定，对所属资产进行了核查，并聘请了广州立信羊城资产评估与土地房地产估价有限公司对有关固定资产、在建工程、无形资产（含土地）进行减值测试，公司按照预计可回收金额与账面价值孰低来计量资产，报告期内公司对有关固定资产、在建工程、无形资产（含土地）等资产计提减值准备 4.97 亿元。  
      （5）技术创新情况  
     公司一直重视产品和技术的研发，2008 年，公司控股企业广东梅县梅雁电解铜箔有限公司投入科研经费 846万元，承担了 1 项广东省重点工业攻关计划项目，自主研发成功的“高延伸率双面光超薄电解铜箔”被列入 2008年国家重点新产品计划，并增加了 6 项专利技术， 2008 年，广东省科技厅按照新的《国家高新技术企业认定办法》标准，重新将其认定为高新技术企业。公司控股企业广东梅县 
     广东梅雁水电股份有限公司 2008年年度报告  
     梅雁 TFT 显示器有限公司报告期内投入研发经费 430 万元，研发并试产了 10.1、15.4、19 英寸等三种 
     规格 LED 用超薄导光板。  
     2、公司主营业务及其经营状况  
          本公司为以水力发电为主，经营范围为：电力生产业、建筑业、房地产开发与经营、养殖业、电 
     子计算机生产销售、制造业。报告期内，公司主要经营水力发电、铜箔的生产和销售。  
      (1) 主营业务分行业、产品情况表        单位:元 币种:人民币  
     分行                                          营业 
     业或                                          利润 
                营业收入           营业成本             
     分产                                           率  
      品                                            (%) 
    分行业  
    电力 
    生产     377,237,371.90    183,112,452.38     51.46 
   业务  
    生产 
   制造      175,740,379.73    167,464,406.59      4.71 
   业务  
    建筑 
    安装      77,119,981.46      76,880,893.95     0.31 
   业务  
    分产品  
    水力 
             377,237,371.90    183,112,452.38     51.46 
    发电  
   铜箔      121,678,510.34     94,939,515.99     21.98 
续上表
     分行   营业收入比 
     业或                 营业成本比上     营业利润率比 
             上年增减 
     分产                 年增减(%)         上年增减（%）  
      品        (%)  
    分行业
    电力 
    生产         -9.33           -9.14     减少 0.1 个百分点 
   业务  
    生产 
   制造         -15.02           -12.88  减少 8.36 个百分点 
   业务  
    建筑 
    安装        -43.25           -38.91  减少 7.69 个百分点 
   业务  
    分产品
    水力 
                  -9.33           -9.14     减少 0.1 个百分点 
    发电  
   铜箔          -1.34            -6.56   增加 4.37 个百分点 
          说明：电力生产业务收入减少主要为转让红花水电站所致；生产制造业务收入及利润率的减少主要为报告期内公司水泥行业受宏观形势的影响产量减少所致；建筑安装业务收入减少主要为公司逐步退出建筑行业所致。  
      (2) 主营业务分地区情况表  单位:元 币种:人民币  
地区      营业收入        营业收入比上年增减（％）  
广东省内  396,875,713.08         -18.47 
广东省外  260,749,406.48         -15.25 
国外        2,931,117.63         -80.37 
    2、对公司未来发展的展望  
    A、新年度经营计划  
    （1）  继续加强内部控制建设，严格按照有关法律法规的要求规范运作、合法经营。  
    （2）  努力扩大生产、开源节流，力争实现发电收入3.2亿元，铜箔销售收入1.8亿元，水泥熟料销售收入1.2亿元，银锑矿销售收入5000万元。  
    （3）  继续加强处置闲置资产的工作，努力降低公司银行负债。  
     B、公司是否编制并披露新年度的盈利预测：否  
     C、资金需求、使用计划及来源情况  
     新年度，公司无重大投资需求，公司日常的资金需求将通过正常的生产经营及处置资产来获取。  
     D、公司潜在的经营风险  
     公司有 10.57 亿元的逾期银行借款，债务偿还压力较大，由于银行对逾期借款需要追加罚息，因此利息负担较重。公司将加大资产处置的力度，销售资产筹集资金，协调好银行关系，解决好公司逾期债务问题。  
    (二) 公司投资情况  
    1、募集资金使用情况  
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
    2、非募集资金项目情况  
    报告期内，公司出资 3968 万元投资梅县金象铜箔有限公司年产 4800 吨超薄电解铜箔项目（已累计投资 34,322.92 万元），项目已于 2008 年9 月9日成功试产。

投资情况说明：
公司投资情况  
    1、募集资金使用情况  
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
    2、非募集资金项目情况  
    报告期内，公司出资 3968 万元投资梅县金象铜箔有限公司年产 4800 吨超薄电解铜箔项目（已累计投资 34,322.92 万元），项目已于 2008 年9 月9日成功试产。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2008-12-31
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｜       关联企业名称       ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜梅县梅雁旋窑水泥有限公司  ｜              ｜       -0.39｜        1.85｜
｜广东梅县梅雁电解铜箔有限公｜              ｜        0.18｜        1.61｜
｜司                        ｜              ｜            ｜            ｜
｜梅县梅雁基础工程有限公司  ｜              ｜       -0.07｜        0.37｜
｜梅县龙上水电有限公司      ｜              ｜       -0.07｜        4.30｜
｜梅县梅雁建筑装饰工程有限公｜              ｜        0.19｜        0.13｜
｜司                        ｜              ｜            ｜            ｜
｜丰顺县梅丰水电发展有限公司｜              ｜       -0.02｜        2.68｜
｜广西融水古顶水电有限责任公｜              ｜       -0.35｜        6.40｜
｜司                        ｜              ｜            ｜            ｜
｜梅县梅雁建筑工程有限公司  ｜              ｜        1.23｜        1.69｜
｜梅县梅雁水电安装工程有限公｜              ｜        0.19｜        0.20｜
｜司                        ｜              ｜            ｜            ｜
｜梅县梅雁矿业有限公司      ｜              ｜       -0.12｜        1.21｜
｜广东梅县梅雁TFT显示器有限 ｜              ｜       -0.68｜        1.54｜
｜公司                      ｜              ｜            ｜            ｜
｜广西柳州市桂柳水电有限责任｜              ｜        0.24｜        8.46｜
｜公司                      ｜              ｜            ｜            ｜
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