*ST伊利[600887] 011
☆经营分析☆ ◇港澳资讯600887 更新日期：2009-08-29◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液体乳及其他乳制品制造业｜ 1200971.9｜ 428406.0｜ 35.67｜ 97.95｜
｜(行业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜混合饲料制造业(行业) ｜ 20695.5｜ 4324.5｜ 20.90｜ 1.69｜
｜合计(行业) ｜ 1221667.4｜ 432730.5｜ 35.42｜ 99.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液体乳(产品) ｜ 777258.8｜ 271373.4｜ 34.91｜ 63.39｜
｜冷饮产品系列(产品) ｜ 211684.9｜ 70724.7｜ 33.41｜ 17.27｜
｜奶粉及奶制品(产品) ｜ 212028.2｜ 86307.9｜ 40.71｜ 17.29｜
｜混合饲料(产品) ｜ 20695.5｜ 4324.5｜ 20.90｜ 1.69｜
｜合计(产品) ｜ 1221667.4｜ 432730.5｜ 35.42｜ 99.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北(地区) ｜ 355496.1｜- ｜- ｜ 28.99｜
｜华南(地区) ｜ 319140.9｜- ｜- ｜ 26.03｜
｜其他(地区) ｜ 547030.4｜- ｜- ｜ 44.62｜
｜合计(地区) ｜ 1221667.4｜- ｜- ｜ 99.64｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液体乳及乳制品制造业(行 ｜ 2099533.2｜ 570770.5｜ 27.19｜ 96.94｜
｜业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜混合饲料制造业(行业) ｜ 54279.0｜ 8362.5｜ 15.41｜ 2.51｜
｜合计(行业) ｜ 2153812.2｜ 579133.0｜ 26.89｜ 99.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液体乳(产品) ｜ 1444179.5｜ 372282.9｜ 25.78｜ 66.68｜
｜冷饮产品系列(产品) ｜ 332023.0｜ 99473.8｜ 29.96｜ 15.33｜
｜奶粉及奶制品(产品) ｜ 323330.6｜ 99013.8｜ 30.62｜ 14.93｜
｜混合饲料(产品) ｜ 54279.0｜ 8362.5｜ 15.41｜ 2.51｜
｜合计(产品) ｜ 2153812.2｜ 579133.0｜ 26.89｜ 99.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北(地区) ｜ 624176.6｜- ｜- ｜ 28.82｜
｜华南(地区) ｜ 552044.0｜- ｜- ｜ 25.49｜
｜其他(地区) ｜ 977591.6｜- ｜- ｜ 45.14｜
｜合计(地区) ｜ 2153812.2｜- ｜- ｜ 99.44｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液体乳及其他乳制品制造业｜ 1113449.6｜ 329746.9｜ 29.61｜ 96.73｜
｜(行业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜混合饲料制造业(行业) ｜ 31595.9｜ 5022.8｜ 15.90｜ 2.74｜
｜合计(行业) ｜ 1145045.4｜ 334769.8｜ 29.24｜ 99.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液体乳(产品) ｜ 693379.1｜ 208688.1｜ 30.10｜ 60.24｜
｜冷饮产品系列(产品) ｜ 206285.3｜ 48466.5｜ 23.49｜ 17.92｜
｜奶粉及奶制品(产品) ｜ 213785.2｜ 72592.4｜ 33.96｜ 18.57｜
｜混合饲料(产品) ｜ 31595.9｜ 5022.8｜ 15.90｜ 2.74｜
｜合计(产品) ｜ 1145045.4｜ 334769.8｜ 29.24｜ 99.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北(地区) ｜ 321384.2｜- ｜- ｜ 27.92｜
｜华南(地区) ｜ 296676.5｜- ｜- ｜ 25.77｜
｜其他(地区) ｜ 526984.8｜- ｜- ｜ 45.78｜
｜合计(地区) ｜ 1145045.4｜- ｜- ｜ 99.47｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液体乳及乳制品制造业(行 ｜ 1870993.8｜ 487516.8｜ 26.06｜ 96.64｜
｜业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜混合饲料制造业(行业) ｜ 49849.8｜ 7549.8｜ 15.15｜ 2.57｜
｜合计(行业) ｜ 1920843.7｜ 495066.6｜ 25.77｜ 99.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液体乳(产品) ｜ 1325475.4｜ 324352.2｜ 24.47｜ 68.47｜
｜冷饮产品系列(产品) ｜ 273515.0｜ 80846.1｜ 29.56｜ 14.13｜
｜奶粉及奶制品(产品) ｜ 272003.5｜ 82318.4｜ 30.26｜ 14.05｜
｜混合饲料(产品) ｜ 49849.8｜ 7549.8｜ 15.15｜ 2.57｜
｜合计(产品) ｜ 1920843.7｜ 495066.6｜ 25.77｜ 99.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北(地区) ｜ 524626.8｜- ｜- ｜ 27.10｜
｜华南(地区) ｜ 501593.3｜- ｜- ｜ 25.91｜
｜其他(地区) ｜ 894623.6｜- ｜- ｜ 46.21｜
｜合计(地区) ｜ 1920843.7｜- ｜- ｜ 99.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2009年半年报】
(一) 报告期内整体经营情况的讨论与分析
报告期内，在当前国内外经济形势及中国乳业经受严峻考验的环境下，公司通过强化奶源基地建设、优化产品结构，完善经营管理体系、加强技术创新、强化质量管理，加强风险管理体系建设，强化品牌推广和世博营销等一系列强有力的举措，确保了公司持续、健康、稳定的发展。
2009 年上半年,公司实现主营收入 122.17 亿元，比上年同期增长 6.69%；实现归属于母公司净利润 2.54 亿元，比上年同期增长 117.57%；实现每股收益 0.32元，同比提高 0.17 元。
(二) 公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元 币种:人民币
营业利
分行业或分产品 营业收入 营业成本 润率
(%)
分行业
液体乳及其他乳
12,009,718,912.76 7,725,658,882.15 35.67
制品制造业
混合饲料制造业 206,955,433.55 163,710,225.61 20.90
合计 12,216,674,346.31 7,889,369,107.76 35.42
分产品
液体乳 7,772,587,597.72 5,058,853,306.56 34.91
冷饮产品系列 2,116,849,219.86 1,409,602,041.06 33.41
奶粉及奶制品 2,120,282,095.18 1,257,203,534.53 40.71
混合饲料 206,955,433.55 163,710,225.61 20.90
合计 12,216,674,346.31 7,889,369,107.76 35.42
接上表:
营业收 营业成
入比上 本比上 营业利润率比上年
分行业或分产品
年增减 年增减 增减(%)
(%) (%)
分行业
液体乳及其他乳
7.86 -1.42 增加6.06个百分点
制品制造业
混合饲料制造业 -34.50 -38.39 增加5.00个百分点
合计 6.69 -2.63 增加6.18个百分点
分产品
液体乳 12.10 4.37 增加4.82个百分点
冷饮产品系列 2.62 -10.68 增加9.92个百分点
奶粉及奶制品 -0.82 -10.96 增加6.75个百分点
混合饲料 -34.50 -38.39 增加5.00个百分点
合计 6.69 -2.63 增加6.18个百分点
2、主营业务分地区情况
单位:元 币种:人民币
地 区 营业收入 营业收入比上年增减（％）
华北 3,554,960,996.11 10.61
华南 3,191,409,311.98 7.57
其他 5,470,304,038.22 3.80
合 计 12,216,674,346.31 6.69
(三) 公司投资情况
1、募集资金总体使用情况
单位:万元 币种:人民币
募集 本报告期已使用募 已累计使用募集
募集年份 募集资金总额
方式 集资金总额 资金总额
2007 119,378 1,128 90,712
合计 / 119,378 1,128 90,712
接上表:
尚未使用募集 尚未使用募集资
募集年份
资金总额 金用途及去向
2007 28,666 暂存在银行
合计 28,666 /
2、承诺项目使用情况
单位:万元 币种:人民币
是否 项
是否
实际投 符合 目
承诺项目名称 变更 拟投入金额 预计收益
入金额 计划 进
项目
进度 度
湖北黄冈项目 否 65,974 42,570 8,951
新疆乌鲁木齐项目 否 16,948 16,575 2,013
四川邛崃项目 否 41,621 31,567 5,613
新疆石河子项目 否 22,289 0 4,596
合计 / 146,832 90,712 / / 21,173
3、非募集资金项目情况
单位:万元 币种:人民币
项目名称 项目金额 项目进度
液态奶项目 11,117 50%
冷饮项目 423 85%
奶粉项目 11,512 90%
酸奶项目 3,263 90%
奶源项目 4,071 50%
技术、信
息等项目 302
合计 30,688
投资情况说明：
报告期内投资情况
1、募集资金总体使用情况
单位:万元 币种:人民币
募集 本报告期已使用募 已累计使用募集
募集年份 募集资金总额
方式 集资金总额 资金总额
2007 119,378 1,128 90,712
合计 / 119,378 1,128 90,712
接上表:
尚未使用募集 尚未使用募集资
募集年份
资金总额 金用途及去向
2007 28,666 暂存在银行
合计 28,666 /
2、承诺项目使用情况
单位:万元 币种:人民币
是否 项
是否
实际投 符合 目
承诺项目名称 变更 拟投入金额 预计收益
入金额 计划 进
项目
进度 度
湖北黄冈项目 否 65,974 42,570 8,951
新疆乌鲁木齐项目 否 16,948 16,575 2,013
四川邛崃项目 否 41,621 31,567 5,613
新疆石河子项目 否 22,289 0 4,596
合计 / 146,832 90,712 / / 21,173
3、非募集资金项目情况
单位:万元 币种:人民币
项目名称 项目金额 项目进度
液态奶项目 11,117 50%
冷饮项目 423 85%
奶粉项目 11,512 90%
酸奶项目 3,263 90%
奶源项目 4,071 50%
技术、信
息等项目 302
合计 30,688
经营情况评述：
【2008年年报】
(一) 管理层讨论与分析
1、报告期内公司经营情况的回顾
1）公司报告期内总体经营情况
2008 年，是世界经济及中国乳业发展历程上极不平凡的一年。由金融危机引发的全球性经济危机、
“三聚氰胺事件”致使消费需求下降，乳制品消费市场受到了巨大冲击。面对种种不利因素和复杂的外部环境，公司董事会带领经营班子及全体员工发奋努力，克服种种困难，使企业经受住了严峻的考验。全年完成主营业务收入 215.38亿元，较上年增长 12.13%。
1、公司主营业务及其经营状况
(1) 主营业务分行业、产品情况
单位:元 币种:人民币
分行业或分产品 营业收入 营业成本
分行业
液体乳及乳制品
20,995,331,835.15 15,287,626,907.90
制造业
混合饲料制造业 542,790,126.38 459,164,996.42
合计 21,538,121,961.53 15,746,791,904.32
分产品
液体乳 14,441,795,238.87 10,718,966,089.76
冷饮产品系列 3,320,230,325.50 2,325,492,064.62
奶粉及奶制品 3,233,306,270.78 2,243,168,753.52
混合饲料 542,790,126.38 459,164,996.42
合计 21,538,121,961.53 15,746,791,904.32
接上表:
营业 营业收 营业成
营业利润
利润 入比上 本比上
分行业或分产品 率比上年
率 年增减 年增减
增减（%）
(%) （％） （％）
液体乳及乳制品 增加1.13
27.19 12.21 10.50
制造业 个百分点
增加0.26
混合饲料制造业 15.41 8.89 8.55
个百分点
增加1.12
合计 26.89 12.13 10.44
个百分点
增加1.31
液体乳 25.78 8.96 7.07
个百分点
增加0.40
冷饮产品系列 29.96 21.39 20.70
个百分点
增加0.36
奶粉及奶制品 30.62 18.87 18.26
个百分点
增加0.26
混合饲料 15.41 8.89 8.55
个百分点
增加1.12
合计 2 26.89 12.13 10.44
个百分点
(2) 主营业务分地区情况
单位:元 币种:人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减（％）
华北 6,241,765,674.46 18.98
华南 5,520,439,911.95 10.06
其他 9,775,916,375.12 9.27
合计 21,538,121,961.53 12.13
3、对公司未来发展的展望
(1) 新年度经营计划
收入计划(亿元) 费用计划(亿元) 新年度经营目标
216 利润总额 5亿元
(2) 公司是否编制并披露新年度的盈利预测：否
(二) 公司投资情况
单位:万元 币种:人民币
报告期内公司投资额 106,640
报告期内公司投资额比上年增减数 -58,849
报告期内公司投资额增减幅度(%) -35.56
1、募集资金总体使用情况
单位:万元 币种:人民币
募集 募集资 本年度已使用 已累计使用募
募集年份
方式 金总额 募集资金总额 集资金总额
2007 119,378 25,607 89,584
合计 / 119,378 25,607 89,584
接上表:
尚未使用募集 尚未使用募集资
募集年份
资金总额 金用途及去向
2007 29,794 暂存在银行
合计 29,794 /
2、承诺项目使用情况
单位:万元 币种:人民币
是
否
符 项
是否
拟投入金 实际投 合 目 预计
承诺项目名称 变更
额 入金额 计 进 收益
项目
划 度
进
度
湖北黄岗项目 否 65,974 41,895 8,951
新疆乌鲁木齐项目 否 16,948 16,291 2,013
四川邛崃项目 否 41,621 31,398 5,613
新疆石河子项目 否 22,289 0 4,596
合计 / 146,832 89,584 / / 21,173
3、非募集资金项目情况
单位:万元 币种:人民币
项目名称 项目金额 项目进度
液态奶项目 30,330 80%
冷饮项目 6,649 85%
奶粉项目 29,390 85%
酸奶项目 3,168 95%
奶源项目 9,379 80%
技术\信息\物流等项目 2,117
合计 81,033 / /
投资情况说明：
公司投资情况
单位:万元 币种:人民币
报告期内公司投资额 106,640
报告期内公司投资额比上年增减数 -58,849
报告期内公司投资额增减幅度(%) -35.56
1、募集资金总体使用情况
单位:万元 币种:人民币
募集 募集资 本年度已使用 已累计使用募
募集年份
方式 金总额 募集资金总额 集资金总额
2007 119,378 25,607 89,584
合计 / 119,378 25,607 89,584
接上表:
尚未使用募集 尚未使用募集资
募集年份
资金总额 金用途及去向
2007 29,794 暂存在银行
合计 29,794 /
2、承诺项目使用情况
单位:万元 币种:人民币
是
否
符 项
是否
拟投入金 实际投 合 目 预计
承诺项目名称 变更
额 入金额 计 进 收益
项目
划 度
进
度
湖北黄岗项目 否 65,974 41,895 8,951
新疆乌鲁木齐项目 否 16,948 16,291 2,013
四川邛崃项目 否 41,621 31,398 5,613
新疆石河子项目 否 22,289 0 4,596
合计 / 146,832 89,584 / / 21,173
3、非募集资金项目情况
单位:万元 币种:人民币
项目名称 项目金额 项目进度
液态奶项目 30,330 80%
冷饮项目 6,649 85%
奶粉项目 29,390 85%
酸奶项目 3,168 95%
奶源项目 9,379 80%
技术\信息\物流等项目 2,117
合计 81,033 / /
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2008-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜定州伊利乳业有限责任公司 ｜ ｜ -159.59｜ 48592.05｜
｜杜尔伯特伊利乳业有限责任公｜ ｜ 1144.62｜ 45322.86｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜肇东市伊利乳业有限责任公司｜ ｜ 491.09｜ 39583.66｜
｜内蒙古金川伊利乳业有限责任｜ ｜ -561.15｜ 26596.32｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安伊利泰普克饮品有限公司｜ ｜ -3319.68｜ 17747.68｜
｜合肥伊利乳业有限责任公司 ｜ ｜ 2523.81｜ 42449.16｜
｜湖北黄冈伊利乳业有限责任公｜ ｜ -1864.19｜ 46840.31｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜济南伊利乳业有限责任公司 ｜ ｜ -883.41｜ 36414.82｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
意见与建议
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