南京化纤[600889] 008
☆行业分析☆ ◇600889 南京化纤 更新日期：2009-11-05◇ 港澳资讯 灵通V5.0
★本栏包括【1.行业地位】【2.行业研究】
【1.行业地位】
【所属行业】化学纤维制造业
【行业地位】
【截止日期】2009-09-30
┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜ 代码 ｜ 简称 ｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜
｜ ｜ ｜(亿股)｜通A股 ｜(亿元)｜名｜ (亿元) ｜名｜增长率｜名｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜600889｜南京化纤｜ 2.56｜ 1.51｜ 20.51｜ 9｜ 5.49｜15｜3492.5｜ 1｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 6｜ ｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜000615｜湖北金环｜ 2.12｜ 2.12｜ 11.85｜16｜ 4.47｜17｜540.96｜ 2｜
｜000782｜美达股份｜ 4.05｜ 4.04｜ 20.45｜10｜ 17.88｜ 4｜440.31｜ 3｜
｜000687｜保定天鹅｜ 6.42｜ 3.33｜ 16.57｜13｜ 5.48｜16｜265.83｜ 4｜
｜600871｜ S仪化 ｜ 40.00｜ 2.00｜ 92.08｜ 1｜ 96.37｜ 1｜173.54｜ 5｜
｜002172｜澳洋科技｜ 3.48｜ 1.38｜ 31.13｜ 5｜ 13.29｜ 8｜138.00｜ 6｜
｜000949｜新乡化纤｜ 5.89｜ 5.89｜ 39.40｜ 4｜ 16.73｜ 6｜135.44｜ 7｜
｜002224｜ 三力士 ｜ 0.89｜ 0.23｜ 5.24｜21｜ 4.05｜18｜112.92｜ 8｜
｜000420｜吉林化纤｜ 3.78｜ 3.15｜ 26.62｜ 7｜ 13.46｜ 7｜ 74.20｜ 9｜
｜002206｜ 海利得 ｜ 1.25｜ 0.60｜ 11.26｜17｜ 7.05｜12｜ 62.42｜10｜
｜000976｜春晖股份｜ 5.87｜ 4.09｜ 16.36｜14｜ 10.45｜ 9｜ 38.14｜11｜
｜000498｜*ST丹化 ｜ 3.90｜ 2.43｜ 6.86｜20｜ 0.01｜20｜ 25.74｜12｜
｜000936｜ 华西村 ｜ 4.40｜ 4.40｜ 27.42｜ 6｜ 17.22｜ 5｜ 15.07｜13｜
｜000677｜山东海龙｜ 8.64｜ 8.04｜ 61.09｜ 3｜ 23.41｜ 3｜ 0.62｜14｜
｜600527｜江南高纤｜ 3.51｜ 2.96｜ 12.33｜15｜ 6.55｜13｜ -5.56｜15｜
｜000832｜*ST龙涤 ｜ 3.52｜ 1.84｜ 7.76｜19｜ 3.86｜19｜ -9.29｜16｜
｜002254｜烟台氨纶｜ 1.63｜ 0.99｜ 19.48｜11｜ 8.03｜11｜-61.15｜17｜
｜002064｜华峰氨纶｜ 3.69｜ 3.13｜ 17.82｜12｜ 8.55｜10｜-65.70｜18｜
｜000584｜友利控股｜ 4.09｜ 2.97｜ 25.35｜ 8｜ 5.96｜14｜-90.24｜19｜
｜600699｜ ST得亨 ｜ 1.86｜ 1.86｜ 9.47｜18｜ 0.00｜21｜-174.1｜20｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 7｜ ｜
｜600810｜神马实业｜ 4.42｜ 2.08｜ 67.57｜ 2｜ 40.26｜ 2｜-332.1｜21｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 7｜ ｜
├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤
｜ 与行业指标对比 ｜
├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜ 南京化纤 ｜ 2.56｜ 1.51｜ 20.51｜ 9｜ 5.49｜15｜3492.5｜ 1｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 6｜ ｜
｜ 行业平均 ｜ 5.52｜ 2.81｜ 26.03｜ ｜ 14.69｜ ｜227.50｜ ｜
｜该股相对平均值% ｜-53.66｜-46.14｜-21.19｜ ｜ -62.66｜ ｜1435.2｜ ｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 0｜ ｜
└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘
【截止日期】2009-09-30
┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜ 代码 ｜ 简称 ｜销售毛利｜排｜销售净利｜排｜净资产收｜排｜每股收｜排｜
｜ ｜ ｜ 率(％) ｜名｜ 率(％) ｜名｜益率(％)｜名｜益(元)｜名｜
├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜000615｜湖北金环｜ 7.60｜ 4｜ 40.36｜ 4｜ 24.50｜ 1｜ 0.85｜ 1｜
｜002206｜ 海利得 ｜ 23.63｜14｜ 14.10｜14｜ 10.91｜ 3｜ 0.80｜ 2｜
｜002254｜烟台氨纶｜ 17.89｜16｜ 8.41｜16｜ 4.54｜12｜ 0.41｜ 3｜
｜600889｜南京化纤｜ 14.17｜21｜ 16.38｜21｜ 11.34｜ 2｜ 0.35｜ 4｜
├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜002224｜ 三力士 ｜ 23.07｜15｜ 7.09｜15｜ 7.84｜ 4｜ 0.32｜ 5｜
｜002064｜华峰氨纶｜ 14.15｜12｜ 7.69｜12｜ 4.92｜11｜ 0.18｜ 6｜
｜000936｜ 华西村 ｜ 6.99｜ 9｜ 4.09｜ 9｜ 5.70｜ 8｜ 0.16｜ 7｜
｜600527｜江南高纤｜ 14.35｜17｜ 8.05｜17｜ 7.14｜ 5｜ 0.15｜ 8｜
｜002172｜澳洋科技｜ 20.72｜13｜ 3.60｜13｜ 5.68｜ 9｜ 0.14｜ 9｜
｜000687｜保定天鹅｜ 4.78｜ 6｜ 13.05｜ 6｜ 5.86｜ 7｜ 0.11｜10｜
｜000677｜山东海龙｜ 15.90｜ 5｜ 3.76｜ 5｜ 6.65｜ 6｜ 0.10｜11｜
｜600871｜ S仪化 ｜ 10.95｜20｜ 3.90｜20｜ 5.34｜10｜ 0.09｜12｜
｜000949｜新乡化纤｜ 12.67｜10｜ 3.14｜10｜ 3.82｜14｜ 0.09｜13｜
｜000782｜美达股份｜ 10.40｜ 7｜ 2.01｜ 7｜ 4.25｜13｜ 0.09｜14｜
｜000584｜友利控股｜ 9.87｜ 3｜ 1.53｜ 3｜ 0.61｜15｜ 0.02｜15｜
｜000976｜春晖股份｜ -6.22｜11｜ -4.46｜11｜ -6.90｜18｜ -0.08｜16｜
｜600810｜神马实业｜ 4.96｜19｜ -1.06｜19｜ -1.71｜16｜ -0.10｜17｜
｜000420｜吉林化纤｜ 8.95｜ 1｜ -3.26｜ 1｜ -5.22｜17｜ -0.12｜18｜
｜000832｜*ST龙涤 ｜ -2.65｜ 8｜ -16.42｜ 8｜ -64.00｜20｜ -0.18｜19｜
｜000498｜*ST丹化 ｜-5055.74｜ 2｜-9188.90｜ 2｜ -13.11｜19｜ -0.25｜20｜
｜600699｜ ST得亨 ｜ -｜ -｜ 0.00｜18｜ -496.97｜21｜ -1.22｜21｜
├───┴────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┤
｜ 与行业指标对比 ｜
├────────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜ 南京化纤 ｜ 14.17｜21｜ 16.38｜21｜ 11.34｜ 2｜ 0.35｜ 4｜
｜ 行业平均 ｜ -230.65｜ ｜ -432.24｜ ｜ -22.80｜ ｜ 0.09｜ ｜
｜该股相对平均值% ｜ -106.14｜ ｜ -103.79｜ ｜ -149.74｜ ｜283.87｜ ｜
└────────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┘
【截止日期】2009-06-30
┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜ 代码 ｜ 简称 ｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜
｜ ｜ ｜(亿股)｜通A股 ｜(亿元)｜名｜ (亿元) ｜名｜增长率｜名｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜000615｜湖北金环｜ 2.12｜ 2.12｜ 12.64｜16｜ 2.81｜17｜2011.4｜ 1｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 0｜ ｜
｜600889｜南京化纤｜ 2.56｜ 1.51｜ 22.00｜ 9｜ 3.48｜16｜595.89｜ 2｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜000687｜保定天鹅｜ 6.42｜ 3.33｜ 16.28｜14｜ 3.64｜14｜218.34｜ 3｜
｜600871｜ S仪化 ｜ 40.00｜ 2.00｜ 87.84｜ 1｜ 61.36｜ 1｜216.77｜ 4｜
｜000949｜新乡化纤｜ 5.89｜ 5.89｜ 38.33｜ 4｜ 10.42｜ 6｜108.30｜ 5｜
｜002224｜ 三力士 ｜ 0.74｜ 0.19｜ 5.03｜21｜ 2.53｜18｜ 61.59｜ 6｜
｜000782｜美达股份｜ 4.05｜ 4.04｜ 19.23｜11｜ 10.89｜ 5｜ 47.94｜ 7｜
｜002206｜ 海利得 ｜ 1.25｜ 0.60｜ 9.96｜18｜ 4.38｜12｜ 46.82｜ 8｜
｜002172｜澳洋科技｜ 3.48｜ 1.38｜ 28.27｜ 5｜ 7.30｜ 8｜ 19.17｜ 9｜
｜000498｜*ST丹化 ｜ 3.90｜ 2.43｜ 7.00｜20｜ 0.01｜21｜ 13.54｜10｜
｜000832｜*ST龙涤 ｜ 3.52｜ 1.84｜ 7.89｜19｜ 2.48｜19｜ 0.95｜11｜
｜000976｜春晖股份｜ 5.87｜ 4.09｜ 16.59｜13｜ 6.29｜ 9｜ -6.08｜12｜
｜000420｜吉林化纤｜ 3.78｜ 3.15｜ 26.69｜ 6｜ 8.60｜ 7｜ -6.62｜13｜
｜600527｜江南高纤｜ 3.51｜ 2.96｜ 10.71｜17｜ 3.61｜15｜-16.28｜14｜
｜000936｜ 华西村 ｜ 4.40｜ 4.40｜ 25.63｜ 8｜ 11.06｜ 4｜-28.46｜15｜
｜600699｜ ST得亨 ｜ 1.86｜ 1.73｜ 13.15｜15｜ 1.42｜20｜-55.48｜16｜
｜000677｜山东海龙｜ 8.64｜ 8.04｜ 59.47｜ 3｜ 14.31｜ 3｜-61.11｜17｜
｜002254｜烟台氨纶｜ 1.25｜ 0.32｜ 20.29｜10｜ 5.14｜11｜-79.17｜18｜
｜002064｜华峰氨纶｜ 3.69｜ 1.32｜ 17.36｜12｜ 5.15｜10｜-94.56｜19｜
｜000584｜友利控股｜ 4.09｜ 2.97｜ 25.77｜ 7｜ 3.89｜13｜-95.38｜20｜
｜600810｜神马实业｜ 4.42｜ 2.08｜ 69.04｜ 2｜ 20.09｜ 2｜-528.2｜21｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 6｜ ｜
├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤
｜ 与行业指标对比 ｜
├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜ 南京化纤 ｜ 2.56｜ 1.51｜ 22.00｜ 9｜ 3.48｜16｜595.89｜ 2｜
｜ 行业平均 ｜ 5.50｜ 2.68｜ 25.68｜ ｜ 8.99｜ ｜112.82｜ ｜
｜该股相对平均值% ｜-53.45｜-43.61｜-14.30｜ ｜ -61.31｜ ｜428.16｜ ｜
└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘
【截止日期】2009-06-30
┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜ 代码 ｜ 简称 ｜销售毛利｜排｜销售净利｜排｜净资产收｜排｜每股收｜排｜
｜ ｜ ｜ 率(％) ｜名｜ 率(％) ｜名｜益率(％)｜名｜益(元)｜名｜
├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜000615｜湖北金环｜ 0.20｜ 4｜ 59.44｜ 4｜ 22.99｜ 1｜ 0.79｜ 1｜
｜002206｜ 海利得 ｜ 24.73｜14｜ 13.90｜14｜ 6.97｜ 3｜ 0.49｜ 2｜
｜600889｜南京化纤｜ 7.54｜21｜ 17.50｜21｜ 7.98｜ 2｜ 0.24｜ 3｜
├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜002254｜烟台氨纶｜ 13.49｜16｜ 5.67｜16｜ 2.01｜10｜ 0.23｜ 4｜
｜002224｜ 三力士 ｜ 20.61｜15｜ 4.93｜15｜ 3.55｜ 7｜ 0.17｜ 5｜
｜000687｜保定天鹅｜ 0.37｜ 6｜ 17.16｜ 6｜ 5.08｜ 4｜ 0.10｜ 6｜
｜600527｜江南高纤｜ 16.12｜17｜ 8.84｜17｜ 4.44｜ 5｜ 0.09｜ 7｜
｜600871｜ S仪化 ｜ 12.66｜20｜ 5.02｜20｜ 4.42｜ 6｜ 0.08｜ 8｜
｜000936｜ 华西村 ｜ 6.09｜ 9｜ 2.79｜ 9｜ 2.58｜ 8｜ 0.07｜ 9｜
｜000782｜美达股份｜ 11.28｜ 7｜ 1.67｜ 7｜ 2.20｜ 9｜ 0.05｜10｜
｜000677｜山东海龙｜ 14.62｜ 5｜ 1.64｜ 5｜ 1.87｜11｜ 0.03｜11｜
｜002064｜华峰氨纶｜ 6.33｜12｜ 1.65｜12｜ 0.66｜12｜ 0.02｜12｜
｜002172｜澳洋科技｜ 16.91｜13｜ 0.59｜13｜ 0.54｜13｜ 0.01｜13｜
｜000949｜新乡化纤｜ 8.87｜10｜ 0.62｜10｜ 0.48｜14｜ 0.01｜14｜
｜000584｜友利控股｜ 9.19｜ 3｜ 1.10｜ 3｜ 0.29｜15｜ 0.01｜15｜
｜000976｜春晖股份｜ -10.92｜11｜ -5.51｜11｜ -5.05｜18｜ -0.06｜16｜
｜000832｜*ST龙涤 ｜ -2.88｜ 8｜ -17.17｜ 8｜ -35.42｜20｜ -0.12｜17｜
｜600810｜神马实业｜ 4.44｜19｜ -3.60｜19｜ -2.92｜17｜ -0.16｜18｜
｜000498｜*ST丹化 ｜-3433.02｜ 2｜-7165.93｜ 2｜ 0.00｜16｜ -0.20｜19｜
｜000420｜吉林化纤｜ 4.77｜ 1｜ -9.02｜ 1｜ -9.58｜19｜ -0.21｜20｜
｜600699｜ ST得亨 ｜ 4.64｜18｜ -55.84｜18｜ -77.49｜21｜ -0.43｜21｜
├───┴────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┤
｜ 与行业指标对比 ｜
├────────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜ 南京化纤 ｜ 7.54｜21｜ 17.50｜21｜ 7.98｜ 2｜ 0.24｜ 3｜
｜ 行业平均 ｜ -155.43｜ ｜ -338.79｜ ｜ -3.07｜ ｜ 0.06｜ ｜
｜该股相对平均值% ｜ -104.85｜ ｜ -105.17｜ ｜ -360.23｜ ｜315.39｜ ｜
└────────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┘
【二级市场表现】
截止日期：2009-11-05
┌────┬────┬────┬─────┬─────────┐
｜统计区间｜累计涨跌｜振幅(%) ｜同期大盘累｜行业平均涨跌幅(%) ｜
｜ ｜幅(%) ｜ ｜计涨跌幅 ｜ ｜
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
｜1周 ｜ 13.00｜ 19.33｜ 3.21｜ 10.76｜
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
｜1个月 ｜ 26.34｜ 34.12｜ 12.56｜ 21.76｜
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
｜3个月 ｜ 8.19｜ 38.06｜ -8.75｜ 0.15｜
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
｜6个月 ｜ 61.94｜ 82.21｜ 21.86｜ 45.78｜
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
｜年初至今｜ 219.81｜ 230.00｜ 71.82｜ 161.34｜
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
｜1年 ｜ 283.77｜ 332.40｜ 77.70｜ 219.14｜
└────┴────┴────┴─────┴─────────┘
【2.行业研究】
【行业动态】
┌────┬───────────────────┬────┬─────┐
｜ 主 题 ｜2009年1-9月化纤行业市场运行增长情况分 ｜文章日期｜2009-10-30｜
｜ ｜析 ｜ ｜ ｜
├────┼───────────────────┴────┴─────┤
｜ 内 容 ｜ 28日，国家统计局发布了1-9月份工业利润数据统计。数据显示1｜
｜ ｜-9月份，全国22个地区[1]工业实现利润15543亿元，同比下降9.1%，｜
｜ ｜降幅比1-8月份缩小4.0个百分点。 ｜
｜ ｜ 在39个工业大类行业中，有35个行业利润比1-8月份增幅回升或 ｜
｜ ｜降幅缩小。其中，化纤行业增长53.4%，纺织行业增长10.1%。 ｜
｜ ｜ 22个地区工业实现主营业务收入287976亿元，同比增长3.4%，增｜
｜ ｜幅比1-8月份提高1.5个百分点。 ｜
｜ ｜ 9月末，22个地区工业应收帐款35593亿元，同比增长10.6%，增 ｜
｜ ｜幅比8月末提高0.3个百分点。产成品资金17139亿元，同比下降0.8% ｜
｜ ｜，比8月末回落1个百分点。 ｜
｜ ｜ [1]指除北京、内蒙古、湖南、广东、安徽、海南、重庆、云南 ｜
｜ ｜、西藏以外的22个地区的规模以上工业企业，主营业务收入占77.2% ｜
｜ ｜，利润总额占78.6%。 ｜
└────┴──────────────────────────────┘
┌────┬───────────────────┬────┬─────┐
｜ 主 题 ｜粘胶短纤价格涨至年内高点 ｜文章日期｜2009-08-26｜
├────┼───────────────────┴────┴─────┤
｜ 内 容 ｜ 有关数据显示，7月中旬以来粘胶短纤价格连续上涨，由15500元｜
｜ ｜/吨上涨至目前的16900元/吨。分析人士认为，这一价格为年内高点 ｜
｜ ｜，随着9、10月份消费旺季的来临，粘胶价格有望进一步上涨。 ｜
｜ ｜ 7、8月份是传统的纺织淡季，但是粘胶价格却表现出“淡季不淡｜
｜ ｜”的特征。国泰君安研究员任静表示，除粘胶短纤外的其他化纤品种｜
｜ ｜价格尽管在淡季出现下跌，但是跌幅不大，化纤整体表现出“淡季不｜
｜ ｜淡”的特征。 ｜
｜ ｜ 分析人士认为，化纤下游纺织行业并没有特别明显的转暖，但是｜
｜ ｜化纤与棉花具有一定的替代作用，棉花价格上涨直接导致粘胶短纤涨｜
｜ ｜价和下游需求提前启动。 ｜
｜ ｜ 东海证券研究员张先萍表示，6月份以来棉花价格呈现出价格上 ｜
｜ ｜涨的趋势，从1.2万元/吨上涨至最高1.34万元/每吨，目前的价格是1｜
｜ ｜.3万元/吨。 ｜
｜ ｜ 分析人士认为，棉花价格上涨减产预期相关。中国农业部和棉花｜
｜ ｜协会预测，2009年中国棉花种植面积减少13%左右。美国农业部6月30｜
｜ ｜日公布的数据显示，美国棉花2009年种植面积同比下降4%。 ｜
｜ ｜ 张先萍表示，后期棉花的价格难以继续大幅上涨，因为8月份以 ｜
｜ ｜来国家已经抛储60万吨，这对棉花价格有一定的平抑作用。 ｜
｜ ｜ 联合证券研究员肖晖表示，中国棉花生产占全球产量的30%，消 ｜
｜ ｜费占全球的42%。我国对棉花实行严格的进口配额政策，只有配额内 ｜
｜ ｜的进口棉花可以享受1%的进口关税。为使得进口棉与国内棉价持平，｜
｜ ｜国家在增发棉花配额的同时，对超配额进口的棉花实行征收滑准税政｜
｜ ｜策。预计短期进口配额政策难以改变。 ｜
｜ ｜ 业内人士表示，纺织服装行业虽然没有本质好转，但是价格企稳｜
｜ ｜、出口量逐渐有所上升，处于复苏的过程中。上半年原材料成本同比｜
｜ ｜下降，纺织企业的生产成本压力仍然较小，原材料价格有进一步上涨｜
｜ ｜的空间，预计粘胶短纤价格可以涨至18000元/吨。 ｜
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｜ 主 题 ｜化纤行业供需格局或将发生变化 ｜文章日期｜2009-07-21｜
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｜ 内 容 ｜ 2009－2010 年化纤行业整体供求格局将得到改善，行业将处于 ｜
｜ ｜景气向上的过程中。化纤下游纺织服装行业出口比例较大，出口能否｜
｜ ｜恢复正增长决定了化纤行业景气恢复的时间和程度。粘胶子行业出口｜
｜ ｜情况较好，产品产量增长，价格上涨幅度较大，行业盈利水平正迅速｜
｜ ｜恢复，9 月份旺季来临，有望继续向上；短期锦纶产品价格上涨幅度｜
｜ ｜较大，可能带动相关公司股价有所表现；产业用化纤受益基建投资增｜
｜ ｜加以及轮胎、汽车、工程机械等行业的复苏，未来增长有望提速。 ｜
｜ ｜ 化纤行业深度调整后，供求格局改善，行业景气向上：行业工业｜
｜ ｜增加值开始增长、行业PMI 指数维持在50 以上、行业毛利率回升以 ｜
｜ ｜及利润下降幅度收窄，这些都说明化纤行业在经历了2008 年的深度 ｜
｜ ｜调整后，景气状况正逐步回升。 ｜
｜ ｜ 化纤产品价格在2009 年上半年出现了较大幅度的反弹：涤纶短 ｜
｜ ｜纤、涤纶FDY 分别有21%、31%的涨幅，锦纶FDY 上涨了32%，粘胶短 ｜
｜ ｜纤更是上涨了34%，不过，氨纶和粘胶长丝涨幅相对较小，氨纶40D ｜
｜ ｜上涨了16%，粘胶长丝上涨了6%。 ｜
｜ ｜ 供给：2009 年化纤行业固定资产投资下滑14%，未来两年，化纤｜
｜ ｜行业产能增速将放缓，落后产能淘汰10%；产品库存大幅减少，产量 ｜
｜ ｜增长逐渐恢复；原料价格维持高位，支撑产品价格。 ｜
｜ ｜ 需求：纺织服装生产形势趋好，内需有所恢复，出口仍在下滑，｜
｜ ｜但幅度收窄；棉花需求缺口2009 年扩大，增加了对化纤的需求；产 ｜
｜ ｜业用纺织品带来持续增长点。 ｜
｜ ｜ 政策：纺织工业振兴规划、16％的出口退税、宽松的货币政策及｜
｜ ｜稳定的利率等为化纤行业营造了较好的生存环境，其效果会慢慢累积｜
｜ ｜。 ｜
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｜ 主 题 ｜2009年5月份我国化纤产量统计 ｜文章日期｜2009-06-23｜
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｜ 内 容 ｜ 5月份我国化纤产量240万吨，当月同比增长20.5%。其中人造纤 ｜
｜ ｜维产量13万吨，同比增长28.9%，环比下降10%；合成纤维产量216万 ｜
｜ ｜吨，同比增长17.4%，环比增长7.4%。 ｜
｜ ｜ 国家扩内需、保增长政策的实施，石油价格不断上涨及棉花价格｜
｜ ｜支撑等因素影响，行业运行情况有所好转，5月当月化纤工业总产值 ｜
｜ ｜同比增长4.8%，环比增长13.4%，1-5月化纤工业总产值累计下降8.5%｜
｜ ｜，比1-4月收窄5.8个百分点；合成纤维工业总产值5月同比增长2.3% ｜
｜ ｜，环比增长8.9%，1-5月合成纤维工业总产值累计下降12.9%，比1-4 ｜
｜ ｜月收窄3.1个百分点。 ｜
｜ ｜ 近期化纤行业形势虽有好转，但还不能充分说明化纤行业已经走｜
｜ ｜出困境，稳步运行与发展的基础还不牢固，金融危机更进一步凸显了｜
｜ ｜化纤行业的一些深层次问题及结构性矛盾，化纤行业要把危机转化为｜
｜ ｜加快调整结构和转型升级的契机，应用高新技术手段进行改造升级，｜
｜ ｜提升产业的整体竞争力。 ｜
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｜ 主 题 ｜5月份我国化纤产量同比增长20.5% ｜文章日期｜2009-06-18｜
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｜ 内 容 ｜ 本报讯 工信部昨天发布的数据显示，5月份我国化纤产量240万 ｜
｜ ｜吨，当月同比增长20.5%。其中人造纤维产量13万吨，同比增长28.9%｜
｜ ｜，环比下降10%；合成纤维产量216万吨，同比增长17.4%，环比增长7｜
｜ ｜.4%。 ｜
｜ ｜ 数据显示，受国家扩内需、保增长政策的实施，石油价格不断上｜
｜ ｜涨及棉花价格支撑等因素影响，行业运行情况有所好转，5月当月化 ｜
｜ ｜纤工业总产值同比增长4.8%，环比增长13.4%，1-5月化纤工业总产值｜
｜ ｜累计下降8.5%，比1-4月收窄5.8个百分点。 ｜
｜ ｜ 工信部指出，近期化纤行业形势虽有好转，但还不能充分说明化｜
｜ ｜纤行业已经走出困境，稳步运行与发展的基础还不牢固，金融危机更｜
｜ ｜进一步凸显了化纤行业的一些深层次问题及结构性矛盾，化纤行业要｜
｜ ｜把危机转化为加快调整结构和转型升级的契机，应用高新技术手段进｜
｜ ｜行改造升级，提升产业的整体竞争力。 ｜
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【行业研究】
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｜ 主 题 ｜化纤行业:回顾与展望 复苏进程中的喜与忧｜文章日期｜2009-11-03｜
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｜ 内 容 ｜ 主要观点：尽管面临原材料价格上涨、纺织服装出口依然下滑的｜
｜ ｜不利因素，我们依然认为化纤行业能够继续景气上行，支持我们观点｜
｜ ｜的根本假设是全球经济会继续复苏，纺织服装的需求特别是出口需求｜
｜ ｜的恢复将带动化纤行业，全球棉花种植面积减少对其替代品化纤来说｜
｜ ｜依然是重要的利好因素。我们继续给予化纤行业“增持”评级，近期｜
｜ ｜重点推荐氨纶子行业的烟台氨纶（002254.SZ）、华峰氨纶（002064.｜
｜ ｜SZ），并关注粘胶子行业新乡化纤（000949.SZ）、山东海龙（00067｜
｜ ｜7.SZ）、澳洋科技（002172.SZ）的提价行动，关注反倾销对锦纶企 ｜
｜ ｜业美达股份（000782.SZ）的正面影响，关注产品需求稳定、产能大 ｜
｜ ｜幅扩张的海利得（002206.SZ）、江南高纤（600527.SH）。 ｜
｜ ｜ 化纤上市公司1-3Q2009全面扭亏：三季报显示，海通化纤板块1-｜
｜ ｜3Q2009实现营业总收入314亿元，同比下降了17.45%；营业利润、归 ｜
｜ ｜属母公司股东的净利润均实现了同比扭亏，扣除非经常性损益后，1-｜
｜ ｜3Q2008化纤行业归属母公司股东的净利润亏损2.39亿元，1-3Q2009则｜
｜ ｜扭亏为盈，盈利8.73亿元，盈利能力显著恢复。..化纤行业上市公司｜
｜ ｜1-3Q2009经营喜忧参半：喜的是行业整体从2008年亏损中走出，并实｜
｜ ｜现一定盈利，粘胶、涤纶、锦纶等子行业业绩恢复情况较好，氨纶行｜
｜ ｜业也实现了业绩环比提升；忧的是石油、棉花等大宗原材料价格大幅｜
｜ ｜上涨，引起行业在3Q2009出现了业绩环比下降的情况，特别是油价的｜
｜ ｜上涨使得涤纶子行业在3Q2009盈利能力大幅下降，棉短绒价格的暴涨｜
｜ ｜也使粘胶相关上市公司业绩增速有所放缓。 ｜
｜ ｜ 看好氨纶子行业：氨纶今明两年的产能投放较少，下游回暖后氨｜
｜ ｜纶产品价格有望继续提升，加上氨纶上游原料价格保持相对低位，主｜
｜ ｜要氨纶上市公司3Q2009业绩环比实现提升。因此，我们看好氨纶子行｜
｜ ｜业的相关上市公司，重点关注烟台氨纶（002254.SZ）、华峰氨纶（0｜
｜ ｜02064.SZ）。 ｜
｜ ｜ 粘胶产品继续提价概率较大：粘胶纤维的原料棉短绒在供给减少｜
｜ ｜的情况下，价格大幅上涨146%，粘胶相关上市公司成本压力陡增，目｜
｜ ｜前，各粘胶纤维厂商正在通过产品提价来转移成本增加的压力。虽然｜
｜ ｜三季度粘胶行业主要上市公司毛利率出现了环比小幅下降，但我们预｜
｜ ｜计粘胶行业在棉花供给减少的背景下，总体景气度还将维持在比较高｜
｜ ｜的位置。 ｜
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｜ 主 题 ｜粘胶短纤行业:成本推动价格上涨 ｜文章日期｜2009-10-22｜
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｜ 内 容 ｜ 国庆节后，三大化纤巨头吉林化纤(000420)、唐山三友、山东海｜
｜ ｜龙(000677)先后将粘胶短纤的价格上调200元/吨，一扫节前市场价格｜
｜ ｜松动的现象。高端产品市场价格在17200元/吨，多数中端产品在1690｜
｜ ｜0元/吨，低端产品在16700元/吨。 ｜
｜ ｜ 在10月15日举行的全国粘胶短纤行业会议上，参会的多数企业认｜
｜ ｜为粘胶短纤价格仍将继续上行。这标志着今年第四次粘胶短纤市场价｜
｜ ｜格上涨正式开始。 ｜
｜ ｜ 本次价格上涨与前三次一样，主要原因是粘胶企业库存较小，不｜
｜ ｜同的是本次提价前上游原料市场已经出现了大涨局面。这意味着，粘｜
｜ ｜胶企业获取产业链利润的能力正在削弱，而不是此前拥有绝对的话语｜
｜ ｜权。我们发现，上游短绒和浆粕企业正在要求与粘胶企业共同分享产｜
｜ ｜业链的利润。业内人士将本次价格上涨称作“后价格上涨期”。 ｜
｜ ｜ 当前情况下，如何设置好自己的原料成本线并能够在成本线内顺｜
｜ ｜利采购到原料，成了粘胶企业面临的新课题。粘胶企业的人士担心，｜
｜ ｜如果粘胶价格继续提价，短绒价格将会跟着提价，提价一方面抑制下｜
｜ ｜游的需求量，另一方面价差所带来的利润并不能落在粘胶企业的口袋｜
｜ ｜中。因此，目前粘胶企业提价意愿并不强烈，而是希望以稳定市场为｜
｜ ｜前提，对价格小幅度提升。 ｜
｜ ｜ 更令人头疼的是上游单方面提价来挑战粘胶企业的底线。虽然目｜
｜ ｜前还未出现这种状况，但是不代表不存在这种可能性。从供求关系看｜
｜ ｜，短绒和浆粕企业应有这种能力。今年棉花(资讯,行情)减产直接影 ｜
｜ ｜响了国内棉短绒的供应，再加上粘胶企业这两年的产能扩张，国内短｜
｜ ｜绒和浆粕供应缺口十分明显。 ｜
｜ ｜ 近日在石家庄召开的浆粕行业会议上，参会企业暂时要求将11月｜
｜ ｜的价格锁定在10000元/吨。如果这个目标值能够实现，粘胶企业必须｜
｜ ｜对产品进行提价，也就是出现了成本推动型价格上涨。这种情况如果｜
｜ ｜出现，对于整个产业链都是一个危险的信号，毕竟整个粘胶产业链各｜
｜ ｜环节的市场价格都在高位运行，这值得企业和投资者警惕。 ｜
｜ ｜ 解决这一问题的关键是改变供求关系。有业内人士提议，企业应｜
｜ ｜设定自身的成本点和利润点，一旦达到成本临界点，企业就开始减产｜
｜ ｜或者停产，以此来调节市场。这一方案比较理想化，靠单个企业行不｜
｜ ｜通，需要建立企业间的互信机制。因为如果单个企业这么做，而其他｜
｜ ｜企业依旧开工，那么在下游市场恢复的时候，这么做的企业会由于库｜
｜ ｜存较少而吃亏。 ｜
｜ ｜ 目前进口的木浆粕价格高于国内的棉浆粕，因此借助进口原料来｜
｜ ｜压低成本的希望也要落空。恐怕粘胶企业不得不接受在分配产业链利｜
｜ ｜润中的地位已经发生松动的现实，成本推动型价格上涨很可能出现，｜
｜ ｜除非年末上游企业由于偿还银行贷款的需要而着急降价去库存。 ｜
｜ ｜ 当然，粘胶企业也不必眼睁睁看着自己丢掉在产业链上的话语权｜
｜ ｜，应该着手走出去，建立自己的木浆粕企业或者与国外木浆粕企业结｜
｜ ｜盟，保证自己的原料供应，如兰精公司与天柏公司的结盟。只有这样｜
｜ ｜，才能从根本上改变供求关系，而不是人为去减产或停产。 ｜
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｜ 主 题 ｜化纤行业:淡季不淡、旺季不旺 空间有限 ｜文章日期｜2009-09-29｜
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｜ 内 容 ｜ 本报告导读： ｜
｜ ｜ 三季度环比继续好转，但旺季行情落后于预期投资要点： ｜
｜ ｜ 1-7月份，化纤产量1519.51万吨、同比增加11.77％。毛利率和 ｜
｜ ｜利润率分别为5.87％和1.53％，低于去年同期的毛利率（6.89％）和｜
｜ ｜利润率（2.18％）；亏损面24.86％，比去年同期的22.15％有所扩大｜
｜ ｜。但相比于今年1－2月行业最差时候的毛利率（5.23％）和利润率（｜
｜ ｜－0.3％）及亏损面（30.96％），还是有显著地改善。行业利润由1-｜
｜ ｜6月份下降4.6%转为1-7月份增长16.5%，行业盈利逐月好转明显。 ｜
｜ ｜ 1-8月，纺织服装出口1048.6亿美元，同比下降了12.1％，降幅 ｜
｜ ｜较1-7月的下降扩大。其中纺织品出口374.3亿美元，下降14.9%，服 ｜
｜ ｜装出口674.6亿美元，下降10.4%。8月纺织品服装出口环比7月下降4.｜
｜ ｜1%，其中纺织品下降3%，服装下降4.7%。连续数月的环比反弹就此结｜
｜ ｜束。今年以来，纺织订单一直以小单、短单为主，缺少长单、大单，｜
｜ ｜部分中小企业的倒闭，使得市场订单向大企业集中，但市场整体销量｜
｜ ｜仍然难以有效恢复，出口前景仍然需要观察..从出口数据的恢复速度｜
｜ ｜和程度看，纺织出口形势还未有显著好转，从下至上的复苏仍然缓慢｜
｜ ｜。对处于纺织产业链上游的化纤业而言，复苏相对较快，因为纺织需｜
｜ ｜求旺季的到来，其价格上涨可能性依然存在，但上涨空间最终仍要受｜
｜ ｜制于下游服装产业的恢复，也即纺织服装出口的根本好转。 ｜
｜ ｜ 第四季度，化纤行业运行将以稳定向上为主：纺织出口的缓慢复｜
｜ ｜苏影响了传统旺季的到来，目前已经接近10月，下游采购还处于谨慎｜
｜ ｜观望阶段，化纤销售受到影响、粘胶氨纶价格维稳。但下游订单和开｜
｜ ｜机率有逐渐增加趋势，预计还是可以在一定程度上拉动化纤需求并推｜
｜ ｜动化纤产品价格上涨的，只是相对增加的幅度将受到一定的限制。 ｜
｜ ｜ 二级市场方面，7－8月份，因为对化纤产品价格上涨的超前预期｜
｜ ｜，促使化纤板块特别是氨纶和粘胶上市公司股价走强，估值水平快速｜
｜ ｜提高，虽然近期随着大盘调整股价有所回调，但板块与大盘的相对PB｜
｜ ｜水平已经接近上一次景气高点时的PB，缩小了后势继续上涨的空间。｜
｜ ｜由此，因为三季报行情和相对旺季带来的产品价格上涨、业绩继续回｜
｜ ｜升的预期，化纤板块特别是氨纶和粘胶板块的上涨还可期待，但空间｜
｜ ｜比较有限。 ｜
｜ ｜ 我们仍然谨慎推荐前期推荐的公司，因为作为子行业龙头公司，｜
｜ ｜在行业复苏中还是率先受益、业绩弹性最大、环比增长确定，如山东｜
｜ ｜海龙、华峰氨纶等。长期可关注的是海利得。 ｜
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｜ 主 题 ｜从行业变动看三季报业绩:化纤淡季不淡复 ｜文章日期｜2009-09-22｜
｜ ｜苏明显 ｜ ｜ ｜
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｜ 内 容 ｜ 7、8月份化纤淡季不淡使得三季度粘胶、氨纶公司的业绩有望进｜
｜ ｜一步提升。业内分析认为，化纤行业复苏已经比较明确，其中粘胶短｜
｜ ｜纤已经步入较高的盈利区间，而氨纶在出口的带动下还将有较大的增｜
｜ ｜长空间。 ｜
｜ ｜ 粘胶氨纶表现抢眼 ｜
｜ ｜ 化纤从二季度开始走出低谷，其中，粘胶的复苏走在了其他品种｜
｜ ｜的前面。华泰证券高国表示，二季度粘胶短纤的毛利率为24%，已经 ｜
｜ ｜接近2007年行业最好时的27%。安信证券研究员谭志勇表示，涤纶的 ｜
｜ ｜业绩弹性不大，但是二季度的表现也超出预期。 ｜
｜ ｜ 三季度7、8月份是传统的纺织淡季，而化纤表现出淡季不淡的特｜
｜ ｜征，其中尤以粘胶、氨纶表现比较抢眼。分析人士认为，在量价双轮｜
｜ ｜驱动下，三季度化纤业绩环比上涨是大概率事件。 ｜
｜ ｜ 粘胶方面，粘胶短纤价格表现出略跌高涨的走势。伴随着涨价，｜
｜ ｜粘胶销售从7月底、8月初开始提速。安信证券研究员谭志勇表示，主｜
｜ ｜要粘胶生产企业已在满负荷生产，行业库存仅有2天。 ｜
｜ ｜ 华泰证券高国认为，粘胶价格和棉价存在一定的比价效应，粘胶｜
｜ ｜价格走高与棉花(资讯,行情)减产预期和棉价走高有关。农业部和棉 ｜
｜ ｜花协会预测，2009年我国棉花种植面积减少13%左右。6月份以来，棉｜
｜ ｜花价格呈现上涨态势。 ｜
｜ ｜ 氨纶进入淡季后价格跌幅较小，最低仅跌至46000元/吨，从8月 ｜
｜ ｜末开始氨纶价格已经开始进入上涨区间。氨纶行业的库存为10天，预｜
｜ ｜计还将继续减少，而往年淡季合理库存为1个月。 ｜
｜ ｜ 国信证券研究报告指出，市场往往高估氨纶的产能过剩而低估下｜
｜ ｜游需求的复苏，今年三季度至2010年氨纶供给增速将低于需求增速，｜
｜ ｜在淡季主要企业已在满负荷生产。国金证券(600109,股吧)研究员张 ｜
｜ ｜斌表示，未来氨纶价格将稳步上扬，预计可能达到50000元。目前， ｜
｜ ｜氨纶价格在48000元以上。 ｜
｜ ｜ 谭志勇表示，由于在纺织品中氨纶用量较少，因此下游厂商对价｜
｜ ｜格上涨的敏感性不强。从环比数据看，氨纶的出口在逐月好转，7月 ｜
｜ ｜份出口3000多吨，同比上涨33%、环比上涨32%。 ｜
｜ ｜ 下游出现好转迹象 ｜
｜ ｜ 分析人士表示，化纤见底和启动的时间要先于纺织服装业，从环｜
｜ ｜比数据看，纺织服装的出口已经显现好转迹象。随着外需的逐渐好转｜
｜ ｜，预计化纤行业四季度还将保持较好的态势。 ｜
｜ ｜ 财富证券研究报告显示，1-7月，我国纺织品、纺织品服装累计 ｜
｜ ｜出口891.7亿美元，同比下降11.15%，出口状况符合原来预期，但是 ｜
｜ ｜单月的环比数据好于预期。7月份，我国出口纺织品服装共计163.76 ｜
｜ ｜亿美元，环比上升21%。 ｜
｜ ｜ 东海证券研究员张先萍表示，1-7月份我国服装产量为127.24亿 ｜
｜ ｜件，同比增长4.8%；纱产量为130万吨，同比增长10%；而内需的同比｜
｜ ｜增速为15%-20%。 ｜
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｜ 主 题 ｜化学纤维:出口向好 弹力布或带动氨纶需求｜文章日期｜2009-08-31｜
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｜ 内 容 ｜ 2009年8月25-26日，我们走访了以广州国际轻纺城为重点的中大｜
｜ ｜纺织商圈，与纺织市场管理者、经营者进行了沟通。 ｜
｜ ｜ 评论： ｜
｜ ｜ 中大纺织商圈是华南最大的纺织品交易中心，具有风向标作用 ｜
｜ ｜ 经过近20年的发展，中大纺织商圈市场规模仅此于浙江柯桥“中｜
｜ ｜国轻纺城”，名列中国纺织品批发市场第二，成为全国布料市场经济｜
｜ ｜的晴雨表、风向标。 ｜
｜ ｜ 中大纺织商圈经营面积达80万平方米，分场40个，商铺1.1万间 ｜
｜ ｜，从业人员4万多人，经营品种达2万多个，是华南地区最大的纺织品｜
｜ ｜交易中心，是全国最主要的布料及辅料集散地，产品远销全国25个省｜
｜ ｜市、自治区以及东南亚、欧洲和美洲。依托珠三角地区雄厚的纺织印｜
｜ ｜染行业基础，发挥广州作为服装贸易中转站的作用，中大纺织商圈成｜
｜ ｜为我国纺织品出口的重要窗口，是纺织品出口情况的重要指标。 ｜
｜ ｜ 纺织品出口环比增长，2H09同比持平 ｜
｜ ｜ 可能较大纺织品出口从08年下半年的低谷中逐渐走出来，中大纺｜
｜ ｜织商圈的商户从09年5、6月起迎来了销售的好转，环比销售稳步增长｜
｜ ｜。其中，日韩市场相对较早启动，欧美市场稍后也开始好转，但大单｜
｜ ｜仍相对较少。调研中，我们也看到来自欧美、非洲等地的采购人员向｜
｜ ｜商家询价、采购面料。 ｜
｜ ｜ 随着主要出口目标市场需求的逐步恢复，2H09出口将好于1H09。｜
｜ ｜但目前来看，国外客户的采购仍比较谨慎，订单规模相对较小，多采｜
｜ ｜取小额订单方式控制风险。客户购买产品结构也表现出低端化的趋势｜
｜ ｜，高性价比产品受到青睐，低端产品需求量增长。 ｜
｜ ｜ 调研中我们了解到，尽管目前部分商户的出口订单量同比仍有10｜
｜ ｜-30%的下降，但部分商户的出口订单量已与08年水平持平，或有5%的｜
｜ ｜同比增长。贸易商对于2H09出口抱有信心，可能未来几个月出口销量｜
｜ ｜与往年同期持平，或略有增长。 ｜
｜ ｜ 纺织品内销市场稳定，总体销量可能同比小幅增长 ｜
｜ ｜ 根据我们了解的情况，09年纺织品内销市场稳中有升，部分出口｜
｜ ｜企业也将目光转向国内市场。我们预计目前中大纺织商圈总体的内销｜
｜ ｜与出口比例约为60%：40%，内销比例较以往有所增长。内销市场的开｜
｜ ｜拓在短时间内面临一定的困难，出口好转将是拉动整体纺织品市场销｜
｜ ｜售的关键。 ｜
｜ ｜ 综合我们调查对象的情况来看，中大纺织商圈的总体销量环比稳｜
｜ ｜定增长，预计2H09的总体销量将逐步与08年同期基本持平，或有5%以｜
｜ ｜内的小幅增长。面料贸易商的业务量普遍有所回升，已有部分商户贴｜
｜ ｜出招聘业务员的广告。 ｜
｜ ｜ 由于下游的价格承受能力仍较弱，尽管上游棉花、化纤原料涨价｜
｜ ｜带动坯布价格有所上涨，但面料价格并未跟随上涨。 ｜
｜ ｜ 弹力布需求稳定增长，可能带动氨纶需求增长 ｜
｜ ｜ 氨纶能够显著改善面料弹性的特点，使得氨纶在弹力布中得到广｜
｜ ｜泛使用。弹力布的弹性特征，符合了流行时尚的新趋势，在服装中使｜
｜ ｜用比例逐渐增长，中大纺织商圈的弹力布销售有所增长，个别商户开｜
｜ ｜始专营弹力布。 ｜
｜ ｜ 某专营弹力布销售公司表示，弹力布面料受到消费者欢迎，近年｜
｜ ｜来其弹力布销量持续保持增长态势；08年销量受影响程度相对较小，｜
｜ ｜且1H09已逐步恢复；受近期出口转好带动，目前其销售已超过往年正｜
｜ ｜常水平，预计2H09销量将有15%以上的同比增长。另有两家兼营弹力 ｜
｜ ｜布的公司（弹力布销售分别占其约20%和30%左右）则表示，近几年其｜
｜ ｜弹力布销售维持平均10%左右的稳定增长，预计2H09销量将较去年同 ｜
｜ ｜期增长5%左右。 ｜
｜ ｜ 一般而言，弹力布会使用一定比例氨纶改善其弹性。根据我们前｜
｜ ｜期调研，平均来说氨纶含量比重在5%左右。弹力布面料使用量的增长｜
｜ ｜，将会带动对氨纶需求的增长，利好氨纶行业，维持华峰氨纶、友利｜
｜ ｜控股、烟台氨纶“推荐”评级。 ｜
｜ ｜ 强调看好纺织上游化工行业投资机会 ｜
｜ ｜ 2H09纺织品销售的复苏将带动上游化纤、纺织化学品行业需求，｜
｜ ｜我们再次强调看好纺织上游化工行业的投资机会，建议关注华峰氨纶｜
｜ ｜、友利控股、烟台氨纶、澳洋科技、传化股份、德美化工。 ｜
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意见与建议
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