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☆经营分析☆   ◇港澳资讯600961   更新日期：2009-08-12◇   灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业(行业)              ｜  367510.3｜   32874.2｜  8.95｜       99.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锌及锌合金(产品)        ｜  233574.8｜   26207.0｜ 11.22｜       62.94｜
｜铅及铅合金(产品)        ｜   63188.2｜    4159.5｜  6.58｜       17.03｜
｜稀贵金属(产品)          ｜   24427.0｜    1959.7｜  8.02｜        6.58｜
｜硫酸(产品)              ｜    3398.9｜    -309.9｜ -9.12｜        0.92｜
｜其他(产品)              ｜   42921.4｜     858.0｜  2.00｜       11.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售(地区)          ｜  350267.0｜-         ｜-     ｜       94.38｜
｜出口销售(地区)          ｜   17243.3｜-         ｜-     ｜        4.65｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业(行业)              ｜  814767.1｜   54137.9｜  6.64｜       97.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锌产品(产品)            ｜  557062.1｜   21744.6｜  3.90｜       66.50｜
｜铅产品(产品)            ｜  134677.5｜   -6973.1｜ -5.18｜       16.08｜
｜稀贵产品(产品)          ｜   59794.1｜    4277.9｜  6.89｜        7.14｜
｜硫酸(产品)              ｜   33428.0｜   25378.8｜ 75.92｜        3.99｜
｜其他(产品)              ｜   29805.4｜    9709.7｜ 32.58｜        3.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售(地区)          ｜  776373.4｜-         ｜-     ｜       92.69｜
｜出口销售(地区)          ｜   38393.7｜-         ｜-     ｜        4.58｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业(行业)              ｜  470523.4｜   48774.8｜ 10.37｜       98.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锌产品(产品)            ｜  348190.9｜   11502.1｜  3.30｜       73.10｜
｜铅产品(产品)            ｜   49542.3｜    4775.8｜  9.64｜       10.40｜
｜稀贵金属(产品)          ｜   31917.7｜    8487.5｜ 26.59｜        6.70｜
｜硫酸(产品)              ｜   20981.3｜   17423.6｜ 83.04｜        4.41｜
｜其他(产品)              ｜   19891.3｜    6585.8｜ 33.11｜        4.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区)              ｜  449726.1｜-         ｜-     ｜       94.42｜
｜国外(地区)              ｜   20797.3｜-         ｜-     ｜        4.37｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业(行业)              ｜ 1363313.7｜   78918.6｜  5.77｜       99.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锌产品(产品)            ｜  996204.1｜   10663.3｜  1.07｜       72.48｜
｜铅产品(产品)            ｜  200991.3｜   30053.0｜ 14.95｜       14.62｜
｜稀贵产品(产品)          ｜  120969.2｜   19164.1｜ 15.84｜        8.80｜
｜硫酸(产品)              ｜   15928.7｜    8686.2｜ 54.53｜        1.16｜
｜其他(产品)              ｜   29220.5｜   10352.1｜ 35.43｜        2.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售(地区)          ｜ 1231179.3｜-         ｜-     ｜       89.57｜
｜出口销售(地区)          ｜  132134.4｜-         ｜-     ｜        9.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述：
【2009年半年报】
      (一) 报告期内整体经营情况的讨论与分析  
      2009 年上半年，尽管有色金属产品价格震荡回升，但国内原材料价格涨幅尤甚，产品盈利空间有限，加上经济危机的影响，公司经营仍处于艰难的局面之中。全公司员工围绕“强化管理降成本，创新经营增效益；循环经济求发展，化危为机增信心”的工作方针，积极面对市场不利因素，把握市场机遇，团结拼搏，避免了经济效益的进一步下滑。报告期公司实现工业总产值 30.87 亿元，同比下降 45.54%；完成铅锌总产量 26.08 万吨，同比增长 8.87%；实现营业收入 37.11 亿元，同比下降 22.08%；实现营业利润 689 万元，同比下降 95.11%；实现利润总额 1656 万元，同比下降 87.02%；实现归属于母公司所有者的净利润 1469 万元，同比下降 84.37%。  
     (二) 公司主营业务及其经营状况  
    1、主营业务分行业、产品情况表  
    单位:元 币种:人民币  
  分行业                                              营业利  
  或分产         营业收入             营业成本         润率   
     品                                                 (%)   
 分行业  
 工业        3,675,102,861.78  3,346,360,400.20         8.95  
 分产品  
 锌及锌                                                       
             2,335,747,977.77  2,073,678,211.87        11.22  
 合金                                                         
 铅及铅                                                       
               631,881,994.46    590,286,750.52         6.58  
 合金                                                         
 稀贵金                                                       
 属            244,270,006.21    224,673,440.56         8.02  
 硫酸           33,988,813.49     37,088,138.42        -9.12  
 其他          429,214,069.85    420,633,858.83         2.00  
续上表
  分行业     营业收     营业成      营业利润率 
            入比上     本比上 
  或分产                           比上年增减 
             年增减     年增减 
     品       (%)         (%)           (%)  
 分行业  
                                    减少 1.42 个 
 工业       -21.89     -20.66  
                                          百分点 
 分产品  
 锌及锌                             增加 7.92 个 
            -32.92     -38.41  
 合金                                     百分点 
 铅及铅                             减少 3.06 个 
             27.54       31.86  
 合金                                     百分点 
 稀贵金                               减少 18.57 
 属         -23.47       -4.11         个百分点 
                                      减少 92.16 
 硫酸       -83.80        4.25          个百分点 
                                      减少 31.11 
 其他       115.78       216.14       个百分点
   其中：报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品和提供劳务的关联交易总金额 2,157 万元。  
   锌及锌产品是指所有含锌的产品，铅及铅产品是指所有含铅的产品，稀贵金属是指金、银、铟、粗铜，其他是指除上述产品之外的其他所有产品。  
   2、主营业务分地区情况  
   单位:元 币种:人民币  
  地区       营业收入         营业收入比上年增减（％）  
 国内销售   3,502,669,518.75        -22.12 
 出口销售     172,433,343.03        -17.09 
    报告期，由于主导产品铅锌产品价格的下跌，使得国内国外营业收入都有不同程度的下降。  
    报告期实现主营业务收入 36.75 亿元，其中锌及锌产品营业收入 23.36 亿元,占主营业务收入的63.56%；铅及铅产品营业收入 6.32亿元，占主营业务收入的 17.20%。  
    3、主营业务及其结构发生重大变化的原因说明  
    报告期实现主营业务收入 36.75 亿元，较上年同期降低 21.89%，主要是受金融危机影响，铅锌等产品价格较上年同期大幅下跌，其中锌锭价格较上年同期下降了 36%，铅锭价格下降了 40%，硫酸价格下降了 86%。  
    4、主营业务盈利能力（毛利率）与上年相比发生重大变化的原因说明  
    报告期，主营业务毛利率较上年减少 1.42 个百分点，其中：锌及锌合金毛利率增加 7.92 个百分点，主要是因为公司在年初原料价格低、市场观望氛围浓时，采购了一批锌精矿，规避了部分原料涨价风险，增加了锌产品的毛利；稀贵金属毛利率减少 18.57 个百分点，一方面是由于电银销售价格的下跌，另一方面是由于本公司对粗铜回收系统进行了改造，影响了粗铜的生产和销售量，造成毛利减少较多；硫酸毛利减少 92.16 个百分点，主要是由于硫酸销售价格的大幅下跌，上半年硫酸平均销售销售价格较上年同期下跌了 86%；其他产品毛利率减少了 31.11 个百分点，主要是副产品精镉、精铋销售价格下跌所致。  
    5、利润构成与上年度相比发生重大变化的原因分析  
    报告期公司利润构成与上年度相比变化不大，实现利润总额 1656 万元，较上年同期减少 11097万元，减少 87.02%。其中营业利润减少 13408 万元，主要是硫酸价格大幅下跌造成毛利减少及汇率影响汇兑收益减少。  
    6、公司在经营中出现的问题与困难  
     国际金融危机向实体经济转移后，世界经济发展的不确定性因素将增加，国际铅锌市场需求疲软、铅锌行业内结构调整加快、铅锌原料短缺、铅锌价差缩小，企业获利空间越来越小，这些都会使公司面临很大的成本压力和经营风险。下半年，公司管理层将带领全体员工迎难而上、沉着应对，抓住国家、省有色振兴规划及系列扶持政策出台的有利时机，按照年度规划以及公司增产增收计划，继续抓实各项措施，完成各项目标任务。  
    (三) 公司投资情况  
    1、募集资金总体使用情况  单位:万元 币种:人民币  
  募集年    募集方    募集资金     已累计使用募 
    份        式         总额       集资金总额    
           首次发 
    2004              39,943.69      39,943.69  
           行  
           非公开 
    2007              16,359.00      16,359.00  
           发行  
   合计        /      56,302.69      56,302.69  
   两次募集资金已于 2008年全部使用完毕。  
   2、非募集资金项目情况  单位:元 币种:人民币  
          项目名称       项目金额      项目进度  项目收益情况  
 循环经济直接浸出炼锌项 
                        942,082,771.86     92%       在建  
  目  
 重金属废水资源化项目     5,943,116.92     90%       在建  
 其他零星工程            87,123,541.97     88%       在建  
            合计      1,035,149,430.75      /        /

投资情况说明：
公司投资情况  
    1、募集资金总体使用情况  单位:万元 币种:人民币  

  募集年    募集方    募集资金     已累计使用募 
                                                
    份        式         总额       集资金总额    
           首次发 
    2004              39,943.69      39,943.69  
           行  
           非公开 
    2007              16,359.00      16,359.00  
           发行  
   合计        /      56,302.69      56,302.69  

   两次募集资金已于 2008年全部使用完毕。  
   2、非募集资金项目情况  单位:元 币种:人民币  
          项目名称       项目金额      项目进度  项目收益情况  
 循环经济直接浸出炼锌项 
                        942,082,771.86     92%       在建  
  目  
 重金属废水资源化项目     5,943,116.92     90%       在建  
 其他零星工程            87,123,541.97     88%       在建  
            合计      1,035,149,430.75      /        /


经营情况评述：
【2008年年报】
    董事会报告
     (一)管理层讨论与分析
    １）、报告期内总体经营情况
    2008年，经济形势发生较大转变，国家宏观调控政策持续从紧，面对有色金属产品价格一跌再跌、国内外能源价格居高不下、冰冻灾害袭击的局面，全公司职工围绕“重循环经济，促节能减排，抓管理创新，创最佳效益”的工作方针，树立了“信心不减、目标不变、干劲不松”的思想，上下一心，努力拼搏，采取多种措施规避产品价格大幅下跌的风险，力求争取效益的最大化。进入三季度，伴随着全球经济的下滑，国际国内对铅锌产品的需求出现不同程度的放缓，而电力、原材料成本上升使得公司两头受压，公司经济效益受到了很大的影响。全年实现工业总产值91.99亿元，完成铅锌总产量49.2万吨, 同比分别降低8.9%和3.41%。全年实现销售收入83.76亿元，同比降低39.06%；实现利润总额6971.67万元，同比降低50.58%。
    ２）、公司运营及资产利润变动情况
    （1）资产负债变动情况：2008年末，公司总资产为487556.58万元，比上年减少144557万元，下降22.87%,其中流动资产为202677.36万元，非流动资产284879.22万元；总负债为290512.62万元，比上年减少82645.33万元,下降22.15%,其中流动负债158021.76万元，长期负债为132490.86万元；归属于母公司股东权益为196786.31万元，比上年减少61749.40万元,下降23.88%，其中股本为52745.79万元，资本公积为95503.31万元，盈余公积为8881.30万元，未分配利润为39934.51万元；少数股东权益257.65万元。
    1.1  货币资金比年初增加32063万元，主要由于公司本年加大了应收款的收账力度及压低库存减少存货占用资金。
    1.2  存货比年初减少110464万元，主要有以下原因:(1)原材料及在途物资减少76013万元，主要是在原料价格下跌比较明显的情况下，公司合理控制了库存原料的数量，锌精矿库存数量比年初减少9500吨，铅精矿库存比年初减少12000吨；（2）存货-在产品减少25251万元，主要原因为公司原料的价格下降，在金属量变化较小的情况下，在产品占用的金额下降比较明显；（3）存货-库存商品减少23127万元，造成减少的主要原因为当期产品价格的下降。
    1.3  可供出售金融资产比年初减少79401万元，原因为本年出售了2700万股西部矿业股权中的1000万股，剩余1700万股。由于2008年股市大幅波动，西部矿业股票价格从2007年末的41.71元（当时因处于限售期，公司按收盘价的80%确认公允价值）跌至2008年年末的6.29元。
    1.4  在建工程比年初增加50257万元，主要是由于公司新建常压富氧直接浸出搭配锌浸出渣炼锌工程，工程总预算为122,515万元，截至本期期末，工程已投入87,566.31万元，工程原计划在2008年7月投产竣工，但由于多项原因造成了项目延期，主要包括年初南方冰灾造成工程停工8天；汶川地震对部分设备供货造成延误；全球金融危机造成供货方部分设备交货延期等原因。
    1.5  递延所得税资产比年初减少4434万元，主要原因是上年度计提的存货跌价准备、坏账准备形成的暂时性差异减少所致；递延所得税负债较上年减少20631万元，主要原因是西部矿业投资的公允价值变动及套期保值的公允价值变动引起。
    1.6  短期借款比年初减少53755万元，因为本年调整债务结构、增加长期借款比例所致。
    1.7  应付账款比年初减少18350万元，主要是由于公司原料采购量减少和价格下跌影响。
    1.8  应交税费比年初减少42852万元，主要是公司本期交纳了年初未交的相关税金。本年末余额为-13036万元，主要是留抵的进项税额。
    1.9  长期借款及一年内到期的非流动负债增加61295万元，主要是公司为循环经济项目融资，调整负债结构，加大了长期借款的比例。
    1.10 专项应付款比年初减少6715万元，原因为工程项目专项拨款对应的工程项目已完工，本年全额转入递延收益。
    1.11 递延收益比年初增加8550万元，主要是锌一系统烟气制酸汞污染治理项目已完工，将原计入专项应付款科目的款项转入本科目，本年收到800万元专项资金在本项目列示，同时根据相应资产折旧年限分摊计入营业外收入。本年收到常压富氧直接浸出搭配锌浸出渣炼锌项目专项资金850万元，本年收到直接炼铅项目专项资金1000万元。
    1.12 资本公积比年初减少58374万元，是由于对西部矿业可供出售金融资产的公允价值变动所致。
    （2）利润变动情况
    （2.1）概况
    2008年公司实现利润总额6971.67万元、归属于母公司的净利润1923.23万元，同比分别降低50.58%、75.8%。业绩下滑主要原因：
    ⅰ、自然灾害影响
    年初，五十年不遇的冰冻灾害让公司从开年就面临巨大的欠产损失，供电、生产形势非常紧张。面对冰冻灾害的袭击，公司以保环保安全、保生产安全、保职工正常生活用水需要，以及灾后抢修生活用水设施、抢修供电线路和设备设施的“三保两抢”为工作重点，采取了一系列应急预案与创新措施，实现了不向湘江排放一滴废水、生产有序停产和复产、职工安度春节的目标，将损失降到了最低。但冰冻灾害仍使公司一度处于停产半停产状态，减产铅锌约3万吨、硫酸2.6万吨，减少利润7000万元。
    “5.12”汶川地震和冰灾使物流受阻，给公司的循环经济工程项目施工和工程进度造成较大影响，致使工期拖延，未达到预期盈利目标。
    ⅱ、国内经济形势影响
    年初至三季度，国内通胀形势依然严峻，煤焦、钢材、化工原料价格大涨；下半年，国家又上调电网上网价格，致使公司的成本支出大幅增长，减少利润22000万元。
    ⅲ、金融危机影响
    下半年以来外部市场形势急转直下，特别是国际金融危机爆发以后，下游行业需求大幅减少，销售市场急剧下挫，主导产品价格迅速下滑，国内外铅锌价格同比跌幅达60%以上，尽管原料价格也有所下降，但远远滞后于产品价格的降低，铅锌产业链上的采选冶、消费企业均处于亏损状态，公司作为产业链中端的冶炼企业，更是承受着巨大的市场压力、资源压力、环保压力。公司坚持长远目标与短期目标相结合，规模效益和综合回收效益相结合，规模服从资金安全的原则。号召全体员工“树信心、鼓士气、聚力量、渡难关”，制定了“一控一减两保”的应对方案和系列措施，适度控制了公司主营业务的规模；缩减了成本费用；保持了资金链不断，实现了企业持续经营；保证了职工收入，稳定了职工队伍。但危机影响、价格下跌仍直接影响公司利润减少30600万元。
    针对这些困难，公司付出了极大的努力，主要体现在以下几个方面：
    ⅰ、推行全面风险管理，经营效率不断提升。
    原料采购贴近市场，按“价格服从流量，流量服从生产”的原则，优化作价平台，保持了合理价差，自主创新的计价模式在全国范围内被普遍采用；充分利用两个市场、两种资源，从国外进口锌精矿，既缓解了国内锌精矿采购压力，又实现了效益型采购；开展进口原料套期保值和点价业务，锁定利润5624万元，规避了风险。在保证正常生产的前提下，改善了库存结构，降低了原料库存13438吨，减少了跌价损失10462万元。
    铅锌销售以品牌的延展性为突破点不断创新，锌销售注重营销组合，进一步细分市场，实施差异化营销策略；铅钙合金实现量价双增和“双零库存”，减少了资金占用；粗铜创新营销模式，增利3211万元；硫酸销售创新水运、铁运、汽运多渠道立体联运模式，把握趋势，引领了国内硫酸市场，增利16450万元；根据国内外产品价格倒挂的因素，合理控制出口规模，提高了内销比重，实现了效益的最大化。全年共销售有色和化工产品88万吨。基本实现了产品产销率、货款回笼率两个100%。
    ⅱ、两眼向内，挖潜增效结硕果。
    面对诸多不利因素，公司着重抓好内部挖潜，严格预算管理，降低成本费用，在节约成本的同时，加大了渣料的处理力度，实现了适度规模下的效益化生产；采取进口押汇、海外代付等方式，规避人民币升值的风险；在保持资金充分流转的前提下，合理控制债务规模，调整债务结构，降低财务成本，并充分利用各种财税优惠政策减少税费支出，全年减少财务费用3142万元，实现挖潜增效14400万元，部分消化了成本的增长。
    ⅲ、 节能减排，诚守社会责任铸就了公信力
    一是节能攻关卓有成效。通过开展一系列节能攻关活动，公司年余热发电量达3381万KWh以上；新水总用量同比减少85.55万吨，减幅14.44%；累计完成节能量20320吨标准煤，提前两个月完成2008年节能目标。二是环保治理力度不断加大。全年共完成5个环保治理项目，强化了生产设施与配套环保设施同时运行，污染物排放总量大幅削减，实现了全年无环境污染事故的目标。公司成为了“湖南省重金属冶炼节能减排关键技术与工程示范企业”。
    ⅳ、科技创新，重点项目建设稳步推进
    2008年，公司以循环经济、环保、深加工为主线，加大技改力度，共实施技改项目77项，完成73项，总投资7.33亿元。一是循环经济建设取得重大突破。公司打造的“铅锌联合冶炼的循环经济产业模式”迈出了可喜的一步。常压富氧直接浸出搭配锌浸出渣炼锌项目12月19日投料试生产，标志着公司的锌冶炼工艺装备达到世界先进水平。二是科技攻关硕果累累。成功应用了“铅钙合金自动浇注”等先进工艺及装备，成功开发和应用的“氧化锌综合回收铟新工艺”等项目获得省或市级科技进步奖，“湿法炼锌工业挥发窑废渣资源化综合循环利用技术研究”获环境保护科学技术奖；加强了自主知识产权的保护，加大了申报力度，全年共有10项专利获得国家知识产权局认定。2008 年12 月31 日，湖南省科学技术厅向公司颁发了高新技术企业证书（证书编号：GR200843000156）。由此，公司正式被认定为高新技术企业。根据相关规定，公司作为高新技术企业，自2008年起连续三年享受减按15％的税率征收企业所得税。
    （2.2）具体分析
    Ⅰ、主营业务利润减少减利25960万元，其中：主要产品销量下降减少利润9397万元；主要产品价格变化减少利润421621万元；主要产品销售成本下降增加利润405058万元。
    Ⅱ、期间费用减少增利321万元，2008年列支期间费用总额54008万元，其中：
    ⅰ.列支管理费用33825万元，较上年增加3009万元。
    ⅱ.列支财务费用9435万元，较上年减少3142万元，其中：利息支出12098万元，较上年减少2751万元；汇兑收益3767万元，较上年增加1365万元。
    ⅲ.列支销售费用10749万元，较上年减少188万元。
    Ⅲ、资产减值损失减少增利14433万元。2008年发生资产减值损失5302万元，其中：坏账损失-1873万元，较上年减少3971万元，本年度应收款减少，其坏账准备计提减少；存货跌价损失7175万元，较上年减少10462万元，主要为存货年底库存量明显下降，其计提金额减少。
    Ⅳ、公允价值变动损益增加增利1714万元。2008年公司进行了部分存货的套期保值，年末持仓浮动盈亏形成公允价值变动2188万元，较上年增加1714万元。
    Ⅴ、投资收益增加增利3534万元。2008年取得投资收益11005万元，其中：本年度出售可供出售金融资产西部矿业1000万股股权，取得股权转让收益6758万元；本年公司进行了部分存货的套期保值，取得收益3436万元；持有西部矿业股权分回股利810万元。；
    Ⅵ、营业外收入增加增利756万元。2008年营业外收入6782万元，其中：取得Raffmet  Pte  Ltd.公司违约金赔款848万美元（折合人民币5793万元），递延收益摊销685万元。
    Ⅶ、营业外支出增加减利1933万元。2008年营业外支出2259万元，其中：处置固定资产净损失1523万元，公益性捐赠240万元。
    Ⅷ、所得税费用较去年减少894万元。
    3)、现金流量情况
    2008年公司现金及现金等价物净增加32063万元，其中经营活动产生的现金流量净额为83124万元；投资活动产生的现金流量净额为-37188万元，主要是公司对循环经济项目的投入所引起；筹资活动产生的现金流量净额为-13824万元，主要由于公司偿还借款利息和分配股利所致。
    4）、主要控股子公司经营情况
        1、公司控股子公司有十家，如下表
    序号          公司名称                       公司持股比例
     1      湖南株冶火炬金属进出口有限公司            100%
     2      上海金火炬金属有限责任公司                 85%
     3    佛山市南海金火炬金属有限公司                 85%
     4      郴州火炬矿业有限责任公司                   85%
     5      上海株冶金属有限责任公司                   90%
     6      佛山市南海株冶金属有限公司                 90%
     7      (香港)火炬金属有限公司                     70%
     8    株洲冶炼集团科技开发有限责任公司             99%
     9      深圳市锃科合金有限公司                    100%
    10   北京金火炬科贸有限责任公司                  100%
    2、湖南株冶火炬金属进出口有限公司注册资本8000万元， 2008年实现主营业务收入187153.23万元，较上年减少29.66%；实现利润82.24万元，较上年增加4003.18万元, 主要原因是上年电锌价格的剧跌及计提存货跌价损失所致。年末资产总额40890.43万元，比年初减少49356.27万元，主要是应收账款和存货减少。2008年末资产负债率为74.7%。
    3、上海金火炬金属有限责任公司注册资本150万元。2008年实现主营业务收入113379.79万元，较上年减少40.99%；实现利润190.89万元，较上年减少572.07万元。年末资产总额3495.34万元，比年初减少2863.15万元。2008年末资产负债率为36.13%。
    4、佛山市南海金火炬金属有限公司注册资本300万元。2008年实现主营业务收入51430.61万元，较上年减少49.68%；实现利润393.22万元，较上年减少256.12万元。年末资产总额3661.5万元，比年初增加728.64万元。2008年末资产负债率为42.56%。
    5、郴州火炬矿业有限责任公司注册资本200万元。2008年实现主营业务收入9257.17万元，较上年减少45.68%；实现利润-41.46万元，较上年减少149.5万元。年末资产总额418.96万元，比年初减少928.06万元。2008年末资产负债率为-3.69%。
    6、上海株冶金属有限责任公司注册资本100万元。主要经营业务已经转移到上海金火炬金属有限责任公司，本年度没有营业收入。
    7、佛山市南海株冶金属有限公司注册资本100万元。主要经营业务已经转移到佛山市南海金火炬金属有限公司，本年度没有营业收入。
    8、(香港)火炬金属有限公司注册资本500万港元。2008年实现主营业务收入7373.18万元，较上年减少94%；实现利润-13.27万元，较上年减少70.91万元。年末资产总额1024.55万元，比年初减少15522.13万元。2008年末资产负债率为44.15%。
    9、株洲冶炼集团科技开发有限责任公司注册资本218万元。2008年实现主营业务收入7863.43万元，较上年减少42.89%；实现利润18.11万元，较上年减少50.12万元。年末资产总额4530.22万元，比年初增加496.03万元。2008年末资产负债率为71.30%。
    10、深圳市锃科合金有限公司系公司2007年12月收购的民营企业。原注册资本1286.50万元，本年新增对其投资2500万元，注册资本变更为3786.5万元，主要经营范围包括：锌合金,锌合金压铸产品的生产经营等。2008年实现主营业务收入27286.29万元，实现利润-39.26万元。年末资产总额4983.02万元。2008年末资产负债率为10.44%。
    11、北京金火炬科贸有限责任公司是公司本年新投资设立的全资子公司。注册资本500万元，主要经营范围包括：技术开发、转让、服务、咨询、销售金属材料、矿产品（除煤炭）、建筑装饰材料、机电产品、针纺织品、仪器仪表、五金交电、汽车配件、机电设备、信息咨询（不含中介服务）。本年暂未发生经营业务。
    5）、公司未来发展的的展望：
    Ⅰ、行业发展趋势及市场竞争格局
    2008年下半年以来，在金融危机持续蔓延的影响下，铅锌行业面临的形势严峻，在国内市场的竞争将更加激烈；加之前两年铅锌扩产的产能逐步释放，进一步加剧供需矛盾，使冶炼企业面临更大的成本压力和经营风险，冶炼企业将在狭小的赢利空间，凭借各自的规模、品牌、管理及经营手段去求得生存和发展。因此可见，铅锌冶炼行业面临的竞争格局将进一步加剧。
    随着我国加大投入、扩大内需、出台各行业振兴计划等措施的实施大大提升了经济好转的信心，。改善出口环境、调整产品出口退税率、建立国家收储机制，将缓解铅锌行业短期面临的困难。严峻的经济环境和经营状况将使企业优进劣汰，也给行业内的兼并重组提供了良好的契机。
    Ⅱ、公司发展机遇和挑战、发展规划
    虽然公司所处行业目前面临的形势严峻，但公司仍有一个较好的社会环境和政策环境，主要表现在：一是有色产业振兴规划鼓励大型企业重组，意在提高行业集中度。鼓励有实力的大型企业以多种方式重组，力争形成3至5个具有实力的综合性有色金属企业集团，使铅、锌骨干企业的产量占全国的比重由目前的40%提高到2011年的60%。这为公司的做大做强提供了契机。二是株冶作为全国首批循环经济试点企业，将通过系列工艺升级，建立铅锌联合冶炼循环经济产业模式，在原有的各项优势的基础上，进一步降低单位排放，减少单位能耗，提高产能，提高综合回收能力。三是国家发展和改革委员会以发改经体[2007]3428号文件下发了《国家发展改革委员会关于批准武汉城市圈和长株潭城市群为全国资源节约型和环境友好型社会建设综合配套改革实验区的通知》。公司所处株洲市也纳入到建设“两型”社会的区域里。公司将牢牢抓住这一历史机遇，要深入贯彻落实科学发展观，从实际出发，根据资源节约型和环境友好型社会建设的要求，加快自身的可持续发展。
    Ⅲ、公司发展目标及2009年计划
    公司力争全年完成铅锌总产量52.6万吨，实现销售收入60.5亿元；完成循环经济重点项目建设，力争全年新增析出锌产量4万吨；改革、完善劳动、用工制度，在新建项目上实行新人新机制；强化企业管理，挖掘内部潜力，全年挖潜增效5000万元以上；全面推行节能减排，全年力争万元产值能耗同比降低5%，实现废水排放总量小于200万吨，年底基本实现零排放；实现安全文明生产，全年无工亡，无重大设备、交通、火灾和污染事故。
    Ⅳ、资金需求和使用计划
    2009年计划投产的常压富氧直接浸出项目和拟开工建设的直接炼铅项目共计划投资172002万元，现已投资87566万元，公司在"十一五"期间还计划投资225888万元，资金来源为：
    ⅰ保持公司信用等级，以银行信贷为主。
    ⅱ争取国家政策资金的支持。
    ⅲ自有资金。
    ⅳ通过证券市场再融资。
    另外，公司"十一五"期间将自筹资金30000万元，用于维持公司简单再生产。
    Ⅴ、风险因素
    ⅰ、目前爆发的世界性经济危机仍具有不确定性，对实体经济的影响也还刚刚产生，世界经济何时能走出危机尚无迹象，其对有色行业生存发展、供求关系、进出口贸易等等的影响仍在不断加深，这也是公司面临的各种风险的根源所在。
    ⅱ、原材料、产品价格及原材料供应风险：铅锌价格是影响本公司利润水平最直接和最重要的因素，公司存在因铅锌的价格波动而引致的相关风险。公司目前没有自有矿山，主要原材料铅锌精矿全部向国内外各类型矿山采购。原材料价格上涨将会对公司利润带来很大影响，同时产品价格的下跌也导致原料价格的低迷，矿山企业因微利或无利而减产、停产也可能使公司因原材料供应紧张影响生产能力的发挥。
    ⅲ、电价波动的风险：电价的波动对公司的业绩影响很大，公司面临电力价格波动和电力供用不足的风险。
    ⅳ、资金投资的效益风险：资金投资的技术改造项目实施后，由于市场、价格和其他经营环境的变化，将会影响项目预期收益的实现。
    ⅴ、环保风险：公司生产过程中产生的废气废水等污染物的排放虽经处理后已达到国家和地方的排放标准，但随着国家对有色金属冶炼行业环保要求的不断提高，环保标准越来越严格，将仍存在一定的环保风险。公司对此将继续加大环保投入、持续改进生产工艺，推行清洁生产，实现生产环境的持续改进。
    ⅵ、不可抗力风险:自然灾害等不可抗力因素可能影响公司生产经营的正常进行。
    1、公司主营业务及其经营状况
    (1) 主营业务分行业、产品情况
    单位:元 币种:人民币
    分行业或      营业收入        营业成本        营业利润率(%)  
    分产品                                                       
    分行业
    工业        8,147,671,136.33  7,606,292,111.61    6.64       
    分产品
    锌产品      5,570,620,757.85  5,353,174,387.15    3.9        
    铅产品      1,346,775,417.33  1,416,506,589.75   -5.18       
    稀贵产品      597,940,867.52    555,162,147.43    6.89       
    硫酸          334,279,607.20     80,491,271.43   75.92       
    其他          298,054,486.43    200,957,715.85   32.58       
    分行业或   营业收入比   营业成本比      营业利润率比
    分产品     上年增减(％) 上年增减(％)    上年增减(%)
    分行业
    工业        -40.24       -40.78      增加0.86个百分点
    分产品
    锌产品      -44.08       -45.68      增加2.83个百分点
    铅产品      -32.99       -17.13      减少20.13个百分点
    稀贵产品    -50.57       -45.47      减少8.69个百分点
    硫酸        109.86        11.14      增加21.39个百分点
    其他          2.00         6.51      减少2.85个百分点
    锌产品由于销售价格、销售成本下跌使营业收入、营业成本大幅降低，但今年公司控制了锌矿库存，规避了部分锌金属的跌价损失，使毛利率增加；铅产品、稀贵产品由于去年销售价格是上涨的，而今年基本处于下跌行情，使得营业收入、营业成本大幅降低，而原料采购价格下跌存在一定的滞后，从而缩小了产品与原料价差，使毛利率减少；硫酸由于今年平均销售价格大幅上涨，而销售成本增加较少，使毛利率增加。
    (2) 主营业务分地区情况
    单位:元 币种:人民币
    地区            营业收入        营业收入比上年增减（％）
    国内销售    7,763,733,895.24        -36.94
    出口销售      383,937,241.09        -70.94
    由于报告期主要产品销售价格下跌，人民币升值，且受冰灾和金融危机等影响，使得国内、出口销售收入较上年减少较多。
    2、同公允价值计量相关的内部控制制度情况
    公司设置专有岗位对财务报表中以公允价值计价的资产、负债的公允价值定期进行获取资料、做出评估，并按程序上报相应的层级做出审批，财务部门根据审批的结果进行帐务处理。
    与公允价值计量相关的项目
    公司不存在与公允价值计量相关的项目。
    3、持有外币金融资产、金融负债情况
    公司未持有外币金融资产、金融负债情况。
    4、对公司未来发展的展望
    (1) 新年度经营计划
    收入计划(亿元)      费用计划(亿元)          新年度经营目标                                      
    60.5                   4.65          铅锌总产量 52.6万吨，其中：
                                         电铅9.6万吨、电锌43万吨，实
                                         现营业收入60.5亿元。
    为达目标拟采取的策略和行动           金融危机向实体经济转移的过程
                                         中，做好应对危机的思想准备和
                                         响应预案，在逆境中认真考虑公
                                         司实施资源战略的新举措；加强
                                         公司现金流的管理，调整债务规
                                         模和结构，确保资金正常周转，
                                         规避资金风险；强化对原料、在
                                         制品和产品的风险评估，利用套
                                         期保值等工具进行控制，全面规
                                         避经营风险；以销售为龙头，组
                                         织经营，实现物流、资金流快速
                                         流转；继续降低原料、在制品和
                                         产品，减少生产资金占用，严格
                                         实施成本费用的从紧控制；向上
                                         级公司和政府有关部门反映目前
                                         企业的情况，并提出了给予政策
                                         扶持的建议，力争国家政策的支
                                         持。
    (2) 公司是否编制并披露新年度的盈利预测：否
    (二) 公司投资情况
    单位:万元 币种:人民币
    报告期内公司投资额  61,301.00
    报告期内公司投资额比上年增减数      2,221.37
    报告期内公司投资额增减幅度(%)       3.76
    报告期增加在建工程和固定资产投入58301万元、新增北京金火炬科贸有限责任公司投资500万元、增加对深圳市锃科合金有限公司投资2500万元。
    被投资的公司情况
    被投资的公司名称            主要经营活动    占被投资公司       备注
                                                权益的比例(%)
    深圳市锃科合金有限公司      生产加工        100
    北京金火炬科贸有限责任公司  贸易            100
    1、募集资金总体使用情况
    单位:万元 币种:人民币
    募集年份    募集方式        募集资金总额    本年度已使用  
                                                募集资金总额  
    2004        首次发行        39,943.69        3,200.81     
    2007        非公开发行      16,359          16,359
    合计        /               56,302.69        3,200.81     
    募集年份   已累计使用募  尚未使用募   尚未使用募集资
               集资金总额    集资金总额   金用途及去向
    2004        39,943.69
    2007     
    合计        56,302.69        /
    1) 首次募集资金
    株洲冶炼集团股份有限公司（原湖南株冶火炬金属股份有限公司，以下简称本公司）经中国证券监督管理委员会证监发行字［2004］124号文《关于核准湖南株冶火炬金属股份有限公司公开发行股票的通知》批准，于2004年8月13日在上海证券交易所向社会公开发行人民币普通股（A股）120,000,000股，每股发行价3.50元，扣除发行费用后的募集资金净额为39,943.69万元。截至2004年8月19日，募集资金已全部到位。上述资金到位情况业经天职孜信会计师事务所有限公司出具天孜湘验字（2004）2-29号验资报告予以验证。上述募集资金已累计使用39,943.69万元，其中2008年度已使用3,200.81万元，现该募集资金已经全部使用完毕。本公司2008年实施的“锌1系统隔膜厢式压滤机取代圆盘”,“浸出大厅改造”“热镀锌六期”“挥二脱硫”等属募集资金项目，原从自有资金支付，已从募集资金帐户冲回，不足部分再由自有资金垫付。
        2）定向增发募集资金
    本公司于2007年3月23日向特定对象非公开发行人民币普通股10,000万股，每股面值为人民币1元。其中：向株冶集团发行7,860万股，由株冶集团以铅冶炼系统、稀有贵重金属综合回收系统和动力、供电、水处理等辅助生产系统的资产与其相关负债以及部分对外投资的股权（铅冶炼业务）予以认购；向其他机构投资者发行2,140万股，发行价格为人民币8.10元/股，募集资金总额为17,334万元，扣除本次发行费用人民币975万元，募集资金净额为人民币16,359万元。2007年定向增发募集资金铅冶炼业务净资产63,616.11万元、货币资金49.89万元已注入本公司,募集货币资金16,408.89万元已全部用于补充公司流动资金。该募集资金已于 2007 年3月 23日止全部到位，业经信永中和会计师事务所有限公司验证确认。
    2、承诺项目使用情况
    单位:万元 币种:人民币
    承诺项目名称 是否变更项目 拟投入金额  实际投入金额   是否符合 
                                                         计划进度 
    锌冶炼节能降      否      37,258.45    37,258.45       是     
    耗技术改造                                                    
    锌合金生产线      否       3,738.82     3,738.82       是     
    改造                                                          
    补充流动资金      否      16,408.89    16,408.89       是
    合计              /       57,406.16    57,406.16       /      
    承诺项目名称   项目进度      预计收益  产生收益情况   是否符合 
                                                          预计收益 
    锌冶炼节能降  已陆续完工     11,420    累计产生收益       是
    耗技术改造                             27,430.33万元
    锌合金生产线  已陆续完工    695.78     累计产生收益       是
    改造                                   6,551.24万元            
    补充流动资金 
    合计           /            12,115.78       /              /   
    承诺项目名称 未达到计划进  变更原因及募集资金
                 度和收益说明  变更程序说明
    锌冶炼节能降 
    耗技术改造   
    锌合金生产线 
    改造                   
    补充流动资金 
    合计            /                /
    1)锌冶炼节能降耗技术改造
    项目拟投入37,258.45万元，实际投入37,258.43万元。累计完成该项目计划投入的100%。
    2)锌合金生产线技术改造
    项目拟投入3,738.82万元，实际投入3,738.82万元，累计完成该项目计划投入的100%。
    3) 锌合金生产线的投产，对公司改变产品生产结构，增产高附加值产品提供了保证。锌合金工程技改主要是提高锌合金的生产比重，因锌合金的毛利比锌锭的毛利高，故通过技改可提升整体毛利水平。2008年锌合金生产线增加的毛利为1,071.15万元，至2008年止累计锌合金产品与锌锭的单位毛利差相应增加毛利约6,551.24万元。
    4)锌冶炼节能降耗技改项目，对本公司在节约原料及用电、改变产品结构、降低固定成本，提高电锌产量等方面发挥作用，锌冶炼节能降耗技改项目2008年相应增加毛利约6,229.91 万元，累计增加毛利约27,430.33万元。
    3、非募集资金项目情况
    单位:元 币种:人民币
    项目名称                    项目金额        项目进度  项目收益情况
    循环经济直接浸出炼锌项目    875,663,085.79    90%       在建
    重金属废水资源化项目          4,130,473.42    85%       在建
    其他零星工程                 59,348,865.29              在建
    合计                        939,142,424.5     /          /
    (三) 公司会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响
    报告期内，公司无会计政策、会计估计变更或重大会计差错。

投资情况说明：
    公司投资情况
    单位:万元 币种:人民币
    报告期内公司投资额  61,301.00
    报告期内公司投资额比上年增减数      2,221.37
    报告期内公司投资额增减幅度(%)       3.76
    报告期增加在建工程和固定资产投入58301万元、新增北京金火炬科贸有限责任公司投资500万元、增加对深圳市锃科合金有限公司投资2500万元。
    被投资的公司情况
    被投资的公司名称            主要经营活动    占被投资公司       备注
                                                权益的比例(%)
    深圳市锃科合金有限公司      生产加工        100
    北京金火炬科贸有限责任公司  贸易            100
    1、募集资金总体使用情况
    单位:万元 币种:人民币
    募集年份    募集方式        募集资金总额    本年度已使用  
                                                募集资金总额  
    2004        首次发行        39,943.69        3,200.81     
    2007        非公开发行      16,359          16,359
    合计        /               56,302.69        3,200.81     
    募集年份   已累计使用募  尚未使用募   尚未使用募集资
               集资金总额    集资金总额   金用途及去向
    2004        39,943.69
    2007     
    合计        56,302.69        /
    1) 首次募集资金
    株洲冶炼集团股份有限公司（原湖南株冶火炬金属股份有限公司，以下简称本公司）经中国证券监督管理委员会证监发行字［2004］124号文《关于核准湖南株冶火炬金属股份有限公司公开发行股票的通知》批准，于2004年8月13日在上海证券交易所向社会公开发行人民币普通股（A股）120,000,000股，每股发行价3.50元，扣除发行费用后的募集资金净额为39,943.69万元。截至2004年8月19日，募集资金已全部到位。上述资金到位情况业经天职孜信会计师事务所有限公司出具天孜湘验字（2004）2-29号验资报告予以验证。上述募集资金已累计使用39,943.69万元，其中2008年度已使用3,200.81万元，现该募集资金已经全部使用完毕。本公司2008年实施的“锌1系统隔膜厢式压滤机取代圆盘”,“浸出大厅改造”“热镀锌六期”“挥二脱硫”等属募集资金项目，原从自有资金支付，已从募集资金帐户冲回，不足部分再由自有资金垫付。
        2）定向增发募集资金
    本公司于2007年3月23日向特定对象非公开发行人民币普通股10,000万股，每股面值为人民币1元。其中：向株冶集团发行7,860万股，由株冶集团以铅冶炼系统、稀有贵重金属综合回收系统和动力、供电、水处理等辅助生产系统的资产与其相关负债以及部分对外投资的股权（铅冶炼业务）予以认购；向其他机构投资者发行2,140万股，发行价格为人民币8.10元/股，募集资金总额为17,334万元，扣除本次发行费用人民币975万元，募集资金净额为人民币16,359万元。2007年定向增发募集资金铅冶炼业务净资产63,616.11万元、货币资金49.89万元已注入本公司,募集货币资金16,408.89万元已全部用于补充公司流动资金。该募集资金已于 2007 年3月 23日止全部到位，业经信永中和会计师事务所有限公司验证确认。
    2、承诺项目使用情况
    单位:万元 币种:人民币
    承诺项目名称 是否变更项目 拟投入金额  实际投入金额   是否符合 
                                                         计划进度 
    锌冶炼节能降      否      37,258.45    37,258.45       是     
    耗技术改造                                                    
    锌合金生产线      否       3,738.82     3,738.82       是     
    改造                                                          
    补充流动资金      否      16,408.89    16,408.89       是
    合计              /       57,406.16    57,406.16       /      
    承诺项目名称   项目进度      预计收益  产生收益情况   是否符合 
                                                          预计收益 
    锌冶炼节能降  已陆续完工     11,420    累计产生收益       是
    耗技术改造                             27,430.33万元
    锌合金生产线  已陆续完工    695.78     累计产生收益       是
    改造                                   6,551.24万元            
    补充流动资金 
    合计           /            12,115.78       /              /   
    承诺项目名称 未达到计划进  变更原因及募集资金
                 度和收益说明  变更程序说明
    锌冶炼节能降 
    耗技术改造   
    锌合金生产线 
    改造                   
    补充流动资金 
    合计            /                /
    1)锌冶炼节能降耗技术改造
    项目拟投入37,258.45万元，实际投入37,258.43万元。累计完成该项目计划投入的100%。
    2)锌合金生产线技术改造
    项目拟投入3,738.82万元，实际投入3,738.82万元，累计完成该项目计划投入的100%。
    3) 锌合金生产线的投产，对公司改变产品生产结构，增产高附加值产品提供了保证。锌合金工程技改主要是提高锌合金的生产比重，因锌合金的毛利比锌锭的毛利高，故通过技改可提升整体毛利水平。2008年锌合金生产线增加的毛利为1,071.15万元，至2008年止累计锌合金产品与锌锭的单位毛利差相应增加毛利约6,551.24万元。
    4)锌冶炼节能降耗技改项目，对本公司在节约原料及用电、改变产品结构、降低固定成本，提高电锌产量等方面发挥作用，锌冶炼节能降耗技改项目2008年相应增加毛利约6,229.91 万元，累计增加毛利约27,430.33万元。
    3、非募集资金项目情况
    单位:元 币种:人民币
    项目名称                    项目金额        项目进度  项目收益情况
    循环经济直接浸出炼锌项目    875,663,085.79    90%       在建
    重金属废水资源化项目          4,130,473.42    85%       在建
    其他零星工程                 59,348,865.29              在建
    合计                        939,142,424.5     /          /
    (三) 公司会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响
    报告期内，公司无会计政策、会计估计变更或重大会计差错。

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2008-12-31
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｜       关联企业名称       ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜北京金火炬科贸有限责任公司｜              ｜            ｜            ｜
｜湖南株冶火炬金属进出口有限｜      187153.2｜       82.24｜    40890.43｜
｜公司                      ｜              ｜            ｜            ｜
｜郴州火炬矿业有限责任公司  ｜       9257.17｜      -41.46｜      418.96｜
｜(香港)火炬金属有限公司    ｜       7373.18｜      -13.27｜     1024.55｜
｜佛山市南海金火炬金属有限公｜      51430.61｜      393.22｜     3661.50｜
｜司                        ｜              ｜            ｜            ｜
｜佛山市南海株冶金属有限公司｜              ｜            ｜            ｜
｜株洲冶炼集团科技开发有限责｜       7863.43｜       18.11｜     4530.22｜
｜任公司                    ｜              ｜            ｜            ｜
｜上海金火炬金属有限责任公司｜      113379.8｜      190.89｜     3495.34｜
｜深圳市锃科合金有限公司    ｜      27286.29｜      -39.26｜     4983.02｜
｜上海株冶金属有限责任公司  ｜              ｜            ｜            ｜
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