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☆百家争鸣☆   ◇港澳资讯600961   更新日期：2009-09-07◇   灵通V4.0
【2009-09-07】  
株冶集团（600961）：公司是中国最大的锌及锌合金生产、出口基地之一，也是亚洲最大的湿法炼锌的企业之一，公司目前采用全球成熟、先进的湿法炼锌技术，生产基本实现了集上位机、现场仪表、测控设备于一体的过程自动化，公司在节约成本的同时，加大了渣料的处理力度，实现了适度规模下的效益化生产，增加了公司的收益；二级市场上，该股近期快速反弹，后市仍有一定上升空间；建议短炒为主。
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【出处】港澳资讯

【2009-07-20】  
公司是国内主要的综合性锌生产企业，是中国最大的锌及锌合金生产、出口基地，也是亚洲最大的湿法炼锌企业之一。
    二级市场上，该股同为有色金属股，但近期涨幅滞后，后市有补涨机会，可适当关注。
【出处】西南证券   【作者】罗栗

【2009-07-18】  
公司是国内主要的综合性锌生产企业，电锌年设计生产能力为25万吨、硫酸18万吨，是中国最大的锌及锌合金生产、出口基地，也是亚洲最大的湿法炼锌企业之一。"十一五"期间，公司将进一步致力于工艺改进和设备改造更新，建立4-9万吨锌原料基地。目前公司锌产量已占全国总产量的12.8%，世界总产量的3.5%，年出口创汇1亿美元左右。另外，公司深加工产品总产量比例达40%，综合回收率72%以上，在国内外同行中处于领先水平。
    二级市场上，该股同为有色金属股，但近期涨幅明显滞后于同板块表现，后市有补涨机会，可适当关注。
【出处】西南证券  【作者】罗栗

【2009-06-23】  
6月23日消息 基本面上，2008年株冶集团(600961)实现小幅盈利，主要是由于公司通过出售西部矿业(601168,股吧)1000万股股权，取得股权转让收益6758万元;存货套期保值实现收益3436万元;套期保值形成年末持仓浮动盈利2188万元。午后该股一路震荡走高，截止14：25分，大涨逾7%，报收12.88元。
【出处】中国证券网  【作者】

【2009-06-04】  
株冶集团(600961)今天随大盘低开后一路上扬，最后半小时冲击涨停，换手率14.20%。2009年金属铅、锌价格将小幅振荡上扬，这有利稳定公司业绩;而稀贵金属铟、锑、镉等受益CIS(CIGS)基、CdTe基薄膜太阳能电池发展，公司将出现估值拐点。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为0.07元、0.18元和0.17元，对应的动态市盈率为170、66和70倍;当前共有3位分析师跟踪，1位分析师建议“买入”，1位分析师给予“观望”评级，1为分析师给予“适度减持”评级，综合评级系数3.00。
　　2008年株冶集团实现小幅盈利，主要是由于公司通过出售西部矿业1000万股股权，取得股权转让收益6758万元;存货套期保值实现收益3436万元;套期保值形成年末持仓浮动盈利2188万元;获得RaffmetPteLtd.公司违约金5793万元等非经常性收益平滑了由于铅、锌金属价格大幅下跌造成的亏损。
　　铅、锌量价齐升缓解经营压力。公司作为国内最大的铅、锌生产企业，2009年计划生产电锌43万吨，电铅9.6万吨，其中常压富氧直接浸出计划生产约4万吨锌，比2008年铅、锌产量增加6.91%。同时，受金融危机影响，2008年铅、锌金属价格出现单边下跌，公司又没有矿山资源，业绩影响非常大。但是，从2008年年底开始，铅、锌金属价格出现了缓慢的回升，金属铅、锌价格的上涨有效缓解了公司经营压力。预计2009年金属铅、锌价格将是一个振荡上行的走势。
　　薄膜太阳能电池原材料稀贵金属出现估值拐点。非晶硅薄膜太阳能电池凭借其成本低廉、工艺成熟、应用范围广等优势，从各种类型太阳能电池中脱颖而出。据专家预测，2013年之前薄膜太阳能电池和硅片太阳能电池将齐头并进，2013年以后薄膜太阳能电池将成主流。公司是国内最大的金属铟生产企业、重要的金属锑、镉生产企业。金属铟、锑、镉等稀贵金属是生产薄膜太阳能电池重要原材料。随着新能源CIS(CIGS)基、CdTe基薄膜太阳能电池的发展，公司将出现估值拐点。
　　循环经济项目确保公司未来行业龙头地位。公司作为全国首批循环经济试点企业，将通过系列工艺升级，建立铅锌联合冶炼循环经济产业模式，在原有的各项优势的基础上，进一步降低单位排放，减少单位能耗，提高产能，提高综合回收能力。常压富氧直接浸出搭配锌浸出渣炼锌项目于2008年12月投料试生产，标志着公司的锌冶炼工艺装备达到世界先进水平。
　　迎产业振兴规划之风欲破资源瓶颈。公司在铅、锌金属生产技术和产量方面具有明显优势，但缺乏矿山资源一直是公司发展的瓶颈。公司200年报披露，2008年度剩余未分配利润3.5亿元暂不进行分配，为资源引进等做好资金准备。目前公司正在多方面积极争取矿山资源保障。有色金属产业振兴规划鼓励大型企业兼并重组，意在提高行业集中度，这为公司的做大做强提供了契机。公司资源瓶颈一旦解决，将进一步提升公司的行业龙头地位。
　　主要风险：铅、锌价格波动的风险;经济危机的风险;能源价格及环保的风险。
【出处】今日投资  【作者】

【2009-05-11】  
株冶集团（600961）：公司是中国最大的锌及锌合金生产、出口基地，也是亚洲最大的湿法炼锌的企业之一，公司目前采用全球成熟、先进的湿法炼锌技术，生产基本实现了集上位机、现场仪表、测控设备于一体的过程自动化，前景较好；二级市场上，该股近期放量大幅上涨，短线仍有冲高动能；后市逢高可择机减磅。
 (本机构及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在任何利害关系)
【出处】港澳资讯

【2009-05-07】  
株冶集团（600961）：公司是中国最大的锌及锌合金生产、出口基地，也是亚洲最大的湿法炼锌的企业之一，公司目前采用全球成熟、先进的湿法炼锌技术，生产基本实现了集上位机、现场仪表、测控设备于一体的过程自动化，前景较好；二级市场上，该股股价近期放量上涨，短线仍有一定空间；后市逢高可择机减磅。
【出处】港澳资讯

【2009-05-06】  
有色板块午后暴动，快速上涨，领头的是株冶集团(600961)，截至目前涨停,报9.59元，其他有色股也纷纷从下跌状态中翻红，锡业股份(000960)、ST有色、吉恩镍业(600432)涨幅也超过3%。
    有色受期货市场回调的影响，昨天跌幅较多，有补涨要求。
【出处】中国证券网  【作者】

【2009-03-23】  
株冶集团（600961）：公司是中国最大的锌及锌合金生产、出口基地，也是亚洲最大的湿法炼锌的企业之一，公司目前采用全球成熟、先进的湿法炼锌技术，生产基本实现了集上位机、现场仪表、测控设备于一体的过程自动化，前景较好。从走势上来看，短线有望再创反弹新高，建议波段操作。
【出处】港澳资讯

【2009-02-10】  
株冶集团（600961）：公司是中国最大的锌及锌合金生产、出口基地，也是亚洲最大的湿法炼锌的企业之一，公司目前采用全球成熟、先进的湿法炼锌技术，生产基本实现了集上位机、现场仪表、测控设备于一体的过程自动化，前景较好；二级市场上，近日连续拉涨停，短线强势明显；建议波段操作。
【出处】港澳资讯

【2008-10-23】  
锌价大跌导致营业收入下降35.46%。公司是我国最大的铅锌冶炼企业之一，其中锌产能50万吨，位居全国第一位。08年前三季度营业收入同比大幅下降35.46%，主要是由于锌价持续下跌，报告期内长江现货市场1#锌均价同比下跌40.86%。
    硫酸、稀贵金属涨价促使毛利率提升2.63个百分点。报告期内，公司毛利率9.63%，同比提升2.63个百分点，主要是由于上半年硫酸、稀贵金属价格大幅上涨。公司上半年硫酸、稀贵金属收入占比分别为4.46%和6.78%，但毛利贡献分别为35.72%和17.40%，使得公司在铅锌主业盈利能力大幅下降的情况下，毛利率不降反升。另外，公司于07年底计提存货跌价准备1.76亿，使报告期内铅锌成本降低，也是毛利率提升的重要因素之一。
    铅锌业务拖累公司业绩。铅锌产品收入合计占比85%左右(其中锌占比74%)，毛利贡献却不到35%，主要是由于以下几方面原因：1)铅锌价格持续下跌;2)公司无自有矿产原料供应基地，铅锌矿全部外购，成本无法得到控制;3)煤炭等能源价格维持高位，进一步加大了公司的成本压力。
    业绩呈环比下降态势。公司第三季度毛利率8.28%，比上半年下降1.92个百分点，主要是由于硫酸价格环比下降9%所致。受油价大跌和下游磷肥淡季到来的影响，硫酸价格在四季度初环比回落超过60%(截至10月21日)，同时锌价持续下跌，公司第四季度业绩将面临严峻考验。但由于07年底锌价暴跌导致去年四季度单季净利润亏损1.66亿元，使07年全年业绩下降81%，预计08年业绩仍将小幅增长。
    盈利预测。我们预计公司08年归属于母公司净利润同比增长16.56%，将08年、09年EPS分别下调至0.18元和0.16元，对应的动态P/E分别为24.9倍和28.1倍，并维持公司"中性"的投资评级。
【出处】天相投顾  【作者】