北方创业[600967] 008
☆行业分析☆ ◇600967 北方创业 更新日期：2009-11-05◇ 港澳资讯 灵通V5.0
★本栏包括【1.行业地位】【2.行业研究】
【1.行业地位】
【所属行业】铁路运输设备制造业
【行业地位】
【截止日期】2009-09-30
┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜ 代码 ｜ 简称 ｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜
｜ ｜ ｜(亿股)｜通A股 ｜(亿元)｜名｜ (亿元) ｜名｜增长率｜名｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜900953｜ 凯马B ｜ 6.40｜ 0.00｜ 27.34｜20｜ 41.06｜11｜7323.4｜ 1｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 5｜ ｜
｜600760｜东安黑豹｜ 2.73｜ 2.04｜ 10.36｜37｜ 9.82｜30｜2997.2｜ 2｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 9｜ ｜
｜000570｜苏常柴Ａ｜ 5.61｜ 4.11｜ 26.81｜21｜ 18.88｜19｜1391.4｜ 3｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 1｜ ｜
｜000425｜徐工机械｜ 8.67｜ 3.52｜163.52｜ 5｜ 142.48｜ 5｜1104.4｜ 4｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 4｜ ｜
｜000920｜南方汇通｜ 4.22｜ 4.22｜ 14.19｜34｜ 7.01｜34｜158.60｜ 5｜
｜000816｜江淮动力｜ 8.46｜ 8.46｜ 27.61｜19｜ 14.94｜23｜137.19｜ 6｜
｜600218｜全柴动力｜ 2.83｜ 2.83｜ 17.48｜32｜ 15.98｜22｜121.38｜ 7｜
｜000880｜潍柴重机｜ 2.76｜ 1.32｜ 18.14｜30｜ 17.12｜21｜ 94.97｜ 8｜
｜600984｜ ST建机 ｜ 1.42｜ 1.42｜ 7.99｜41｜ 4.11｜38｜ 87.74｜ 9｜
｜002255｜海陆重工｜ 1.29｜ 0.28｜ 19.41｜29｜ 7.47｜33｜ 86.08｜10｜
｜600375｜星马汽车｜ 1.87｜ 1.87｜ 17.56｜31｜ 18.96｜18｜ 64.80｜11｜
｜600967｜北方创业｜ 1.73｜ 1.65｜ 23.30｜23｜ 17.66｜20｜ 64.54｜12｜
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｜002213｜ 特尔佳 ｜ 1.03｜ 0.42｜ 3.15｜44｜ 1.05｜44｜ 47.10｜13｜
｜002131｜利欧股份｜ 1.51｜ 0.46｜ 6.92｜42｜ 6.08｜35｜ 44.23｜14｜
｜600031｜三一重工｜ 14.88｜ 14.88｜158.91｜ 6｜ 127.18｜ 6｜ 41.72｜15｜
｜000528｜ 柳工 ｜ 6.50｜ 6.50｜ 85.38｜ 9｜ 72.90｜ 7｜ 35.02｜16｜
｜000757｜*ST方向 ｜ 3.05｜ 1.49｜ 8.76｜39｜ 3.40｜40｜ 33.87｜17｜
｜600262｜北方股份｜ 1.70｜ 0.66｜ 30.75｜17｜ 12.50｜25｜ 33.78｜18｜
｜600501｜航天晨光｜ 3.24｜ 1.72｜ 29.30｜18｜ 13.89｜24｜ 21.22｜20｜
｜000157｜中联重科｜ 16.73｜ 8.22｜292.65｜ 4｜ 148.19｜ 4｜ 20.68｜21｜
｜000338｜潍柴动力｜ 8.33｜ 2.81｜369.85｜ 3｜ 254.36｜ 1｜ 18.06｜22｜
｜600169｜太原重工｜ 7.15｜ 3.81｜111.40｜ 7｜ 57.42｜ 8｜ 17.19｜23｜
｜002204｜华锐铸钢｜ 2.14｜ 0.54｜ 22.83｜25｜ 10.39｜27｜ 13.42｜24｜
｜002122｜天马股份｜ 5.94｜ 1.36｜ 58.04｜11｜ 23.34｜15｜ 13.15｜25｜
｜000887｜中鼎股份｜ 4.26｜ 1.26｜ 15.54｜33｜ 9.74｜31｜ 2.53｜26｜
｜002282｜博深工具｜ 1.73｜ 0.35｜ 8.88｜38｜ 2.65｜43｜ 2.04｜27｜
｜000903｜云内动力｜ 3.78｜ 2.36｜ 41.54｜14｜ 19.13｜17｜ 1.03｜28｜
｜600841｜上柴股份｜ 4.80｜ 0.22｜ 32.25｜15｜ 25.39｜14｜ 0.24｜29｜
｜002283｜天润曲轴｜ 2.40｜ 0.48｜ 20.06｜28｜ 5.67｜36｜ -5.41｜30｜
｜000923｜河北宣工｜ 1.98｜ 0.96｜ 10.41｜36｜ 4.18｜37｜-10.77｜31｜
｜000883｜三环股份｜ 2.85｜ 1.92｜ 47.49｜13｜ 38.05｜13｜-21.49｜32｜
｜002097｜山河智能｜ 2.74｜ 2.02｜ 25.02｜22｜ 10.55｜26｜-22.12｜33｜
｜000617｜石油济柴｜ 2.88｜ 1.44｜ 22.05｜26｜ 10.06｜29｜-31.86｜34｜
｜600150｜中国船舶｜ 6.63｜ 1.47｜419.82｜ 2｜ 190.26｜ 3｜-37.58｜35｜
｜600685｜广船国际｜ 4.95｜ 3.37｜105.46｜ 8｜ 50.60｜10｜-41.01｜36｜
｜000680｜山推股份｜ 7.59｜ 6.36｜ 57.83｜12｜ 50.91｜ 9｜-41.78｜37｜
｜600320｜振华重工｜ 43.90｜ 25.48｜504.77｜ 1｜ 217.91｜ 2｜-43.53｜38｜
｜600710｜常林股份｜ 4.86｜ 4.86｜ 23.12｜24｜ 10.24｜28｜-48.54｜39｜
｜600815｜厦工股份｜ 6.99｜ 6.99｜ 59.81｜10｜ 38.58｜12｜-52.13｜40｜
｜002265｜西仪股份｜ 2.91｜ 0.74｜ 8.03｜40｜ 3.13｜42｜-53.23｜41｜
｜600495｜晋西车轴｜ 1.68｜ 1.03｜ 21.76｜27｜ 9.37｜32｜-61.16｜42｜
｜600761｜安徽合力｜ 3.57｜ 2.47｜ 31.85｜16｜ 22.10｜16｜-77.61｜43｜
｜600335｜鼎盛天工｜ 2.76｜ 1.51｜ 11.09｜35｜ 3.23｜41｜-117.7｜44｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 1｜ ｜
├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤
｜ 与行业指标对比 ｜
├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜ 北方创业 ｜ 1.73｜ 1.65｜ 23.30｜23｜ 17.66｜20｜ 64.54｜12｜
｜ 行业平均 ｜ 5.32｜ 3.18｜ 68.74｜ ｜ 40.26｜ ｜303.24｜ ｜
｜该股相对平均值% ｜-67.42｜-48.23｜-66.11｜ ｜ -56.14｜ ｜-78.72｜ ｜
└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘
【截止日期】2009-09-30
┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜ 代码 ｜ 简称 ｜销售毛利｜排｜销售净利｜排｜净资产收｜排｜每股收｜排｜
｜ ｜ ｜ 率(％) ｜名｜ 率(％) ｜名｜益率(％)｜名｜益(元)｜名｜
├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜600150｜中国船舶｜ 14.72｜27｜ 10.35｜27｜ 14.73｜10｜ 2.97｜ 1｜
｜000338｜潍柴动力｜ 23.73｜ 2｜ 9.37｜ 2｜ 22.81｜ 3｜ 2.86｜ 2｜
｜000425｜徐工机械｜ 20.24｜ 3｜ 9.17｜ 3｜ 33.16｜ 1｜ 1.51｜ 3｜
｜600031｜三一重工｜ 31.53｜26｜ 12.07｜26｜ 21.65｜ 4｜ 1.03｜ 4｜
｜000157｜中联重科｜ 25.80｜ 1｜ 11.34｜ 1｜ 25.33｜ 2｜ 1.00｜ 6｜
｜600685｜广船国际｜ 12.70｜36｜ 8.01｜36｜ 13.46｜14｜ 0.82｜ 7｜
｜000528｜ 柳工 ｜ 20.81｜ 4｜ 7.21｜ 4｜ 13.84｜13｜ 0.81｜ 8｜
｜002255｜海陆重工｜ 22.71｜21｜ 11.26｜21｜ 8.26｜21｜ 0.76｜ 9｜
｜002122｜天马股份｜ 31.47｜17｜ 17.25｜17｜ 11.14｜16｜ 0.69｜10｜
｜600169｜太原重工｜ 15.35｜28｜ 7.07｜28｜ 13.96｜12｜ 0.57｜11｜
｜002204｜华锐铸钢｜ 18.13｜19｜ 10.52｜19｜ 10.86｜17｜ 0.51｜12｜
｜002283｜天润曲轴｜ 28.47｜24｜ 15.33｜24｜ 5.88｜24｜ 0.47｜13｜
｜002131｜利欧股份｜ 26.35｜18｜ 11.70｜18｜ 14.07｜11｜ 0.47｜14｜
｜000880｜潍柴重机｜ 15.61｜10｜ 6.59｜10｜ 17.89｜ 6｜ 0.41｜15｜
｜000680｜山推股份｜ 14.15｜ 7｜ 5.52｜ 7｜ 9.10｜19｜ 0.37｜16｜
｜000570｜苏常柴Ａ｜ 13.48｜ 5｜ 10.90｜ 5｜ 12.90｜15｜ 0.37｜17｜
｜000887｜中鼎股份｜ 34.47｜12｜ 15.22｜12｜ 19.01｜ 5｜ 0.35｜18｜
｜002282｜博深工具｜ 35.46｜23｜ 14.89｜23｜ 5.22｜27｜ 0.29｜19｜
｜600375｜星马汽车｜ 11.16｜33｜ 2.80｜33｜ 10.20｜18｜ 0.28｜20｜
｜000903｜云内动力｜ 14.54｜13｜ 4.89｜13｜ 3.75｜33｜ 0.25｜21｜
｜002097｜山河智能｜ 25.43｜16｜ 6.35｜16｜ 5.29｜26｜ 0.24｜22｜
｜000816｜江淮动力｜ 16.51｜ 9｜ 13.60｜ 9｜ 15.27｜ 8｜ 0.24｜23｜
｜600320｜振华重工｜ 11.41｜31｜ 4.66｜31｜ 6.35｜23｜ 0.23｜24｜
｜002213｜ 特尔佳 ｜ 41.23｜20｜ 20.49｜20｜ 8.99｜20｜ 0.21｜25｜
｜600967｜北方创业｜ 8.13｜42｜ 1.93｜42｜ 3.88｜31｜ 0.20｜26｜
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｜600262｜北方股份｜ 18.36｜30｜ 2.29｜30｜ 4.08｜29｜ 0.17｜27｜
｜000617｜石油济柴｜ 10.01｜ 6｜ 4.44｜ 6｜ 5.40｜25｜ 0.16｜28｜
｜900953｜ 凯马B ｜ 12.01｜46｜ 2.47｜46｜ 14.84｜ 9｜ 0.16｜29｜
｜600218｜全柴动力｜ 9.52｜29｜ 2.17｜29｜ 3.77｜32｜ 0.12｜30｜
｜600815｜厦工股份｜ 12.93｜40｜ 2.24｜40｜ 4.59｜28｜ 0.12｜31｜
｜600760｜东安黑豹｜ 14.21｜38｜ 3.09｜38｜ 6.53｜22｜ 0.11｜32｜
｜600761｜安徽合力｜ 15.22｜39｜ 1.85｜39｜ 1.96｜39｜ 0.11｜33｜
｜600495｜晋西车轴｜ 10.67｜34｜ 1.80｜34｜ 1.28｜40｜ 0.11｜34｜
｜600501｜航天晨光｜ 22.54｜35｜ 2.18｜35｜ 2.99｜35｜ 0.09｜35｜
｜000883｜三环股份｜ 9.74｜11｜ 0.69｜11｜ 2.96｜36｜ 0.09｜36｜
｜600841｜上柴股份｜ 16.24｜41｜ 1.65｜41｜ 2.26｜38｜ 0.09｜37｜
｜000920｜南方汇通｜ 16.75｜14｜ 5.05｜14｜ 3.93｜30｜ 0.08｜38｜
｜600710｜常林股份｜ 6.84｜37｜ 3.97｜37｜ 3.56｜34｜ 0.08｜39｜
｜002265｜西仪股份｜ 12.12｜22｜ 3.92｜22｜ 2.31｜37｜ 0.04｜40｜
｜000923｜河北宣工｜ 18.01｜15｜ 1.11｜15｜ 0.91｜41｜ 0.02｜41｜
｜600335｜鼎盛天工｜ 21.02｜32｜ -1.12｜32｜ -0.93｜42｜ -0.01｜42｜
｜600984｜ ST建机 ｜ 14.26｜43｜ -1.37｜43｜ -2.00｜43｜ -0.04｜43｜
｜000757｜*ST方向 ｜ 26.42｜ 8｜ -13.76｜ 8｜ -5.92｜44｜ -0.15｜44｜
├───┴────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┤
｜ 与行业指标对比 ｜
├────────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜ 北方创业 ｜ 8.13｜42｜ 1.93｜42｜ 3.88｜31｜ 0.20｜26｜
｜ 行业平均 ｜ 18.81｜ ｜ 6.46｜ ｜ 9.00｜ ｜ 0.46｜ ｜
｜该股相对平均值% ｜ -56.77｜ ｜ -70.17｜ ｜ -56.91｜ ｜-57.46｜ ｜
└────────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┘
【截止日期】2009-06-30
┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜ 代码 ｜ 简称 ｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜
｜ ｜ ｜(亿股)｜通A股 ｜(亿元)｜名｜ (亿元) ｜名｜增长率｜名｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜000570｜苏常柴Ａ｜ 3.74｜ 2.74｜ 26.79｜20｜ 12.48｜19｜4667.5｜ 1｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
｜000425｜徐工机械｜ 5.45｜ 4.34｜ 42.17｜13｜ 19.46｜13｜1122.8｜ 2｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
｜900953｜ 凯马B ｜ 6.40｜ 0.00｜ 26.59｜21｜ 26.87｜10｜999.82｜ 3｜
｜600760｜东安黑豹｜ 2.73｜ 2.04｜ 10.20｜37｜ 6.41｜30｜328.41｜ 4｜
｜600984｜ ST建机 ｜ 1.42｜ 0.99｜ 8.65｜39｜ 3.48｜37｜109.33｜ 5｜
｜000920｜南方汇通｜ 4.22｜ 4.22｜ 14.94｜31｜ 3.55｜36｜104.36｜ 6｜
｜002131｜利欧股份｜ 1.51｜ 0.46｜ 6.87｜41｜ 4.20｜34｜ 81.44｜ 7｜
｜000816｜江淮动力｜ 8.46｜ 8.46｜ 28.04｜19｜ 10.01｜23｜ 80.21｜ 8｜
｜600218｜全柴动力｜ 2.83｜ 2.83｜ 15.92｜29｜ 10.27｜22｜ 58.95｜ 9｜
｜000617｜石油济柴｜ 2.40｜ 1.20｜ 21.94｜26｜ 6.93｜27｜ 48.89｜10｜
｜600967｜北方创业｜ 1.73｜ 1.65｜ 21.31｜27｜ 11.52｜20｜ 48.67｜11｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜002255｜海陆重工｜ 1.11｜ 0.28｜ 13.61｜34｜ 4.66｜33｜ 39.97｜12｜
｜000880｜潍柴重机｜ 2.76｜ 1.32｜ 15.31｜30｜ 10.52｜21｜ 39.37｜13｜
｜600262｜北方股份｜ 1.70｜ 0.66｜ 30.16｜17｜ 7.45｜25｜ 37.29｜14｜
｜002204｜华锐铸钢｜ 2.14｜ 0.54｜ 22.71｜24｜ 6.96｜26｜ 30.42｜15｜
｜600841｜上柴股份｜ 4.80｜ 0.22｜ 31.02｜15｜ 15.94｜14｜ 25.31｜16｜
｜000157｜中联重科｜ 15.21｜ 7.47｜270.61｜ 4｜ 92.67｜ 4｜ 20.22｜17｜
｜600169｜太原重工｜ 7.15｜ 3.81｜106.70｜ 6｜ 38.67｜ 7｜ 19.49｜18｜
｜002122｜天马股份｜ 5.94｜ 1.36｜ 58.14｜ 9｜ 15.53｜15｜ 12.17｜19｜
｜600501｜航天晨光｜ 3.24｜ 1.72｜ 28.88｜18｜ 8.52｜24｜ 5.56｜20｜
｜000528｜ 柳工 ｜ 6.50｜ 6.50｜ 75.25｜ 8｜ 49.89｜ 6｜ 0.59｜21｜
｜002282｜博深工具｜ 1.30｜ 0.00｜ 4.07｜43｜ 1.64｜43｜ 0.00｜23｜
｜002283｜天润曲轴｜ 1.80｜ 0.00｜ 14.33｜32｜ 3.68｜35｜ 0.00｜24｜
｜600031｜三一重工｜ 14.88｜ 14.88｜152.60｜ 5｜ 74.95｜ 5｜ -2.89｜25｜
｜600375｜星马汽车｜ 1.87｜ 1.87｜ 18.56｜28｜ 12.73｜18｜ -4.49｜26｜
｜000757｜*ST方向 ｜ 3.05｜ 1.49｜ 8.88｜38｜ 2.14｜41｜ -5.97｜27｜
｜000887｜中鼎股份｜ 4.26｜ 1.26｜ 14.32｜33｜ 5.89｜31｜-13.39｜28｜
｜000883｜三环股份｜ 2.85｜ 1.92｜ 47.29｜12｜ 26.05｜11｜-13.65｜29｜
｜000923｜河北宣工｜ 1.98｜ 0.96｜ 10.45｜36｜ 2.73｜38｜-15.53｜30｜
｜000903｜云内动力｜ 3.78｜ 2.36｜ 41.56｜14｜ 13.44｜16｜-17.09｜31｜
｜600320｜振华重工｜ 43.90｜ 25.48｜513.19｜ 1｜ 152.82｜ 2｜-17.50｜32｜
｜002213｜ 特尔佳 ｜ 1.03｜ 0.42｜ 2.96｜44｜ 0.53｜44｜-22.52｜33｜
｜000338｜潍柴动力｜ 8.33｜ 2.81｜342.75｜ 3｜ 157.97｜ 1｜-26.42｜34｜
｜600150｜中国船舶｜ 6.63｜ 1.47｜415.43｜ 2｜ 126.19｜ 3｜-38.42｜35｜
｜600495｜晋西车轴｜ 1.68｜ 1.03｜ 22.11｜25｜ 5.72｜32｜-43.20｜36｜
｜002097｜山河智能｜ 2.74｜ 2.02｜ 23.76｜23｜ 6.87｜28｜-43.42｜37｜
｜000680｜山推股份｜ 7.59｜ 6.36｜ 55.38｜10｜ 33.11｜ 8｜-47.09｜38｜
｜002265｜西仪股份｜ 2.91｜ 0.73｜ 8.08｜40｜ 1.99｜42｜-54.17｜39｜
｜600685｜广船国际｜ 4.95｜ 3.37｜100.14｜ 7｜ 31.34｜ 9｜-54.65｜40｜
｜600815｜厦工股份｜ 6.99｜ 6.99｜ 55.22｜11｜ 24.62｜12｜-64.48｜41｜
｜600710｜常林股份｜ 4.86｜ 4.86｜ 24.05｜22｜ 6.62｜29｜-78.93｜42｜
｜600761｜安徽合力｜ 3.57｜ 2.47｜ 30.42｜16｜ 13.24｜17｜-96.16｜43｜
｜600335｜鼎盛天工｜ 2.76｜ 1.51｜ 10.99｜35｜ 2.29｜39｜-141.5｜44｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 7｜ ｜
├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤
｜ 与行业指标对比 ｜
├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜ 北方创业 ｜ 1.73｜ 1.65｜ 21.31｜27｜ 11.52｜20｜ 48.67｜11｜
｜ 行业平均 ｜ 5.13｜ 3.12｜ 63.59｜ ｜ 24.43｜ ｜160.89｜ ｜
｜该股相对平均值% ｜-66.22｜-47.17｜-66.48｜ ｜ -52.82｜ ｜-69.75｜ ｜
└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘
【截止日期】2009-06-30
┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜ 代码 ｜ 简称 ｜销售毛利｜排｜销售净利｜排｜净资产收｜排｜每股收｜排｜
｜ ｜ ｜ 率(％) ｜名｜ 率(％) ｜名｜益率(％)｜名｜益(元)｜名｜
├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜600150｜中国船舶｜ 13.98｜27｜ 9.51｜27｜ 9.53｜13｜ 1.81｜ 1｜
｜000338｜潍柴动力｜ 21.52｜ 2｜ 7.74｜ 2｜ 13.20｜ 2｜ 1.47｜ 2｜
｜000528｜ 柳工 ｜ 20.54｜ 4｜ 7.40｜ 4｜ 10.27｜ 9｜ 0.73｜ 3｜
｜000157｜中联重科｜ 25.78｜ 1｜ 11.71｜ 1｜ 17.96｜ 1｜ 0.71｜ 4｜
｜600031｜三一重工｜ 30.39｜26｜ 10.57｜26｜ 12.49｜ 3｜ 0.53｜ 5｜
｜000570｜苏常柴Ａ｜ 13.12｜ 5｜ 15.13｜ 5｜ 12.06｜ 5｜ 0.50｜ 7｜
｜600685｜广船国际｜ 13.23｜36｜ 7.71｜36｜ 8.38｜17｜ 0.49｜ 8｜
｜002122｜天马股份｜ 31.94｜17｜ 15.85｜17｜ 7.12｜19｜ 0.43｜ 9｜
｜002255｜海陆重工｜ 22.30｜21｜ 9.56｜21｜ 8.41｜16｜ 0.40｜10｜
｜600169｜太原重工｜ 15.77｜28｜ 7.14｜28｜ 9.93｜11｜ 0.39｜11｜
｜002131｜利欧股份｜ 26.91｜18｜ 13.16｜18｜ 11.29｜ 8｜ 0.37｜12｜
｜002283｜天润曲轴｜ 26.96｜24｜ 16.99｜24｜ 9.67｜12｜ 0.35｜13｜
｜002204｜华锐铸钢｜ 18.00｜19｜ 10.82｜19｜ 7.74｜18｜ 0.35｜14｜
｜000680｜山推股份｜ 15.01｜ 7｜ 6.10｜ 7｜ 6.71｜21｜ 0.27｜15｜
｜000880｜潍柴重机｜ 14.32｜10｜ 5.52｜10｜ 10.08｜10｜ 0.21｜16｜
｜000617｜石油济柴｜ 12.57｜ 6｜ 7.22｜ 6｜ 5.96｜22｜ 0.21｜17｜
｜000887｜中鼎股份｜ 33.74｜12｜ 15.02｜12｜ 12.29｜ 4｜ 0.21｜18｜
｜600320｜振华重工｜ 12.06｜31｜ 5.83｜31｜ 5.62｜23｜ 0.20｜19｜
｜000816｜江淮动力｜ 16.28｜ 9｜ 15.40｜ 9｜ 12.03｜ 6｜ 0.18｜20｜
｜600375｜星马汽车｜ 10.09｜33｜ 2.65｜33｜ 6.74｜20｜ 0.18｜21｜
｜002097｜山河智能｜ 25.45｜16｜ 6.94｜16｜ 3.83｜24｜ 0.17｜22｜
｜000903｜云内动力｜ 14.31｜13｜ 4.70｜13｜ 2.57｜32｜ 0.17｜23｜
｜002282｜博深工具｜ 34.77｜23｜ 13.84｜23｜ 8.45｜15｜ 0.17｜24｜
｜600262｜北方股份｜ 20.27｜30｜ 3.16｜30｜ 3.38｜26｜ 0.14｜25｜
｜600967｜北方创业｜ 7.90｜42｜ 2.08｜42｜ 2.76｜30｜ 0.14｜26｜
├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜900953｜ 凯马B ｜ 12.36｜46｜ 2.85｜46｜ 11.63｜ 7｜ 0.12｜27｜
｜600495｜晋西车轴｜ 11.84｜34｜ 2.95｜34｜ 1.28｜38｜ 0.11｜28｜
｜000883｜三环股份｜ 9.45｜11｜ 0.90｜11｜ 2.63｜31｜ 0.08｜29｜
｜002213｜ 特尔佳 ｜ 40.39｜20｜ 14.92｜20｜ 3.49｜25｜ 0.08｜30｜
｜600218｜全柴动力｜ 9.05｜29｜ 2.04｜29｜ 2.31｜33｜ 0.07｜31｜
｜600815｜厦工股份｜ 12.27｜40｜ 2.04｜40｜ 2.82｜29｜ 0.07｜32｜
｜000920｜南方汇通｜ 14.14｜14｜ 8.20｜14｜ 3.05｜28｜ 0.07｜33｜
｜600841｜上柴股份｜ 15.37｜41｜ 1.95｜41｜ 1.68｜37｜ 0.07｜34｜
｜600501｜航天晨光｜ 23.08｜35｜ 2.17｜35｜ 1.85｜36｜ 0.06｜35｜
｜600760｜东安黑豹｜ 12.89｜38｜ 2.34｜38｜ 3.33｜27｜ 0.05｜36｜
｜002265｜西仪股份｜ 14.50｜22｜ 5.32｜22｜ 2.00｜34｜ 0.04｜37｜
｜600710｜常林股份｜ 6.47｜37｜ 3.26｜37｜ 1.92｜35｜ 0.04｜38｜
｜000923｜河北宣工｜ 18.67｜15｜ 2.20｜15｜ 1.16｜39｜ 0.03｜39｜
｜000425｜徐工机械｜ 11.41｜ 3｜ 0.68｜ 3｜ 1.05｜40｜ 0.02｜40｜
｜600984｜ ST建机 ｜ 10.61｜43｜ 0.74｜43｜ 0.89｜41｜ 0.02｜41｜
｜600761｜安徽合力｜ 13.71｜39｜ 0.45｜39｜ 0.29｜42｜ 0.02｜42｜
｜600335｜鼎盛天工｜ 16.01｜32｜ -5.15｜32｜ -3.11｜43｜ -0.05｜43｜
｜000757｜*ST方向 ｜ 30.97｜ 8｜ -21.35｜ 8｜ -5.81｜44｜ -0.15｜44｜
├───┴────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┤
｜ 与行业指标对比 ｜
├────────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜ 北方创业 ｜ 7.90｜42｜ 2.08｜42｜ 2.76｜30｜ 0.14｜26｜
｜ 行业平均 ｜ 18.31｜ ｜ 6.11｜ ｜ 5.90｜ ｜ 0.27｜ ｜
｜该股相对平均值% ｜ -56.87｜ ｜ -65.95｜ ｜ -53.20｜ ｜-49.63｜ ｜
└────────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┘
【二级市场表现】
截止日期：2009-11-05
┌────┬────┬────┬─────┬─────────┐
｜统计区间｜累计涨跌｜振幅(%) ｜同期大盘累｜行业平均涨跌幅(%) ｜
｜ ｜幅(%) ｜ ｜计涨跌幅 ｜ ｜
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
｜1周 ｜ 5.94｜ 10.08｜ 3.21｜ 4.75｜
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
｜1个月 ｜ 7.59｜ 12.95｜ 12.56｜ 6.86｜
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
｜3个月 ｜ -17.89｜ 31.19｜ -8.75｜ -15.09｜
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
｜6个月 ｜ 6.55｜ 43.08｜ 21.86｜ 7.18｜
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
｜年初至今｜ 60.99｜ 98.59｜ 71.82｜ 14.22｜
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
｜1年 ｜ 66.57｜ 114.40｜ 77.70｜ 38.83｜
└────┴────┴────┴─────┴─────────┘
【2.行业研究】
【行业动态】
┌────┬───────────────────┬────┬─────┐
｜ 主 题 ｜时速350公里动车组订单超1500亿元 北车订｜文章日期｜2009-09-30｜
｜ ｜单略胜南车一筹 ｜ ｜ ｜
├────┼───────────────────┴────┴─────┤
｜ 内 容 ｜ 时速350公里动车组订单超1500亿元 ｜
｜ ｜ 9月28日，铁道部与中国北车、中国南车签订了时速350公里的高｜
｜ ｜速动车组订单，合同总金额超过了1500亿元。随着客运专线的逐步铺｜
｜ ｜开，高速动车组订单将陆续产生，高速动车组在目前以及未来都将成｜
｜ ｜为铁路和机车车辆发展的重点。 ｜
｜ ｜ 高速动车组前景广阔 ｜
｜ ｜ 根据铁道部相关官员的表述，到2012年我国将建成1.3万公里客 ｜
｜ ｜运专线，时速350公里的线路达到8000公里，时速250公里的线路将达｜
｜ ｜到5000公里，时速350公里的高速动车组将成为未来铁路客运专线的 ｜
｜ ｜主力。对中国北车和中国南车而言，只有提升动车组生产能力才能够｜
｜ ｜满足中国高速动车组的强劲需求。 ｜
｜ ｜ 高速动车组不仅在国内方兴未艾，而且国外相关国家均表现出了｜
｜ ｜对中国高速动车组的浓厚兴趣，未来中国高速动车组有望输出产品和｜
｜ ｜技术。 ｜
｜ ｜ 中国北车相关人士告知中国证券报记者，2008年8月1日，中国北｜
｜ ｜车研制的CRH3和谐号动车组担当京津城际铁路运营任务，一年多来，｜
｜ ｜共运送旅客约1900万人次，实现了“京津同城”的神话；来自美国、｜
｜ ｜英国、俄罗斯、日本、意大利、澳大利亚、印度、南非、波兰等30多｜
｜ ｜个国家的政要、国际组织领导和铁路同行等，累计200多批次、上万 ｜
｜ ｜人乘坐动车组，考察京津铁路，CRH3成了名副其实的新的“国家名片｜
｜ ｜”。CRH3和谐号动车组也使中国铁路成为世界关注的焦点，美国专家｜
｜ ｜专程考察京津铁路后，对中美合作开发美国高铁表示出浓厚的兴趣；｜
｜ ｜印度总理考察京津铁路后，多次表达希望中国提供技术、设备与人才｜
｜ ｜支持的愿望。 ｜
｜ ｜ 北车略胜一筹 ｜
｜ ｜ 据了解，9月28日，铁道部与中国北车旗下的长客股份公司、唐 ｜
｜ ｜山客车公司分别签署合同，订购时速350公里速度级动车组。中国北 ｜
｜ ｜车再获140列订单（8辆编组），加上此前签署的第一单，中国北车累｜
｜ ｜计获得时速350公里速度级动车组订单400列，合同总额近800亿元人 ｜
｜ ｜民币。 ｜
｜ ｜ 中国南车则在9月29日发布公告，公司控股子公司南车青岛四方 ｜
｜ ｜机车车辆股份有限公司与铁道部武汉铁路局签订了350公里速度级动 ｜
｜ ｜车组销售合同，总金额为450亿元。预计2010年上半年交付首批动车 ｜
｜ ｜组，2011年底全部交付完毕。中国南车合营企业青岛四方庞巴迪铁路｜
｜ ｜运输设备有限公司（中国南车间接持股50%）与铁道部上海铁路局签 ｜
｜ ｜订了350公里速度级动车组销售合同，总金额为274亿元。预计2012年｜
｜ ｜7月交付首批动车组，2014年9月全部交付完毕。 ｜
｜ ｜ 从合同金额来看，中国北车超过了中国南车。正如海通证券分析｜
｜ ｜师龙华所指出的，在350公里/小时高速动车组项目上，中国北车已经｜
｜ ｜抢占先机。在去年4月份，中国北车时速350公里的动车组从旗下的唐｜
｜ ｜山轨道客车有限责任公司下线，随后在奥运会前投入到京津城际铁路｜
｜ ｜上。 ｜
｜ ｜ 从中国北车了解到，中国北车是我国高速动车组研制的领军企业｜
｜ ｜，是掌握高端动车组研制技术，拥有在运营时速350公里高速动车组 ｜
｜ ｜研制业绩的唯一国内制造商，在时速350公里速度组高速动车组制造 ｜
｜ ｜领域占有领先的技术优势，并创造了时速394.3公里的“中华第一速 ｜
｜ ｜”。 ｜
｜ ｜ 目前，中国北车上市已进入到最后的冲刺阶段，一旦成功上市，｜
｜ ｜将形成中国北车和南车双雄竞争局面，而高速动车组上的优势将有助｜
｜ ｜于中国北车更好地抢占市场份额。 ｜
└────┴──────────────────────────────┘
┌────┬───────────────────┬────┬─────┐
｜ 主 题 ｜铁道部未来三年年均采购千亿新装备 ｜文章日期｜2009-05-21｜
├────┼───────────────────┴────┴─────┤
｜ 内 容 ｜ 铁道部副部长陆东福20日透露,到2012年铁道部每年将投入1000 ｜
｜ ｜亿元人民币进行新装备的招标采购。 ｜
｜ ｜ 陆东福20日在出席中国高新企业发展国际论坛时说,未来3年计划｜
｜ ｜动车组累计投产800列组以上,覆盖整个快速客运网;大功率机车投产7｜
｜ ｜900台,覆盖繁忙干线;新型空调客车投产2．5万辆,同时还将加快火车｜
｜ ｜的更新换代。 ｜
｜ ｜ 到2012年,全国铁路营业里程将达到11万公里以上,其中时速200 ｜
｜ ｜公里以上的高速铁路将达到1．3万公里。（新华社） ｜
└────┴──────────────────────────────┘
【行业研究】
┌────┬───────────────────┬────┬─────┐
｜ 主 题 ｜铁路设备业将进入高增长时代 ｜文章日期｜2009-10-16｜
├────┼───────────────────┴────┴─────┤
｜ 内 容 ｜ 2009-2012年我国将新建铁路29600公里，年均投资7000亿元以上｜
｜ ｜ 按照此轮铁路建设的线路图，2009-2012年我国每年将新建铁路 ｜
｜ ｜运营线路5600、6000、8000、10000公里，年均投资额高达7000亿元 ｜
｜ ｜以上，这将全面带动跌路设备行业的发展。 ｜
｜ ｜ 近年来，全球铁路设备行业呈稳步发展势头，德国西门子、法国｜
｜ ｜阿尔斯通等前五大厂商已占据全球75%的市场份额。中国国内市场上 ｜
｜ ｜，行业集中度较高，南车集团和北车集团占有整个国内市场95%以上 ｜
｜ ｜的市场份额。通过引进、吸收，我国铁路装备行业逐步缩小与世界同｜
｜ ｜行业的差异，逐步建立起具有自主知识产权的时速350公里以上高速 ｜
｜ ｜列车技术体系。 ｜
｜ ｜ 铁路设备行业将进入高增长期。2008年制定的最新铁路设备采购｜
｜ ｜计划为，2009年-2012年总计5000亿元，平均每年1250亿元。根据客 ｜
｜ ｜货运输发展的需要和新建铁路投产情况，2009、2010年我国计划安排｜
｜ ｜机车车辆购置投资总额3000亿元左右，2011年-2012年铁路机车车辆 ｜
｜ ｜的市场规模将达2000亿元。 ｜
｜ ｜ 三大块后劲大 ｜
｜ ｜ 铁路设备细分行业前景分析：动车组、大功率机车及铁路配件为｜
｜ ｜主要增长点。 ｜
｜ ｜ 传统客车增长趋缓，动车组保有量到2010年底要增长六倍左右。｜
｜ ｜未来3年内，我国将建成高速列车客运专线42条，总里程1.3万公里，｜
｜ ｜时速250公里的线路有5000公里，时速350公里的线路有8000公里。预｜
｜ ｜计到2010年底，全国铁路营业里程达到9万公里以上，其中客运专线 ｜
｜ ｜运营里程将达到7,000公里。预计到2010年动车组保有量将达到1,000｜
｜ ｜列左右。至08年底，我国动车组保有量为176列，尚有六倍的增长空 ｜
｜ ｜间。 ｜
｜ ｜ 城轨地铁车辆将进入增长快通道。今明两年我国需配置大约4000｜
｜ ｜辆新造地铁车辆，平均每年2000辆。到2015年前后，北京、上海、广｜
｜ ｜州等22个城市将建设79条城市轨道交通线路，总长2259.84公里，总 ｜
｜ ｜投资8820.03亿元。 ｜
｜ ｜ 大功率机车、电力机车成为发展重点。电力机车逐步取代内燃机｜
｜ ｜车将成为趋势，预计到“十一五”末期，电气化率将达到45％左右，｜
｜ ｜其承担的运输工作量比重将达到80%以上，并尽快实现大功率交流传 ｜
｜ ｜动机车国产化。保守估计2009-2012年间大功率机车的采购额将超过1｜
｜ ｜000亿元。 ｜
｜ ｜ 选股策略 ｜
｜ ｜ 铁路产业链涵盖土建、铺轨、车辆购置和运营四大阶段，按照行｜
｜ ｜业受益顺序，本轮金融危机以来启动的大规模铁路建设将首先惠及铁｜
｜ ｜路基建相关领域（如铁路施工和工程机械）的企业以及铁轨生产企业｜
｜ ｜，铁路机车设备的采购在工程完工后进行，铁路运营企业则最后获益｜
｜ ｜。 ｜
｜ ｜ 从这一轮铁路建设的时间跨度来看，铁路设备行业的高景气周期｜
｜ ｜将延续到2018年前后，行业景气高点则将在“十二五”期间出现。20｜
｜ ｜09年开始，铁路客运专线陆续完工通车，而按照规划，2010-2012年 ｜
｜ ｜将有多达42条高速铁路客运专线建成。如前所述，2009-2013年将是 ｜
｜ ｜机车设备新增需求高增长期，2013年后铁路设备投资额将稳定在较高｜
｜ ｜水平。其中，高速动车组、大功率机车和城轨车辆的增长前景最为可｜
｜ ｜观。 ｜
｜ ｜ 1-8月，铁路车辆购置投资为383.13亿元，同比增长18.56%，仅 ｜
｜ ｜占2009及2010年计划车辆购置总额的八分之一左右，铁路基本建设投｜
｜ ｜资较2008年同期则有113.9%的大幅增长。由于铁道部和铁路车辆设备｜
｜ ｜生产企业结算时间和收入确认等方面的差异，预计2009年四季度及20｜
｜ ｜10年机车车辆购置的高增长将得到体现。此外，诸如铁道部的集中采｜
｜ ｜购、大型铁路项目的获批或开工等催化剂，将成为行业股价表现的引｜
｜ ｜擎。 ｜
｜ ｜ 目前，铁路设备行业主要上市公司2009年动态PE均值接近30倍，｜
｜ ｜估值略高，但行业已逐步进入高景气周期，未来几年的增长较为确定｜
｜ ｜，有利于逐步化解短期估值偏高的压力，中长期看仍不失为防御和进｜
｜ ｜攻皆宜的较好选择。 ｜
｜ ｜ 个股方面，我们建议重点关注：一、共同垄断国内铁路机车制造｜
｜ ｜市场95%份额的中国南车（601766）。二、时代新材（600458），公 ｜
｜ ｜司桥梁支座、高铁道岔弹性铁垫板等产品将充分受益于国内大规模的｜
｜ ｜高铁建设。三、国内紧固件行业的龙头———晋亿实业（601002），｜
｜ ｜高铁扣件产品的放量将优化公司产品结构并持续改善市场对公司的业｜
｜ ｜绩预期。四、晋西车轴（600495），国内铁路车辆车轴行业的龙头，｜
｜ ｜关注公司产品线延伸以及高铁车轴国产化超预期的潜在机会。 ｜
└────┴──────────────────────────────┘
┌────┬───────────────────┬────┬─────┐
｜ 主 题 ｜铁路设备:货运反弹超预期带动未来车辆需 ｜文章日期｜2009-07-09｜
｜ ｜求 ｜ ｜ ｜
├────┼───────────────────┴────┴─────┤
｜ 内 容 ｜ 铁路货运反弹超预期将带动下半年机、货车需求。铁路货运发送｜
｜ ｜量的逐步提高，将带来机车和货车需求的增加，预计下半年货车及机｜
｜ ｜车订单将增加。其中，6轴9600千瓦的电力机车主要应用于煤炭运输 ｜
｜ ｜，而目前煤炭的日均发送量恢复仍相对较弱，因此2009年下半年6轴9｜
｜ ｜600千瓦的电力机车需求将较少，需等待煤炭运输情况好转之后才可 ｜
｜ ｜能恢复。6轴7200千瓦电力机车主要用于客车，需求将相对较旺。铁 ｜
｜ ｜道部已公开招标了800辆6轴7200千瓦电力机车和1.5万辆以C70为主的｜
｜ ｜货车，合计招标金额约在170-180亿元左右。由于铁路货运反弹力度 ｜
｜ ｜超预期，6月16日招标截止的C70货车所要求的交货期非常紧迫，约9 ｜
｜ ｜月份即需交完，因此我们预计下半年货车和机车生产量将明显好于上｜
｜ ｜半年。 ｜
｜ ｜ 下半年发改委对铁路基建集中立项将带动铁路上下游板块估值。｜
｜ ｜铁道部在2009年初规划要开工18个重点项目，涉及总投资额达到1.15｜
｜ ｜万亿，分4年左右完成。据我们跟踪，目前18个重点项目中仅3-4个项｜
｜ ｜目获得了发改委立项批复，其他项目已完成了部内主要工作，预计将｜
｜ ｜在7-8月份时间段内有望集中获批立项，最快在立项后1-2月后可实际｜
｜ ｜开工。因此若下半年重点项目集中获发改委立项并开工，则将对铁路｜
｜ ｜上下游行业公司的股价带来事件性驱动机会，以铁路建设、铁路轨道｜
｜ ｜配件、工程机械、水泥（以西南部为主）、钢铁等为主要带动对象，｜
｜ ｜对铁路移动设备、铁路运输等上下游板块估值也将有所带动。 ｜
｜ ｜ 铁路客运情况并未出现大幅上升，传统客车的高负荷生产难以持｜
｜ ｜续。相比往年，旅客运输情况增长平稳，并未出现大幅上涨。而与此｜
｜ ｜同时，传统客车的生产量却是2008年同期的3倍多，我们认为传统客 ｜
｜ ｜车如此高额生产量在上半年交货完毕后，下半年将难以为继。除动车｜
｜ ｜组仍将由于高速铁路的建设而保持高需求外，随着铁路货运量的恢复｜
｜ ｜，下半年铁路车辆的需求重心将由传统客车转至动车组、货车和机车｜
｜ ｜。 ｜
｜ ｜ 高铁轨道配件生产和需求将继续迎来高成长。我们估算，每百公｜
｜ ｜里的客运专线约需要桥梁支座约8400个，钢轨扣配件26.7万套，则1.｜
｜ ｜3万公里的客运专线需要桥梁支座约110万个、钢轨扣配件3471万套，｜
｜ ｜按目前我们估算的价格，1.3万公里客运专线合计产生桥梁支座约130｜
｜ ｜亿元、钢轨扣配件114亿元的订单，这必将带动高铁轨道配件生产的 ｜
｜ ｜持续高成长。 ｜
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｜ 主 题 ｜货运超预期铁路设备业前景看好 ｜文章日期｜2009-07-09｜
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｜ 内 容 ｜ 铁路货运发送量的逐步提高，将带来机车和货车需求的增加，预｜
｜ ｜计下半年货车及机车订单将增加。其中，6轴9600千瓦的电力机车主 ｜
｜ ｜要应用于煤炭运输，而目前煤炭的日均发送量恢复仍相对较弱，因此｜
｜ ｜下半年6轴9600千瓦的电力机车需求将较少，需等待煤炭运输情况好 ｜
｜ ｜转之后才可能恢复。6轴7200千瓦电力机车主要用于客车，需求将相 ｜
｜ ｜对较旺。 ｜
｜ ｜ 下半年更旺 ｜
｜ ｜ 铁道部已公开招标了800辆6轴7200千瓦电力机车和1.5万辆以C70｜
｜ ｜为主的货车，合计招标金额约在170-180亿元左右。由于铁路货运反 ｜
｜ ｜弹力度超预期，6月16日招标截止的C70货车所要求的交货期非常紧迫｜
｜ ｜，约9月份即需交完，因此，我们预计下半年货车和机车生产量将明 ｜
｜ ｜显好于上半年。 ｜
｜ ｜ 下半年发改委对铁路基建集中立项，将带动铁路上下游板块估值｜
｜ ｜提升。铁道部在2009年初规划要开工18个重点项目，涉及总投资额达｜
｜ ｜到1.15万亿，分4年左右完成。据我们跟踪，目前18个重点项目中仅 ｜
｜ ｜有3-4个项目获得了发改委立项批复，其他项目已完成了部内主要工 ｜
｜ ｜作，预计将在7-8月份时间段内有望集中获批立项，最快在立项后1-2｜
｜ ｜月后可实际开工。因此，若下半年重点项目集中获发改委立项并开工｜
｜ ｜，则将对铁路上下游行业公司的股价带来事件性驱动机会，以铁路建｜
｜ ｜设、铁路轨道配件、工程机械、水泥（以西南部为主）、钢铁等为主｜
｜ ｜要带动对象，对铁路移动设备、铁路运输等上下游板块估值也将有所｜
｜ ｜带动。 ｜
｜ ｜ 铁路客运情况并未出现大幅上升，传统客车的高负荷生产难以持｜
｜ ｜续。相比往年，旅客运输情况增长平稳，并未出现大幅上涨。而与此｜
｜ ｜同时，传统客车的生产量却是2008年同期的3倍多，我们认为，传统 ｜
｜ ｜客车如此高额的生产量在上半年交货完毕后，下半年将难以为继。除｜
｜ ｜动车组仍将由于高速铁路的建设而保持高需求外，随着铁路货运量的｜
｜ ｜恢复，下半年铁路车辆的需求重心将由传统客车转至动车组、货车和｜
｜ ｜机车。 ｜
｜ ｜ 高铁轨道配件生产和需求将继续迎来高成长。我们估算，每百公｜
｜ ｜里的客运专线约需要桥梁支座约8400个、钢轨扣配件26.7万套，1.3 ｜
｜ ｜万公里的客运专线需要桥梁支座约110万个、钢轨扣配件3471万套， ｜
｜ ｜按目前我们估算的价格，1.3万公里客运专线合计产生桥梁支座约130｜
｜ ｜亿元、钢轨扣配件114亿元的订单，这必将带动高铁轨道配件生产的 ｜
｜ ｜持续高成长。 ｜
｜ ｜ 行业公司估值比较 ｜
｜ ｜ 目前，国内铁路设备行业上市公司估值偏高，按2009年预计每股｜
｜ ｜盈利计算的市盈率达35倍，明显高于目前A股平均水平，下半年投资 ｜
｜ ｜机会主要在于可能的事件驱动，如铁道部的集中采购、大型铁路项目｜
｜ ｜的获批或开工等。 ｜
｜ ｜ 根据目前所掌握的数据，未来铁路投资计划中针对高铁线路及电｜
｜ ｜气化建设和对大马力机车及高速动车组的投资金额，将明显高于对普｜
｜ ｜通铁路和货车的投资力度。我们认为，高铁建设企业、为高铁线路配｜
｜ ｜套各种设备和配件的企业和从事高端机、客车整车和配件制造的企业｜
｜ ｜，将是在本轮铁路跨越式发展中获益最多的企业。建议关注中国南车｜
｜ ｜（601766）、时代新材（600458）、晋西车轴（600495）、晋亿实业｜
｜ ｜（601002）。 ｜
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｜ 主 题 ｜铁路设备:上半年低于预期 下半年将改善 ｜文章日期｜2009-07-03｜
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｜ 内 容 ｜ 铁道部招标的延后使得车辆购置增长大大落后于基建投资，下半｜
｜ ｜年将明显改善。 ｜
｜ ｜ 加快铁路建设使得今年前5个月铁路固定资产投资增速明显加快 ｜
｜ ｜，但铁道部招标的一再延后使得车辆购置增速大大落后于基建投资。｜
｜ ｜而受益于基建投资的加快，今年线下设备(包括在铁路专用设备中)增｜
｜ ｜长相对较快，今年前5个月，铁路专用设备行业的收入同比增长超过6｜
｜ ｜0%，明显快于车辆收入的增长。随着铁道部招标的进行，铁道部的车｜
｜ ｜辆购置及改造支出在下半年开始会明显增长，预计全年这一金额的同｜
｜ ｜比增幅将在20%左右，机车、货车的降幅均将比上半年明显缩小。 ｜
｜ ｜ 1-5月份行业毛利率有一定回落，主要受整车拖累，但下半年将 ｜
｜ ｜回升。今年1-5月份行业毛利率降至15%以下，比1-2月份回落了1.5个｜
｜ ｜百分点。从细分行业来看，配件行业的毛利率基本保持稳定，主要是｜
｜ ｜整车的毛利率下降导致行业整体的毛利率出现一定回落。我们认为配｜
｜ ｜件行业的毛利率保持稳定的原因在于：一是，由于配件行业的产能利｜
｜ ｜用率降幅要明显小于整车；二是，配件行业对钢材的暴露度要更高些｜
｜ ｜；三是，配件的生产周期相对较短，其成本下降的速度也相对较快；｜
｜ ｜四是，部分产品的国产化率仍然较低。从影响毛利率的主要因素来看｜
｜ ｜，我们认为下半年行业毛利率回升的概率相对较大，但幅度不会太大｜
｜ ｜，其中整车的毛利率表现将开始优于配件。 ｜
｜ ｜ 期间费用率将持续下降。受经济下滑的影响，各主要生产企业的｜
｜ ｜费用控制相对较严，加上低利率政策的维持使得今年前5个月铁路设 ｜
｜ ｜备行业的期间费用率继续下降，虽然幅度不是很大，但首次下降至10｜
｜ ｜%以下。预计今年行业的期间费用率将保持这一小幅下降的态势。 ｜
｜ ｜ 维持行业同步大市－A的投资评级。我们认为目前行业上市公司 ｜
｜ ｜的平均市盈率虽然仍略高于市场平均，但随着市场整体估值水平的抬｜
｜ ｜升，这一差距已经明显缩小，这使得下半年板块继续滞涨的可能性将｜
｜ ｜大大降低，但短期内缺乏明显的催化剂，所以我们仍然维持二季度以｜
｜ ｜来对行业同步大市－A的投资评级。中国南车已到达中期策略目标价 ｜
｜ ｜，下调其评级至增持-A。 ｜
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｜ 主 题 ｜铁路设备:1至5月利润总额同比大幅增长 ｜文章日期｜2009-07-02｜
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｜ 内 容 ｜ 事件： ｜
｜ ｜ 国家统计局近日公布了工业企业1-5月份的效益数据。铁路设备 ｜
｜ ｜行业2009年1-5月实现营业收入513.07亿元，同比增长26.73%；利润 ｜
｜ ｜总额27.50亿元，同比增长40.38%。 ｜
｜ ｜ 点评： ｜
｜ ｜ 2009年1-5月，铁路设备行业营业收入、利润总额同比增速均比1｜
｜ ｜-2月有较大幅度的提高。1-5月铁路设备行业营业收入及利润总额分 ｜
｜ ｜别同比增长26.73%和40.38%，分别比1-2月的增速提高10.37、56.23 ｜
｜ ｜个百分点，其中利润总额增速由负增长转为大幅正增长。 ｜
｜ ｜ 对铁路设备业各子行业效益数据进行分析，1-5月份利润总额增 ｜
｜ ｜速的大幅提高主要是由铁路专用设备及器材配件制造、铁路机车车辆｜
｜ ｜配件制造这两个子行业贡献的，这两个子行业1-5月份的利润总额增 ｜
｜ ｜速分别达到了148.64%和62.07%，而机车车辆及动车组制造子行业利 ｜
｜ ｜润总额增速依旧为负增长。 ｜
｜ ｜ 目前铁路固定资产投资力度在加大。1-5月我国铁路固定资产投 ｜
｜ ｜资为1689.69亿元，同比增长120.30%，其中，铁路基本建设投资为14｜
｜ ｜90.90亿元，同比增长161.80%。随着大功率机车及动车组的招标和批｜
｜ ｜量交付，机车车辆及动车组制造子行业的营收及利润增速预计将大幅｜
｜ ｜提高，同时随着铁路固定资产投资的不断加大，铁路设备行业面临的｜
｜ ｜需求加大，营业收入及利润将开始反弹。我们维持行业“增持”评级｜
｜ ｜，建议关注中国南车（601766）。 ｜
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意见与建议
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