个股档案

☆业内点评☆ ◇600971 恒源煤电 更新日期：2009-11-03◇ 港澳资讯 灵通V5.0
【2009-11-03】
　　业绩同比大幅增长。1-9月份共实现营业总收入35.88亿元，同比增加181.74%；实现营业利润6.34亿元，同比增加154.58%；实现净利润4.68亿元，同比增加59.36%。基本摊薄后的每股收益0.79元。其中，第三季度每股收益0.42元。
　　环比业绩提高。第三季度，公司实现营业收入12.95亿元，环比增长94.32%；营业利润2.19亿元，环比增长144.13%；归属于母公司的净利润1.6亿元，环比增长170.13%。第三季度的毛利率为29.6%，环比增加4.2个百分点。
　　业绩提高是因为收购集团资产所致。由于向安徽省皖北煤电集团有限责任公司发行137,345,259股份购买其所拥有的任楼煤矿、祁东煤矿、钱营孜煤矿以及主要煤炭生产辅助单位相关资产的收购于7月1日完成交割，收益已经计入公司。公司第3季度的营业收入、营业利润和净利润同比、环比大幅增长。
　　收购资产产能大幅提高。收购资产中的任楼煤矿、祁东煤矿是生产矿井，核定产能分别为280万吨/年和225万吨/年；钱营孜煤矿是在建矿井，设计产能180万吨/年，预计在2010年投产，在钱营孜煤矿投入运营并达产后，公司原煤生产能力将达到1,175万吨/年，生产能力显著提升，产能增加140%左右。
　　投资评级。预计09-10年每股收益分别为1.21元和1.42元。维持“增持”的投资评级。
【出处】世纪证券【作者】陆勤

【2009-08-24】
    异动原因：
　　煤炭板块午后再掀起一波涨势，中国神华涨幅达到4.3%，开滦股份、国阳新能都创下新高。而恒源煤电和平煤股份更是急速飙升，恒源由下跌直线上涨达4.5%，成为午后攻势最凌厉的煤炭股。
　　投资亮点：
　　1、近几年来，公司借助煤炭市场的持续好转，实现了产量和售价的跳跃式增长，公司总体经济实力大大增强。
　　2、公司主采矿区（淮北）为国家13大煤炭基地之一，交通运输基础完善，与其他省市煤企相比，更为贴近长三角地区，铁路吨煤运输成本相对较低。
　　3、未来公司将完成向控股股东安徽省皖北煤电集团有限责任公司发行股票并支付现金的方式购买其所拥有的任楼煤矿、祁东煤矿、钱营孜煤矿及煤炭生产辅助单位相关资产和负债的重大资产重组事项，这将利于公司的发展。风险提示：
　　在国际原油价格持续飙升、受其影响不冻液的主要原材料乙二醇的价格大幅度上扬，生产成本高居不下。
　　相关板块：
　　煤炭
【出处】顶点财经【作者】

【2009-08-24】
    煤炭板块午后再掀起一波涨势，中国神华(601088)涨幅达到4.3%，开滦股份(600997)、国阳新能(600348)都创下新高。
    而恒源煤电(600971)和平煤股份(601666)更是急速飙升，恒源由下跌直线上涨达4.5%，成为午后攻势最凌厉的煤炭股。
【出处】中国证券网 【作者】

【2009-07-25】
　　本周，通胀预期和并购行为共同驱动煤炭股走高，该股亦放量上扬。周一，因活跃资金大量流入，该股封上涨停，其后，量能有所萎缩。大智慧Superview系统显示，全周累计主力资金净流出0.15亿，主力持仓由30.936%减至30.788%。 
　
【出处】证券时报【作者】

【2009-07-25】
　　公司主营煤炭开采、洗选加工和销售，为市场中的绩优煤炭股。其所产煤种主要为耗煤量大、增速快的电力行业用煤。按照国家“一个矿区原则上由一个主体开发”的政策，煤炭资源的地方整合想象空间很大，如公司收购任楼煤矿，祁东煤矿，钱营孜煤矿等集团资产后，未来产量将提高139%，生产能力显着提升。二级市场上，该股在煤价上涨的利好刺激下大幅反弹，目前股价已到2008年成交密集区域，后势有震荡整固的要求，建议谨慎追涨。 
　　公司是有色金属行业的龙头，规模和资源优势十分突出。也是国家第一批循环经济试点单位，资源综合利用将成为公司新的经济增长点。另外，随着红外技术的迅速发展，金属锗以其良好的透红外特性，广泛地被应用于热成像、成像跟踪、红外前视、夜视等红外仪器的光学系统中，同时，太阳能电池以及PET催化剂为锗的应用开辟了更大的空间。二级市场上，近期该股完成强势整理后放量向上突破，上升空间已被打开，建议投资者可重点关注。
【出处】恒泰证券【作者】杜晓珀

【2009-06-03】
    异动原因：
    恒源煤电早盘表现极强，连续两波冲高过后，量能快速释放，从目前情形来看，该股已经连续两个交易日放出天量，大资金扎堆入驻的迹像比较明显，得益于国际能源市场价格的攀升，相信恒源煤电仍有表现机会，逢低值得给予一定的关注。
    相关板块：
    煤炭
【出处】顶点财经【作者】

【2009-06-02】
    煤炭龙头恒源煤电(600971)又来了，该股继周一顺势涨停后，今日早盘惯性高开3%，其后股价在短线盘的更风下，继续上攻，盘中最大涨幅超过5%，随后在获利盘的打压下，出现获利回吐。截止早盘9点43分，恒源煤电报25.21元，上涨3.78%，走势上该股今日再度试探前期高点，盘中出现压制实属正常，投资者当以谨慎为宜。在恒源煤电的带动下，兖州煤业(600188)、盘江股份(600395)、兰花科创(600123)均有1%以上的涨幅，但力度都有所减弱。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-06-01】
    异动原因：
    消息面上，资源税改革时会对涉煤费用做些调整，但不会触及资源补偿费。业内人士指出，对资源税改革推出时机的争论，实际上体现了相关利益方的复杂博弈。如果推行税费合一，势必影响原来收费部门的利益；而随着资源税明确改为地方税种，地方政府则对征税反应积极。二级市场上，煤炭板块继续上行。本轮涨幅最大的恒源煤电盘中继续上攻，涨幅超过7%。
    相关板块：
    煤炭
【出处】顶点财经【作者】

【2009-06-01】
    恒源煤业现报23.81元，涨7.74％，开盘报22.60元，目前换手率为3.98％。数据显示，该股今日大幅度高开高走。目前，市场资金为净流入；各成交区间也均为净买入；加之目前抛单量急速萎缩，该股后市或冲高再望。 
    消息面上，资源税改革时会对涉煤费用做些调整，但不会触及资源补偿费。业内人士指出，对资源税改革推出时机的争论，实际上体现了相关利益方的复杂博弈。如果推行税费合一，势必影响原来收费部门的利益；而随着资源税明确改为地方税种，地方政府则对征税反应积极。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-04-30】
    恒源煤电（600971）：随着我国宏观经济形势的向好，煤炭需求将继续保持旺盛增长势头，仍将呈总体偏紧局面；公司位于经济发达的华东地区，受益将更明显；二级市场上，该股股价近期小幅反弹，短线仍有空间，可暂持股。
【出处】港澳资讯【作者】

【2009-04-04】
    09年公司将完成向集团公司增发购买集团任楼煤矿、祁东煤矿、钱营孜煤矿及煤炭生产辅助单位相关资产和负债。公司方面表示，2008年8月以来，受下游行业需求萎缩的影响，煤炭需求增速明显下滑，价格也大幅下降，虽然随着国家刺激性政策出台，煤炭价格开始回升，但预计未来价格仍面临调整压力。同时，自09年起，煤炭销售的增值税率将由13%上调至17%，这将推高煤炭企业的生产成本，从而直接影响公司的盈利能力。此外，未来仍存在资源税改革等不确定性的增资因素。二级市场上，该股前期跟随大盘调整，跌幅巨大，技术上已形成了一个圆弧底形态，目前处于右侧磨合阶段，量能稳定放大，而且突破前期高点的欲望相当强烈，后市值得重点关注。
【出处】华西证券【作者】宋宁

【2009-04-03】
    异动原因：
    恒源煤电2009年4月2日，经中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会2009年第6次会议审核，公司向特定对象发行股份购买资产暨关联交易的申请获得有条件通过。
    投资亮点：
    1、近几年来，公司借助煤炭市场的持续好转，实现了产量和售价的跳跃式增长，公司总体经济实力大大增强。
    2、公司主采矿区（淮北）为国家13大煤炭基地之一，交通运输基础完善，与其他省市煤企相比，更为贴近长三角地区，铁路吨煤运输成本相对较低。
    3、未来公司将完成向控股股东安徽省皖北煤电集团有限责任公司发行股票并支付现金的方式购买其所拥有的任楼煤矿、祁东煤矿、钱营孜煤矿及煤炭生产辅助单位相关资产和负债的重大资产重组事项，这将利于公司的发展。风险提示：
    在国际原油价格持续飙升、受其影响不冻液的主要原材料乙二醇的价格大幅度上扬，生产成本高居不下。
    相关板块：
    煤炭
【出处】顶点财经【作者】

【2009-03-12】
    公司2008年实现营业收入204914.73万元，同比增长57.14%；实现利润总额41043.14万元，同比增长14.23%；每股收益1.62元。公司煤炭收入与去年同期相比增长了56.42%，但由于成本上升59.65%，煤炭毛利率同比下降了1.38个百分点，为32.12%。从2009年起，煤炭销售的增值税率将由13%上调至17%，而且未来存在资源税改革、煤炭价格有调整压力等因素，预计毛利率仍会小幅下滑。
    2009年公司将完成向控股股东安徽省皖北煤电集团的资产收购，届时煤炭产能增长1倍以上。不考虑资产注入，预计2009-2010年每股收益分别为1.45元和1.54元。维持跑赢大市评级。
【出处】上海证券【作者】严浩军

【2009-03-11】
    2008 年公司实现营业收入 204914.73 万元，同比增长 57.14%；实现利润总额 41043.14 万元，同比增长 14.23%；实现归属母公司净利润30607 万元，同比增长20.40%；每股收益 1.62 元。
    公司的主营业务构成主要是煤炭产品收入，占比达到95.7％；发电占到4.3％。2008 年的营业收入增长的主要是煤炭销量和售价同比提高所致。全年共生产原煤 416.11 万吨，同比增长22.4%；销售商品煤 395.65 万吨，同比增长25.10%。煤炭产量的增加主要来自去年下半年投产的卧龙湖矿和五沟矿。由于2008 年煤炭价格上涨，公司的煤炭销售价格同比增加了129 元/吨，涨幅为34％。公司08 年共发电2.21 亿千瓦时，同比增长57.92%。发电量增加的主要来自新投产的2×15MW 煤矸石发电机组。
    公司新收购的卧龙湖矿和五沟矿将成为2009 年煤炭产量的主要增长来源。预计两矿产量将增加70 万吨左右。
    公司将收购包括任楼煤矿，祁东煤矿，钱营孜煤矿等集团资产。收购完成后，公司原煤生产能力将达到1,175 万吨/年，未来产量将提高139％，生产能力显著提升。
    不考虑资产注入情况下，预计09-10 年每股收益分别为1.70 元和1.95 元。考虑公司收购集团后对公司业绩增厚，我们给予"增持"的评级。
【出处】世纪证券【作者】

【2008-12-06】
    公司主营煤炭开采，所产煤种是耗煤量大、增速快的电力行业用煤。按照国家"一个矿区原则上由一个主体开发"的政策，安徽省的几大煤炭集团存在整合预期，公司作为安徽目前唯一煤炭上市企业，想象空间很大。据2008年12月4日公告，股东大会同意公司拟通过向皖北煤电集团发行股票并支付现金的方式购买皖北煤电集团所拥有的任楼煤矿等资产。发行收购资产后，公司煤炭可采储量将获得显著增长。目前该股底部构筑扎实，主升浪有望进一步展开，建议投资者重点关注。
【出处】海通证券  【作者】何淼

【2008-12-04】
    异动原因：
    公司通过向控股股东安徽省皖北煤电集团有限责任公司非公开发行股票11200万股，作为支付收购皖北煤电所拥有的相关资产和负债的部分对价，发行价格为13.71元/股，计153552万元。而在昨日该股停牌的情况下，大量煤炭股集体涨停，因中今天有补涨的需要。
    投资亮点：
    1、2007年，为确保公司可持续发展，增加后续资源储备，扩大经营规模，公司发行4亿元可转换公司债券，用募集资金及自有资金收购了皖北煤电集团有限公司全资子公司--安徽卧龙湖煤矿有限公司和安徽五沟煤矿有限公司。完成收购后，公司煤炭资源储量增长一倍多，未来产能将扩张近50%，同时增加了公司煤炭产品品种，增加公司抗风险能力。
    2、公司主采矿区（淮北）为国家13大煤炭基地之一，交通运输基础完善，与其他省市煤企相比，更为贴近长三角地区，铁路吨煤运输成本相对较低。
    风险提示
    1、煤炭市场的竞争将可能加剧，竞争更多的存在于资源占有、产品质量、产品品种等方面。
    2、煤炭生产为井下开采作业，存在发生水、火、顶板、瓦斯、煤尘等自然灾害的可能性，尤其是新建矿井安全不确定性因素较大。
    相关板块
    煤炭
【出处】顶点财经【作者】

【2008-11-23】
    两市早盘低开低走，个股出现普跌，沪指最大跌幅逾4%。午后随着周边股市全面回暖，两市在金融地产板块联袂上涨的带动下大幅拉升，沪指最高至2013.18点。临近收盘前半小时，两市再度回落。板块个股方面，尽管两市午后大幅反弹，但个股仍跌多涨少，行业板块也是多数下挫，仅水泥、房地产、建筑等少数板块收红。权重股早盘全线重挫，午后有所回暖，但前十大权重股仍有6家收跌，权重股的回落抑制了沪指的反弹空间。
    近两个月来，世界经济金融危机日趋严峻，为抵御国际经济环境对我国的不利影响，必须采取灵活审慎的宏观经济政策，以应对复杂多变的形势。本月5日召开的国务院常务会议，研究部署进一步扩大内需促进经济平稳较快增长的措施。会议确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。同时，更提出促进房地产平稳发展的思路，房地产业是国民经济的重要支柱产业，对于拉动钢铁、建材、水泥等产业发展举足轻重。而炼钢铁需要煤炭，生产水泥也需要煤炭，甚至电力也需要煤炭。根据次思路，我们不难想象到煤炭行业有望接过水泥反攻大旗，因此我们向大家推荐一只相关个股---恒源煤电(600971)。
    公司主营煤炭开采，公司所产煤种-贫煤是耗煤量大、增速快的电力行业用煤，另外"以喷代焦"是冶金行业发展趋势，公司自建选煤厂可生产供冶金行业高炉喷吹的贫精煤。
    同时，公司未来产能扩张机会将来自于大股东资产注入与安徽省内煤炭集团的行业整合预期。皖北煤电集团曾承诺将主力矿井注入上市公司，祈东矿、任楼矿最有可能成为下一步收购目标。集团还有其他两个在建矿井和三个拟建矿井，设计总产能为1800万吨，已探明地质储量约为30亿吨，分别是上市公司目前产能和已探明储量的5.45倍和8倍。集团若能兑现其承诺，则公司的扩张空间相对于其当前1.88亿的总股本来说十分巨大。此外，按国家"一个矿区原则上由一个主体开发"的政策，安徽省的几大煤炭集团存在整合预期，公司作为安徽目前唯一煤炭上市企业，想象空间很大。 
    此外，08年10月公司拟通过向皖北煤电集团发行股票（1.12亿股，13.71元/股）并支付现金（向其他投资者定向发行1.24亿股，不低于12.34元/股）的方式购买皖北煤电集团所拥有的任楼煤矿等资产。发行收购资产后，公司煤炭可采储量由14,076.70万吨增长到67,170.17万吨，公司核定的生产能力由490万吨/年增长到1175万吨/年。按累计发行股份上限（23,600万股）计算，预计本次重大资产重组及非公开发行实施后，本次标的资产2008年度、2009年度相应的每股收益分别为1.45元/股和1.51元/股，分别高出公司2007年度每股收益（1.13元/股）28.32%和33.63%，本次收购将在一定程度上提高公司未来盈利能力。由于钱营孜煤矿是在建矿井，预计在2010年建成投产后，公司利润指标将会进一步增长。
    二级市场上，该股前期随大盘调整，跌幅巨大，技术上已形成一个圆弧底形态，当前处于右侧磨合阶段，量能稳定放大，突破前期高点欲望相当强烈，后市值得投资者重点关注。
【出处】中信建投【作者】