中国中铁[601390] 011
☆经营分析☆ ◇港澳资讯601390 更新日期：2009-08-28◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜基建建设(行业) ｜13138281.0｜ 1091759.0｜ 8.31｜ 88.82｜
｜勘察设计与咨询服务(行业)｜ 316276.0｜ 85846.1｜ 27.14｜ 2.14｜
｜工程设备和零部件制造(行 ｜ 465462.1｜ 63156.0｜ 13.57｜ 3.15｜
｜业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜房地产开发(行业) ｜ 167086.3｜ 50740.9｜ 30.37｜ 1.13｜
｜其他(行业) ｜ 582743.1｜ 75641.2｜ 12.98｜ 3.94｜
｜合计(行业) ｜14669848.5｜ 1367143.2｜ 9.32｜ 99.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国内地(地区) ｜14051860.4｜- ｜- ｜ 95.00｜
｜香港及澳门(地区) ｜ 13797.3｜- ｜- ｜ 0.09｜
｜海外(地区) ｜ 726368.8｜- ｜- ｜ 4.91｜
｜合计(地区) ｜14792026.5｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铁路(行业) ｜10092896.9｜ 960494.4｜ 9.52｜ 43.02｜
｜公路(行业) ｜ 4165705.5｜ 307697.3｜ 7.39｜ 17.76｜
｜市政(行业) ｜ 6568353.9｜ 602910.4｜ 9.18｜ 28.00｜
｜勘查、设计及咨询服务(行 ｜ 465158.1｜ 152248.1｜ 32.73｜ 1.98｜
｜业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜工程设备和零部件制造(行 ｜ 619507.5｜ 110055.2｜ 17.76｜ 2.64｜
｜业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜房地产开发(行业) ｜ 393442.0｜ 127473.0｜ 32.40｜ 1.68｜
｜其他(行业) ｜ 929819.1｜ 139456.1｜ 15.00｜ 3.96｜
｜合计(行业) ｜23234883.0｜ 2400334.5｜ 10.33｜ 99.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国内地(地区) ｜22708416.8｜- ｜- ｜ 96.79｜
｜香港及澳门(地区) ｜ 20554.0｜- ｜- ｜ 0.09｜
｜海外(地区) ｜ 732957.5｜- ｜- ｜ 3.12｜
｜合计(地区) ｜23461928.3｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜基建建设(行业) ｜ 8076740.9｜ 727440.0｜ 9.01｜ 84.83｜
｜勘察设计与咨询服务(行业)｜ 198181.9｜ 71425.5｜ 36.04｜ 2.08｜
｜工程设备和零部件制造(行 ｜ 325598.9｜ 49622.1｜ 15.24｜ 3.42｜
｜业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜房地产开发(行业) ｜ 158743.5｜ 73560.0｜ 46.34｜ 1.67｜
｜其他(行业) ｜ 656985.3｜ 108310.7｜ 16.49｜ 6.90｜
｜合计(行业) ｜ 9416250.5｜ 1030358.3｜ 10.94｜ 98.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国内地(地区) ｜ 9197704.3｜- ｜- ｜ 96.60｜
｜香港及澳门(地区) ｜ 5357.5｜- ｜- ｜ 0.06｜
｜海外(地区) ｜ 318317.6｜- ｜- ｜ 3.34｜
｜合计(地区) ｜ 9521379.4｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜基建建设(行业) ｜16176220.8｜ 1425191.4｜ 8.81｜ 89.62｜
｜勘察设计与咨询服务(行业)｜ 354997.2｜ 121774.4｜ 34.30｜ 1.97｜
｜工程设备和零部件制造(行 ｜ 395431.6｜ 77687.0｜ 19.65｜ 2.19｜
｜业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜房地产开发(行业) ｜ 288039.2｜ 95551.1｜ 33.17｜ 1.60｜
｜其他(行业) ｜ 703527.2｜ 117345.0｜ 16.68｜ 3.90｜
｜合计(行业) ｜17918216.0｜ 1837548.9｜ 10.26｜ 99.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国内地(地区) ｜17430596.2｜- ｜- ｜ 96.56｜
｜香港及澳门(地区) ｜ 7186.5｜- ｜- ｜ 0.04｜
｜海外(地区) ｜ 612899.3｜- ｜- ｜ 3.40｜
｜合计(地区) ｜18050682.0｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2009年半年报】
报告期内整体经营情况的讨论与分析
今年上半年，公司紧密围绕“学习实践科学发展观”和“打好施工生产攻坚战”两大中心工作,动员和组织全公司广大职工全面投入国家基础设施建设，全力拓展市场营销，加强施工生产管理，强化安全生产，抓好内控管理，使企业继续保持了持续快速发展的态势。
上半年,公司新签合同额2570.4亿元，同比增长43.0％。营业收入1479.2亿元， 同比增长52.6％。目前公司未完工合同5269.67亿元, 较2008年12月31日上升25.2%，其中，基建建设5013.04亿元，勘察设计与咨询服务75.36亿元，工程设备和零部件制造业务64.78亿元。公司相继承揽了新建杭州至宁波铁路客运专线、新建南京至杭州铁路客运专线、哈尔滨至大连铁路客运专线四电集成、广深沿江高速公路、青岛国际贸易中心、北京地铁15号线、北京地铁10号线二期等重点工程。公司参与的各项工程施工生产进展顺利。
上半年，公司先后荣获“2009年度投资者关系全球排名” 最佳投资者关系-亚太地区得票最高企业、最佳财务披露企业-亚太区第4位、大中华区第2位，最具社会责任上市公司，全球最具成长性华商上市公司和董事会建设特别贡献奖等众多奖项。在2009年度美国《财富》杂志世界500强企业排名中，中国中铁由去年的第341位上升到242位，提升了99位，在中国大陆企业中排名第13位、中央企业排名第8位。
公司主营业务及其经营状况
主营业务分行业、产品情况表
单位:千元 币种:人民币
主营业务 主营业务收入 增长率（%） 主营业务成本
基建建设 131,382,810 59.46 120,465,220
勘察设计
与咨询服务 3,162,760 59.59 2,304,299
工程设备和
零部件制造 4,654,621 42.96 4,023,061
房地产开发 1,670,863 5.26 1,163,454
其他 5,827,431 -12.53 5,071,019
合计 146,698,485 53.00 133,027,053
接上表：
增长率（%） 主营业务毛利率（%） 主营业务毛利增长率（%）
基建建设 60.43 8.31 49.47
勘察设计
与咨询服务 81.79 27.14 20.19
工程设备和
零部件制造 45.78 13.57 27.27
房地产开发 36.58 30.37 -31.02
其他 -8.34 12.98 -33.08
合计 55.59 9.32 31.70
提供基建建设服务是公司收入的最大单项来源，基建建设业务的营业收入对公司营业收入总额的贡献一直保持着较高的比例。公司基建建设业务的营业收入主要来自铁路、公路和市政工程建设。2009年上半年，公司基建建设的主营业务收入增长率为59.46%，毛利率水平较去年同期下降0.55个百分点，主要原因是未达到毛利确认条件的新开工项目较多，以及项目概算调整（工程重大变更及材料调差）存在滞后性。
勘察设计与咨询服务业务的营业收入主要来源于为基建建设项目提供全方位的勘察设计与咨询服务、研发、可行性研究和监理服务，基建建设的大量投资及多个重大项目的相继开工也为本公司勘察设计与咨询服务业务的发展提供了良好的机遇。2009 年上半年该板块主营业务收入增长率为59.59%。该业务毛利率水平与2008年同期相比下降了8.9个百分点，其主要原因是勘察设计工作量大增导致外包增加，以及监理等毛利率较低的业务比重上升。
2009 年上半年本公司工程设备与零部件制造业务主营业务收入达到46.55 亿元，与2008年同期相比增长42.96%，铁路建设及其他基建项目的大规模投入使得市场对于铁路、桥梁设备以及其他工程建设设备，尤其是大型专业设备的需求不断增长。本公司的技术领先优势进一步提升了本公司在该板块的业务拓展能力。2009 年上半年，该板块毛利率较2008年同期下降了1.67个百分点，主要原因在于工程设备与零部件制造业务的原材料价格上涨较多，以及受国际金融危机影响，锰钢辙叉的出口价格下降幅度较大。
房地产开发方面，本公司利用“中铁置业”这一业务平台，进一步整合旗下房地产资源。截至2009年6月30日，公司处于开发阶段的项目占地面积约为1221.75万平方米，总建筑开发面积1789.55万平米， 2009 年上半年该板块主营业务收入达到16.71亿元。由于受宏观经济形势的影响，毛利率较2008年同期下降。
在其他业务板块，本公司矿产资源开发业务和BOT等项目的投资也取得了一定进展，2009 年上半年该板块主营业务收入58.27亿元，与2008年同期相比下降了12.53%。该板块毛利率较2008年同期下降了3.99个百分点，主要原因在于2008年底以来新投入运营的BOT项目在经营初期产生亏损。
主营业务分地区情况
单位:千元 币种:人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减（％）
中国内地 140,518, 52.8
香港及澳门 137,973 157.5
海外 7,263,688 128.2
合计 147,920,265 52.6
三、公司投资情况
募集资金总额 42,409,847,101.53 本报告期已使用募集资金总额 5,155,850,674.01
已累计使用募集资金总额 27,449,125,920.59
承诺项目名称 是否变 拟投入金额 实际投入金额 是否符合
更项目 计划进度
A股
补充流动资金
和归还银行借款 是 13,974,000,000.00 13,434,000,000.00 符合
西客站地下车
库及商业开发 否 377,280,000.00 377,280,000.00 符合
石家庄市中景
四季花城项目 否 625,650,000.00 625,650,000.00 符合
购置设备 否 4,136,820,000.00 4,136,820,000.00 符合
安庆新城
东苑花园 是 500,000,000.00 500,000,000.00 符合
高速道岔技
术改造项目 否 67,250,000.00 67,250,000.00 符合
太中银铁路项目 否 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00 符合
大型钢结构
生产基地项目 否 353,000,000.00 353,000,000.00 符合
小计 22,034,000,000.00 21,494,000,000.00
H股
设备购置
（<=66%) 否 13,448,059,087.01 2,915,393,662.60 符合
海外矿产资
源开发（<=17%) 否 3,463,894,007.26 1,473,070,287.05 符合
偿还银行
贷款（<=7%) 否 1,426,309,297.11 1,323,705,080.00 符合
额外营运资金
及其他（<=10%） 否 2,037,584,710.15 242,956,890.94 符合
小计 20,375,847,101.53 5,955,125,920.59
合计 / 42,409,847,101.53 27,449,125,920.59 / /
接上表：
募集资金总额
承诺项目名称 项目进度 预计收益 产生收 是否符合 未达到计 变更原因
益情况 预计收益 划进度和 及募集资金
收益说明 变更程序说明
A股
补充流动资金
和归还银行借款 完成 不适用 不适用 不适用
西客站地下车
库及商业开发 完成 72,000,000.00 72,000,000.00 符合
石家庄市中景
四季花城项目 在实施 目标收益率不低于15% 项目完成后才可明确 -
购置设备 完成 不适用 不适用 不适用
安庆新城
东苑花园 在实施 目标收益率不低于15% 项目完成后
才可明确 - 投入期 项目将重新规划，
后续实施资金需
求存在较大
不确定性，
为提高募集
资金使用效
益，将54,000
万元变更为补
充流动资金。
项目变更已经
2009年4月29
日一届十九次
董事会决议通
过，2008年度
股东大会通过
。
高速道岔技
术改造项目 在实施 目标收益率不低于15% 项目完成
后才可明确 - 投入期
太中银铁
路项目 在实施 目标收益率不低于15% 项目完成
后才可明确 - 建设期
大型钢结构
生产基地项目 在实施 目标收益率不低于15% 项目完成后
才可明确 - 投入期
小计
H股
设备购置
（<=66%) 完成 不适用 不适用 不适用
海外矿产资
源开发（<=17%) 在实施 目标收益率'
不低于15% 项目完成后
才可明确 -- 投入期
偿还银行
贷款（<=7%) 完成 不适用 不适用 不适用
额外营运
资金及其
他（<=10%） 完成 不适用 不适用 不适用
小计
合计 / / / /
投资情况说明：
公司投资情况
募集资金总额 42,409,847,101.53 本报告期已使用募集资金总额 5,155,850,674.01
已累计使用募集资金总额 27,449,125,920.59
承诺项目名称 是否变 拟投入金额 实际投入金额 是否符合
更项目 计划进度
A股
补充流动资金
和归还银行借款 是 13,974,000,000.00 13,434,000,000.00 符合
西客站地下车
库及商业开发 否 377,280,000.00 377,280,000.00 符合
石家庄市中景
四季花城项目 否 625,650,000.00 625,650,000.00 符合
购置设备 否 4,136,820,000.00 4,136,820,000.00 符合
安庆新城
东苑花园 是 500,000,000.00 500,000,000.00 符合
高速道岔技
术改造项目 否 67,250,000.00 67,250,000.00 符合
太中银铁路项目 否 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00 符合
大型钢结构
生产基地项目 否 353,000,000.00 353,000,000.00 符合
小计 22,034,000,000.00 21,494,000,000.00
H股
设备购置
（<=66%) 否 13,448,059,087.01 2,915,393,662.60 符合
海外矿产资
源开发（<=17%) 否 3,463,894,007.26 1,473,070,287.05 符合
偿还银行
贷款（<=7%) 否 1,426,309,297.11 1,323,705,080.00 符合
额外营运资金
及其他（<=10%） 否 2,037,584,710.15 242,956,890.94 符合
小计 20,375,847,101.53 5,955,125,920.59
合计 / 42,409,847,101.53 27,449,125,920.59 / /
接上表：
募集资金总额
承诺项目名称 项目进度 预计收益 产生收 是否符合 未达到计 变更原因
益情况 预计收益 划进度和 及募集资金
收益说明 变更程序说明
A股
补充流动资金
和归还银行借款 完成 不适用 不适用 不适用
西客站地下车
库及商业开发 完成 72,000,000.00 72,000,000.00 符合
石家庄市中景
四季花城项目 在实施 目标收益率不低于15% 项目完成后才可明确 -
购置设备 完成 不适用 不适用 不适用
安庆新城
东苑花园 在实施 目标收益率不低于15% 项目完成后
才可明确 - 投入期 项目将重新规划，
后续实施资金需
求存在较大
不确定性，
为提高募集
资金使用效
益，将54,000
万元变更为补
充流动资金。
项目变更已经
2009年4月29
日一届十九次
董事会决议通
过，2008年度
股东大会通过
。
高速道岔技
术改造项目 在实施 目标收益率不低于15% 项目完成
后才可明确 - 投入期
太中银铁
路项目 在实施 目标收益率不低于15% 项目完成
后才可明确 - 建设期
大型钢结构
生产基地项目 在实施 目标收益率不低于15% 项目完成后
才可明确 - 投入期
小计
H股
设备购置
（<=66%) 完成 不适用 不适用 不适用
海外矿产资
源开发（<=17%) 在实施 目标收益率'
不低于15% 项目完成后
才可明确 -- 投入期
偿还银行
贷款（<=7%) 完成 不适用 不适用 不适用
额外营运
资金及其
他（<=10%） 完成 不适用 不适用 不适用
小计
合计 / / / /
经营情况评述：
【2008年年报】
管理层讨论与分析
（一）报告期内公司总体经营情况
2008年，全公司积极应对重大自然灾害和全球金融危机的严峻挑战，牢牢抓住国家扩大内需、加大基础设施建设的机遇，在主营业务方面又取得了新的突破。
2008年度，本公司新签合同额首次突破4,000亿元，达到4,284.5亿元，同比增长72.42%；营业收入首次突破2,000亿元，达到2,346.19亿元，同比增长27.40%，双双再创历史新高；实现归属上市公司股东的净利润11.15亿元，同比减少65.46%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为45.50亿元，同比增长389.12%。营业收入位居全国建筑业第一。
（二）公司主营业务及其经营状况
1、公司主营业务情况
公司的主营业务为基建建设、勘察设计与咨询服务、工程设备和零部件制造、房地产开发以及其他业务。2008年度，公司实现主营业务收入为2,323. 49亿元，同比增长 27.09%；新签合同额为4,284.5亿元，同比增长幅度高达72.42%，其中245.23亿元来自于海外；截至2008年12月31日，本集团未完成合同额为4,207.5亿元，比2007年12月31日增长94.4%。
（1）基建建设
2008年，本公司参与了多项国家重点基建项目的建设，包括铁路、公路和市政工程建设项目等，基建建设业务板块继续保持了良好的增长势头。2008年，本公司基建建设业务营业收入2,082.70亿元，同比增长25.94%；新签合同额3,834.80亿元，同比增长71.47%。截至2008年12月31日，本公司基建建设业务的未完成合同额为3,992.25亿元，比2007年12月31日增长93.8%。
①铁路建设
2008年，本公司共完成铁路建设新签合同额2,303.19亿元， 共完成铁路正线铺轨（新线、复线）4,362公里，完成电气化铁路接触网3,697正线公里，进一步巩固了在铁路建设市场上的主导地位。2008年本公司作为主要承包商参与完成了我国第一条拥有完全自主知识产权、具有世界一流水平的高速铁路--京津城际铁路；设计并独立承建了中国首座高标准现代化的大型综合性交通枢纽北京南站，该站在设计上采用了交通客流模拟、声学处理、热电冷三联供+污水源热泵系统、太阳能光伏发电、客运服务系统等多项自主创新技术；参与完成了合肥至南京、青岛至济南、合肥至武汉等多个铁路客运专线项目。
②公路建设
2008年，本公司在公路建设方面取得良好业绩，新签合同额达469.90亿元，较上年增长28.7%，占全国公路市场份额的13％；共完成公路建设1,570公里，其中包括1,190公里的高速公路。本公司2008年主要参与完成的公路建设项目有岑兴、台缙、十漫等高速公路。
③市政工程和其他建设
随着中国城市化进程的加速，城市轨道交通市场正在不断发展，本公司在2008年继续加大市政工程建设项目开发力度，并取得良好经济效益。2008年，本公司共完成市政工程和其他建设新签合同额1,061.71亿元，其中城市轨道交通项目已占全国市场份额的52.6%。2008年，本公司共参与建设城市轻轨、地铁线路土建工程350公里，铺轨工程516公里。包括厦门公铁合建公路跨海大桥A标（杏林大桥）、北京地铁十号线一期工程、沈阳市五爱隧道等多个市政工程和其他项目。
（2）勘察设计与咨询服务业务
凭借着在勘察设计与咨询服务领域丰富的经验及行业领先的技术实力，本公司在2008年承接了多项勘察设计与咨询服务业务，巩固了本公司在该领域的行业龙头地位。2008年，本公司勘察设计与咨询服务业务营业收入46.52亿元，同比增长31.03%；新签合同额为38.10亿元，同比增加6.8%。截至2008年12月31日，本公司勘察设计与咨询服务业务的未完成合同额为68.43亿元，较2007年12月31日增长12.2%。2008年本公司参与完成的项目中，包括为世界上最长的跨海大桥杭州湾大桥，为京津城际铁路、北京南站、胶济铁路客运专线等多个建设项目提供工程设计与咨询服务。
（3）工程设备和零部件制造业务
2008年， 本公司工程设备和零部件制造业务营业收入61.95亿元，同比增长56.67%；新签合同额为84.70亿元， 同比增加46.7%。截至2008年12月31日，本公司工程设备和零部件制造业务的未完成合同额为55.35亿元，较2007年12月31日减少26.9%。2008年，本公司完成了国家“863计划”重点项目――我国首台自主研发制造的复合式土压平衡盾构机成功下线；本公司自主研发的客运专线道岔、高速道岔，达到了世界先进水平；本公司研制的无砟轨道铺装设备成功地应用于国内首条高速铁路--京津城际客运专线的施工，具有国内先进水平；“双向行驶无砟轨道运输车”等34项技术获得国家实用新型专利，“磁悬浮关节可挠道岔及转接方法”等4项技术获得国家发明专利。
（4）房地产开发业务
本公司设立全资子公司中铁置业集团有限公司，负责本公司房地产开发业务的发展和规划，协调多家子公司的房地产开发业务，取得显著成效。 2008年，本公司房地产开发业务营业收入39.34亿元，同比增长36.59%；土地储备面积较2007年有显著增加。2008年本公司完成了河南省郑州市好望角国际公寓、湖北省武汉市金桥港湾花园等房地产项目的开发。
（5）其他业务
凭借现有业务所建立的平台，本公司还积极从事铁路与公路的BT、BOT等投资经营项目、矿产资源开发、物资贸易和其他多种业务。公司除继续开发现有矿山外，还在海外成立合资公司，以“项目换资源”的创新模式开发海外矿产资源及建设海外基础设施项目。2008年本公司还参与完成了云南富砚、广西岑梧、山东德商高速公路BOT项目以及北京地铁奥运支线BT项目等多个投资经营项目。
2. 主营业务按行业或产品的经营业绩分析
2008年度公司主营业务按行业或产品的的经营业绩以及其与上年度的比较情况如下表所示：
主营业务 主营业务 增长 主营业务 增长 主营业务 主营业务毛
收入（千元）率（%）成本（千元）率（%）毛利率（%）利增长率（%）
基建建设 208,269,563 25.94 189,558,542 25.49 8.98 30.77
勘察设计
与咨询服务 4,651,581 31.03 3,129,100 34.17 32.73 25.02
工程设备
和零部件制造 6,195,075 56.67 5,094,523 60.33 17.76 41.66
房地产开发 3,934,420 36.59 2,659,690 38.17 32.40 33.41
其他 9,298,191 31.44 7,903,630 34.74 15.00 15.38
合计 232,348,830 27.09 208,345,485 26.76 10.33 29.98
提供基建建设服务是公司主营业务收入的最大单项来源，基建建设业务的营业收入对公司营业收入总额的贡献一直保持着较高的比例。公司基建建设业务的营业收入主要来自铁路、公路和市政工程建设。2008年度，公司基建建设的主营业务收入增长率和主营业务毛利增长率分别为25.94%和30.77%，保持了稳定的增长。基建建设业务毛利的稳步增长的原因在于：①本公司项目管理能力的提升；②原材料价格下降；③铁路项目概算水平有所改善。
勘察设计与咨询服务业务的营业收入主要来源于为基建建设项目提供全方位的勘察设计与咨询服务、研发、可行性研究和监理服务，基建建设的大量投资及多个重大项目的相继开工也为本公司勘察设计与咨询服务业务的发展提供了良好的机遇。2008 年主营业务收入和主营业务毛利比2007年分别增长31.03%和25.02%，增速明显。该业务毛利率水平与2007年相比下降1.57个百分点。毛利率水平的变动主要原因有：①该业务板块的人工成本增加；②委外完成的项目成本增加；③毛利率较低的勘察业务增加。
2008 年本公司工程设备与零部件制造业务主营业务收入达到61.95 亿元，与2007年相比增长56.67%，主营业务毛利比2007年增长41.66%，铁路建设及其他基建项目的大规模投入使得市场对于铁路、桥梁设备以及其他工程建设设备，尤其是大型专业设备的需求不断增长。本公司的技术领先优势进一步提升了本公司在该板块的业务拓展能力。2008 年本公司工程设备与零部件制造业务毛利率较2007年下降1.88个百分点，主要原因在于公司的道岔出口业务受到国际金融危机的影响。
房地产开发方面，本公司利用“中铁置业”这一业务平台，进一步整合旗下房地产资源，多项房地产项目的开工建设使得房地产开发业务的收入进一步提升，2008 年主营业务收入达到39.34亿元，同比增长36.59%；毛利率较2007年下降0.8个百分点，主要是由于2008年房地产市场受到宏观经济影响，发展步伐放缓，但2008年上半年公司销售的北京西客站南广场和深圳诺德国际花园等项目土地成本相对较低、售价较高，抵消了部分影响。
在其他业务板块，本公司矿产资源开发业务也取得了重大进展，除继续开发现有矿山
外，还在海外成立合资公司，以“项目换资源”的创新模式投资开发海外矿产资源。同时，
本公司对BT、BOT 等项目的投资也对主营业务的发展起到了积极的作用。2008 年其它业务板块的主营业务收入达到92.98亿元，与2007年同比增长31.44%，主营业务毛利13.95亿元，同比增长15.38%，主要原因在于物资贸易业务的增长；毛利率较2007年下降2.09个百分点，主要原因是2008年新投产的BOT项目在经营初期产生亏损。
3.经营业务按地区的经营业绩分析
2008年度公司经营业务按地区的经营业绩以及其与上年度的比较情况如下表所示：
地区 营业收入（千元） 地区占比（%） 增长率（%）
中国内地 227,084,168 96.79 27.61
香港及澳门 205,540 0.09 186.01
海外 7,329,575 3.12 19.59
合计 234,619,283 100.00 27.40
公司继续采取积极稳妥的海外发展战略，海外业务较2007年有明显增长。
二、对公司未来发展的展望
（一）公司所处行业的发展趋势与公司面临的市场竞争格局
1、国内市场方面
虽受国际金融危机影响，但“十一五”期间，我国整体国民经济仍继续保持平稳较快增长。到2010年，建筑业总产值（营业额）预计将超过90,000亿元，年均增长7%，建筑业增加值将达到15,000亿元以上，年均增长8%。
2008年，在全球金融危机背景下，中国政府果断采取了扩张性政策以防止经济衰退，提出了扩大内需促进经济增长的十项措施，涉及投资总额高达4万亿，并明确强调要加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设，确定了以基础设施建设拉动经济增长的思路。中央扩大内需保增长的策略，将显著拉动我国基建建设需求，进一步为本公司的业务发展提供广阔的空间及良好的机遇。
铁路建设方面，根据《铁路“十一五”规划》、《中长期铁路规划网》和目前国家通过铁路基建投资拉动经济增长的战略要求，未来几年铁路基建投资将保持快速增长势头，2009年基建投资计划6000亿元，预计2010～2011年基建投资规模约15000亿元。
公路建设方面，国家高速公路网规划显示，根据静态投资预测，至2020年工程预算估计为2万亿元，其中，2010年之前每年大约投入1,400亿元，之后直至2020年每年大约投入1,000亿元，发展前景稳定。
城市轨道交通建设方面，我国目前的城市轨道交通建设与发达国家相比，仍存在着较大的差距。但随着中国城市现代化进程的逐步加快，我国已进入城市轨道交通快速发展新时期。“十一五”期间，我国规划建设城市轨道交通总投资约1,700亿元，平均每年投资340亿元，城市轨道交通建设市场需求潜力巨大。
三、报告期内投资情况
（一）报告期内公司投资总体情况
2008年，本公司长期股权投资增加340,532.44万元，减少21,816.64万元，净增加318,715.8万元，股权投资较2007年底增长73.11%。主要的被投资公司情况见下表：
被投资的公司名称 主要经营活动 占被投资公司
权益的比例(%) 备注
绿砂矿业有限责任公司 矿业 72 累计投资15,903万元
云南富砚高速
公路有限公司 高速公路建设 90 本期投资79,933万元，
累计投资168,199万元
临策铁路有限公司 铁路建设与运营 29 累计投资41,760万元
铁道第三勘察设
计院集团有限公司 工程勘查设计 30 累计投资10,635万元
重庆垫忠高速公
路有限公司 高速公路建设 80 本期投资10,000万元，
累计投资72,572万元
新铁德奥道岔有限公司 工业制造 50 本期增加2,979万元，
累计投资11,735万元
福建天成瑞源房
地产股份有限公司 房地产开发 50 本期投资4,900万元
MKM矿业有限责任公司 矿业 71 累计投资3,491万元
前田中铁萨利合营
－香港荃湾排洪项目 建筑施工 30 本期投资3,021万元
刚果国际矿业公司 矿业 51 本期投资1,043万元
（二）募集资金总体使用情况
单位：万元，币种：人民币
募集年份募集方式 募集资金总额 本年度已使用 已累计使用募 尚未使用募 尚未使用募集
募集资金总额 集资金总额 集资金总额 资金用途及去向
2007 公募(A股) 2,203,400.00 761,575.00 2,127,375.00 76,025.00 生产基地及安
庆新城项目
2007 公募(H股) 2,037,584.71 101,952.52 101,952.53 1,541,599.62 设备购置、
海外矿产资
源开发、银
行贷款、营运资金
合计 / 4,240,984.71 863,527.52 2,229,327.53 1,617,624.62 /
募集资金总体使用情况说明：H股募集资金尚未使用总额与募集资金总额扣除累计已使用金额后之差额为2007年12月7日至2008年12月31日产生的折算汇兑净损益。
（三）募集资金承诺项目情况
单位：万元，币种：人民币
承诺项目名称 是否变 拟投入金额 实际投入金额 是否符合
更项目 计划进度
A股
补充流动资金
和归还银行借款 否 1,343,400.00 1,343,400.00 符合
西客站地下车
库及商业开发 否 37,728.00 37,728.00 符合
石家庄市中景
四季花城项目 否 62,565.00 62,565.00 符合
购置设备 否 413,682.00 413,682.00 符合
安庆新城
东苑花园 否 104,000.00 50,000.00 符合
高速道岔
技术改造项目 否 6,725.00 6,725.00 符合
太中银铁路项目 否 200,000.00 200,000.00 符合
大型钢结构
生产基地项目 否 35,300.00 13,275.00 符合
小计 2,203,400.00 2,127,375.00
H股
设备购置 否 1,344,805.91 13,988.24 符合
海外矿产
资源开发 否 346,389.40 77,966.07 符合
偿还银行贷款 否 142,630.93 -
额外营运资
金及其他 否 203,758.47 9,998.22 符合
小计 2,037,584.71 101,952.53
合计 / 4,240,984.71 2,229,327.53 /
接上表:
承诺项目名称 项目进度 预计收益 产生收 是否符合 未达到计划进
益情况 预计收益 度和收益说明
A股
补充流动资金
和归还银行借款 完成 不适用 不适用 不适用
西客站地下车
库及商业开发 完成 7,200 7,200 符合
石家庄市中景
四季花城项目 在实施 目标收益率 项目完成
不低于15% 后才可明确 -
购置设备 完成 不适用 不适用 不适用
安庆新城
东苑花园 在实施 目标收益率 项目完成后
不低于15% 才可明确 - 投入期
高速道岔
技术改造项目 在实施 目标收益 项目完成后
率不低于15% 才可明确 - 投入期
太中银铁路项目 在实施 目标收益率 项目完成后 - 建设期
不低于15% 才可明确
大型钢结构
生产基地项目 在实施 目标收益率 项目完成后 - 投入期
不低于15% 才可明确
小计
H股
设备购置 完成 不适用 不适用 不适用
海外矿产
资源开发 在实施 目标收益 项目完成
率不低于15% 后才可明确 - 投入期
偿还银行贷款
额外营运资
金及其他 完成 不适用 不适用 不适用
小计
合计 / / / /
（四）非募集资金项目情况
项目名称 项目金额（亿元） 项目进度 项目收益情况
岑兴高速
公路BOT项目 51.64 2005年开始，截止200
8年末已投入47.2亿元，
并于2008年12月20 日
开始试运营 刚刚进入试运营，尚未产生收益
北京地铁奥
运支线BT项目 10.95 已于2008年12月9日由
京投公司完成股权回购 本项目实现收益8,996万元
南京地铁一号
线南延伸
段PPP项目 17.89 截止2008年末完成
投资2.35亿元 项目处于投入期，尚未产生收益
中铁诺德国
际居住区 17.00 截止2008年末完成
投资12.9亿元 截止2008年底，项目已确认
销售收入5.2亿元，实现收益1.35亿元
深圳地铁5号
线BT项目 95.00 截止2008年末完成
投资22.72亿元，并实
现一期回购13.69亿元 一期回购实现收益7,838万元
合计 192.48 / /
投资情况说明：
报告期内投资情况
（一）报告期内公司投资总体情况
2008年，本公司长期股权投资增加340,532.44万元，减少21,816.64万元，净增加318,715.8万元，股权投资较2007年底增长73.11%。主要的被投资公司情况见下表：
被投资的公司名称 主要经营活动 占被投资公司
权益的比例(%) 备注
绿砂矿业有限责任公司 矿业 72 累计投资15,903万元
云南富砚高速
公路有限公司 高速公路建设 90 本期投资79,933万元，
累计投资168,199万元
临策铁路有限公司 铁路建设与运营 29 累计投资41,760万元
铁道第三勘察设
计院集团有限公司 工程勘查设计 30 累计投资10,635万元
重庆垫忠高速公
路有限公司 高速公路建设 80 本期投资10,000万元，
累计投资72,572万元
新铁德奥道岔有限公司 工业制造 50 本期增加2,979万元，
累计投资11,735万元
福建天成瑞源房
地产股份有限公司 房地产开发 50 本期投资4,900万元
MKM矿业有限责任公司 矿业 71 累计投资3,491万元
前田中铁萨利合营
－香港荃湾排洪项目 建筑施工 30 本期投资3,021万元
刚果国际矿业公司 矿业 51 本期投资1,043万元
（二）募集资金总体使用情况
单位：万元，币种：人民币
募集年份募集方式 募集资金总额 本年度已使用 已累计使用募 尚未使用募 尚未使用募集
募集资金总额 集资金总额 集资金总额 资金用途及去向
2007 公募(A股) 2,203,400.00 761,575.00 2,127,375.00 76,025.00 生产基地及安
庆新城项目
2007 公募(H股) 2,037,584.71 101,952.52 101,952.53 1,541,599.62 设备购置、
海外矿产资
源开发、银
行贷款、营运资金
合计 / 4,240,984.71 863,527.52 2,229,327.53 1,617,624.62 /
募集资金总体使用情况说明：H股募集资金尚未使用总额与募集资金总额扣除累计已使用金额后之差额为2007年12月7日至2008年12月31日产生的折算汇兑净损益。
（三）募集资金承诺项目情况
单位：万元，币种：人民币
承诺项目名称 是否变 拟投入金额 实际投入金额 是否符合
更项目 计划进度
A股
补充流动资金
和归还银行借款 否 1,343,400.00 1,343,400.00 符合
西客站地下车
库及商业开发 否 37,728.00 37,728.00 符合
石家庄市中景
四季花城项目 否 62,565.00 62,565.00 符合
购置设备 否 413,682.00 413,682.00 符合
安庆新城
东苑花园 否 104,000.00 50,000.00 符合
高速道岔
技术改造项目 否 6,725.00 6,725.00 符合
太中银铁路项目 否 200,000.00 200,000.00 符合
大型钢结构
生产基地项目 否 35,300.00 13,275.00 符合
小计 2,203,400.00 2,127,375.00
H股
设备购置 否 1,344,805.91 13,988.24 符合
海外矿产
资源开发 否 346,389.40 77,966.07 符合
偿还银行贷款 否 142,630.93 -
额外营运资
金及其他 否 203,758.47 9,998.22 符合
小计 2,037,584.71 101,952.53
合计 / 4,240,984.71 2,229,327.53 /
接上表:
承诺项目名称 项目进度 预计收益 产生收 是否符合 未达到计划进
益情况 预计收益 度和收益说明
A股
补充流动资金
和归还银行借款 完成 不适用 不适用 不适用
西客站地下车
库及商业开发 完成 7,200 7,200 符合
石家庄市中景
四季花城项目 在实施 目标收益率 项目完成
不低于15% 后才可明确 -
购置设备 完成 不适用 不适用 不适用
安庆新城
东苑花园 在实施 目标收益率 项目完成后
不低于15% 才可明确 - 投入期
高速道岔
技术改造项目 在实施 目标收益 项目完成后
率不低于15% 才可明确 - 投入期
太中银铁路项目 在实施 目标收益率 项目完成后 - 建设期
不低于15% 才可明确
大型钢结构
生产基地项目 在实施 目标收益率 项目完成后 - 投入期
不低于15% 才可明确
小计
H股
设备购置 完成 不适用 不适用 不适用
海外矿产
资源开发 在实施 目标收益 项目完成
率不低于15% 后才可明确 - 投入期
偿还银行贷款
额外营运资
金及其他 完成 不适用 不适用 不适用
小计
合计 / / / /
（四）非募集资金项目情况
项目名称 项目金额（亿元） 项目进度 项目收益情况
岑兴高速
公路BOT项目 51.64 2005年开始，截止200
8年末已投入47.2亿元，
并于2008年12月20 日
开始试运营 刚刚进入试运营，尚未产生收益
北京地铁奥
运支线BT项目 10.95 已于2008年12月9日由
京投公司完成股权回购 本项目实现收益8,996万元
南京地铁一号
线南延伸
段PPP项目 17.89 截止2008年末完成
投资2.35亿元 项目处于投入期，尚未产生收益
中铁诺德国
际居住区 17.00 截止2008年末完成
投资12.9亿元 截止2008年底，项目已确认
销售收入5.2亿元，实现收益1.35亿元
深圳地铁5号
线BT项目 95.00 截止2008年末完成
投资22.72亿元，并实
现一期回购13.69亿元 一期回购实现收益7,838万元
合计 192.48 / /
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2008-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜华铁工程咨询有限责任公司 ｜ ｜ 507.30｜ 8294.60｜
｜中铁五局（集团）有限公司 ｜ ｜ 26537.60｜ 1373968｜
｜中铁宝桥股份有限公司 ｜ ｜ 10666.50｜ 233144.9｜
｜广西全兴高速公路发展有限有｜ ｜ -406.30｜ 184434.6｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中铁南方投资发展有限公司 ｜ ｜ 59.90｜ 57332.00｜
｜中铁二院工程集团有限责任公｜ ｜ 21372.20｜ 328233.5｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中铁大桥勘测设计院有限公司｜ ｜ 1569.30｜ 15796.40｜
｜中铁置业集团有限公司 ｜ ｜ 21087.00｜ 702387.5｜
｜中铁海西投资发展有限公司 ｜ ｜ -410.00｜ 19791.80｜
｜中铁一局集团有限公司 ｜ ｜ 34234.00｜ 1803019｜
｜中铁八局集团有限公司 ｜ ｜ 18218.90｜ 1336528｜
｜中铁建工集团有限公司 ｜ ｜ 23604.00｜ 1053103｜
｜中铁六局集团有限公司 ｜ ｜ 29732.40｜ 1159351｜
｜中铁二局集团有限公司 ｜ ｜ 20258.20｜ 3370530｜
｜中铁电气化局集团有限公司 ｜ ｜ 32188.10｜ 1402705｜
｜中铁国际经济合作有限公司 ｜ ｜ 3206.90｜ 186957.3｜
｜中铁隧道集团有限公司 ｜ ｜ 29261.00｜ 1092633｜
｜中国海外工程有限责任公司 ｜ ｜ 8643.30｜ 383238.6｜
｜中铁十局集团有限公司 ｜ ｜ 17224.70｜ 890765.5｜
｜中铁三局集团有限公司 ｜ ｜ 25331.80｜ 1599167｜
｜中铁七局集团有限公司 ｜ ｜ 21866.40｜ 972764.3｜
｜中铁大桥局集团有限公司 ｜ ｜ 42605.50｜ 1359431｜
｜中铁宝工有限责任公司 ｜ ｜ -6368.40｜ 33659.60｜
｜中铁西南科学研究院有限公司｜ ｜ 747.70｜ 15280.80｜
｜中铁四局集团有限公司 ｜ ｜ 45325.10｜ 1797731｜
｜中铁西南投资管理有限公司 ｜ ｜ -10176.5｜ 249033.0｜
｜中铁佛山投资发展有限公司 ｜ ｜ ｜ 75722.20｜
｜中铁山桥集团有限公司 ｜ ｜ 17004.20｜ 299775.9｜
｜中铁西北科学研究院有限公司｜ ｜ 1476.30｜ 22697.10｜
｜中铁科工集团有限公司 ｜ ｜ 1821.00｜ 167753.2｜
｜广西岑兴高速公路发展有限有｜ ｜ -490.80｜ 551635.6｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中铁程诚源财务服务有限责任｜ ｜ -215.60｜ 7007.60｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中铁资源有限公司 ｜ ｜ 1145.90｜ 395206.5｜
｜中铁信托有限责任公司 ｜ ｜ 24759.30｜ 172826.0｜
｜中铁工程设计咨询集团有限公｜ ｜ 6574.90｜ 95390.90｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中铁九局集团有限公司 ｜ ｜ 14170.40｜ 768357.4｜
｜宝鸡中铁宝桥实业发展有限公｜ ｜ -1089.00｜ 15578.10｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中铁荷泽德商高速公路建设发｜ ｜ -1675.50｜ 323217.6｜
｜展有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
意见与建议
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