中国人寿[601628] 011
☆经营分析☆ ◇港澳资讯601628 更新日期：2009-08-26◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2009年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜个人业务(行业) ｜15906600.0｜- ｜- ｜ 76.33｜
｜团体业务(行业) ｜ 668100.0｜- ｜- ｜ 3.21｜
｜短期险业务(行业) ｜ 707500.0｜- ｜- ｜ 3.40｜
｜合计(行业) ｜17282200.0｜- ｜- ｜ 82.93｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜江苏(地区) ｜ 1760400.0｜- ｜- ｜ 8.45｜
｜广东(地区) ｜ 1575000.0｜- ｜- ｜ 7.56｜
｜河北(地区) ｜ 1205100.0｜- ｜- ｜ 5.78｜
｜山东(地区) ｜ 980700.0｜- ｜- ｜ 4.71｜
｜浙江(地区) ｜ 879800.0｜- ｜- ｜ 4.22｜
｜中国境内其他地区(地区) ｜10881200.0｜- ｜- ｜ 52.21｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜个人业务(行业) ｜26339700.0｜- ｜- ｜ 77.23｜
｜团体业务(行业) ｜ 1899600.0｜- ｜- ｜ 5.57｜
｜短期险业务(行业) ｜ 1318600.0｜- ｜- ｜ 3.87｜
｜合计(行业) ｜29557900.0｜- ｜- ｜ 86.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东(地区) ｜ 2845300.0｜- ｜- ｜ 8.34｜
｜江苏(地区) ｜ 2567400.0｜- ｜- ｜ 7.53｜
｜河北(地区) ｜ 1980700.0｜- ｜- ｜ 5.81｜
｜河南(地区) ｜ 1970200.0｜- ｜- ｜ 5.78｜
｜山东(地区) ｜ 1773900.0｜- ｜- ｜ 5.20｜
｜中国境内其他地区(地区) ｜18420400.0｜- ｜- ｜ 54.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2008年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜个人业务(行业) ｜16077400.0｜- ｜- ｜ 77.31｜
｜团体业务(行业) ｜ 1463200.0｜- ｜- ｜ 7.04｜
｜短期险业务(行业) ｜ 665700.0｜- ｜- ｜ 3.20｜
｜合计(行业) ｜18206300.0｜- ｜- ｜ 87.54｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东(地区) ｜ 1963300.0｜- ｜- ｜ 9.44｜
｜江苏(地区) ｜ 1738100.0｜- ｜- ｜ 8.36｜
｜河北(地区) ｜ 1181500.0｜- ｜- ｜ 5.68｜
｜河南(地区) ｜ 1149500.0｜- ｜- ｜ 5.53｜
｜浙江(地区) ｜ 1071500.0｜- ｜- ｜ 5.15｜
｜中国境内其他地区(地区) ｜11102400.0｜- ｜- ｜ 53.38｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜个人业务(行业) ｜16348500.0｜- ｜- ｜ 58.12｜
｜团体业务(行业) ｜ 2112600.0｜- ｜- ｜ 7.51｜
｜短期险业务(行业) ｜ 1201100.0｜- ｜- ｜ 4.27｜
｜合计(行业) ｜19662200.0｜- ｜- ｜ 69.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜江苏(地区) ｜ 1915000.0｜- ｜- ｜ 6.81｜
｜广东(地区) ｜ 1603000.0｜- ｜- ｜ 5.70｜
｜山东(地区) ｜ 1282900.0｜- ｜- ｜ 4.56｜
｜河北(地区) ｜ 1274600.0｜- ｜- ｜ 4.53｜
｜河南(地区) ｜ 1178400.0｜- ｜- ｜ 4.19｜
｜中国境内其他地区(地区) ｜12408300.0｜- ｜- ｜ 44.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2009年半年报】
（一）管理层讨论与分析
1、报告期内公司经营情况回顾
1.1 公司总体经营情况
2009 年上半年，本公司坚持“调结构、稳增长、防风险、增效益”的指导方针，按照“稳中求进、转型增效、深化改革、强化管控”的总体工作思路，努力克服国际金融危机和国内经济增速放缓带来的影响，扎实践行中国人寿特色寿险发展道路，主动进行业务结构调整，继续保持市场主导地位，持续强化内控管理，稳步推进改革创新，经营效益明显改善。
本报告期内，本公司原保险合同保费收入为 1,728.22 亿元，同比降低 5.08%；归属公司股东的净利润为 139.20 亿元，同比增长 29.22%；每股基本与摊薄后收益为0.49 元。截至2009 年6 月30 日，本公司总资产达11,024.37 亿元，较2008 年底增长 11.34%；内含价值达2,673.2 亿元，较2008 年底增长 11.34%。本公司2009 年上半年市场份额约为39.2% ，继续保持在中国寿险市场的领先地位。
本公司连续第 6 年入选《福布斯》“全球上市公司 2000 强”，位列第72 位；中国人寿连续第 7 年入选《财富》“世界 500 强”，位列第 133 位；中国人寿品牌连续第 3 年入选世界品牌实验室发布的“世界品牌 500 强”，位列国内企业第 5 位；综合实力和品牌价值得到持续提升。
2009 年上半年回顾
2009 年上半年，本公司继续坚持以科学发展观为指导，努力转变增长方式，在保持业务平稳健康发展的基础上，大力加强结构调整，并取得明显成效：一是期交业务结构持续改善，首年期交保费收入占首年保费收入的比例由2008 年上半年的 18.13%提升至2009 年上半年的22.13%；二是续期拉动效应明显，续期保费收入较2008 年同期增长24.47%，续期保费占保险业务收入的比例由2008 年上半年的26.76%提升至2009 年上半年的35.08%；三是新业务价值稳步提升，截至2009 年6 月30 日前12 个月的新业务价值达 167.63 亿元，
按照中国保监会公布的数据统计较截至2008 年 12 月31 日前12 个月的新业务价值增长20.4%；截至2009 年 6 月30 日前6个月的新业务价值达 103.46 亿元，同比增长 37.8%。公司业务承保质量持续提升，本公司的保单持续率（14 个月及 26 个月） 分别达 94.65%和 87.81%，退保率为2.08%，较2008年同期降低了0.91 个百分点。
2009 年上半年，本公司积极把握资本市场变化，适时调整投资资产布局，降低固定收益品种配置比例，提高权益类资产配置比例，资产结构进一步优化。本报告期内，本公司实现总投资收益 321.92 亿元，其中公允价值变动收益为15.23亿元，本公司2009年上半年的总投资收益率 3为3.27%（简单年化总投资收益率为6.63%），较2008 年同期提高了0.94个百分点。截至2009年6月30日，本公司债权型投资占投资资产的比例由2008年底的61.45%降低至51.51%，定期存款占投资资产的比例由2008 年底的24.36%提高至26.50%，股权型投资占投资资产的比例由2008 年底的7.98%提高至 13.41%。此外，本公司成功竞购美国银行出让的建设银行H股，参与中国银行H股大宗配售，均取得了良好的投资收益。
2009 年上半年，本公司坚持以队伍建设为核心，努力打造一支规模领先、素质优良、诚信专业、竞争力强的一流销售队伍，切实为转变增长方式奠定坚实基础。截至2009 年6月30 日，本公司个险渠道保险营销员总数约为74 万人；团险渠道销售人员超过 1.2 万人；银行保险渠道在商业银行、邮政储蓄、信用社等金融机构拥有超过9.7 万个代理销售网点，客户经理超过2.8 万人，理财经理逾 1.4 万人。本公司积极拓展电话营销、网络销售等新型渠道，搭建电子邮件营销平台，取得初步成效。
2009 年上半年，本公司修订完善内控手册和合规经营评估办法，加大责任考核力度，加快区域审计中心建设，持续强化内控与风险管理；提升销售人员信用品质管理水平，不断优化监测预警机制；完善业务管理标准化建设，全面优化运营、财务集中管理，积极推进各项改革创新。
2009 年上半年，本公司继续开展形式多样、内涵丰富的“国寿客户节”系列活动，以国寿鹤卡为载体，不断丰富客户服务内容，持续提升“国寿 1+N”服务品质；着力推进农村小额保险业务的发展，累计为 600 多万低收入农民、300 多万农村家庭提供了风险保障；在长期个人寿险保单持续率是寿险公司一项重要的经营指标，它衡量了一个保单群体经过特定时间后仍维持有效的比例。指在考察月前 14/26 个月生效的保单在考察月仍有效的件数占 14/26 个月前生效保单件数的比例总投资收益＝投资收益-对联营企业的投资收益+公允价值变动损益-投资资产资产减值损失-投资业务营业税金及附加总投资收益率计算公式请见第11页“4、截至本报告期末补充财务指标”注2
全国 118 个县（市、区）开展了新农村合作医疗保险业务，覆盖人数约2800 万人。
1.2 公司的主营业务及其经营情况
1.2.1 原保险合同保费收入
目前，本公司的保险业务经营分为个人人寿保险业务、团体人寿保险业务和短期险业务三个业务分部。个人人寿保险业务主要指对个人销售的长期保险合同，包括个人定期和终身、两全、年金保险。团体人寿保险业务主要指对团体实体销售的长期保险合同，包括团体定期和终身、年金保险。短期险业务主要是指短期意外险和短期健康险产品的销售。
保费收入按险种分类：
单位：百万元
截至2009 年6月30日止 截至2008年6月30日止 本报告期比上年原保险
合同保费收入
6个月期间 6 个月期间 同期增减（％）
个人业务 159,066 160,774 -1.06
团体业务 6,681 14,632 -54.34
短期险业务 7,075 6,657 6.28
合计 172,822 182,063 -5.08
保费收入分地区情况：
单位：百万元
截至2009年6月30日止6 个月
地区 保费收入比上年同期增减（%）
期间的原保险合同保费收入
江苏 17,604 1.28
广东 15,750 -19.78
河北 12,051 2.00
山东 9,807 0.49
浙江 8,798 -17.89
中国境内
其他地区 108,812 -3.50
1.2.2 营业支出
单位：百万元
截至2009年6月30日 截至2008年6月30日 本报告期比上年
项目 止 6 个月期间 止 6 个月期间 同期增减（％）
赔付支出 45,487 52,312 -13.05
退保金 19,433 23,526 -17.40
手续费及
佣金支出 12,289 12,841 -4.30
业务及管理费 8,431 7,722 9.18
提取保险
责任准备金 93,669 92,223 1.57
保单红利支出 7,996 2,140 273.64
1.2.3 净利润
单位：百万元
本报告期比上
截至2009年6月30日止 截至2008年6月30日止
项目 年同期增减
6 个月期间 6 个月期间
（％）
营业收入 208,396 207,972 0.20
营业支出 190,584 197,757 -3.63
营业利润 17,812 10,215 74.37
利润总额 17,780 10,185 74.57
净利润 13,982 10,904 28.23
归属公司
股东的净利润 13,920 10,772 29.22
1.2.4 主要资产构成及变动
本公司截至2009 年6 月30 日的总资产为人民币11,024.37亿元，较2008 年底的9,901.64亿元增加了 1,122.73 亿元，增长 11.34%。本公司资产的主要组成部分是银行存款、交易性金融资产、可供出售的金融资产、持有至到期投资和长期股权投资等，组成如下：
单位：百万元
2009年6月30日 2008年12月31日
项目
金额 占比（%）金额 占比（%）
银行存款类 343,870 31.19 268,510 27.12
交易性金融资产 10,861 0.99 14,099 1.42
买入返售金融资产 2,000 0.18 - 0.00
可供出售金融资产 443,954 40.27 424,634 42.89
持有至到期投资 222,294 20.16 211,929 21.40
长期股权投资 8,496 0.77 8,222 0.83
其他类资产 70,962 6.44 62,770 6.34
资产总计 1,102,437 100.00 990,164 100.00
1.2.5 投资资产
截至2009 年6 月30 日，本公司的投资资产为 10,430.60 亿元，较2008 年底的9,370.98亿元增加了 1,059.62 亿元，增长 11.31%。
截至2009 年6 月30 日，本公司的投资组合按持有目的分类：
单位：百万元
2009年6月30日 2008年12月31日
投资资产
金额 占比（%）金额 占比（%）
银行存款类 343,870 32.97 268,510 28.65
交易性金融资产 10,861 1.04 14,099 1.50
买入返售金融资产 2,000 0.19 - 0.00
可供出售金融资产 443,954 42.56 424,634 45.31
持有至到期投资 222,294 21.31 211,929 22.62
保户质押贷款 10,831 1.04 8,676 0.93
债权计划投资 9,250 0.89 9,250 0.99
合计 1,043,060 100.00 937,098 100.00
截至2009 年6 月30 日，本公司的投资组合按投资对象分类：
单位：百万元
2009年6月30日 2008年12月31日
投资资产
金额 占比（%） 金额 占比（%）
现金及
现金等价物 61,279 5.87 34,085 3.64
定期存款 276,438 26.50 228,272 24.36
债券 537,260 51.51 575,885 61.45
基金 57,628 5.52 33,953 3.62
股票 82,221 7.88 40,819 4.36
其他方式 28,234 2.71 24,084 2.57
合计 1,043,060 100.00 937,098 100.00
1.2.6 保险合同准备金
单位：百万元
2008年 本期 本期减少额 2009 年
12月31日 增加额 赔付款项 提前解除 其他 6月30日
未到期责任
准备金 6,642 5,484 - - (5,037) 7,089
未决赔款准
备金 2,629 3,847 (3,918) - - 2,558
寿险责任准
备金 761,349 147,261 (34,078) (19,989) (76) 854,467
长期健康险
责任准备金 7,772 1,189 (32) (152) - 8,777
合计 778,392 157,781 (38,028) (20,141) (5,113)872,891
本报告期末，本公司各类保险合同准备金为人民币 8,728.91 亿元，较 2008 年年末的7,783.92 亿元增加了944.99 亿元，增长 12.14%。保险责任准备金增长主要是由于保险业务增长及保险给付下降等因素所致。根据中国保监会的要求，在资产负债表日，本公司的各项保险准备金通过了充足性测试。
1.2.7 再保业务情况
单位：百万元
截至2009年6月30日止6个月期间
项目 个人业务 团体业务 短期险业务 合计
分保费收入 1 - - 1
分出保费 (11) - (53) (64)
截至 2008 年 6 月30 日止6 个月期间
项目 个人业务 团体业务 短期险业务 合计
分保费收入 - - - -
分出保费 (6) (1) 389 382
单位：百万元
2009年6月30日
项目 个人业务 团体业务 短期险业务 合计
应收分保未到
期责任准备金 - - 69 69
应收分保未决
赔款准备金 - - 25 25
应收分保长期
健康险责任准备金 678 - - 678
2008年12月31日
项目 个人业务 团体业务 短期险业务 合计
应收分保未到
期责任准备金 - - 70 70
应收分保未决
赔款准备金 - - 28 28
应收分保长期
健康险责任准备金 664 - - 664
本公司目前采取的分保形式主要有成数分保和溢额分保，现有的分保合同几乎涵盖了全部有风险责任的产品。本公司目前溢额分保的自留额按个人险和团体险分别确定。本公司分出业务的接受公司（包括合同和临分）主要是中国再保险（集团）股份有限公司及其下属公司。
1.2.8 偿付能力状况
单位：百万元
2009年6月30日 2008年12月31日
实际资本 144,323 124,540
最低资本 44,579 40,156
偿付能力
充足率 324% 310%
1.2.9 报告期内主营业务及其结构与前一报告期比较的变动情况及原因
公司根据保监会批准的经营范围开展各项业务活动。报告期内不存在对利润产生重大影响的其他业务经营活动。
1.2.10 主营业务盈利能力（毛利率）与上年相比发生重大变化的原因说明
本报告期本公司营业利润增长74.37%，主要原因是资本市场向好，总投资收益大幅增加。
1.2.11 利润构成与上年度相比发生重大变化的原因分析
本报告期内利润构成未发生重大变化。
（二）报告期内投资情况回顾
1、报告期间募集资金使用情况
报告期内，本公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金投资的重大项目情况
2009 年2 月9 日，本公司、集团公司与资产管理子公司签订了《中国人寿资产管理有限公司增资扩股合同》（以下简称“增资合同”）。根据增资合同的约定，本公司与集团公司共同对资产管理子公司增加出资 20 亿元人民币。其中，本公司增加出资 12 亿元人民币，占资产管理子公司新增注册资本的60%。集团公司增加出资8 亿元人民币，占资产管理子公司新增注册资本的40%。本次增资的具体事宜参见本公司于2009 年2 月 10 日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》发布的公告。截至本报告期末，该增资事项有关工商登记手续已办理完毕。
投资情况说明：
报告期内投资情况回顾
1、报告期间募集资金使用情况
报告期内，本公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金投资的重大项目情况
2009 年2 月9 日，本公司、集团公司与资产管理子公司签订了《中国人寿资产管理有限公司增资扩股合同》（以下简称“增资合同”）。根据增资合同的约定，本公司与集团公司共同对资产管理子公司增加出资 20 亿元人民币。其中，本公司增加出资 12 亿元人民币，占资产管理子公司新增注册资本的60%。集团公司增加出资8 亿元人民币，占资产管理子公司新增注册资本的40%。本次增资的具体事宜参见本公司于2009 年2 月 10 日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》发布的公告。截至本报告期末，该增资事项有关工商登记手续已办理完毕。
经营情况评述：
【2008年年报】
（一）管理层讨论与分析
1．报告期内公司经营情况回顾
1.1 公司总体经营情况
2008年是极不平凡的一年，上半年国家连续经历了年初南方雨雪冰冻灾害和5.12汶川特大地震，下半年又受到历史罕见的国际金融危机的冲击。受到多种因素影响，本公司的经营发展面临着前所未有的挑战。面对复杂多变的外部环境，本公司通过对宏观经济金融形势、行业发展趋势以及市场竞争环境的准确把握，积极应对，审慎决策，在极为困难的环境中继续取得了领先业界的良好业绩。公司的总体实力、行业地位和社会影响得到进一步提升，在中国人寿特色寿险发展道路上迈出了坚实的步伐。
本报告期内，本公司实现原保险合同保费收入2,955.79亿元，较2007年同期增长50.33%；归属公司股东的净利润达100.68亿元，每股基本与摊薄后收益为0.36元。本公司董事会建议派发每股人民币0.23元的2008年度末期股息，有待2009年5月25日（星期一）举行之股东周年大会批准后生效。
本公司是《财富》“世界500强”及世界品牌实验室“世界品牌500强”的中国人寿保险（集团）公司的核心成员。2008年，本公司相继荣获《金融亚洲》颁发的“最佳公司治理奖”，《欧洲货币》颁发的“2008年亚洲最佳保险公司奖”和“2008年中国最佳保险公司奖”等多项荣誉。2009年1月，国际三大评级机构标准普尔、穆迪和惠誉国际分别对本公司给出“A+”、“A1”、“A+”的保险公司财务实力评级，并且评级展望稳定。
保险业务快速增长，资本实力稳步提升
2008年，本公司通过实施积极进取的发展策略，充分调动基层公司、销售队伍以及合作渠道的积极性，有效促进了全年保险业务的快速增长。本报告期内，本公司实现原保险合同保费收入2,955.79亿元，较2007年同期增长50.33%。
根据中国保监会的统计数据，2008年中国会计准则下本公司市场份额约为40.3%，较2007年上升了0.5个百分点，在中国寿险市场的领先地位得到进一步巩固。
截至本报告期末，本公司内含价值达2,400.87亿元，偿付能力充足率达310%。本报告期内，一年新业务价值达139.24亿元，较2007年增长15.6%。
积极应对市场变化，提升可持续发展能力
2008年，面对日益激烈的市场竞争态势，本公司继续致力于业务结构优化调整，不断提升长期可持续发展能力：坚持以发展传统型和分红型产品为重点，适度发展投资连结和万能保险等投资衍生型产品，不断提高保险业务和产品的盈利能力；坚持以发展长期性期交业务为主，注重实现业务结构的持续优化；坚持发展提供基本保障功能的保障型产品，提升保险产品的核心竞争优势。
本报告期内，本公司共实现首年期交保费收入达359.92亿元，较2007年同期增长26.05%。此外，本公司的保单持续率（14个月及26个月） 分别达92.50%和86.05%；退保率降至4.38%，较2007年降低了1.62个百分点。
实施稳健投资策略，优化投资资产组合
2008年，受国际金融危机冲击，资本市场的深度下调给本公司投资带来了较大的压力。本公司实施稳健投资策略，根据市场情况及时对投资组合配置比例进行调整，坚持以固定收益类资产为主，降低了权益类资产的配置比例，努力提高资金运用效率。截至本报告期末，债权型投资的比例由2007年同期的52.13%提升至61.45%，定期存款的比例由2007年同期的19.83%提升至24.36%，股权型投资的比例由2007年同期的22.95%下降至7.98%。
在国际资本市场巨幅震荡的情况下，本公司准确判断形势，有效防范投资风险，未投资于与次贷危机直接相关的境外债券、股票及其衍生产品。此外，本公司出资近2.6亿美元参与VISA的首次公开发行，取得了近70%的投资收益。
截至本报告期末，本公司投资资产 达9,370.98亿元，较2007年同期增长10.22%。本报告期内，本公司实现总投资收益306.83亿元，其中公允价值变动损失为83.16亿元，本公司的总投资收益率 为3.46%。
销售渠道发展平稳，销售队伍建设加强
2008年，本公司坚持以个险销售为主渠道，充分发挥团险、银邮等其他渠道的作用，个险、团险、银行保险三大销售渠道发展平稳。在保持业务发展规模的同时，个险渠道注重发展长期性期交业务，团险渠道大力发展盈利较好的意外险业务，银行保险渠道的期交业务亦有很大的提高。
截至本报告期末，本公司保险营销员达71.6万人，较2007年底增长7.8万人，持证率达到99.6%，较2007年底提高了1.5个百分点；团险销售队伍稳定在1.26万人左右，队伍结构得到有效优化；此外，本公司还拥有近9.4万个分布在商业银行、邮政储蓄、信用社的银行保险代理销售网点，客户经理逾2.6万人，较2007年底增长44%，理财经理逾1.1万人，较2007年底增长了110%。
加快改革创新步伐，强化风险防范能力
2008年，本公司继续深化现代企业经营管理体系改革。在完善业务运营、客户服务、财务和信息技术的省级集中管理的基础上，启动了个险渠道省级集中管理工作，推进个险渠道经营管理体系改革；组建了总部直属的五家区域审计中心，重新构建公司内部审计组织体系，强化了公司的审计监督力度；调整了信息技术组织架构，成立了北京研发中心和上海数据中心，形成了专业化的研发和运行支持体系。
2008年，本公司增设了销售督察部，通过职能调整，将原内控合规部、法律事务部分别整合为内控与风险管理部、法律与合规部，进一步明确了风险防范的职能定位，合理配置资源，使本公司的风险防范体系日趋完善。通过加强风险预警机制建设，开展风险专项检查、加大销售领域案件查处力度、持续开展审计监督和效能监察，本公司防范化解各类风险的能力得到进一步提升。
1.2 公司主营业务及其经营情况
1.2.1 原保险合同保费收入
目前，本公司的保险业务经营分为个人人寿保险业务、团体人寿保险业务和短期险业务三个业务分部。个人人寿保险业务主要指对个人销售的长期保险合同及分入的个人保险业务，包括个人定期和终身、两全、年金保险。团体人寿保险业务主要指对团体实体销售的长期保险合同，包括团体定期和终身、年金保险。短期险业务主要是指短期意外险和短期健康险产品的销售。
保费收入按险种分类：
单位:百万元
原保险合同保费收入 截至2008年12月31 截至2007年12月31 本报告期比上年
日止12个月期间 日止12个月期间 同期增减（%）
个人业务 263,397 163,485 61.11
团体业务 18,996 21,126 -10.08
短期险业务 13,186 12,011 9.78
合计 295,579 196,622 50.33
（1）个人业务
个人业务保费收入占同期总保费收入的89.11%。增长的主要原因是个人人寿保险传统型业务和分红型业务的增长。
（2）团体业务
团体业务保费收入占同期总保费收入的6.43%。降低的主要原因是国家出台企业年金政策对企业补充养老保险市场产生重大影响，本公司积极转变增长方式，主动调整团体年金保险业务的发展策略。
（3）短期险业务
短期险业务保费收入占同期总保费收入的4.46%。增长的主要原因是加大了意外险和健康险的销售力度。
保费收入分地区情况：
单位:百万元
地 区 原保险合同保费收入 保费收入比上年增减（%）
广东 28,453 77.50
江苏 25,674 34.07
河北 19,807 55.40
河南 19,702 67.19
山东 17,739 38.27
中国境内
其他地区 184,204 48.45
1.2.2 营业支出
本报告期内，本公司营业支出为3,331.69亿元，较2007年的2,464.75亿元增加了866.94亿元，增长35.17%。本公司营业支出主要构成如下：
单位:百万元
项目 2008年度 2007年度 本报告期比上年同期增减（%）
赔付支出 79,235 69,406 14.16
退保金 39,131 43,661 -10.38
手续费及佣金支出 24,200 16,056 50.72
业务及管理费 17,340 16,323 6.23
提取保险责任准备金155,911 67,185 132.06
保单红利支出 1,671 27,473 -93.92
（1）赔付支出
赔付支出中，长期险给付为人民币718.45亿元，较2007年的628.66亿元增加了89.79亿元，增长14.28%。赔付支出增长的主要原因是公司保险业务逐年增长，有效保单也逐年增加，相应的赔付支出也在增长。
（2）退保金
退保金降低的主要原因是公司销售管理加强，服务质量提高，强化业务管控。
（3）手续费及佣金支出
手续费及佣金支出增长的主要原因是保险业务增长、竞争加剧。
（4）业务及管理费
本公司业务及管理费增长的主要原因是由于保险业务增长、竞争加剧。
（5）提取保险责任准备金
本公司提取保险责任准备金增长的主要原因是保险业务增长。
（6）保单红利支出
保单红利支出降低的主要原因是投资收益率下降。
1.2.3 净利润
单位:百万元
项 目 2008年度 2007年度
营业收入 341,074 281,294
营业支出 333,169 246,475
营业利润 7,905 34,819
利润总额 7,859 34,794
净利润 10,205 28,297
归属公司股
东的净利润 10,068 28,116
公司净利润的下降主要是由于受资本市场深度下调影响，投资收益大幅下降所致。
1.2.4 主要资产构成及变动
本公司截至2008年12月31日的总资产为人民币9,901.64亿元，较2007年底的8,946.04亿元增加了955.60亿元，增长10.68%。本公司资产的主要组成部分是银行存款、交易性金融资产、可供出售的金融资产、持有至到期投资和长期股权投资等，组成如下：
单位:百万元
项目 2008年12月31日 2007年12月31日
金额 占比（%） 金额 占比（%）
银行存款类 268,510 27.12 199,684 22.32
交易性金融资产 14,099 1.42 25,110 2.81
买入返售金融资产 - - 5,053 0.56
可供出售金融资产 424,634 42.89 417,513 46.67
持有至到期投资 211,929 21.40 195,703 21.88
长期股权投资 8,222 0.83 6,452 0.72
其他类资产 62,770 6.34 45,089 5.04
资产总计 990,164 100.00 894,604 100.00
本公司采用公允价值计量的资产主要为金融资产。本公司的金融资产主要为债权型投资、股权型投资和定期存款等。本公司有关投资的重要会计估计和判断与金融资产减值的确认和公允价值的确定有关。公允价值指在公平交易而非被迫或清算时，熟悉情况的交易双方，自愿进行交换的金额。本公司在估计金融工具的公允价值时所采取的方法和假设为：
§ 债权型投资：通常其公允价值以其最近的市场报价为基础来确定。如果没有最近的市场报价可供参考，公允价值可根据观察到的最近发生的交易价格或者可比较投资的最近的市场报价或当市场不活跃时通过估值方法确定。采用估值方法时，尽可能最大程度使用市场参数，包括收益率曲线等，减少使用与本公司特定相关的参数。
§ 股权型投资：其公允价值以其最近的市场报价为基础来确定。如果没有最近的市场报价可供参考，公允价值可根据观察到的最近发生的交易价格或者可比较投资的最近的市场报价或其它市场普遍接受的估值方法确定。采用估值方法时，尽可能最大程度使用市场参数，减少使用与本公司特定相关的参数。对于公允价值不能可靠计量的股权型投资，以其成本减减值准备计量。
§ 结构性存款：当没有交易活跃的市场存在时，本公司运用现金流量折现法和模型定价等估值方法确认其公允价值。本公司使用美元掉期利率做为基准利率计算相应金融工具的公允价值。由于结构性存款的复杂性，当缺少市场公开价格时，使用了大量的专业判断和假设。这些会计估计以能够反映实际情况的估值方法和假设为基础。
§ 定期存款（不包括结构性存款）、保户质押贷款、债权计划投资、买入返售金融资产和卖出回购金融资产款：资产负债表上账面价值近似为公允价值。
1.2.5 投资资产
截至2008年12月31日，本公司的投资资产为9,370.98亿元，较2007年的8,502.07亿元增加了868.91亿元，增长10.22%。全年实现的总投资收益 为人民币306.83亿元，较2007年785.20亿元减少了478.37亿元，降低60.92%；全年实现的总投资收益率 为3.46%，较2007年降低了6.81个百分点。
截至2008年12月31日，本公司的投资组合按持有目的分类：
单位:百万元
投资资产 2008年12月31日 2007年12月31日
金额 占比（%） 金额 占比（%）
银行存款类 268,510 28.65 199,684 23.49
交易性金融资产 14,099 1.50 25,110 2.95
买入返售金融资产 - - 5,053 0.59
可供出售金融资产 424,634 45.31 417,513 49.11
持有至到期投资 211,929 22.62 195,703 23.02
保户质押贷款 8,676 0.93 5,944 0.70
债权计划投资 9,250 0.99 1,200 0.14
合计 937,098 100.00 850,207 100.00
（1）银行存款类
银行存款类资产全年实现的投资收益为人民币113.78亿元，较2007年的90.94亿元增加了22.84亿元，增长25.12%。银行存款类资产投资收益增长的主要原因是在资本市场深度下调的情况下，增加了定期存款投资。
（2）交易性金融资产
交易性金融资产全年实现的投资收益为人民币20.21亿元，较2007年的308.73亿元减少了288.52亿元，降低93.45%。交易性金融资产投资收益降低的主要原因是资本市场深度下调，交易性金融资产投资规模下降和投资收益率下降。
（3）可供出售金融资产
可供出售金融资产全年实现的投资收益为人民币303.94亿元，较2007年的435.68亿元减少了131.74亿元，降低30.24%。可供出售金融资产投资收益降低的主要原因是资本市场深度下调，归属可供出售金融资产的权益类投资收益大幅降低。
（4）持有至到期投资
持有至到期投资全年实现的投资收益为人民币92.45亿元，较2007年的83.05亿元增加了9.40亿元，增长11.32%。持有至到期投资收益增长的主要原因是资本市场深度下调的情况下，债券投资总量增长。
（5）保户质押贷款
保户质押贷款全年实现的投资收益为人民币4.75亿元，较2007年的2.29亿元增加了2.46亿元，增长107.42%。保户质押贷款投资收益增长的主要原因是保户质押贷款业务增加。
（6）债权计划投资
债权计划投资全年实现的投资收益为人民币2.21亿元，较2007年的0.19亿元增加了2.02亿元，增长1063.16%。债权计划投资收益增长的主要原因是增加“国寿资产-天津城投债权投资计划”投资带来的收益。
截至2008年12月31日，本公司的投资组合按投资对象分类：
单位:百万元
投资资产 2008年12月31日 2007年12月31日
金额 占比（%） 金额 占比（%）
现金及现金等价物 34,085 3.64 25,317 2.98
定期存款 228,272 24.36 168,594 19.83
债券 575,885 61.45 443,181 52.13
基金 33,953 3.62 69,769 8.21
股票 40,819 4.36 125,349 14.74
其他方式 24,084 2.57 17,997 2.11
合计 937,098 100.00 850,207 100.00
（1）现金及现金等价物
现金及现金等价物类资产较2007年增长34.63%，主要原因是资金头寸管理所致。
（2）定期存款
定期存款较2007年增长35.40%，主要原因是在资本市场深度下调的情况下，增加了定期存款。
（3）债券
债券类资产较2007年增长29.94%，主要原因是在资本市场深度下调的情况下，增加了债券投资。
（4）基金
基金资产较2007年降低51.34%，主要原因是资本市场深度下调，以及公司适时降低权益类投资
（5）股票
股票资产较2007年减少67.44%，主要原因是资本市场深度下调，以及公司适时降低权益类投资。
（6）其他方式
其他方式资产较2007年增长33.82%，主要原因是投资资产总量增长。
1.2.6 保险合同准备金
单位:百万元
2007年12月31日 本期增加额 本期减少额 2008年12月31日
赔付款项 提前解除 其他
未到期责
任准备金 6,119 6,642 - - (6,119) 6,642
未决赔款
准备金 2,391 2,629 (2,391) - - 2,629
寿险责任
准备金 607,363 256,369 (62,127) (40,193) (63) 761,349
长期健康险
责任准备金 4,028 4,372 (34) (589) (5) 7,772
合计 619,901 270,012 (64,552) (40,782) (6,187) 778,392
本报告期末，本公司各类准备金为人民币7,783.92亿元，较2007年末的6,199.01亿元增加了1,584.91亿元，增长25.57%。保险责任准备金增长主要是由于保险业务增长所致。根据中国保监会的要求，在资产负债表日，本公司对各项保险准备金进行并通过了充足性测试。
1.2.7 再保业务情况
单位:百万元
2008年度
项目 个人业务 团体业务 短期险业务 合计
分保费收入 - - - -
分出保费 (17) (1) 305 287
2007年度
项目 个人业务 团体业务 短期险业务 合计
分保费收入 4 - - 4
分出保费 (14) - (791) (805)
单位:百万元
2008年12月31日
项目 个人业务 团体业务 短期险业务 其他业务 合计
应收分保未到期责任准备金 - - 70 - 70
应收分保未决赔款准备金 - - 28 - 28
应收分保长期健康险责任准备金 664 - - - 664
2007年12月31日
项目 个人业务 团体业务 短期险业务 其他业务 合计
应收分保未到期责任准备金 - - 474 - 474
应收分保未决赔款准备金 - - 167 - 167
应收分保长期健康险责任准备金 658 - - - 658
本公司目前采取的分保形式主要有成数分保和溢额分保，现有的分保合同几乎涵盖了全部有风险责任的产品。本公司目前溢额分保的自留额按个人险和团体险分别确定。本公司分出业务的接受公司（包括合同和临分）主要是中国再保险集团（股份）有限公司及其下属公司。
1.2.8 偿付能力状况
单位:百万元
2008年12月31日 2007年12月31日
实际资本 124,540 168,357
最低资本 40,156 32,054
偿付能力充足率310% 525%
1.2.9 报告期内主营业务及其结构与前一报告期比较的变动情况及原因
公司根据保监会批准的经营范围开展各项业务活动。报告期内不存在对利润产生重大影响的其他业务经营活动。
1.2.10 主营业务盈利能力（毛利率）与上年相比发生重大变化的原因说明
本报告期本公司营业利润下降77.30%，主要原因是受资本市场深度下调影响，投资收益大幅下降所致。
1.2.11 利润构成与上年度相比发生重大变化的原因分析
本报告期内利润构成未发生重大变化。
1.3 同公允价值计量相关的内部控制制度情况
公司根据国内外监管机构针对公允价值计量出台的监管规定，在充分研究《企业会计准则》、《企业内部控制基本规范》等有关会计准则及监管政策的基础上，经公司管理层审批，确定公司公允价值计量相关的会计政策，对公允价值的取得、计量、使用的假设以及选择适当的估价方法均有明确规定。确定公允价值基本原则为：（1）存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，应采用市价确定公允价值；如估值日无市价，但最近交易日后经济环境或发行方自身情况未出现重大变化的，应采用最近交易市价确定公允价值；如估值日无市价，且最近交易日后经济环境或发行方自身情况出现重大变化的，应参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价，确定公允价值。（2）不存在活跃市场的投资品种，应采用市场参与者普遍认同，且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术确定公允价值。运用估值技术得出的结果，应反映估值日在公平条件下进行正常商业交易所采用的交易价格。
3．对公司未来发展的展望
3.1 保险行业发展趋势和本公司面临的市场竞争格局
2009年保险业发展挑战与机遇并存。从经济环境来看，随着国家出台的一系列扩大内需、促进经济增长的经济政策的逐步到位，国民经济仍将继续保持平稳增长的态势，居民收入、消费水平稳步提升，市场对寿险的潜在需求将得到进一步的释放；从社会环境来看，多层次社会保障体系的建立和完善、社会风险管理体系的完善和向民生倾斜的公共政策，为保险业拓宽服务领域提供了广阔舞台；从金融环境来看，随着保险、银行监管部门对银保业务规范力度的不断加大，银保业务的经营环境将更加优化，同时，金融综合经营改革的步伐有望加快；从行业环境来看，随着政府推动和政策支持保险业发展的力度不断加大，行业以监管促发展、以规范求发展的思路更加明确，不仅给保险业又好又快发展带来难得发展机遇，而且还有利于强化保险保障和融资功能，优化业务结构，转变业务增长方式。但是，保险行业发展也面临更加复杂多变的环境：国际金融危机影响持续，国内经济运行压力增加，利率继续低位徘徊，资本市场不确定性增大以及保险业《企业会计准则解释第2号》全面实施，都会给保险业发展和保险公司经营带来多方面挑战。
3.2 影响公司经营的主要因素
2008年国内外经济形势快速变化、不确定和不稳定因素明显增多，美国金融危机持续蔓延，国际金融市场动荡加剧，对全球经济增长带来了较大冲击。面对复杂多变的外部经济金融环境，中国政府加强了宏观调控的预见性、针对性和灵活性，采取了一系列宏观调控政策，宏观调控目标由先前的“防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”和“保持经济平稳较快增长、控制物价过快上涨”及时转变为“保增长，扩内需，调结构”。2008年，中国经济增速依然保持在9%的较高水平，呈现增长较快、结构改善、内需扩大的较好运行态势，为中国保险业高速增长创造了较好的外部环境。
与此同时，货币信贷政策调整、汇率利率变动、成本要素价格变化及自然灾害等也给公司带来了不同程度的影响：
（1）货币信贷政策调整带来的影响
为确保经济持续稳定增长，中国货币政策由先前的适度从紧转向适度放松，2008年内，一年期存款利率和存款准备金率累计分别下调了1.89个百分点和4个百分点，对公司分红型和投资型产品销售、长期债券和银行协议存款资产收益产生较大影响。
（2）汇率政策调整带来的影响
在本公司经营管理过程中，汇率变动会对公司的外汇资产和负债、外汇业务、偿付能力以及投融资活动产生影响。2008年人民币对美元持续升值，对公司外币资产汇兑损益产生了一定程度的不利影响，但由于公司持有的外币资产占总资产比重较低，该项汇率变动对本公司全年投资收益影响较小。
（3）成本要素价格变化带来的影响
2008年5月以来，国内消费者价格指数快速走低，为本公司控制费用成本开支、降低经营成本、提升当期利润创造了较为有利的条件，同时，本公司加大了预算管理和成本管控力度，严格控制当期经营成本。此外，随着新《劳动合同法》的实施，公司进一步规范用工制度，增加了公司的人力资源成本。
（4）自然灾害带来的影响
2008年，中国国内发生的冰冻雨雪灾害和5.12汶川地震，加大了本公司当期赔付支出，截至2008年末，本公司共支付雪灾赔款1,191.6万元，共支付地震赔款约1.53亿元。
2009年可能是新世纪以来保险业发展最为困难的一年。严峻的外部环境将对本公司产品销售和净收入提升带来较大压力；受政策限制，本公司无法利用金融衍生产品来对冲规避汇率风险，会给公司带来一定的汇兑损失；国内物价涨幅趋缓，有利于减轻公司经营成本压力；可能发生的自然灾害会增加本公司赔付支出，但赔付增加的程度，将取决于自然灾害的性质、程度和公司投保覆盖率等多重因素。
3.3 公司的发展思路和经营策略
作为中国寿险行业的龙头企业和中国资本市场最大的机构投资者之一，本公司深入贯彻“主业特强，适度多元”的发展战略，积极探索实践中国人寿特色的寿险发展道路，稳中求进，坚持发展为第一要务，实现业务规模平稳增长；转型增效，大力调整业务结构，努力提升经营效益；深化改革，稳步推进现代企业经营管理体系改革，进一步增强发展动力；强化管控，切实防范化解经营风险，保持公司健康发展。
2009年，本公司将在科学发展观的统领下，着力转变发展方式，推动公司实现持续健康发展。按照“全面协调可持续”的基本要求，推动公司业务增长方式的转变和管理水平的提升。具体来说，就是业务增长由趸交推动为主向续期拉动为主转变；经营理念由以业务规模为主向注重效益为主转变；市场拓展模式由资源驱动为主向机制驱动为主转变；管理方式由粗放式向精细化转变；公司发展由偏重业务发展向注重业务发展与夯实基础统筹协调转变。
面对复杂的宏观经济金融形势，本公司将以调整业务结构，提升经营效益作为业务发展主要目标。根据外部市场发展情况，适时调整经营策略，在保持保费收入平稳增长的基础上，平衡收支，取得合理的盈利水平。
3.4 公司未来发展可能的资金需求与使用计划
公司预期2009年度自有资金基本能够满足保险业务支出以及新的一般性投资项目需求。为推动公司未来发展战略的实施，公司将结合市场情况进行相应的资金安排。
3.5 可能对公司未来发展战略和经营目标产生影响的风险因素
3.5.1 宏观政策风险
本公司的业务发展会受到宏观政策、经济增长、人口结构变化、消费需求、社会保障和医疗体制改革等宏观经济环境因素影响。近年来，伴随国民经济持续快速增长、人均可支配收入稳步提高、保险资金运用环境不断改善、社会保障和医疗体制改革进一步推进，中国保险业特别是人寿保险业取得了长足发展。2008年以来，美国次贷危机不断加剧，逐步演变为全球性金融危机，引发世界金融动荡和全球经济衰退，对中国金融市场和实体经济产生了较大负面影响。为了有效应对金融危机，确保中国经济持续快速健康发展，中国政府推行力度较大的扩张性财政政策和货币政策，有利于防止经济加速下滑，促进中国经济健康发展，但本公司不一定能受惠于所有的政策措施。本公司的经营业绩和财务状况可能会因政府采取的宽松货币政策而面临一定的利率风险，可能会因2009年保险业全面实施《企业会计准则解释第2号》而面临一定不确定性，可能会因资本市场和税收等政策变化受到一定影响。同时，未来一段时期中国经济增速可能趋缓，会对本公司发展战略的稳步推进以及财务状况的持续改善产生一定影响。
3.5.2 保险业务发展风险
如果国内经济增长下滑，部分企业经营困难加重，就业形势严峻，居民收入增长放缓，可能会使一些企业、居民支付能力和购买保险产品意愿下降，进而影响到本公司的保费增速。如果分红型保险产品收益率低于消费者预期，本公司分红型保险产品的退保风险可能加大。随着国内保险主体的不断增多，综合经营的加快以及金融机构之间业务的相互渗透和金融产品的创新，本公司面临更加复杂多变的竞争环境，竞争压力日趋加大。本公司在激烈的市场竞争中一直占据主导地位。本公司一直采取紧盯市场、积极主动的竞争策略，以巩固本公司的市场地位。随着市场竞争的进一步加剧，本公司的业务增长和市场地位可能会面临一定压力。
3.5.3 投资风险
本公司将在监管框架下，根据自身的特点和需要选择不同种类投资方式，按照安全性、流动性和收益性的要求和原则进行投资组合。不过，随着国内外经济变化的不确定性和复杂性进一步增大，本公司投资风险也将增大，尤其是境外投资风险加大。如果本公司所投资债券的发行人违约，本公司可能面临投资损失的风险。中国证券市场可能由于经济周期、宏观调控、货币或财政政策变动、制度改革或其它原因出现重大价格波动，从而可能对本公司的投资收益造成一定影响，增加资产负债匹配管理难度，加大资产负债久期不匹配风险。本公司可能将部分保险资金投资于新的投资渠道，或使用新的投资工具。新的投资渠道和新的投资工具具有不确定性，从而可能给本公司的投资收益造成一定影响。本公司部分资产以外汇形式持有，这些外汇资产可能面临因汇率变动带来的风险。
（二）报告期内投资情况回顾
1．报告期间募集资金使用情况
不适用
2．非募集资金投资的重大项目情况
（1）2008年5月7日，本公司与养老保险子公司签订《增资暨股份认购协议》。根据该协议的约定，本公司认购养老保险子公司增发的1,854,838,700股普通股份，涉及的增资总额为人民币1,854,838,700元。本次增资的具体事宜参见本公司于2008年5月8日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》发布的公告。
（2）2008年5月23日，本公司与财产险公司签订了《增资暨股份认购协议》。根据该协议的约定，本公司以12亿元人民币的价格认购财产险公司增发的12亿股股份。本次增资的具体事宜参见本公司于2008年5月26日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》发布的公告。
（3）2008年8月21日，资产管理子公司签署《国寿资产—天津城投债权投资计划受托合同》，设立“国寿资产—天津城投债权投资计划”（以下简称“债权投资计划”）。2008年9月11日，本公司签署了《关于国寿资产—天津城投债权投资计划投资计划份额认购确认书》，承诺认购债权投资计划份额人民币80亿元。本次债权投资的具体事宜参见本公司于2008年9月12日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》发布的公告。
（三）报告期内，公司无会计政策、会计估计变更或重大会计差错
投资情况说明：
报告期内投资情况
1．报告期间募集资金使用情况
不适用
2．非募集资金投资的重大项目情况
（1）2008年5月7日，本公司与养老保险子公司签订《增资暨股份认购协议》。根据该协议的约定，本公司认购养老保险子公司增发的1,854,838,700股普通股份，涉及的增资总额为人民币1,854,838,700元。本次增资的具体事宜参见本公司于2008年5月8日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》发布的公告。
（2）2008年5月23日，本公司与财产险公司签订了《增资暨股份认购协议》。根据该协议的约定，本公司以12亿元人民币的价格认购财产险公司增发的12亿股股份。本次增资的具体事宜参见本公司于2008年5月26日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》发布的公告。
（3）2008年8月21日，资产管理子公司签署《国寿资产—天津城投债权投资计划受托合同》，设立“国寿资产—天津城投债权投资计划”（以下简称“债权投资计划”）。2008年9月11日，本公司签署了《关于国寿资产—天津城投债权投资计划投资计划份额认购确认书》，承诺认购债权投资计划份额人民币80亿元。本次债权投资的具体事宜参见本公司于2008年9月12日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》发布的公告。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2008-12-31
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｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜中国人寿养老保险股份有限公｜ ｜ -11500.0｜ 253700.0｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中国人寿财产保险股份有限公｜ ｜ -147100｜ 898200.0｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中国人寿资产管理有限公司 ｜ ｜ 36200.00｜ 213900.0｜
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意见与建议
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