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☆业内点评☆ ◇601628 中国人寿 更新日期：2009-11-18◇ 港澳资讯 灵通V5.0
【2009-11-18】
　　1.事件
　　2009年11月17日，中国人寿发布10月保费收入公告，公司2009年1月1日至10月31日期间之未经审核累计原保险保费收入约为人民币2,547亿元。
　　2.我们的分析与判断。
　　2009年10月份，中国人寿保险实现保费174亿元，环比下跌34.59%，前10个月总体保费同比下跌3.81%。虽然环比下降，但同比仍然增长7.41%，这主要是由于2008年同期下跌幅度过大。9月份公司保费同比增长35.71%，10月份由于季节性波动和假日因素，出现了一定程度的下降。
　　我们预计，未来两个月，公司保费收入同比将继续同比增长，因为2008年11-12月公司仅实现保费收入160亿元、148亿元。总体而言，公司2009全年保费收入将同比出现1-2%的小幅下跌。
　　公司10月份的表现略低于我们的预期，反映出公司仍然处于结构性调整中。虽然10月份表现不及同业，但我们认为这基本符合中国人寿的战略目标。2009年，中国人寿一直在进行寿险的结构性调整，虽然这以牺牲短期的市场份额为代价，但内含价值反而加速增长。
　　10月份，中国人寿在万能险上，仍然维持3.9%的结算利率。同时，由于中国人寿在2009年一直采取积极、灵活的投资策略，根据中国人寿10月份的个别投连帐户的表现，我们预计中国人寿在4季度投资仍将延续前三个季度的表现，继续大幅跑赢同业，投资年化收益率或可达到6.5%。
　　2009年是中国人寿韬光养晦的一年，投资收益和内含价值都获得了快速增长，公司未来增长的基础更加坚实。当然，我们更期待着未来中国人寿在“质”和“量”上的同步增长。
　　3.投资建议。
　　我们始终认为，中国人寿是中国保险业的投资首选。虽然面临着来自同业的激烈竞争，但在可以预见的未来，中国人寿的市场领导地位仍然无法被撼动。作为几乎占据中国寿险市场半壁江山的保险公司，中国人寿将极大地受益于中国资本市场的长期繁荣。
　　在三大保险公司中，中国人寿具备最强大的分销能力、最低的资金成本、最丰富的资源以及稳健的资金管理能力，竞争优势相当明显，当前市场价值及成长潜力被低估。基于上述理由，我们继续维持对公司2009-2011年EPS 0.98、1.12、1.31元的预测，分别对应32.5倍、28.3倍和24.3倍，同时予以推荐评级。
【出处】银河证券【作者】许力平

【2009-10-29】
　　第三季度业绩符合预期：中国会计准则下，中国人寿2009年第3季度实现归属公司股东的净利润59.54亿元(每股0.21元)，单季同比上升154.6%，但环比下降30.2%。前三个季度共实现净利润198.74亿元(每股0.70元)，同比上升51.6%。
　　发展趋势：中国人寿保费收入提速的势头有望得到保持。投资环境改善的趋势比较明显，同时投资渠道有望得到进一步拓宽。预计中国人寿2009年新业务价值可望同比增长30%以上。
　　估值和评级：由于已经接近2009年末，我们将估值的时点推至2010年底，由此推导出中国人寿A股的每股合理估值为人民币35.62元，H股的合理估值为港币41.42元，维持"审慎推荐"的投资评级。
【出处】中金公司【作者】

【2009-10-27】
    中国人寿(601628)于昨日晚间发布三季报称，其第三季度净利润同比增长154.55%。周二早盘公司股价下跌近1%。
　　中国人寿三季报显示，归属于上市公司股东净利润前三季度总共为198.74亿元，其中三季度为59.54亿元，同比增长154.55%；基本每股收益前三季度总共为0.70元，其中三季度为0.21元，同比增长154.55%。
　　中国人寿现价31.53元。
【出处】全景网【作者】石洪彬

【2009-10-26】
    异动原因：
　　受保监会不断对保险公司发布利好性政策的影响，近期二级市上三大保险股均出现连续上攻走势。周一早盘三大延续强势特征，盘中中国人寿率先上涨，盘中上涨4%，受此带动中国平安和中国太保也快速上扬超过1%。值得注意的是，近期三大保险股出现交替轮换上涨走势，从中国太保到中国平安再到中国人寿，每天都有一只保险股出现特别抢眼。
　　投资亮点：
　　1、随着国家出台的一系列扩大内需、促进经济增长的经济政策的逐步到位，国民经济仍将继续保持平稳增长的态势，居民收入、消费水平稳步提升，市场对寿险的潜在需求将得到进一步的释放，这给公司带来发展空间。
　　2、随着政府推动和政策支持保险业发展的力度不断加大，行业以监管促发展、以规范求发展的思路更加明确，这给保险业又好又快发展带来难得发展机遇，公司将从中受益。
　　3、2008年公司的总体实力、行业地位和社会影响得到进一步提升，在中国人寿特色寿险发展道路上迈出了坚实的步伐，也为公司2009年的发展打下一定的基础。
　　风险提示：
　　1、随着国内外经济变化的不确定性和复杂性进一步增大，公司投资风险也将增大，尤其是境外投资风险加大。
　　2、如果国内经济增长下滑，部分企业经营困难加重，就业形势严峻，居民收入增长放缓，可能会使一些企业、居民支付能力和购买保险产品意愿下降，进而影响到本公司的保费增速。
　　相关板块：
　　金融
【出处】顶点财经【作者】

【2009-10-20】
    异动原因：
　　三大保险股继昨日大涨后，今日延续强势上攻走势。盘中中国人寿率先拉高，股价一度大涨近4%，受此带动中国太保和中国平安也相继上涨2%。保险、银行等权重股走势强劲对股指上涨构成了极大的推动，目前保险板块指数上涨2.50%、银行板块指数上涨2.02%。最新公布的9月份保费数据显示，保险业三巨头在今年首次出现月度保费齐增的局面。根据最新公布保费数据，前9个月三巨头共实现保费收入4216亿元，同比增长10.8%。其中9月单月共实现保费收入432亿元，同比增长17.8%。
　　投资亮点：
　　1、随着国家出台的一系列扩大内需、促进经济增长的经济政策的逐步到位，国民经济仍将继续保持平稳增长的态势，居民收入、消费水平稳步提升，市场对寿险的潜在需求将得到进一步的释放，这给公司带来发展空间。
　　2、随着政府推动和政策支持保险业发展的力度不断加大，行业以监管促发展、以规范求发展的思路更加明确，这给保险业又好又快发展带来难得发展机遇，公司将从中受益。
　　3、2008年公司的总体实力、行业地位和社会影响得到进一步提升，在中国人寿特色寿险发展道路上迈出了坚实的步伐，也为公司2009年的发展打下一定的基础。
　　风险提示：
　　1、随着国内外经济变化的不确定性和复杂性进一步增大，公司投资风险也将增大，尤其是境外投资风险加大。
　　2、如果国内经济增长下滑，部分企业经营困难加重，就业形势严峻，居民收入增长放缓，可能会使一些企业、居民支付能力和购买保险产品意愿下降，进而影响到本公司的保费增速。
　　相关板块：
　　金融
【出处】顶点财经【作者】

【2009-10-20】
　　1-9月公司累计寿险和财险保费收入分别同比增长-7%和22.11%；9月单月分别同比增长21.9%和27.59%，实现了寿险保费的快速回升和财险保费的稳定增长。中信建投分析师魏涛预测公司2009年每股内含价值为10.39元，每股一年新业务价值为0.59元，给予26倍新业务价值倍数，非寿险业务2倍PB，即估值为30元，维持其"增持"的评级。
　　对比而言，公司本月的寿险保费不但恢复增长，而且增速较高。一方面，这是由于公司期缴新保的快速增长，带来了本月寿险保费收入的快速增长；另一方面，则是由于该月同比基数较低。公司自去年9月开始，寿险保费增速便开始下降。
　　公司今年上半年业务结构的改善对于保费收入的"质"有所提升，现在保费收入的"量"开始回升。而且量的回升，同样来自于公司致力于发展的分红型期缴产品。这说明，下半年公司的"质""量"有望共同提升，从而推动公司的新业务价值增长。分析师预计在2009年，公司的新业务价值将增长25%。
　　公司的财险保费收入稳定高速增长，与汽车销量的高速增长态势保持一致，公司对于产险利润率的追求，将确保综合费用率和赔付率保持稳定。同时，公司投资渠道拓展和H股融资将启动。分析师指出，保费投资细则将于本月推出，渠道拓展将助公司掘金地产等领域。另外，公司H股融资已获保监会批准，预计可能在年底前完成，这也将推动公司对上海"两个中心"的建设和世博会业务的发展。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-10-15】
　　中国人寿15日公告称，公司2009年前9月未经审核累计原保险保费收入约为人民币2373亿元。与去年同期2486亿元的累计保费收入相比，同比降4.5％，降幅进一步收窄。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-09-27】
　　保险行业龙头企业。该股近期短线走势转强，当前股价已运行于市场平均成本之上，中长线处于强势状态，周涨幅2.33%。大智慧超赢系统显示，一周主力资金累计净流入0.2亿元，主力仓位由40.972%增至41.129%。
【出处】证券时报【作者】

【2009-09-19】
    公司业务结构调整，令其09年新业务价值的高速增长得到市场认可。从估值来看，与历史的估值水平相比，公司目前估值仍处于较低的水平；而公司股价涨幅大幅跑输行业其他公司，今年以来国寿、平安和太保分别上涨52%、91%、101%。鉴于公司拥有较好的投资能力，我们认为作为高成长性行业中最大且资本实力最强的中国人寿，在估值上相对同业享有一定估值溢价也是合理的。二级市场上，该股已将调整空间收复，近日有望突破60日均线，建议保持关注。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-09-12】
    中国最大的人寿保险公司。从近期技术面上看，短线已形成有效突破，当前价格已运行于主力成本之上，中长线也处于强势状态。大智慧超赢系统显示，一周主力资金累计净流入1.31亿元，主力仓位由41.047%增至41.452%，其中周三活跃资金流出0.4亿元。
【出处】证券时报【作者】

【2009-09-01】
　　中国人寿发布2009年中期业绩：报告期实现营业收入2084亿元，同比增长持平，但环比增长56%。净利润为139.20亿元，同比增长29.22%；每股收益为0.49元。报告期末公司总资产达11024.37亿元，较2008年底增长11.34%；内含价值达2673.2亿元，较2008年底增长11.34%。2009H1公司实现一年新业务价值103.46亿元，同比增长37.8%。
　　结构调整初见效，新业务价值增长超预期：公司大力发展内涵价值高的期缴、特别是长期期缴业务。保费收入没有增长，市场份额还有所下降，但公司的产品结构明显改善，首年期交保费收入占首年保费收入比大幅提高，5年期及以上期交保费在期交保费中占比达到80%以上，10年期及以上期交业务累计实现保费收入的增长速度达到56%，远高于行业平均水平。产品结构改善提高了产品利润率.。2009H1实现一年新业务价值103.5亿元，比2008年上半年的75.1亿元大幅增长了38%左右。
　　投资收益大幅提升，隐含浮盈大约为200亿元左右：公司明显加大了在股票权益方面的投资。面对通胀的担忧，公司一方面减少债券投资，另一方面实行短久期的投资策略。受益于股指上涨和公司实施调整投资策略，公司的投资收益率大幅回升。总投资收益率从去年同期的2.31%提升到了3.27%。公司目前权益类可供出售金融资产(股票和基金)1370亿元左右，隐含浮盈大约为200亿元左右，未来可为公司业绩作出贡献。
　　净资本运作能力有待加强：公司的偿付能力很高，报告期末为324%，远远高于法定要求。我们认为公司的净资本运作还有很大空间，财务杠杆也可适度提高，以提高公司的净资产回报率。预测2010年每股EV为11.9元，每股BNV为0.72元，估值32元。维持增持评级。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-08-31】
    从国际、国内大环境来看，经济复苏根基未稳，各国央行流动性退出也只是在研究层面，中国适度宽松的货币政策并未转向，从逻辑上讲，资产重估尚未结束。
    如果这个结论成立，则保险股的投资钟摆仍会向上摆动。而３只保险股中中国人寿(601628)是最好的标的。
    从经营层面看，中国人寿经历了保费调整之后，产品结构更加健康，新业务利润率有了大幅提升，如果未来新业务价值能保持2009年中报披露的水平，加上投资收益超预期因素，则当前股价吸引力明显。 中国人寿弹性最大
    这里所讲的弹性，是指股价相对于大盘指数涨跌的系数。指数上涨时是股价的催化剂，下跌时也有更大的杀伤力。
    在股票投资标的中，保险和券商股弹性最大。根据光大证券金融行业分析师肖超虎的测算，基本上股市上涨10%，保险公司净资产可增加5%，证券公司净资产可增加3%；换句话说，股市上涨10%， ROE 可增加3-5 个百分点，带来的实际利润空间非常大。本文重点介绍保险股的投资技巧，券商股暂且不表。
    这其中的奥妙不难理解，关键是权益投资对每股净资产的影响大小。分析起来，你需要考虑３个关联指标：资产权益比（杠杆）、投资资产占总资产的比重、权益投资占投资资产比重（即权益仓位）。（注：这部分分析适用于券商股。）
    如果你只是看权益仓位，则非常不全面，必须综合考虑权益投资收益对每股净资产的具体影响。
    内地３家上市保险公司中，平安资产权益比最高，2008年年报的数据是8.69倍，今年一季报之后上升到9倍。一季报中平安、国寿和太保分别为9.06倍、7.32倍和6.88倍。
    平安的杠杆最大，但无缘最大弹性保险股，而且单这一指标就可将平安排除，即平安一定是弹性最小的那一只。
    因为平安总资产中要剔除平安银行、平安证券、平安信托等非保险资产，以2008年年报中披露的数据计，保险资产为5100多亿元，非保险资产占了接近2000亿元。后续的投资资产和权益投资都是在保险资产既定的范围内，这一下，平安的总资产要打个七折。
    即使不从这一环节排除平安，下一个指标"投资资产占总资产的比重"，平安也注定被淘汰。
    以最近的中报为例，平安该指标为58.84%，而国寿高达94.61%，悬殊更大了。客观说，今年上半年平安加仓幅度也非常大，动态的权益仓位与国寿恐怕难分伯仲。但因资产结构的问题，就只能望洋兴叹了，这就是体现纯保险公司好处的时候了。
    国寿弹性何以胜过太保呢？太保也是纯保险业务，投资资产占总资产的比重与国寿相若，从历史数据看，略低于国寿，所以在比较这两家的时候，重点是看权益仓位。
    2008年年报数据显示，太保的权益仓位最低，仅4.7%。上半年尽管也有加仓，但从公开信息来看，加仓幅度比国寿和平安逊色不少，预计中报披露数据应不超过10%。而从公布的中报来看，国寿和平安权益仓位分别为13.4%、9.6%，国寿最高，且领先很多。 补涨行情
    中国人寿今年一季度每股净资产相对于2008 年年底上涨了8.2％，上半年净资产增速达到了17.4％；中国平安(601318)上半年净资产增速为14.7%。分析师普遍预测中国太保(601601)净资产的增速将会是最低的，可能在10%-11%左右。
    中国人寿净资产增速将是３家公司中最高的，这其中最主要的因素是其今年上半年进行了积极的权益投资。
    国寿在今年上半年实现的投资收益率为3.27％，简单年化后为6.63％。值得注意的是，该指标未包括可供出售金融资产的浮盈，即该投资收益率并不包含不在利润表中反映的投资收益。如果加回可供出售金融资产的属于国寿股东部分的浮盈107亿元，则投资收益率为4.36％，年化投资收益率为8.84％，高于中国平安的7.3％。
    长江证券(000783)保险业分析师刘俊、李聪做了一个统计，结果表明：从历史上看，国寿净资产的变化趋势基本上都与当期的股价表现直接挂钩，而当期的EPS与股价的走势几乎无关，甚至是方向上的背离。
    国寿今年上半年每股净资产增加0.83元，即包含可供出售金融资产浮盈的话，每股收益为0.83元，而实际公布的为0.49元。
    虽然这些利润中有一部分目前尚未实现，但毕竟是公司上半年所创造的价值。分析师普遍预期国寿全年每股净资产增加额可能达到1.3-1.5元左右。如果下半年能成功兑现浮盈，国寿的年报会更加靓丽。
    国寿上市以来，2007-2008年，"当期每股净资产－当期EPS"这一项为正值时，股价就大幅跑赢大盘，这一项为负时，股价就大幅跑输大盘。极好地验证了国寿的弹性。
    但这一定律在2009年上半年却被打破了，一季报和半年报，该项分别为0.20、0.18，股价却跑输大盘10个百分点。
    规律被打破的原因可能是国寿上半年的保费调整，令投资人担心其市场份额下降。但中报公布的保费调整效果是超预期的好，市场信心恢复后，国寿可能会有补涨行情。 转型初战告捷
    国寿去年底开始的保费结构调整已经小有斩获，半年报公布后，不少分析师都呼"惊艳"，还有人赞国寿"华丽转身"。
    之前国寿靠银保大赚保费，但新业务净利润较低，加上保监会要求保险公司压缩银保渠道，这才有了国寿和太保的业务转型。从中报来看，国寿的保费调整成果显著。上半年，国寿在标准保费收入下降5%的前提下，新业务价值增长了38%。这一增长水平甚至超过了平安，而利润率也与平安相当。
    上半年国寿内涵价值达到2673.2亿元，折合每股9.46元，较2008年年底增长了11.34％，每股内涵价值增加了0.96元。同时一年期新业务价值达到167.6亿元，折合每股0.59元，比2008 年的新业务价值增长20.4%；今年前6 个月的新业务价值达人民币103.46 亿元，同比增长37.8%。
    虽然标准保费出现了下降，但新业务价值却逆势增长了38%，主要是因为利润率从22%上升到了32%。利润率的上升抵消了标准保费的下降，同时促进新业务价值大幅上升。
    在保费收入下降的基础上新业务价值大幅增长，大大超出市场预期，也说明国寿业务转型的成功。主要是期交业务占比提高以及趸缴产品的保单期限被拉长。首年期交保费收入占比由2008年上半年的18.13%提升至2009年上半年的22.13%；主打的分红产品在上半年所售保单的期限由原来的3年左右为主上升到10年左右。 如何估值
    中国内地的投资者对保险股并不偏爱，对估值的困惑可能是一大原因。如简单以PE估值，那股价真是贵上天了。以PB估值，也常常觉得不便宜，香港的金融股投资大师林森池认为保险股3倍内涵价值是合理估值。
    当前保险业分析师都在用评估价值法估值，即"内涵价值 + 一年期新业务价值 X 新业务价值倍数"。新业务价值倍数比较像一般上市公司估值中的P/E，所以有一定的任意性，是一个受市场信心影响较大的东西。
    内涵价值和新业务价值都是保险精算里的概念，一般人很难弄懂。简单地说，新业务价值是和新获得的保费相关的，新增保费越多，保险期限越长，该数值就越大。内涵价值则受当期净资产的影响较大，进一步说，受投资收益的影响也比较大。
    如果回到"增长"这个最能体现公司价值的层面来看，可能投资者比较容易明白，保险公司也一样，也是看哪一家公司增长得最快，增长得越快，投资价值越大。
    保险公司实现快速增长有两条途径，一是扩大公司的负债规模，即增加保费收入；二是提高公司当期的投资收益率。
    第一种方式，对于公司当期业绩几乎没有提升，但其对于评估价值法的估值结果有较大的影响。第二种方式，对于当期经营业绩的提升作用显著，但是其对于评估价值法的估值结果却并没有太大的提升。
    评估价值法无疑是比较科学的一种估值方法，但由于几乎不反映公司当期经营超预期的东西，所以在目前的市场中很难引导未来股价的走向。
    刘俊认为，可以把评估价值法的评估结果看作是价值中枢，股价会围绕这个中枢上下波动，而短期影响这种波动的因素就是公司的经营状况。
    从目前股价来看，平安隐含的2009年一年期新业务价值乘数为27.41 倍，国寿为30.94倍，国寿看起来贵一些，但是还在合理的范围之内。考虑到国寿今年投资收益率可能超预期的因素，股价仍有吸引力。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-07-31】
    中国人寿(601628)出现一波快速拉升行情，从下跌1%迅猛拉升到上涨2%，太保和平安也快速上涨。
    在银行股昨天和早盘快速上涨后，保险股也开始拉升，对大盘形成更有力的助推作用。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-07-20】
    异动原因：
    金融特别是银行板块普跌，但中国人寿一枝独秀，大涨4%，再度创下新高31.25元。中国人寿发布月度保费收入公告,中国人寿于2009年1月1日至2009年6月30日期间的累计原保险保费收入为人民币1727亿元。
    投资亮点：
    1、随着国家出台的一系列扩大内需、促进经济增长的经济政策的逐步到位，国民经济仍将继续保持平稳增长的态势，居民收入、消费水平稳步提升，市场对寿险的潜在需求将得到进一步的释放，这给公司带来发展空间。
    2、随着政府推动和政策支持保险业发展的力度不断加大，行业以监管促发展、以规范求发展的思路更加明确，这给保险业又好又快发展带来难得发展机遇，公司将从中受益。
    3、2008年公司的总体实力、行业地位和社会影响得到进一步提升，在中国人寿特色寿险发展道路上迈出了坚实的步伐，也为公司2009年的发展打下一定的基础。
    风险提示：
    1、随着国内外经济变化的不确定性和复杂性进一步增大，公司投资风险也将增大，尤其是境外投资风险加大。
    2、如果国内经济增长下滑，部分企业经营困难加重，就业形势严峻，居民收入增长放缓，可能会使一些企业、居民支付能力和购买保险产品意愿下降，进而影响到本公司的保费增速。
    相关板块：
    金融
【出处】顶点财经【作者】

【2009-07-01】
    保险板块午后继续飙涨，其中中国人寿（601628）和中国平安（601318）合计推动指数上涨超过7点，另外中石油下午开盘后的快速拉高也成为指数重回3000点的主要推动力量。保险巨头中国人寿随早盘一度翻绿，但随后在平安的带领下强势崛起，现报28.50元，涨幅为3.45％。
    从消息面看，虽然保险行业一面遭遇保费和投资的双重压力，但另一面正逢资本市场转暖的春风，已出炉的券商中期投资策略报告，对保险公司业绩预期并未出现一面倒情况。虽然多数机构明确看好上市保险公司今年投资收益表现，但也有少数券商则持谨慎态度。 
    据媒体报道，对于下半年保险公司投资收益的变化，大多数研究机构表示，看涨保险资金下半年的投资收益。广发证券的中期投资策略认为，资本市场转暖将进一步提升保险公司业绩。报告预计，今年资本市场转暖为保险公司带来1637 亿的收益(含未实现的浮盈)，如果保险公司全部释放，将能大幅度提升今年的投资收益率。 
    与此同时，权益投资仓位的增加也被券商认为将有利于保险投资收益的上涨。华泰证券保险行业研究员刘鹏指出，"5月保险业投资加仓明显。"5月底，保险业总资产3.6万亿元，比4月增长650亿元；投资2.24万亿元，比4月增长450亿元。保险公司权益投资比例的小幅上升，将有利于提升其权益类投资的收益。对于占据保险公司固定类投资资产80％以上的债权投资收益，海通证券（600837）认为，随着目前国债收益率利差接近历史新高，债券收益率见底信号明显，长端收益率已经缓慢上升，保险公司投资于债券收益率将见底缓慢回升。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-06-19】
    6月19日消息 中国平安(601318)对深发展的并购案即将瓜熟蒂落之际，恰恰也是国内保险巨头中国人寿(601628)的失意之时。据深发展一位未具名人士透露，在平安与深发展即将达成协议的最后一刻，中国人寿也曾发过传真，表达参与深发展定向增发的意愿，但这份"缺乏细节"的方案，终究被赶在前面的中国平安的现金方案击溃。
    今日中国人寿的表现较为强势，截止13：31分，涨幅于3%，并创出反弹新高27.22元。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-06-18】
   6月18日消息    中国人寿(601628)午后放量拉升，出现一笔15000手的超大买单，将股价拉升到3%以上。今日保险三巨头人寿表现最好，平安和太保均冲高回落。  
    保险股涨幅远低于银行，有望补涨。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-06-09】
    大盘刚刚出现一波强劲反弹，中国人寿（601628）成为对指数贡献最大的品种，目前涨幅超过1％的板块超过10个，而跌幅超过2％的板块已经没有。中国人寿现报25.56元，涨幅为2.77％，换手率为4.04％。
    数据显示，中国人寿在14：29分出现一批418笔50万以上的超级买单，做多力量非常明显。从交易资金方面看，主力和游资分别买入2.6亿元和6.5亿元。技术面看，该股近期处于上涨通道中，投资者可以考虑适当参与。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-05-21】
    事件：中国人寿日前发布4月保费收入公告，4月份，国寿实现寿险保费收入220亿元，比去年同期（同比）下降14.76%，降幅大于上月的13.43%，这是国寿连续2个月保费出现下降。今年1-4月累计实现寿险保费收入1260亿元，同比略降1.57%，这也是公司今年保费收入首次同比下降。
    点评：去年5月份的保费增长速度还在上升，高峰出现在7月和8月，增速分别达到99%和94%，直到第四季度增速才有所回落。因此，国寿后续月份的保费增长压力还有可能上升。虽然国寿的主打产品是分红险，但在去年投资收益不理想、今年分红预期不高的情况下，分红险的销售压力很大；并且，与太保类似，国寿2008年保费的高增长绝大部分是由银保渠道贡献的，银保渠道保费接近总保费的50%。因此，在银保渠道整体收缩的环境下，国寿面临不小的结构调整压力。在保费负增长的压力下，国寿能否坚持结构调整的力度，将直接影响到以后保费的增长情况。
    我们预计，近期国寿仍将执行结构调整政策，从而牺牲保费增速。但由于国寿今年上半年仍有一定的浮盈和可以促进销售的资源，公司还是存在择机放弃结构调整目标而转为市场占有率目标的可能性，从而保证保费增长。我们仍然维持2009年每股收益0.65元的预测，目标价19元。
【出处】国信证券【作者】

【2009-05-13】
    14：00之后，中国人寿(601628)奋起反击，从跌幅2%一路震荡拉升到涨幅2%，收出长长的下影线。
    与此同时，中国平安(601318)、中国太保(601601)都有较大的振幅，但从盘口看，人寿力度更大。技术上看，人寿MACD绿柱逐步缩小，这是一横盘调整完毕的信号。
【出处】中国证券网【作者】