个股档案

☆业内点评☆ ◇601666 平煤股份 更新日期：2009-11-24◇ 港澳资讯 灵通V5.0
【2009-11-24】平煤股份(601666)调整均较为充分 补涨迹象明显
　　当日大单买入561.90万股 大单卖出316.82万股
　　公司所产煤种为焦煤、1/3焦煤和肥煤，是中南地区最大的炼焦煤生产基地。二级市场上，该股近几个月来围绕半年线反复震荡蓄势，在时间和空间上调整均较为充分。鉴于公司基本面优良而近期该股走势相对滞后于大盘，技术上有补涨迹象，建议关注。
【出处】九鼎德盛【作者】

【2009-10-20】平煤股份(601666)煤炭保有量提升 有望补涨
　　当日大单买入511万股 大单卖出267万股
　　公司是中南地区最大的炼焦煤生产基地，计划收购集团资产，收购完成后，煤炭保有储量将进一步提高。由于近期油价持续上涨，而煤炭股涨幅滞后，后市该股具有补涨机会，可关注。
【出处】西南证券 【作者】罗栗

【2009-09-25】平煤股份(601666)提价能力强 维持增持评级
　　目前公司核心优势在于区位佳，煤质优，贴近市场，能最大程度分享经济发展与繁荣。公司是地理位置最优的煤炭企业之一，主要用户为华东和中南发达地区工业企业，煤价接受能力强，较优煤质和较短运距，使其产品具备较强的优势，并能在行业景气上行和市场回暖时在价格上率先作出反应。
　　不考虑新收购5个矿，预计2009－2011年公司实现每股收益为1.26元、1.56元和1.78元，短期维持增持评级。
【出处】东海证券【作者】谷三剑

【2009-09-12】平煤股份(601666):收购煤炭资产盈利水平有望提升
　　公司拟收购资产所涉及的6家煤矿2008年全年煤炭产量为527.34万吨，煤炭保有储量7498.23万吨。并且经过与公司现有煤矿的井田边界优化重新划分之后，拟收购的煤矿预计增加可采储量7185.30万吨。拟收购资产在2008年实现净利润4.07亿元，而此次交易标的转让价格为10.21亿元，静态市盈率只有2.51倍。拟收购资产经整合之后，规模效益将大幅降低相关资产的生产成本及三项费用率，拟收购资产的盈利能力有望进一步提高。
　　公司所处的平顶山煤矿地质结构复杂，安全隐患众多，一旦矿难发生所导致的安全整顿必然在一定程度上影响公司所辖煤矿的生产经营。而公司此次拟收购的煤矿中三环、九环和天力公司所辖煤矿主要采掘方式为炮采，安全压力要大于综合机械化采掘，公司面临的安全生产压力要明显增加。
　　以平媒股份9月9日收盘价29.96元计算，对应的2009年、2010年动态PE分别为26.03倍、21.03倍，动态PB分别为4.90倍、3.98倍，高于当前煤炭行业整体估值水平，给予“中性”投资评级。
【出处】齐鲁证券【作者】

【2009-09-10】平煤股份(601666)拟收购资产估值合理 "中性"
    评级：中性 
    评级机构：齐鲁证券 
    公司将于今天召开股东大会审议收购控股股东平煤集团下属二环分公司及三环公司、七星煤业、九矿公司及天力公司等相关资产、负债及股权的议案。我们认为，拟收购资产估值合理，有利于提高公司盈利，公司资源瓶颈压力略有降低。本次拟收购资产所涉及的6家煤矿在2008年全年的煤炭产量为527.34万吨，煤炭保有储量7498.23万吨，而且拟收购资产静态市盈率只有2.51倍。同时整合收购资产之后，规模效益将大幅降低相关资产的生产成本及三项费用率。 
    不过，安全生产及政策因素导致赔偿、罚款等营业外支出面临很大的不确定性。公司所处的平顶山煤矿地质结构复杂，安全隐患众多，此次拟收购的煤矿中三环、九环和天力公司所辖煤矿主要采掘方式为炮采，安全压力要大于综合机械化采掘，公司面临的安全生产压力要明显增加。 
    预计公司2009、2010年每股收益分别为1.15、1.42元，目前估值高于当前煤炭行业整体水平，给予"中性"评级。
【出处】齐鲁证券 【作者】

【2009-09-08】异动点评:平煤股份(601666)拔地而起 全线翻红
    异动原因：
　　上午还跌幅居前的煤炭板块午后拔地而起，众股全线翻红，平煤股份一马当先，涨幅超过5%，神火、靖远煤电、开滦股份等也快速跟进，煤炭有色无惧大盘可能下跌的风险，纷纷反弹，这是大盘止跌企稳见底的重要信号。
　　投资亮点：
　　1、公司位于中原腹地，紧邻华东和中南经济发达缺煤省份，是中南地区最大的炼焦煤生产基地。公司所产煤炭产品能满足电力、冶金、化工、建材等多个行业的需要。
　　2、公司具有较强的研发能力，拥有先进开采技术，一直专注于提高机械化水平和生产集约化程度，生产装备科技含量、综合机械化程度与煤炭洗选加工程度较高。
　　3、公司长期坚持"与客户一起成长"的营销理念，注重与重点用户建立长期的战略合作伙伴关系，使重点用户的销售量上升到80%以上，逐渐形成了集资源、区位、运输等优势为一体的营销核心竞争力，促进了煤炭销量的稳步增长。
　　风险提示：
　　公司所处矿区地质条件比较复杂且所属矿井大多为高突矿井，开采深度不断延伸，安全支出投入高，管理难度大。
　　相关板块：
　　煤炭
【出处】顶点财经【作者】

【2009-09-08】异动点评:平煤股份(601666)拔地而起 全线翻红
    异动原因：
    上午还跌幅居前的煤炭板块午后拔地而起，众股全线翻红，平煤股份一马当先，涨幅超过5%，神火、靖远煤电、开滦股份等也快速跟进，煤炭有色无惧大盘可能下跌的风险，纷纷反弹，这是大盘止跌企稳见底的重要信号。
    投资亮点：
    1、公司位于中原腹地，紧邻华东和中南经济发达缺煤省份，是中南地区最大的炼焦煤生产基地。公司所产煤炭产品能满足电力、冶金、化工、建材等多个行业的需要。
    2、公司具有较强的研发能力，拥有先进开采技术，一直专注于提高机械化水平和生产集约化程度，生产装备科技含量、综合机械化程度与煤炭洗选加工程度较高。
    3、公司长期坚持"与客户一起成长"的营销理念，注重与重点用户建立长期的战略合作伙伴关系，使重点用户的销售量上升到80%以上，逐渐形成了集资源、区位、运输等优势为一体的营销核心竞争力，促进了煤炭销量的稳步增长。
    风险提示：
    公司所处矿区地质条件比较复杂且所属矿井大多为高突矿井，开采深度不断延伸，安全支出投入高，管理难度大。
    相关板块：
    煤炭
【出处】顶点财经【作者】

【2009-09-08】即时点评:平煤股份(601666)急涨5% 煤炭板块午后崛起
    上午还跌幅居前的煤炭板块午后拔地而起，众股全线翻红，平煤股份(601666)一马当先，涨幅超过5%，神火、靖远煤电(000552)、开滦股份(600997)等也快速跟进，煤炭有色无惧大盘可能下跌的风险，纷纷反弹，这是大盘止跌企稳见底的重要信号。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-08-29】平煤股份(601666)具备一定投资价值和安全边际
    平煤股份是以生产焦煤为主的龙头煤炭行业上市公司。公司拟用自有资金收购二矿资产和三环、七星、九矿、天力四家公司100%股权，这些资产均从事焦煤业务，收购完成后，预计可贡献每股收益近0.3元。而且此轮收购后，后续大股东对其进行资产整合预期进一步增强。另外，随着钢铁行业逐步回暖，预计下半年对于焦煤的需求也是稳中有升，这将使得焦煤价格趋于稳定，从而增强公司业绩锁定性。近期公司披露09年中期业绩，每股收益0.56元，预计全年可实现每股收益1.5元，对应市盈率在20倍左右。考虑到未来业绩的稳定性以及后续资产注入的预期，目前估值处于较低水平，具备一定投资价值和安全边际。
    公司区位优势突出，所辖路桥资产位于山东经济较发达地区，途经省内的各大政治、工业、经济中心以及重要港口城市，同时连接山东主要旅游城市，囊括了境内黄河干流上的主要公路大桥，构成公路干线大动脉以及黄河咽喉要道，在山东交通及经济基础建设中举足轻重。二级市场上，该股今年以来呈反复箱体整理格局，在股指的持续反弹中累计涨幅非常有限。2009年中报披露，前十大无限售流通股东皆为机构投资者，合计持有13681.6万股，占流通盘的20.52%，其中5家基金持仓合计7715.3万股，3家社保组合102、108、111合计持仓4091.9万股。近期该股顺势大幅回落，股价相继击穿半年线、年线的支撑，运行至今年以来的箱底区域，股价进入相对低风险区，建议关注。
【出处】中国证券网 【作者】

【2009-08-27】中报点评:平煤股份(601666)收购煤矿有近利也有亦有远忧
    煤价下跌导致收入下降。上半年公司煤炭产销量较08年同期基本持平:生产原煤1517.95 万吨,同比增长8.23%;生产精煤334.09万吨,同比下降5.13%;商品煤销量1447.61万吨,同比增长3.73%。但受到精煤价格大幅下跌的影响,上半年公司商品煤综合售价441.47元/吨,同比下降13.05%。主要受到煤价下跌的影响,上半年公司实现营业收入同比下降7.07%。下半年焦煤价格维稳提价的可能性较大,预计业绩将得到回升。
    10.2亿元平价收购集团枯竭六矿。公司今日同时发布公告,为避免同业竞争以及提高公司盈利能力,公司将以自有资金收购平煤集团下属二矿整体资产及负债以及三环、七星、九矿、天力等四个公司100%股权,收购价款为10.2亿元。上述煤矿属于枯竭矿井,截至08年底,共有可采储量1981万吨,可采年限3-5.94年,08年合计生产原煤527.34万吨,净利润4.07亿元,资产评估价值10.2亿元,以08年净利润计算收购PE为2.5倍。收购煤矿有近利但亦有远忧。虽然公司以平价收购集团煤炭资产,但我们可以看到收购煤炭资产的采矿权作价在4元/吨以上,与市场价格基本一致,因此平价收购也是合理。收购煤矿将为公司09年带来527万吨的1/3焦煤产能以及预计2亿元的净利,增厚EPS0.14元,对短期业绩具有贡献。但我们也看到,煤矿可采年限不足5年,以每年3亿元(08年最高的4亿元和09年最低的2亿元均价)的净利估算,获利略高于收购价。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-08-25】中报点评:平煤股份(601666)中期业绩符合预期 下半年仍有环比增长
    申银万国25日发布平煤股份(601666.sh)09中报点评，维持"中性"评级，具体如下：
    中期业绩符合预期，下半年仍有环比增长：报告期内公司实现每股收益0.56 元/股，基本符合申万预期。分煤种来看，公司半年实现焦精煤销量321 万吨，产销比达到96%，吨煤不含税价格达到980 元/吨，同比略降；动力混煤销量约为993 万吨，对应均价为320 元/吨，同比下滑8.5%。综合来看，公司半年共完成煤炭销量1447.6万吨，同比增加3.7%，煤炭综合价格达到441 元/吨，同比下降13.5%。申银万国认为公司下半年产销绝对量变化不大，但焦精煤均价将略有提高，从而带动下半年业绩环比增长。
    动用十亿资金收购集团500 万吨产能，收购价格便宜但资源储量平平：中报同时，公司还披露了对集团4 矿井500 万吨产能的收购意向。公司拟动用自有资金10 亿元收购公司500 万吨产能，对应可采储量超过7000 万吨。申银万国按照矿井每年开采500 万吨、年盈利2 亿元、贴现率10.22%（公司Wacc 值）来测算，收购将为公司带来盈利21 亿元；对应10 亿元资金的年滚动回报率小于5%。申银万国认为，对于获取资源并不容易的企业而言，该兑价可以接受。
    集团煤炭资产悉数注入上市公司，现金分红将成为集团实现回报的重要手段：上市3 年来，公司每股分红已经达到11.15 元，对应可供分红利润比率已经超过50%。申银万国认为公司在成长性方面欠突出，但高分红率却十分突出。此次完成收购后，集团年现金需求将更加倚重于公司的分红政策，高分红率有望延续。
    提高2009 年每股收益至1.61 元/股，提高原因来自于集团注入矿井增厚0.11 元/股，但鉴于公司未来3 年增产计划尚不明晰，仍维持 "中性"评级.：申银万国认为从近期经济环境来看，焦煤价格将维持高位，但大幅上涨的概率不高，因此投资重心将从注重业绩弹性转向更关注公司内涵及外延式增长能力。公司突出特点是对焦煤价格敏感性高，但内生产量增长不足，因此虽然当前估值仅有19 倍，申银万国依然维持 "中性"评级，建议投资者关注内生增长更明确的个股投资机会。
【出处】申银万国【作者】

【2009-08-21】平煤股份(601666)资产注入强 业绩弹性大 增持
    基本面分析：
    集团承诺＋保荐机构建议，增强资产注入预期。公司上市时集团承诺，在公司认为适当的时候可优先购买平煤集团与其构成同业竞争的资产及业务；平煤集团在大力发展煤炭采选业及对外兼并收购时，以平煤股份(601666,股吧)为实施主体，如因国家政策、法规等有所限制，而必须由平煤集团先行实施的，授予平煤天安不可撤销优先收购权，可优先购买平煤集团与上市公司构成同业竞争的业务。根据09 年5 月13日的保荐总结报告书，保荐机构建议自有资金收购"五矿"，增强资产注入预期。
    要点概述：
    集团规划"十一五"产能达到五千万吨，并在省外获得大量煤炭资源。
    1）二矿、九矿、三环公司、七星公司和天力公司煤矿，可采年限较短，并与平煤股份主力深部矿井有所重叠。
    2）在产煤矿，合计产能450 万吨。
    3）集团在省外获得大量资源，主要是陕西彬长和新疆哈密地区。
    价值研判：
    近期我们调研了上市公司，并与公司高管进行了交流。集团的资产注入值得期待；公司业绩弹性较大，且近期有提价可能。因此，估值上应该享受一定溢价，给予目标位45 元，维持强烈推荐投资评级。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-08-17】平煤股份(601666)经济回暖 电力需求增长
    基本面：
    公司是国内第二大焦煤上市企业，地处中原腹地，邻近中南、华东缺煤省份，区位优势十分明显，是中南地区最大的炼焦煤生产基地。拥有比较丰富的动力煤和炼焦煤资源，公司主要从事动力煤和冶炼精煤的生产和销售；主要产品为1/3焦煤、焦煤和肥煤，属于我国资源稀缺，煤质优良的品种；所处平顶山矿区资源储备丰富，目前公司煤炭保有储量171106万吨左右，可采储量96068万吨左右；原煤核定生产能力2068万吨，设计入选原煤能力700万吨；主要销往武钢、湘钢、宝钢，销售稳定。
    市场面：
    经济回暖以及电力需求的增长，使得秦皇岛港煤炭库存量持续下降至500万吨水平线以下。今年7月全国日均发电量同比增长4.2%，相比6月份3.6%的增幅继续扩大。目前我国直供电厂耗煤量也呈增长之势，目前已经超过200万吨水平线。电厂存煤也在下降，其可用天数已经从6月底时的19天，降至目前的17天。
    价值研判：
    该股自本轮行情以来，呈震荡攀升态势，上升通道明显，重心不断上移，整体已经有相当涨幅，除权之后迅速完成填权。经过近期调整，目前有止跌迹象，建议先观望为主。
    华讯金融数据研究中心通过大机构系统加权量堆积对支撑压力进行测算，该股短线支撑位28.88元，压力位37.63元。
【出处】中国证券网 【作者】

【2009-06-19】平煤股份(601666)资产注入增盈利 强势值得期待
    公司是国内第二大焦煤上市企业，地处中原腹地，邻近中南、华东缺煤省份，区位优势十分明显，拥有比较丰富的动力煤和炼焦煤资源，主要销往武钢、湘钢、宝钢，销售稳定。2009年下半年公司大股东资产注入进程值得关注，将提升其盈利能力。自5月中旬起，该股进入高位箱体震荡过程，期间量能萎缩明显，持筹心态稳，周四在成交量放大带动下高开高走，短期强劲拉升行情值得期待。
【出处】上海证券报【作者】

【2009-06-18】平煤股份(601666)资产注入大幕即将拉开
    平煤股份(601666)今天开盘即强势上行，临近收盘冲击涨停，换手率9.03%。产能释放有望增厚公司未来业绩，资产注入将打开上升空间。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为1.56元、1.82元和2.00元，对应的动态市盈率为24、21和19倍;当前共有17位分析师跟踪，5位分析师建议“强力买入”评级，9位分析师建议“买入”，3位分析师给予“观望”评级，综合评级系数1.88。
　　2009年资产注入进程将加快，下半年值得关注。进程一：集团“资源枯竭矿井”注入股份公司。目前可能注入上市公司有五个矿井：七星矿、天利矿、三环矿、二矿、香山矿，均为焦煤矿井，合计年生产能力400-500万吨，可采年限15年左右。这些“资源枯竭矿井”其实并非真正“枯竭”，只是在可采年限里可采量有限。进程二：长安能源项目有望在年底实现突破。长安能源是平煤集团与国投电力在陕西彬长矿区合作的煤电一体化项目。公司拿到的陕西彬长矿区煤矿储量在10亿吨左右，年产量约1000万吨。据了解，公司目前探矿权已经完成申请，采矿权在年底基本可以完成，开采成本相对较低，预计投产时间在2011年-2012年间。进程三：集团其他三矿有望注入上市公司。据了解，目前平煤集团的产能除了进程一中提到的五个焦煤煤矿外，另有禹州煤矿的平禹煤电(产能约350万吨)、汝州矿区的瑞平煤电(产能约100万吨)和梨园矿(产能约100万吨)可供注入。
　　2009年首山一矿8月份试生产，首山二矿期待突破。2009年8月份首山一矿将进行试生产，其原定于2009年年初投产，但由于在矿井建设中发现地质断裂带不得不延后，试生产结束后将在09年年底正式投产，明年将会给公司带来240万吨的焦煤增量。
　　公司09年将加强成本控制，且再融资意愿强烈，业绩可能超预期。随着公司资产注入进程的加快，公司需要向资本市场融资，其有较强的释放业绩的动力。另外，09年公司对煤炭生产环节也加强了成本管理，目前公司原煤生产成本在280元/吨左右，洗煤成本在300元/吨左右，与08年相比有明显的下降。公司09年的业绩可能将超出市场预期。
　　核心风险提示：根据河南省国资委的要求，公司需要对其原有的五个矿区进行矿权回购，这可能会给公司带来比较大的资金压力。但是由于去年公司为甲醇项目融资的7个亿尚未用完，而且甲醇项目目前处于停产状况，公司将来可能会用甲醇项目融到的资金来进行矿权回购，公司在回购矿权的时间段可能会影响业绩0.1元左右。
【出处】今日投资 【作者】

【2009-06-18】异动点评:平煤股份(601666)领涨煤炭 遥指新高
    异动原因：
    今日平煤股份发布实施送配方案，每10股分配比例：每10股送红股3股。该股的强势崛起带动了整个焦炭板块的强势崛起，在其耀眼的表现下其他煤炭的表现已经不是那么惹人注意了。
    投资亮点：
    1、公司位于中原腹地，紧邻华东和中南经济发达缺煤省份，是中南地区最大的炼焦煤生产基地。公司所产煤炭产品能满足电力、冶金、化工、建材等多个行业的需要。
    2、公司具有较强的研发能力，拥有先进开采技术，一直专注于提高机械化水平和生产集约化程度，生产装备科技含量、综合机械化程度与煤炭洗选加工程度较高。
    3、公司长期坚持"与客户一起成长"的营销理念，注重与重点用户建立长期的战略合作伙伴关系，使重点用户的销售量上升到80%以上，逐渐形成了集资源、区位、运输等优势为一体的营销核心竞争力，促进了煤炭销量的稳步增长。
    风险提示：
    公司所处矿区地质条件比较复杂且所属矿井大多为高突矿井，开采深度不断延伸，安全支出投入高，管理难度大。
    相关板块：
    煤炭
【出处】顶点财经【作者】

【2009-04-29】年报点评:平煤股份(601666)焦煤价格下跌有限
    2008年平煤股份(601666)主营业务收入、净利润分别同比增长57%、79%，每股收益2.48元，其中，第四季每股收益0.73元，扣除掉安全费用等会计处理方式变更，四季度实际0.37元左右。2009年一季主营业务收入、净利润分别同比下降18%、29%，每股收益0.38元。一季度业绩同比下降的主要原因在于煤炭价格下降幅度较大。
    公司精煤盈利能力显著高于混煤，是利润的主要来源。公司2008年煤炭销量为2835万吨，同比增加6%，去年平均销售价格为562.84元/吨，同比增长52%；平均销售成本为367元/吨，同比增长23%。尽管安全费用和维简费用已经不在成本中列支，但2008年全年生产成本同比仍然大幅增加。综合各项目进度看，公司2009年产能有望达到3000万吨以上。
    考虑到未来一段时期焦煤价格下跌空间有限，公司焦煤全年价格将于一季度基本持平。预计2009-2011年每股收益分别为1.49元、1.82元、1.89元，维持买入评级。
【出处】东方证券【作者】王帅

【2009-04-06】个股追踪:平煤股份(601666)
  平煤股份（601666）：公司主要从事动力煤和冶炼精煤的生产和销售；主要产品为1/3焦煤、焦煤和肥煤，属于我国资源稀缺，煤质优良的品种；所处平顶山矿区资源储备丰富，公司前景较好；从走势上来看，短线面临一定的回吐压力，但上升趋势依然良好；建议持股观望。
【出处】港澳资讯【作者】

【2009-02-23】即时点评:平煤股份(601666)无惧矿难影响 午后逐步走强
    22日凌晨2时23分，山西省西山煤电集团屯兰煤矿南2采区发生瓦斯爆炸事故。这势必会引起产量减少，焦煤股应该有阶段性机会。从行业的角度来讲，平煤应该受益比较大，它的产量大，交通运输也方便。西山煤电和煤气化(000968)，尤其是西山煤电，目前不太确定会不会产量受影响。煤炭板块无惧山西屯兰矿难的影响，虽然上午集体大跌，但午后已展开反攻，国际实业(000159)、平煤股份、金牛能源(000937)等涨幅居前。
    平煤股份（601666）现报18.75元，涨4.92％，开盘报17.73元，换手率达4.01％。平煤股份无惧山西屯兰矿难的影响，午后开始反攻，逐步走强。数据显示，该股目前主力资金流入3193万，流出1528万，游资流入56.5万，流出3613万，市场资金处于净流入。成交区间量统计显示，该股各成交区间均为净买入，预示该股受山西屯兰矿难的影响已逐步减弱，后市上攻趋势加强。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-01-10】平煤股份(601666):近期突破中期箱体 有上涨空间
    公司所产煤种为焦煤、1/3焦煤和肥煤，是中南地区最大的炼焦煤生产基地。目前公司煤炭保有储量171106万吨左右，可采储量96068万吨左右；原煤核定生产能力2068万吨，设计入选原煤能力700万吨；公司地处平顶山矿区，拥有八座生产矿井及一个在建矿井。公司计划募资收购平煤集团十三矿、朝川矿公司、香山矿公司等的经营性资产及负债，收购完成后公司煤炭保有储量将进一步提高到22.1亿吨，可采储量将达到12.5亿吨。公司生产的煤质优良，混煤广泛适用于发电、建材、轻工等行业。近期，煤炭价格有回暖迹象，从而令煤炭板块整体走强。二级市场上，该股近期突破中期箱体，有上涨空间，可适当关注。
【出处】西南证券【作者】罗栗