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☆业内点评☆ ◇601898 中煤能源 更新日期：2009-10-15◇ 港澳资讯 灵通V5.0
【2009-10-14】
　　9月份原煤总产量与8月份持平。公司1-9月份原煤总产量8305万吨，同比增加768万吨，增长10.2%。其中，9月份原煤产量1003万吨，同比增加123万吨，增长14%，与8月份原煤产量持平。
　　自产煤增加，外购煤下降。公司原煤产量的同比大幅增长主要来自产煤的增加，1-9月份，公司自产煤7658万吨，同比增长10.9%，自产煤占原煤总产量比重为92%。其中，9月份自产煤915万吨，同比增加135万吨，增长17.3%，环比8月份也略微增加1%，自产煤的增加主要来自新投产矿井安太堡煤矿的产能释放。9月份公司外购煤为88万吨，较8月份下降9万吨，降幅为9%。
　　国内煤炭销量大幅增长。在煤炭总产量与8月份基本持平的情况下，公司9月份煤炭贸易量较8月份增加15%至957万吨，国内煤炭销量大幅增加是煤炭总贸易量上升的主要原因。9月份，公司国内煤炭销量为878万吨，环比8月份增加108万吨，增长14%。总体看，公司9月份国内煤炭销量的大幅增加与国内煤炭市场供求总体偏紧的态势一致，原因则主要在于需求的持续回升以及安全因素导致小煤矿产量有所降低。
　　出口有所回升。9月份，公司国内自营出口、代理出口量分别为13万吨、41万吨，分别同比下降70%、15%，但环比8月份分别增加2万吨、17万吨，增长18%、71%，考虑到国际煤炭需求的回升，煤炭出口未来几个月份有望保持在9月份的水平。
　　国内煤炭供求偏紧有利于2010年电煤价格谈判。9月份以来，国内煤炭市场呈现出淡季不淡的市场特征，动力煤价格持续上涨而库存始终保持低位，主要原因在于经济持续复苏带动国内煤炭需求不断回升。预计未来一段时期，随着冬季储煤和用煤高峰的临近，国内动力煤市场将继续维持偏紧的态势，价格具有进一步上涨动力，这将有利于2010年电煤合同谈判，作为国内第二大动力煤龙头，公司有望从中获益。
　　预计公司2009-2011年每股收益分别为0.62元、0.75元、0.86元，以10月13日收盘价计算，2009年动态市盈率为20倍，略低于行业平均水平，我们维持公司“增持”投资评级。
【出处】东方证券【作者】王帅

【2009-08-14】
    东方证券8月14日发布投资报告，针对中煤能源（601898.SH）公布1-7月份主要生产经营数据公告，维持"增持"评级。 
    公告显示，公司 1-7 月份原煤产量6299 万吨，同比增加528 万吨，增长9.1%。其中，7 月份原煤产量1032 万吨，同比增加259 万吨，增长33.5%，环比6 月份略微下降3%。 
    原煤产量的同比大幅增长主要来自产煤的增加，1-7 月份，公司自产煤5837 万吨，同比增加544 万吨，增长10.3%，自产煤占原煤总产量比重为93%。其中，7 月份自产煤931 万吨，同比增加272 万吨，增长41.3%，自产煤产量的增加主要来自新投产矿井安太堡煤矿的产能释放。 
    在产量大幅增长的同时，7 月份煤炭总贸易量尤其是国内贸易量稳步回升。1-7 月份，公司完成煤炭贸易量4968 万吨，同比下降373 万吨，降幅为7%，但7 月当月完成贸易量856 万吨，同比增长15.7%，环比6月份基本持平。 
    公司2009 年以来煤炭总贸易量大幅下滑的主要原因在于出口的大幅下滑，而国内煤炭销量则稳步回升。1-7 月份，国内销售、自营出口、代理出口量分别为4679 万吨、70 万吨、153 万吨，分别同比增长8.9%和下降83%、76%。其中，7 月份国内销售同比增长38.5%，自营出口和代理出口量则分别同比下降85%、83%。综合看，公司国内煤炭销售呈现逐月好转的态势，预计出口量随着2009 年合同的签订也将在未来几个月有所回升。 
    公司 2008 年商品煤销量为8870 万吨，其中自产动力煤内销平均售价405元/吨，合同和现货分别为365 元/吨和612 元/吨，销量占比则分别为84%、16%，合同与现货价差较大。考虑到公司合同比重大，且合同执行率高，预计公司2009 年电煤合同价格有望较2008 年上涨10%左右，但这一价格涨幅在一季报中未得到全面体现，因此公司一季报业绩有所低估，未来业绩有望环比增长态势。 
    设计生产能力为 600 万吨/年的安太堡井工矿是2009 年产量增长的主要来源；600 万吨/年的王家岭矿及2000 万吨/年的东露天矿将有望分别于2010 年、2011 年投产；鄂尔多斯(600295)2500 万吨/年煤矿及配套工程项目有望今年开工建设。综合看，在建煤矿项目产能释放将推动未来几年产能保持稳步增长态势。 
    东方证券预计公司 2009-2011 年每股收益分别为0.62 元、0.75 元、0.86 元，以8月14 日收盘价计算， 2009 年动态市盈率为22.5 倍，略低于行业平均水平，维持公司"增持"投资评级。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-07-23】
    公司是我国第二大煤炭企业，控股股东实力雄厚，为我国最大煤炭出口商，在亚太地区的煤炭出口市场中持续占据重要地位。一季报披露，该股前十大流通股股东共有8家机构，目前该股均线系统呈多头排列，后市有望继续向上拓展空间。
【出处】九鼎德盛 【作者】朱慧玲

【2009-07-16】
    异动原因：
    煤炭板块逆势大涨，涨幅超过2%，神火股份一度冲击第二个涨停，今日分红的中煤能源涨幅达4%。昨晚纽约油价大涨3.4%，同为能源板块，有力的刺激了煤炭股的上涨。
    投资亮点：
    1、我国政府及时采取了一系列保增长、扩内需、调结构的决策部署，为煤炭行业应对危机、稳定发展提供了良好条件。
    2、公司致力于发展成为煤炭生产、煤化工、煤矿装备制造三大核心业务突出、产业链协调发展的具有国际竞争力的特大型现代化能源公司。
    3、公司持续扩大煤炭生产能力，坚持高标准、高起点、高效益，加强项目经济评价和可研，有序推进煤化工项目建设，实现股东利益最大化。利用中国振兴装备制造业和重大装备本土化契机，加强国际合作与自主创新，积极占领高端市场，前景较好。
    风险提示：
    1、受金融危机的影响，我国经济增速开始放缓，这使得主要煤炭消费行业产品产量增幅持续下降，火电、化工、建材等主要用煤行业的产品产量持续减少，甚至出现负增长。受市场需求下降影响，国内煤炭价格出现回落。
    2、国家和地方政府近年来加大了煤炭产业调整力度，煤炭成本逐步完全化，价格日趋市场化，给公司带来一定压力。
    相关板块：
    煤炭
【出处】顶点财经【作者】

【2009-07-09】
    公司是我国第二大煤炭企业，拥有丰富的煤炭储量、先进的开采和洗煤技术及设施，业绩呈稳定增长态势。公司目前正致力于将自身建设成为煤炭生产、煤化工、煤矿装备制造三大核心业务突出，产业链协调发展的具有国际竞争力的特大型现代化能源公司。
    公司是国内最大的煤矿装备制造商，具有优秀的煤矿设计能力，是国内产业链最完善的综合型煤炭企业。公司所属的中煤张家口煤矿机械公司和中煤北京煤矿机械公司是国内最知名的两家煤矿装备制造公司，在全国煤矿装备制造商中名列前茅。
    目前该股立足短期均线再度发力走高，目前股价离其发行价仍有距离，后市有望继续走高。
【出处】恒泰证券 【作者】王飞

【2009-07-06】
     中煤能源（601898） 煤炭龙头，反复整理后短期有望进入加速上扬阶段。
【出处】中国证券网【作者】侯波

【2009-07-04】
    公司是中国第二大煤炭企业，拥有丰富的煤炭储量、先进的开采和洗煤技术及设施，并不断扩展煤炭生产业务。公司控股股东中煤集团为我国最大煤炭出口商，在亚太地区的煤炭出口市场中持续占据重要地位，而公司是中煤集团的独家煤炭出口服务提供商，这将继续推动公司国内煤炭销售和出口代理服务业务。作为大盘蓝筹股，该股自去年11月份探出6元的历史底部后，其股价呈反复震荡盘升格局，近期该股反复震荡蓄势，技术指标已基本调整到位，做多动能正在聚集。而公司融大盘蓝筹、基金重仓、大股东增持等多种题材于一身，目前该股股价距离发行价仍有一段距离，预计经过充分蓄势后有望继续震荡走高，建议逢盘中宽幅震荡时逢低适量参与。
【出处】东方证券【作者】沈阳

【2009-06-23】
    公司是我国第二大煤炭企业，拥有丰富的煤炭储量、先进的开采和洗煤技术及设施，并不断扩展煤炭生产业务。此外，公司煤炭产品品种齐全，公司所经营的九座在产煤矿生产动力煤和炼焦煤，凭借优质原煤、先进技术和丰富经验，公司十二家选煤厂可依据电力、冶金、建筑和化工等行业的规格，对公司自产的煤炭与向其他煤炭生产企业购入的煤炭进行洗选和混配，大大丰富了公司提供产品的能力，并提高了其商业价值。
    近期该股维持反复震荡蓄势格局，技术指标已基本调整到位，做多动能正在聚集。目前股价距离发行价仍有一段距离，预计经过充分的蓄势后有望继续震荡走高，建议逢低参与。
【出处】九鼎德盛 【作者】朱慧玲

【2009-06-22】
    公司是中国第二大煤炭企业，拥有丰富的煤炭储量、先进的开采和洗煤技术及设施，并不断扩展煤炭生产业务。公司控股股东中煤集团为我国最大煤炭出口商，在亚太地区的煤炭出口市场中持续占据重要地位，而公司为中煤集团的独家煤炭出口服务提供商，这将继续推动公司国内煤炭销售和出口代理服务业务，使公司可持续为国内外客户服务。此外，公司煤炭产品品种齐全，公司所经营的九座在产煤矿生产动力煤和炼焦煤，凭借优质原煤、先进技术和丰富经验，公司十二家选煤厂可依据电力、冶金、建筑和化工等行业的规格，对公司自产的煤炭与向其他煤炭生产企业购入的煤炭进行洗选和混配，较强的混配能力大大丰富了公司所能提供的产品，并提高了其商业价值。
　　公司是国内最大的煤矿装备制造商。公司为全国最大的煤矿装备制造商，具有优秀的煤矿设计能力，是国内产业链最完善的综合型煤炭企业，公司所属的中煤张家口煤矿机械公司和中煤北京煤矿机械公司是国内最知名的两家煤矿装备制造公司，在全国煤矿装备制造商中名列前茅，高端液压支架、重型刮板输送机和矿用防爆电机市场占有率均居国内第一，分别达到35%、41%和60%;08年煤 矿装备产值44.9亿元，同比增长39.4%。此外，公司也是煤炭贸易服务提供商，公司依靠已建立的中国最具实力的煤炭销售和营销网络、完善的港口服务设施和一流的专业队伍，可获得第一手煤炭市场信息，能迅速适应煤炭市场的变化，公司与多家国内外客户签订了三年以上的长期供应协议。
　　大盘蓝筹股，该股自去年11月份探出6元的历史底部后，股价呈反复震荡盘升格局，近期该股维持反复震荡蓄势格局，技术指标已基本调整到位，做多动能正在聚集。公司融大盘蓝筹、基金重仓、大股东增持等多种题材于一身，目前股价距离发行价仍有一段距离，预计经过充分的蓄势后有望继续震荡走高，建议逢盘中宽幅震荡时逢低适量参与。
【出处】九鼎德盛 【作者】

【2009-05-07】
    公司是中国第二大煤炭企业，拥有丰富的煤炭储量、先进的开采和洗煤技术及设施，并不断扩展煤炭生产业务。公司控股股东中煤集团为我国最大煤炭出口商，在亚太地区的煤炭出口市场中持续占据重要地位，而公司为中煤集团的独家煤炭出口服务提供商，这将继续推动公司国内煤炭销售和出口代理服务业务，使公司可持续为国内外客户服务。
    从二级市场的表现来看，该股自3月份以来出现了连续大幅反弹，股价在创出本轮反弹的高点后，因遭遇年线的反压出现调整，但股价在回落至30日均线上方获得较强支撑，出现反弹。总的来看，该股在此轮始于去年11月的反弹行情中涨幅有限，股价在突破年线之后有望继续上行，投资者可适当关注。
【出处】民生证券 【作者】徐琤

【2009-05-06】
    中煤能源(601898)公司是国务院国资委管理的国有重点骨干企业，前身为中国煤炭进出口总公司。经过多次资产重组，成为中国煤炭行业最具特色的大型企业集团。公司也是中国最大的煤炭贸易服务提供商之一。主营业务是：煤炭生产及贸易、煤化工、煤层气开发、坑口发电、煤矿建设、煤机制造及相关工程技术服务。中煤集团现有全资、控股和均股子公司21户、境外机构4户，参股企业11户。2008年12月31日，公司资产总额1229.5亿元，总资产负债率35.5%。在册职工11.4万人。公司依靠已建立的中国最具实力的煤炭销售和营销网络、完善的港口服务设施和一流的专业队伍，可获得第一手煤炭市场信息，能迅速适应煤炭市场的变化。
    公司在全球也属规模最大和最具竞争力的煤炭企业之一，致力于发展成为煤炭生产、煤化工、煤矿装备制造三大核心业务突出，产业链协调发展的具有国际竞争力的特大型现代化能源公司。公司所拥有的质量优良的煤炭产品，数量丰富、品种多样的煤炭储量，以及洗选和混配煤炭的专业知识，可为公司在国内外市场带来竞争优势，并可为今后发展的创造良好的基础。 中煤集团自从煤炭部脱钩重组以来，实现了由单一贸易型企业向以煤炭生产贸易为主业的企业集团的转型，取得了持续快速发展。在全国企业500强居于前列。2008年，中煤集团实现营业收入719亿元，实现利润总额113亿元，煤炭产量11411万吨，煤炭贸易量10266万吨。在经济如此不景气的２００８年仍然可以实现净利润同比增长17.7％的骄人成绩也足以体现公司的核心竞争力。
    由于公司的大部分收入来自煤炭及其相关业务，公司的业务及经营业绩在很大程度上取决于国内外煤炭市场的供求情况。目前发改委等４部门发布专项整治小煤矿通知，整治对象是全国３０万吨/年及以下的各类煤矿。而2008年煤炭价格持续上涨的主要原因就是'百日安全检查'导致小煤矿产能锐减，造成煤炭市场供给出现４０００万吨的缺口引发煤价上涨。本次整治的时间跨度相当长，2009年４月～2010年９月。就是说如果这次政策在执行力度上从严整治，就算未来煤炭价格没有进一步上涨，国有大型煤炭的整体销路也没有任何问题，无疑中煤能源将成为其中最受益的者之一，这对公司来说将是重大政策性利好。
    公司还具有大股东增持概念：2008 年9 月23 日，中煤能源发布公告，称其控股股东中煤集团通过上海证券交易所交易系统买入方式增持公司股份4,049,947 股。此外，中煤集团拟在未来 12 个月内（自本次增持之日起算），视公司股价表现，以自身名义或通过一致行动人继续在二级市场增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%（含本次已增持部分股份），在增持期间及法定期限内不减持其持有的公司股份。按当时大股东的增持价格来看，目前中煤能源股价仍然低于大股东增持价格。因为公司大股东是最了解公司经营情况的内幕人，他们对股价的认可并且增持，而目前价格低于大股东增持价格，也说明该股风险相对较低，且具有长期投资价值。
    二级市场的表现来看，该股发行价格为16.83 元，目前股价仅仅11元未到，是为数不多的至今仍然破发大蓝筹个股之一。随着未来股指继续上涨，该股必将成为主力资金重点挖掘的对象。且该股已经构筑长达九月的圆弧底反转形态，近期股价突破年线之后将迎来主升浪行情，值得重点关注。
【出处】民生证券 【作者】

【2009-04-16】
    煤炭板块跌幅第一，整体下跌2.6%，没有大跌的股票，呈整体下跌状。
    中煤能源领跌，跌幅达4%，主要和投资中国远洋(601919)导致投资收益大幅下降有关。
    从年报披露的信息看，2008年度，公司公允价值变动损失达到14.06亿元，而2007年则是收益16.98亿元。这一反一正，相差就超过了30亿元。因此，同比的净利润增长幅度就远远低于营业收入的增幅。
    而形成公司公允价值变动损失的主要因素是公司所持中国远洋A股股票4000万股于报告期内股价下跌。中国远洋股票二级市场的趋势显示，2008年年初价格为42.66元，4000万股的市值为17.06亿元；而到年底时则跌至7.50元，市值仅为3亿元，跌去了14亿元多，跌幅超过八成。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-04-10】
    周二强势涨停的大盘蓝筹煤炭股中煤能源(601898)午后突然再度大幅拉升，截止14：10，涨幅达到7.6%，报10.58元，位居煤炭板块涨幅前列。
    作为一只流通盘达15.3亿，总股本133亿的大盘股，中煤能有如此表现，说明煤炭板块是有资金和信心在支撑着的。
【出处】中国证券网【作者】

【2009-04-08】
    公司是我国第二大煤炭企业，拥有丰富的煤炭储量、先进的开采和洗煤技术及设施，业绩呈稳定增长态势。公司正致力于将自身建设成为煤炭生产、煤化工、煤矿装备制造三大核心业务突出，产业链协调发展的具有国际竞争力的特大型现代化能源公司。
    二级市场上，该股低位震荡已达数月，蓄势相当充分，短线发力上行，高位压力比较有限，后市有望进一步走高。
【出处】上海证券报 【作者】

【2009-04-04】
    公司是我国第二大煤炭企业，煤产品的品种比较齐全，并且拥有丰富的煤炭储量。公司约25％煤炭为现货销售，公司将逐步提高售价更高的现货销售比例。公司下属5个焦化厂，开工率取决于当地的供求关系，原材料当地采购，焦炭等产品也在当地销售。公司煤机销售快速增长，煤机市场占有率高：细分来看，高端液压支架市场占有率达35％，刮板输送机市场占有率为50％，矿用防爆电机市场占有率为70％，国内市场占有率均为第一，煤机业务令其产业链趋于完善。该股近期一直蓄势整理，近日刚刚形成底部突破走势，短线走势强劲，后市有望继续稳步上行，回调可积极进行参与。
【出处】河南万国 【作者】许四海

【2008-12-09】
    中煤能源（601898）今日再度强势上攻，截止10:59报8.19元，涨4.74％，换手率为2.97％。 截止10点40分，该股出现22笔50万大单，显示多头买入意愿强烈。从TOPVIEW数据看，12月2日至12月5日4个交易日数据显示，基金席位存在明显分歧，券基合计买入3.5亿，卖出4.3亿，高额对倒表明主力对中线局势仍没有统一意见，目前可能仅仅是超跌反弹，追涨需谨慎。
【出处】中国证券网【作者】

【2008-12-04】
    公司是我国第二大煤炭企业，致力于发展成为煤炭生产、煤化工、煤矿装备制造三大核心业务突出、产业链协调发展的具有国际竞争力的特大型现代化能源公司。目前公司的煤炭资源量居于国内第二位，储量丰富。公司去年发行上市募集资金投资项目主要为在鄂尔多斯和黑龙江兴建的大型或特大型煤化工项目。在煤矿装备制造业务方面，公司加强成套设备制造能力，积极占据高端产品市场，公司有望获得我国对大型煤炭采掘设备制造鼓励政策的扶持。
    二级市场上，该股近期低点与前期低点遥相呼应，并构筑双底形态，近日放量上扬，上攻动能比较充沛，后市有望随大盘继续震荡上攻，投资者可适当关注。
【出处】河南万国 【作者】李红胜

【2008-11-28】
    中煤能源（601898）午后快速放量上涨，目前回升至早盘高点位置区域，该股早盘低开后快速反弹，但未能翻红，随后在跌幅近3％区域振荡，该股K线形态上提前大盘开始调整，近期已经缩量回调至前期低点区域。
【出处】中国证券网【作者】